股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会8月18日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[6] - 地点在北京市海淀区公司会议室，方式为现场和网络投票[6] - 股权登记日为2025年8月12日，登记时间8月18日10:00 - 17:00[6][7] - 会议召集人为公司董事会[7] 审议议案 - 审议员工持股计划草案及摘要修订稿等三项议案[6][7] 员工持股计划修订 - 拟修订2025年员工持股计划草案及摘要，增加业绩考核内容[8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会8月18日14点30分在京召开[4] - 网络投票8月18日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5][6] - 审议2025年员工持股等3项议案[8] 投票相关情况 - 对中小投资者单独计票议案为1、2、3[12] - 涉及关联股东回避表决议案为1、2、3[12] 其他重要时间 - 股权登记日为2025年8月12日[14] - 会议登记时间为8月15日10:00 - 17:00[16]

会议信息 - 能科科技第五届监事会第十二次会议于2025年7月22日13:00召开[2] - 应出席监事3人，实际参加审议并表决3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年员工持股计划（草案）及其摘要（修订稿）的议案》[3] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4] 公告信息 - 公告日期为2025年7月23日[6]

会议信息 - 能科科技第五届董事会第十九次会议于2025年7月22日14:00召开，9位董事均出席[2] 议案审议 - 审议通过2025年员工持股计划（草案）及其摘要（修订稿）等3项议案[3][5][6] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会8月18日在京召开，现场与网络投票结合[6]

报告行业投资评级 - 投资评级为领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 重视物理 AI 和世界模型（WFM）投资机会，机器人系统是 AI 下一波浪潮，未来十年工厂将由软件和 AI 驱动生产智能产品 [1][9] - 物理 AI 和世界基础模型（WFM）是关键基础设施，英伟达布局两大平台型产品，国内物理 AI 产业链形成，仿真和感知厂商有先发优势，建议关注索辰科技、奥比中光、能科科技 [2][3][11] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 16 日英伟达黄仁勋提及物理 AI 和世界模型（WFM），认为机器人系统是 AI 下一波浪潮，未来工厂由软件和 AI 驱动 [1][9] - 物理 AI 目标是让智能体理解真实世界规律并交互，世界模型是理解现实世界动态的生成式 AI 模型 [2][10] - 英伟达推出 Cosmos 和 Omniverse 两大平台型产品用于相关开发，国内索辰科技、奥比中光在物理 AI 有成果，建议关注相关厂商 [3][11][12] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 0.69%，深证成指涨 2.04%，创业板指涨 3.17%，计算机行业指数涨 2.32%，跑赢上证综指 1.63pct，跑赢深证成指 0.28pct，跑输创业板指 0.85pct，计算机板块受益于 AI 相关主题活跃 [13] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 6，在 TMT 四大行业中排第 2 [16] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块中 AI 相关公司表现好，向物理 AI 等新方向扩散，稳定币相关板块回调，RDA 相关标的成交活跃 [17] 行业重要新闻 - 特朗普签署稳定币相关法案，确立美国数字稳定币监管框架 [20] - OpenAI 通用智能体 ChatGPT Agent 登场，能自动利用多种工具完成复杂任务 [20] - OpenAI 模型在国际奥林匹克数学竞赛达金牌水平，全新推理模型预计年底发布，GPT - 5 发布在即 [20] - 英伟达获美国批准恢复 H20 在中国销售 [20] - 宇树科技拟申请上市，辅导时间从 7 月到 12 月 [20] - 人形机器人首个商业化大单落地，智元机器人和宇树科技中标采购项目 [20] - Rigetti 新 36 量子比特系统达年中目标，计划 8 月 15 日推出，有望年底前发布 100 + 量子比特系统 [20]

报告行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 报告的核心观点 - 预计25Q2延续行业利润修复趋势，行业盈利能力从低点快速反弹，是利润弹性释放后的修复性大幅度增长，25年基于24年低基数效应预计维持中高速增长 [4][18] - 行业呈现出良好的“收入 - 成本错配”结构性剪刀差，25Q2 - Q4薪酬成本增速将维持在1%的低水平，技术密集型行业基层岗位薪酬增长转向结构性倾斜 [18][19] 分组1：2025Q2单季度计算机业绩前瞻 - 对55家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025Q2净利润预测显示，增速超50%的有13家占比23.6%，30% - 50%的有6家占比10.9%，0% - 30%的有25家占比45.5%， - 30% - 0%的有4家占比7.3%，低于 - 30%的有7家占比12.7% [4][5][6] - 详细列出各公司2025Q2收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [7][8][9] 分组2：2025H1计算机业绩前瞻 - 对60家重点跟踪的A股、港股计算机公司2025H1净利润预测显示，增速超50%的有12家占比20.0%，30% - 50%的有10家占比16.7%，0% - 30%的有25家占比41.7%， - 30% - 0%的有7家占比11.7%，低于 - 30%的有6家占比10.0% [12][13] - 详细列出各公司2025H1收入、收入YoY、净利润、净利润YoY及预测来源等信息 [14][15][16] 分组3：计算机行业利润修复情况 - 24Q4/25Q1行业收入增速分别为5%/21%，净利润增速分别为 - 68%/82%，行业盈利能力从低点快速反弹 [18] - 24年各季度薪酬成本增速较23年稳定下降，24Q2首次出现负值，24Q4/25Q1薪酬成本增速（不考虑资本化）均为2%，员工总数增速/人力增速为 - 1% [18] - 假设25Q2 - Q4行业人均薪酬增速2%、人力增速 - 1%，薪酬成本增速将维持在1%的低水平 [19] 分组4：计算机单季度业绩增速和先导指标 - 展示2022Q2 - 2025Q1计算机单季度业绩增速和先导指标相关数据，包括营业总收入增速、营业总成本增速等多项指标 [20] 分组5：计算机重点公司估值表 - 列出部分计算机重点公司2025/7/14总市值、2024A - 2027E归母净利润及对应PE数据，盈利预测取Wind一致预期 [24]

回购股份 - 公司拟用1000 - 2000万元自有资金回购A股，回购价不超43元/股，期限6个月[10] - 截至2025年6月5日，回购股份358,100股，占总股本0.15%[12] - 截至2025年7月4日，回购股份671,100股，占总股本0.27%[10] 现金分红 - 2024年度拟每10股派现金红利0.20元（含税）[11] - 截至2024年年度股东大会公告日，拟派发现金红利4,887,694.02元（含税）[11] - 截至2025年7月4日，实际参与分配股份数244,026,601股，每股派现0.02003元[12] 其他数据 - 2025年7月3日收盘价32.09元[13] - 虚拟分派现金红利约0.01998元[13] - 虚拟分派流通股份变动比例为0[13] - 差异化分红对除权除息参考价格影响为0.00016%<1%[13]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]

差异化分红原因 - 公司于2025年5月27日通过董事会决议，计划以集中竞价方式回购股份，资金总额为1,000万至2,000万元，回购价格不超过43元/股，期限为6个月[4] - 截至2025年7月4日，公司已回购671,100股，占总股本244,697,701股的0.27%，根据法规回购股份不参与利润分配[5] 差异化分红方案 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.20元（含税），总股本244,697,701股中剔除回购账户313,000股后，拟派发现金红利总额4,887,694.02元[5] - 截至2025年7月4日，实际参与分配的股份数为244,026,601股，调整后每股派发现金红利0.02003元[6] 差异化分红计算依据 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），前收盘价为32.09元[6] - 虚拟分派现金红利为0.01998元/股，实际分派为0.02003元/股，两者对除权参考价的影响差异仅为0.00016%，影响极小[7] 法律合规性结论 - 公司差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《回购指引》等法规及公司章程要求，未损害股东利益[8]

回购股份 - 2025年5月27日通过回购方案，资金1000 - 2000万元，价格不超43元/股，期限6个月[10] - 截至2025年7月4日，已回购671,100股，占总股本0.27%[10] - 截至2025年6月5日，回购358,100股，占总股本0.15%[12] 分红派息 - 2024年度拟每10股派现金红利0.20元，拟派4,887,694.02元[11] - 截至2025年7月4日，实际参与分配股份244,026,601股，每股派0.02003元[12] 股价相关 - 2025年7月3日收盘价32.09元[13] - 虚拟分派现金红利约0.01998，流通股份变动比例0.00[13] - 虚拟分派除权（息）参考价32.07002，实际分派32.06997，影响0.00016%[13]