内容概况：相较于传统实木、藤艺和铁艺家具，塑料家具以色彩丰富、造型多样、轻便耐用、适用场景 广泛及易于保养等特点，赢得了众多消费者的青睐。尤其在城市小户型家庭及需要频繁搬迁或调整居住 布局的群体中，塑料家具因其便于搬运与重新组合的特性更受欢迎。此外，塑料家具具有良好的可回收 性与再利用潜力，与传统木质家具相比对环境影响更小，正逐步成为符合可持续发展理念的环保选择。 近年来，随着城市化进程的加速和消费者对家居产品需求的不断增长，塑料家具行业市场规模不断扩 大。数据显示，2024年中国塑料家具行业市场规模为108.55亿元，同比增长3.09%。预计2025年中国塑 料家具行业市场规模将达到113.1亿元。展望未来，在消费者对环保产品需求日益增强的背景下，塑料 家具行业将进一步聚焦于绿色生产与可持续设计，推动产业向更环保、更循环的方向发展。 一、塑料家具行业概述 塑料家具是指以塑料板材、管材等为主的构件，配以金属、皮革、纺织面料等辅料制作而成的家具。塑 料家具是一种新性能的家具，它以色彩鲜艳、形状各异、轻便小巧、适用面广、保养方便等优点为广大 消费者所喜欢，使得塑料家具产品在市场总额的比重持续加大。塑料家具按使用特 ...

市场整体表现 - 截至今日上午10:29，上证综指报3914.67点，收于年线之上，涨跌幅为0.62% [1] - A股总成交额为8950.42亿元 [1] - 今日有92只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 乖离率较大的个股包括田野股份、科达自控、海南高速，乖离率分别为14.82%、9.96%、8.68% [1] - 乖离率较小的个股包括东利机械、新相微、普源精电，刚刚站上年线 [1] 个股乖离率排名详情 - 田野股份今日涨跌幅23.08%，换手率20.61%，最新价5.60元，年线4.88元，乖离率14.82% [1] - 科达自控今日涨跌幅13.00%，换手率6.88%，最新价23.91元，年线21.74元，乖离率9.96% [1] - 海南高速今日涨跌幅10.03%，换手率9.09%，最新价7.35元，年线6.76元，乖离率8.68% [1] - 青达环保今日涨跌幅8.99%，换手率2.00%，最新价25.70元，年线23.89元，乖离率7.58% [1] - 海德股份今日涨跌幅9.95%，换手率2.60%，最新价6.85元，年线6.44元，乖离率6.39% [1] - 迪尔化工今日涨跌幅11.12%，换手率12.46%，最新价14.79元，年线14.14元，乖离率4.60% [1] - ST香雪今日涨跌幅4.78%，换手率1.63%，最新价9.65元，年线9.25元，乖离率4.32% [1] - 华贸物流今日涨跌幅5.84%，换手率4.76%，最新价6.34元，年线6.10元，乖离率3.90% [1] - *ST万方今日涨跌幅5.02%，换手率4.72%，最新价5.02元，年线4.85元，乖离率3.58% [1] - 海锅股份今日涨跌幅3.79%，换手率2.24%，最新价24.64元，年线23.89元，乖离率3.15% [1] - 劲拓股份今日涨跌幅4.30%，换手率1.85%，最新价19.18元，年线18.61元，乖离率3.06% [1] - 清溢光电今日涨跌幅3.77%，换手率0.88%，最新价28.34元，年线27.50元，乖离率3.06% [1] - 甬矽电子今日涨跌幅4.84%，换手率1.49%，最新价32.07元，年线31.17元，乖离率2.89% [1] - 正和生态今日涨跌幅2.94%，换手率3.85%，最新价10.17元，年线9.89元，乖离率2.82% [1] - 拉卡拉今日涨跌幅3.59%，换手率3.01%，最新价23.08元，年线22.50元，乖离率2.57% [1] - 微光股份今日涨跌幅2.59%，换手率0.90%，最新价33.22元，年线32.41元，乖离率2.50% [1] - 岳阳兴长今日涨跌幅5.81%，换手率1.82%，最新价16.75元，年线16.38元，乖离率2.24% [1] - 华天科技今日涨跌幅1.87%，换手率0.72%，最新价10.90元，年线10.70元，乖离率1.82% [2] - 朗科科技今日涨跌幅2.09%，换手率2.84%，最新价25.93元，年线25.48元，乖离率1.75% [2] - 海天瑞声今日涨跌幅3.88%，换手率1.83%，最新价112.27元，年线110.42元，乖离率1.68% [2] - 茶花股份今日涨跌幅2.97%，换手率0.45%，最新价23.95元，年线23.57元，乖离率1.61% [2] - 梅轮电梯今日涨跌幅1.69%，换手率0.63%，最新价7.82元，年线7.70元，乖离率1.60% [2] - 安乃达今日涨跌幅1.57%，换手率0.81%，最新价37.41元，年线36.84元，乖离率1.55% [2] - 华兴源创今日涨跌幅2.67%，换手率0.40%，最新价28.46元，年线28.05元，乖离率1.46% [2] - 龙迅股份今日涨跌幅5.88%，换手率2.46%，最新价72.58元，年线71.57元，乖离率1.41% [2] - 博威合金今日涨跌幅2.24%，换手率1.00%，最新价20.56元，年线20.28元，乖离率1.39% [2] - 艾华集团今日涨跌幅1.68%，换手率0.40%，最新价16.38元，年线16.17元，乖离率1.33% [2] - 云星宇今日涨跌幅3.13%，换手率2.27%，最新价15.16元，年线14.97元，乖离率1.28% [2] - 中国铁物今日涨跌幅1.92%，换手率0.34%，最新价2.65元，年线2.62元，乖离率1.22% [2] - 齐翔腾达今日涨跌幅2.52%，换手率0.39%，最新价4.88元，年线4.82元，乖离率1.19% [2]

公司战略动向 - 公司积极开拓海外市场，持续加强产品出海战略 [1] - 公司近年重点拓展东南亚区域市场 [1]

核心事件：持股5%以上股东权益变动 - 茶花股份持股5%以上股东北京厚毅资本管理有限公司通过集中竞价交易减持股份，导致其持股比例降至5%以下 [1][2] - 本次权益变动后，北京厚毅持有公司股份数量由13,262,378股减少至12,090,978股，持股比例由5.48440%下降至4.99999% [1][2][10] - 本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司实际控制人发生变化，亦不会对公司治理结构及持续经营产生不利影响 [1][2][13] 权益变动具体细节 - 本次权益变动系北京厚毅于2025年12月9日至2025年12月11日通过集中竞价方式完成，合计减持1,171,400股，占公司总股本的0.48441% [2][9] - 公司总股本为241,820,000股 [10] - 本次权益变动涉及的股份均为无限售条件流通股，不存在质押、查封或冻结等权利限制情况 [12] 股东减持计划背景与未来安排 - 本次权益变动系股东因自身发展资金需求而进行的减持 [8] - 公司已于2025年11月17日披露股东减持计划，北京厚毅计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过7,254,600股，即不超过公司总股本的3.00% [2][9] - 该计划中，通过集中竞价减持不超过2,418,200股（不超过总股本1.00%），通过大宗交易减持不超过4,836,400股（不超过总股本2.00%） [2][9] - 截至本报告书签署日，上述减持计划尚未实施完毕，股东在未来12个月内将根据市场情况等因素决定是否进一步增减持股份 [9]

业绩总结 - 北京厚毅2025年12月9 - 11日减持茶花股份117.14万股，持股降至5%以下[1][8][16] 未来展望 - 北京厚毅未来12个月根据市场等因素决定是否增减持股[35] 数据相关 - 北京厚毅计划减持不超725.46万股，占总股本3%[16] - 变动前持股1326.2378万股，占5.48440%；后持股1209.0978万股，占4.99999%[19] - 权益变动价格23.12 - 24.32元/股，变动股数 - 117.14万股，比例 - 0.48441%[20]

股权变动 - 北京厚毅持股数量由13,262,378股降至12,090,978股，比例由5.48440%降至4.99999%[2][3][4] - 2025年12月9 - 11日，北京厚毅集中竞价变动股份1,171,400股，占比0.48441%[3][8] 减持计划 - 北京厚毅计划减持不超7,254,600股，不超总股本3.00%[2] - 集中竞价减持不超2,418,200股，不超总股本1.00%；大宗交易减持不超4,836,400股，不超总股本2.00%[2] - 减持期为2025年11月17日起15个交易日后3个月内[2] 影响说明 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响实控人，不影响公司治理和经营[2][5]

权益变动核心事实 - 信息披露义务人北京厚毅资本管理有限公司通过其代表的“厚毅-新征程8号私募证券投资基金”减持了茶花股份股票 [1] - 减持时间为2025年12月9日至2025年12月11日 [1] - 减持方式为通过集中竞价交易进行 [1] 权益变动具体数据 - 合计减持股份数量为117.14万股无限售条件流通股 [1] - 权益变动前，持股比例为5.48440% [1] - 权益变动后，持股比例降至4.99999% [1] - 持股比例变动减少了约0.48441个百分点 [1] 权益变动原因及未来计划 - 此次权益变动是由于信息披露义务人自身发展资金需求 [1] - 未来12个月内是否继续增持或减持将根据市场情况等因素决定 [1]

永太科技 - 锂电材料 - 全资子公司内蒙古永太化学年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案通过专家评审，已具备试生产条件 [1] 盟科药业 - 股权融资 - 终止向特定对象海鲸药业发行1.64亿股股份募集10.33亿元的计划，因主要股东Genie Pharma持续反对，与其他股东及管理层存在较大分歧 [1] 安徽建工 - 债务融资 - 控股子公司安徽建工三建集团获准注册发行总额15亿元债务融资工具，包括5亿元超短期融资券和10亿元中期票据，注册额度2年内有效 [2] 科力尔 - 股份回购 - 拟使用自有资金1000万至2000万元回购A股股份，回购价格不超过20.94元/股，按上限测算预计回购95.51万股，占总股本0.13%，用于员工持股或股权激励 [2] 新华制药 - 药品批准 - 富马酸伏诺拉生原料药上市申请获国家药监局批准，该药用于治疗反流性食管炎 [3] 联环药业 - 药品批准 - 他达拉非片获批准新增2.5mg和5mg两个规格，用于治疗勃起功能障碍及合并良性前列腺增生 [4][5][6] 绿地控股 - 法律诉讼 - 公司及控股子公司在2025年10月21日至11月13日期间新增诉讼1834件，累计金额65.87亿元 [7] 联科科技 - 现金管理 - 拟使用不超过6亿元闲置自有资金购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品 [8][9] 英联股份 - 业务合同 - 控股子公司江苏英联复合集流体与某头部新能源科技公司签署复合铝箔战略采购合同，对方计划于2026年和2027年分别采购不少于2000万㎡和3000万㎡的复合铝箔，合计超5000万㎡ [10][11] 中国东航 - 运营数据 - 10月旅客周转量同比上升10.58%，客运运力投入同比上升6.84%，客座率为87.52%，同比上升2.97个百分点，货邮周转量同比上升14.59% [12] 中农立华 - 并购终止 - 终止拟收购台州农资不少于50%股份的计划，因尽职调查后未能就交易核心条款达成一致 [13][14] 中国国航 - 运营数据 - 10月集团旅客周转量同比上升8.7%，客运运力投入同比上升4.3%，其中国际旅客周转量同比上升17.6%，平均客座率85.3%，同比上升3.4个百分点，货邮周转量同比上升3.1% [15] 欧派家居 - 现金管理 - 使用3.2亿元闲置可转债募集资金购买两笔结构性存款，预期年化收益率区间为0.65%–2.50% [16][17] 天味食品 - 股权融资 - 向香港联交所递交H股发行上市申请，并获中国证监会对备案材料的接收 [18][19] 贵航股份 - 业务拓展 - 拟设立贵阳分公司，聚焦新能源智能化汽车零部件研发、生产与市场拓展，初期运营资金4000万元 [20][21] 岱美股份 - 业务拓展 - 拟使用自有资金1亿元在上海投资设立全资机器人子公司，聚焦智能机器人、工业机器人及自动化设备的研发、制造与销售 [22][23] 方正证券 - 债务融资 - 获中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元的公司债券 [24] 恒瑞医药 - 药品研发 - 公司及子公司多款药物获批临床试验，包括HRS-4642注射液、SHR-1701注射液等共计11款药物 [24][25][26] 赛科希德 - 人事变动 - 核心技术人员、仪器研发部总工程师乐嘉敏因年龄及身体原因离职 [27] 安必平 - 财务管理 - 超募资金投资项目"病理数字化和智能化应用开发项目"结项，将节余募集资金30.32万元永久补充流动资金 [28] 晶品特装 - 现金管理 - 拟使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的产品，期限12个月 [29] 珀莱雅 - 股权融资 - 向香港联交所递交H股发行上市申请，并获中国证监会对备案申请材料的接收 [30][31] 嘉戎技术 - 并购重组 - 筹划通过发行股份等方式购买杭州蓝然技术股份有限公司控制权并募集配套资金，构成重大资产重组，股票自11月17日起停牌 [32] 美盈森 - 股东回报 - 拟实施2025年半年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利0.66元，合计派发约1.01亿元 [33] 横店影视 - 股东回报 - 拟实施2025年前三季度权益分派，向全体股东每股派发现金红利0.14元，共计派发8878.8万元 [34] 三星医疗 - 业务合同 - 全资子公司宁波奥克斯智能科技预中标国家电网项目，预计中标金额约1.68亿元，涉及10kV变压器等设备 [35][36] 茶花股份 - 股东减持 - 股东厚毅资本计划减持不超过725.46万股公司股份，占总股本的3% [37] 国联民生 - 业务资格 - 获中国证监会核准股票期权做市业务资格 [38] 泽璟制药 - 药品研发 - 在研产品注射用ZG006获美国FDA孤儿药资格认定，用于治疗神经内分泌癌 [39][40] 中国铝业 - 股东减持 - 公司董事、副总经理蒋涛计划减持不超过5.75万股A股股份，占公司总股本的0.00034% [41] 华夏幸福 - 公司重组 - 廊坊中院决定受理债权人龙成建设工程有限公司对公司提出的预重整申请 [42]

文章核心观点 - 茶花股份通过收购达迈智能切入高增长的电子元器件分销赛道，形成“塑料家居+芯片分销”双主业驱动格局 [1][2] - 并购交易获得政策支持，符合证监会“并购六条”鼓励上市公司向新质生产力转型升级的方向 [2] - 电子分销行业受益于半导体国产替代趋势，市场空间广阔，国产化率不足12%为内资代理商提供巨大增量机会 [3][4] - 达迈智能以技术方案能力为核心竞争力，聚焦AI、光通信等高增长领域，预计未来三年收入规模可达30-50亿元，年复合增速约40% [5][6][7] - 茶花股份低杠杆、高流动性的财务结构为达迈智能的分销业务提供低成本资金支持，实现财务协同 [8] - 双主业战略旨在对冲传统塑料家居业务下滑，并通过业务协同探索智能家居等新场景 [8][9] 并购交易概述 - 2025年1月，茶花股份以93.83万元现金收购达迈智能100%股权，承担400万元未实缴出资，随后增资4500万元 [2][8] - 交易完成后达迈智能及其香港平台纳入合并报表，2025年上半年达迈智能实现营业收入1.36亿元，占茶花股份总营收36.48% [2] - 协议受让方达迈科技承诺股份过户后30个月内不减持，茶花股份承诺未来三年每年现金分红不低于可分配利润的20% [9][10] 电子分销行业分析 - 全球半导体市场2024年销售额达6276亿美元，较2023年增长19.1%，预计2025年保持双位数增长 [3] - 电子分销是半导体下游通路，上游为芯片原厂，下游覆盖消费电子、通讯设备等终端制造领域 [3] - 国内电子分销龙头年营收约400亿元，较艾睿、安富利等国际巨头仍有5-6倍差距 [4] - 国产替代逻辑从“产品端”延伸至“渠道端”，内资代理商凭借现货池和授信能力获取增量订单 [4] 达迈智能业务模式 - 团队具备通信大厂、芯片原厂背景，深耕IOT、通讯、消费电子及IDC四大市场 [6] - 聚焦AI、光通讯、存储与功率器件四大主线，提供从选型、技术支撑到仓储物流的全流程服务 [6] - 下游客户包括联想、小米、字节火山引擎等终端品牌，通过“产品定义+方案整合”提升附加值 [6][7] - 业务模式以技术方案驱动，优先布局国产化替代路径清晰的CPU、GPU等主芯片 [7] 茶花股份传统业务表现 - 2025年上半年塑料家居业务营收2.34亿元，同比下降约18% [8] - 渠道多元化成效显著：茶花生活馆净增门店超100家，县域覆盖率提升5个百分点 [8] - 到家业务扩展至21城，线上销量占比升至28%，环比改善1.2个百分点 [8] - 公司资产负债率长期低于30%，属于低杠杆企业，授信空间充裕 [8] 战略协同与财务影响 - 茶花股份的现金和信用资源可支持芯片分销业务快速起量，降低资金成本 [8] - 双主业驱动可提高净资产收益率，同时将杠杆控制在合理区间 [8] - 业务协同已落地：与小米合资的智能家居子公司开发车载场景方案 [9] - 低杠杆、高分红、长锁定的组合为估值重估提供安全垫 [10]

并购交易概述 - 2025年1月，茶花股份收购深圳市达迈智能有限公司100%股权并增资4500万元，正式切入电子元器件分销赛道 [2] - 2025年上半年，达迈智能实现营业收入1.36亿元，占茶花股份总营收的36.48% [2] - 交易在证监会“并购六条”政策背景下进行，鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级 [2] 电子分销行业分析 - 全球半导体市场2024年销售额达6276亿美元，较2023年增长19.1%，预计2025年保持双位数增长 [3] - 半导体全球年流通规模超6000亿美元，中国国产化率尚不足12% [4] - 国内电子分销龙头年营收约400亿元，与外资巨头相比有5-6倍差距，显示巨大增量空间 [4] - 国产替代逻辑由“产品端”延伸至“渠道端”，行业天花板尚未显现 [4] 达迈智能业务模式 - 公司聚焦AI、光通讯、存储与功率器件四大主线，为芯片原厂和终端客户提供全流程服务 [6] - 下游大客户包括联想、小米、字节火山引擎等终端品牌 [6] - 业务模式以技术方案能力重构分销价值，通过“产品定义+方案整合”选择芯片方案 [6] - 预期电子分销板块未来三年保持年复合40%左右增速，形成30-50亿元收入规模 [7] 茶花股份传统业务表现 - 2025年上半年塑料家居业务实现营收2.34亿元，同比下降约18% [8] - 渠道多元化显成效：“茶花生活馆”净增门店逾100家，县域覆盖率提升5个百分点 [8] - 线上销量占比升至28%，环比改善1.2个百分点 [8] 财务协同效应 - 茶花股份资产负债率长期低于30%，属于低杠杆区间 [8] - 公司现金充沛、负债率低、授信空间大，可为分销业务提供低成本资金 [8] - 通过将现金和信用资源导入芯片分销，可将杠杆控制在合理区间并提高净资产收益率 [8] 未来业务协同展望 - 茶花与小米合资的智能家居子公司正开发传感器+塑料制品的车载场景方案 [9] - 未来米家生态产品可能使用公司方案 [9] - 达迈科技承诺30个月内不减持股份，茶花股份承诺未来三年每年现金分红不低于可分配利润的20% [9]