股东大会信息 - 2025年5月16日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人170人，持有表决权股份74,980,544股，占比30.6814%[2] 议案表决情况 - 2024年度报告及摘要议案同意票数74,879,936，占比99.8658%[5] - 2024年度独立董事述职报告议案同意票数74,880,636，占比99.8667%[7] - 续聘2025年度财务审计机构及内控审计机构议案同意票数74,880,636，占比99.8667%[8] - 2024年度董事和高级管理人员薪酬分配方案议案同意票数9,297,256，占比98.5164%[9] - 2024年度监事薪酬分配方案议案同意票数74,841,336，占比99.8143%[10] - 2024年度财务决算报告议案同意票数74,872,636，占比99.8560%[11] - 2024年度利润分配方案议案同意票数74,861,936，占比99.8418%[11] - 2025年度预计公司及子公司授信及担保额度议案同意票数74,724,252，占比99.6581%[11]

员工持股计划搁置 - 能科科技取消2025年员工持股计划审议，原因为考核事宜需进一步沟通，后续将重新提请股东会批准 [1] - 原计划资金规模不超过2000万元，资金来源为公司配套资金（不超过2022年净利润10%）与员工自筹资金1:1配比 [1] - 员工持股计划股票来源为公司回购专用账户，受让价格为29.86元/股，员工实际购买价14.93元/股（较市价31.9元/股低113%） [1] 实际控制人及高管参与情况 - 实际控制人祖军、赵岚拟各自占员工持股计划总份额4.7%，两人现有持股市值合计超20亿元 [2] - 另有7名董监高人员将认购20.2%份额，公司称实际控制人参与体现管理层信心且符合规定 [2] - 员工持股计划与股权激励区别：前者包容性更强（允许大股东参与），后者限制5%以上股东或实控人成为激励对象 [2][3] 市场与监管关注点 - 员工持股计划包含大股东易引发市场揣测，此前有类似方案遭交易所问询先例 [3] - 深交所要求披露大股东参与目的及对中小股东权益保护的影响 [3] 公司经营与分红情况 - 2024年归母净利润1.92亿元（同比降15%），分红488万元（占净利润2.55%），主因考虑行业状况及发展资金需求 [3] - 主要产品为"乐系列"工业软件和"灵系列"AI agent产品 [3]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会2025年5月16日召开，股权登记日为5月12日[2] - 现场股东大会5月16日14点30分在京召开，网络投票9:15 - 15:00[5] 议案情况 - 取消2025年员工持股计划3项议案，因考核需沟通[3][4] - 剩余10项议案涉2024年报等，4月24日审议通过并披露[6][7] - 5、6、7、9、10号议案对中小投资者单独计票[7] - 6号议案关联股东回避表决，关联股东为祖军等[7] 其他 - 原股东大会通知除取消议案外其他事项不变[5]

股东大会信息 - 股东大会时间为2025年5月16日下午14:30[8][9] - 网络投票起止时间为2025年5月16日[8][9] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[8][9] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[8][9] - 股东大会地点为北京市海淀区中关村软件园互联网创新中心二层公司会议室[9] - 股权登记日为2025年5月12日[9] - 会议登记时间为2025年5月15日10:00—17:00[9] 人员薪酬 - 2024年度董事长祖军薪酬为189.35万元/年[25] - 2024年度副董事长、总裁赵岚薪酬为190.04万元/年[25] - 2024年度董事、副总裁、财务负责人侯海旺薪酬为117.11万元/年[25] - 2024年度独立董事刘正军、温小杰、文宗瑜津贴均为12.00万元/年[25] - 2024年度原董事、副总裁于胜涛薪酬为0.96万元/年[25] - 2024年刘景达、张欢、张姣监事薪酬分别为100.26万元、122.67万元、76.15万元[28] 财务业绩 - 2024年度公司合并报表归属于母公司股东净利润为1.92亿元，母公司净利润为912.71万元[32] - 母公司按10％提取法定公积金91.27万元，可供分配净利润为821.44万元[32] - 2024年末母公司报表未分配利润为3.80亿元[32] - 2024年注销回购股份金额3363.97万元，占母公司可供分配净利润409.52%，占上市公司股东净利润17.54%[32] 市场数据 - 2024年中国工业软件市场规模3649亿元，同比增长14.6%，预计2027年增至5312亿元[33] 分红与授信 - 公司拟以总股本剔除回购股份为基数，每10股派现金红利0.2元，拟派现488.77万元[34] - 2025 - 2026年公司及子公司拟向银行申请不超12.04亿元综合授信额度[35] - 综合授信额度内，公司及子公司对不超5.64亿元授信提供连带责任担保[35] - 上海能传电气有限公司获中国农业银行上海平安支行授信10,000[38] - 能科科技及其关联公司获汇丰银行北京分行授信USD 800/6424[38] - 能科科技获渤海银行北京分行授信6,000[38] - 能科科技获中国银行北京商务区支行授信8,000[38] - 授信合计额度为120,424，担保合计额度为56,424[38] 其他 - 2024年公司聘请天圆全会计师事务所为财务审计机构，拟继续聘任其为2025年度财务审计机构，聘期一年[20] - 担保不存在向资产负债率70%以上的公司担保[35] - 担保对象为公司全资或控股子公司，偿债能力良好，风险可控[39]

一、2022 年员工持股计划基本情况 能科科技股份有限公司分别于 2022 年 3 月 23 日召开第四届董事会第二十一次 会议、第四届监事会第十三次会议和 2022 年 4 月 8 日召开 2022 年第一次临时股东 大会，审议通过了《关于<能科科技股份有限公司 2022 年员工持股计划（草案）> 及其摘要的议案》（以下简称"2022 年员工持股计划"）。具体内容详见公司于 2022 年 3 月 24 日、4 月 9 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。 2022 年 5 月 6 日，公司 2022 年员工持股计划通过二级市场集中竞价交易方式 累计购买公司股票 963,615 股，占购买完成时公司总股本的 0.5785%。具体内容详 见公司于 2022 年 5 月 7 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公 告。 证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2025-025 能科科技股份有限公司 关于 2022 年员工持股计划股票出售完毕暨终止的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对 ...

财务表现 - 公司2024年实现营业总收入15.10亿元，同比增长7.47% [1] - 毛利润为7.47亿元，毛利率达到49.46%，较上一年度增加0.81个百分点 [1] - 归属净利润为1.92亿元，同比下降15.17%；扣非净利润为1.67亿元，同比下降22.10% [1][4] AI产品与服务 - AI业务在机器人、汽车设计优化及高端装备AI质检等领域取得显著进展 [4] - 推出"灵系列"AIagent产品并签署两个亿元级AI项目合同 [4] - AI业务营收增长但盈利能力未释放，归属净利润同比下降15.17%，扣非净利润下滑22.10% [4] 工业软件产品 - "乐系列"工业软件新增12个行业包、36个子应用及156个工业组件 [4] - 云原生工业软件产品在行业客户中广泛应用，云产品与服务业务持续增长 [4] - 工业软件市场竞争加剧，面临国内外厂商激烈竞争 [5] 战略合作与现金流 - 深化与华为、西门子等战略伙伴合作，成为华为优选级解决方案合作伙伴 [6] - 经营活动产生的现金流量净额达5.19亿元，同比增长64.87% [6] - 研发投入金额为4.56亿元，同比下降6.07%；研发投入占营业收入比例为30.19%，同比下降4.22个百分点 [6] 总体发展态势 - 通过加大AI业务投入、深化战略合作和优化现金流管理保持稳健发展 [7] - 净利润下滑和研发投入减少暴露盈利能力和创新挑战 [7]

业绩总结 - 2024年公司营业收入15.10亿元，同比增长7.47%[7] - 2024年AI产品与服务收入2.73亿元，同比增长1255.99%[7] - 2024年云产品与服务、工业工程及工业电气产品与服务分别增长6.68%、8.01%[7] 未来展望 - 推动45个应用场景落地[4] 新产品和新技术研发 - 加大“灵系列”AI agent产品研发投入[6] 其他新策略 - 深化与华为等战略伙伴合作[6] 业务布局 - 2022年开始布局AI大模型在工业企业推广应用[3] - AI产品与服务聚焦具身智能机器人训推服务领域[8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 公司2024年年报及2025年一季报业绩整体符合预期，24年利润下滑因募投项目闭项后无形资产摊销增加和AI产品推广致销售费用增加，25Q1业绩承压受工业电气产品交付节奏和24Q1高基数影响[7] - 公司24年经营性净现金流和合同负债同比大幅增长，经营质量提升明显[7] - 公司24年AI产品与服务收入高增，签署两个亿元级项目，后续大型项目将成重要成长来源[7] - 公司24年整体毛利率稳中有升，AI业务从偏集成项目制向产品化逐步升级[7] - 公司与华为在智能制造云合作密切，有望协助华为AI落地，深度受益华为AI未来突破[7] - 因下游需求波动和AI业务推广前期情况，下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，基于与华为合作等因素，维持“买入”评级[7] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为15.1亿、17.77亿、21.42亿、26.16亿元，同比增长率分别为7.5%、17.7%、20.5%、22.1%[6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.92亿、2.56亿、3.13亿、3.90亿元，同比增长率分别为 - 15.2%、33.4%、22.5%、24.3%[6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.78、1.05、1.28、1.59元/股，毛利率分别为49.5%、50.3%、50.8%、51.3%，ROE分别为6.6%、8.1%、9.0%、10.1%，市盈率分别为38、29、23、19[6] 财务摘要 - 展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务指标具体数据及变化情况[9]

纪要涉及的公司 能科科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩情况** - 2024 年总收入 15 亿元，同比增长 7.47%，毛利率 49.46%，经营性活动现金流增长 64.87%至 5.18 亿元，受木材投资项目摊销影响净利润下降，但归母净利润增长，研发投入占比达 30% [2][8][9] - 2025 年一季度合同负债达 4 亿元，同比显著增长，收入下滑，预计二季度部分验收实现 [2][12] 2. **业务板块** - AR 产品与服务：2024 年收入 2.7 亿，自 2023 年突破性增长，开发 O 系列 AI agent 产品及增强现实技术应用 [2][6] - 云产品服务：乐系列自研工业软件，覆盖 36 个领域，有 12 个行业包和 150 多个工业组件 [6] - 自研工业软件系统与服务：基于国内外原厂工具软件提供服务，与西门子稳定合作 [6] - 工业工程与工业电器：涉及硬件设备，在核电装备国产化领域具竞争力 [2][6] 3. **业务比例及发展方向** - 2025 年预计 AI 产品占比 20%（目标 30%），云产品 30%，软件系统与服务 20%，工业工程 30% [4][15] - AI 产品发展方向包括产品智能化应用场景及研发制造环节应用 [4][16] 4. **AI 技术优势与战略** - 具备深厚自动化等基础，有超 3000 家客户资源，积累场景理解和数据应用能力，2024 年研究 100 个场景，落地 8 个 [2][5] - 2025 年战略调整为全力发展 AR 业务，将技术力量前移 [2][5] 5. **人力资源与研发投入** - 2024 年底有 1300 名员工，约七八百名技术人员，2025 年计划将技术力量前移 [7] - 2025 年计划将研发投入和技术人员投入增加至总收入的 30% [2][8] 6. **现金流管理** - 通过优化销售合同、回款条件、供应链付款等措施管理现金流，还优化交付、运营管理及内部考核 [10][11] 7. **各产品线表现** - AR 产品与服务从 2000 万元增长至 2.73 亿元，云产品服务增幅 6.68 个百分点，软件系统与服务降低，中冶工程增长 8% [13] 8. **订单与商业模式** - 2024 年巨轮智能及 AI 领域大额订单以项目化为主，未来计划形成解决方案或产品确保订单持续性 [19] - 2025 年沿用项目制模式，订单前景乐观，积极探索系统与端侧设备结合 [20] 9. **合作情况** - 与华为合作始于 2021 年，过去三年在华为生态中业务复合增长率达 208%，未来加大在国产化、AR 应用、机器人等领域合作力度 [4][23] - 与华为在机器人领域合作，华为提供优势，能科利用客户资源及行业理解补充，已实施多个亿元大单，未来继续深化 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 巨轮智能项目涉及关节部件、材料和场景应用问题，待硬件成熟度提高和应用场景优化后进入大规模推广阶段，将延展到专特设备研发领域 [17][18] 2. 2024 年在机器人、汽车设计和航空航天领域有应用案例，可视为短期内标杆案例，AI 技术在工业软件领域有降本增效效果 [21][22] 3. 公司通过覆盖工业软件领域和专门数据应用团队收集、加工和理解非密数据，对敏感数据签订保密协议 [24] 4. 未来三年 AI 研发重点在算力底座和具体应用场景，包括强化学习等技术和机器人自动化等场景 [25] 5. 能科科技未来在 AI 应用方面发展路径为打造强化 AI 产品开发能力和场景化应用 [26] 6. 2024 年两个过亿 AI 相关项目已交付，客户反馈积极，但落地和交付遇 AR 应用端新需求多、需求变化频繁等难点 [27] 7. 自 2023 年以来工业电器业务增速稳健，2025 年随着国产化步伐加快，技术领先优势将保持稳定增长 [28][29]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 能科科技2024年营收增长、归母净利润下降、经营活动现金流净额大幅增长，2025年一季度营收和归母净利润可观 [1] - AI产品与服务收入突破性增长，“灵系列”产品推动AI Agent落地应用，签署两个亿元级项目实现AI业务重大突破 [2] - 工业软件产品矩阵持续扩展，主营业务稳步发展，但2025年一季度工业电气产品受交付节奏影响营收小幅下滑 [3] - 健全战略伙伴生态体系，重点落地AI产品与服务应用 [4] - 公司加强探索AI技术应用，优化核心产品体系，有望迎来拐点式发展机遇 [4] 相关目录总结 财务数据 - 2024年营业收入15.10亿元，同比增长7.47%；归母净利润1.92亿元，同比下降15.17%；经营活动现金流净额5.19亿元，同比增长64.87%；2025年一季度营业收入3.37亿元，归母净利润0.49亿元 [1] - 预测2025 - 2027年收入分别为17.25、19.87、23.21亿元；EPS分别为0.93、1.11、1.34元，2025年4月25日收盘价对应PE分别为32X、27X、22X [4] AI业务 - 2024年AI产品与服务营收2.73亿元，同比增长1255.99%；毛利率39.32%，同比增加14.43pct [2] - 打造“灵系列”AI agent产品体系，实现多场景下AI agent研发和应用，签署两个亿元级项目 [2] 工业软件业务 - 云产品与服务2024年营收4.58亿元，同比增长6.68%，优化“乐系列”产品形成多个行业包、子应用和工业组件 [3] - 软件系统与服务2024年营收3.16亿元，同比下降39.91%，提供全流程系统服务 [3] - 工业工程及工业电气产品与服务2024年营收4.56亿元，同比增长8.01%，数字化产线和高压大功率变频器取得突破，2025年一季度营收同比小幅下滑 [3] 战略合作 - 持续深化与华为、西门子、亚马逊等企业战略合作，打造融合产品体系，开发多场景解决方案，落地AI创新应用 [4]