业绩总结 - 2025年1月商品猪销售量25.07万头，同比增长22.77%[3] - 2025年1月商品猪销价15.65元/公斤[3] 风险提示 - 生猪市场价格波动与动物疫病是行业风险，或影响公司业绩[4]

业绩总结 - 2021 - 2024年9月公司每年平均养殖成本分别为15.20元/千克、15.52元/千克、14.68元/千克和13.08元/千克，2022 - 2024年9月呈逐年下降趋势[17] - 2023年公司育肥猪平均养殖成本达14.68元/千克，取得同行业优秀成绩[17] - 2024年5月生猪市场价格回暖进入上行阶段，8月猪价达高点，9月后回落[17] - 2021 - 2024年4月生猪价格整体处于低位，公司前次募投项目效益未达预期，2024年度效益转好受猪价上涨影响[46] 用户数据 - 2024年1 - 9月国内主要生猪养殖上市企业生猪出栏量占全国出栏总量比例达19.97%，全国出栏量52030.00万头[27] - 2024年度牧原股份产能8086.00万头/年，产能利用率88.55%；新希望产能3800.00万头/年，产能利用率43.49%；温氏股份产能4600.00万头/年，产能利用率65.61%[35] - 2024年度神农集团产能290.36万头/年，产能利用率78.23%；可比公司平均值产能4194.09万头/年，产能利用率68.97%；发行人产能322.57万头/年，产能利用率85.41%[36] - 2024年底能繁母猪存栏超10万头的企业增至25家，存栏总量约1060万头，较2023年底增加93万头、增长约10%[38] 未来展望 - 到2030年标准化规模养殖方式的单位动物产品平均饲料消耗量比2023年下降7%以上[11] - 公司将坚持连续生产、稳定出栏，通过精细化管理优化成本实现穿越周期成长[26] - 预计募投项目转化落地后为公司经营业绩带来积极影响[80] - 公司将持续在种猪繁育等方向研究，为降本增效和规模扩张提供研发支持[80] 新产品和新技术研发 - 公司围绕“基因遗传、精准营养、生物安全和环境控制（包括环保技术）”等技术开展创新[12] - 种猪繁育方向，低密度精液深部输精技术试验规模＞400头，不同品系终端公猪配种试验规模2,400头断奶育肥规模[72] - 科学饲料营养设计方向多个试验有不同规模，如PIC商品代生长曲线测定试验研究等[73] - 生物疫病防治方向多个项目已推广应用，如某模拟病毒评估体系优化等[74] 市场扩张和并购 - 本次募投项目包含“生猪养殖产能新建项目”“养殖技术研究基地建设项目”和“数字智能化建设项目”[7] - 募投项目选址需符合公司“精耕川渝、开发长三角、珠三角、探索北方区”战略方向[59] - 神农集团2024年在建项目完成后产能达300万头，2025年规划项目建完后产能达400万头，红河弥勒项目新增24万头仔猪产能[39] - 京基智农云浮项目新增30万头商品猪产能，贺州项目新增68万头仔猪产能[39] 其他新策略 - “生猪养殖产能新建项目”采取紧密型“公司 + 农户”模式[7] - “养殖技术研究基地建设项目”采取“一体化自主养殖”模式[7] - 公司与国际知名基因育种公司PIC合作，掌握多种先进育种技术[20] - 公司与国际知名养殖技术与管理公司Pipestone合作，提升管理效率和生物安全保障[23] - 公司制定完善质量控制制度，对产品质量进行全过程控制[24] - 公司业务需求从满足财务核算转向场景化、智能化管理，助力快速低成本扩张[89] - 企业资源计划管理ERP系统多个模块拟升级替换功能并新增部分功能[103] - 供应链数字管理平台系统新系统包含供应商管理等功能，采购全链条可追溯[105] - 财务数字管理平台系统拟用财务共享中费用报销模块全面替换现有OA费用报销模块[105] - 人力资源管理平台新系统拟实现人力资源管理流程IT化，包含多项功能模块[105]

申请向特定对象发行股票的 补充法律意见书之一 国枫律证字[2024]AN126-11 号 北京国枫律师事务所 北京国枫律师事务所 关于乐山巨星农牧股份有限公司 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话（Tel）：010-88004488/66090088 传真（Fax）：010-66090016 北京国枫律师事务所 关于乐山巨星农牧股份有限公司 申请向特定对象发行股票的 补充法律意见书之一 国枫律证字[2024]AN126-11号 致：乐山巨星农牧股份有限公司（发行人） 根据本所与发行人签署的《律师服务协议书》，本所接受发行人的委托， 担任发行人本次发行的专项法律顾问，并据此出具本补充法律意见书。 本所律师已根据《公司法》《证券法》《注册管理办法》《证券法律业务 管理办法》《证券法律业务执业规则》等相关法律、法规、规章及规范性文件 的规定并按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对发行人 提供的文件和有关事实进行了查验，并就发行人本次发行事宜出具了《北京国 枫律师事务所关于乐山巨星农牧股份有限公司申请向特定对象发行股票的 ...

公司信息 - 公司证券代码为603477，简称为巨星农牧，债券代码为113648，简称为巨星转债[1] 股票发行 - 公司收到上交所关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函[2] - 会同中介机构对问询函问题进行回复，内容见上交所网站披露文件[2] - 发行需经上交所审核通过并获中国证监会同意注册方可实施[3] - 发行最终能否通过审核及获得注册决定和时间存在不确定性[3] 公告时间 - 公告发布时间为2025年1月24日[5]

募集资金与项目投资 - 拟向特定对象发行股票募资不超80000万元，用于生猪养殖等项目及补流[6] - 生猪养殖产能新建项目含3个子项目，内部收益率11.24% - 17.31%[6] - 崇州林秀公猪站建设项目总投资4157.12万元[9] - 夹江巨星甘江种猪场建设项目总投资26972.17万元[16] - 盐边巨星新民智慧养殖园区项目总投资49654.61万元[27] - 雅安巨星三江智慧化养猪园区项目总投资5412.92万元[38] - 数字智能化建设项目总投资22000万元[50] 项目建设与产能 - 崇州林秀公猪站建筑面积4278.10平方米，种公猪300头[58] - 夹江巨星甘江种猪场建筑面积53050.33平方米，产能25万头[63] - 盐边巨星新民智慧养殖园区建筑面积131058.81平方米，产能40万头[63] - 雅安巨星三江智慧化养猪园区2024年10月建设完工[75] 财务数据 - 截至报告期末，公司货币资金余额48019.94万元[87] - 2024年1 - 9月经营活动现金净额58486.52万元[90] - 报告期内年平均经营活动现金流量净额为32809.45万元[91] - 未来三年资金缺口约为138681.82万元[101] - 2024年1 - 9月公司营业收入395535.28万元，同比增长31.59%[164] - 2024年1 - 9月公司营业毛利70580.02万元，同比增长4846.67%[164] - 2024年1 - 9月公司归母净利润25948.14万元，同比增长175.70%[164] 业务数据 - 2024年1 - 9月生猪业务收入360128.93万元，占比91.21%[154] - 2021 - 2024年1 - 9月生猪销量分别为87.10万头、153.01万头、267.37万头、179.64万头[157] - 2024年1 - 9月生猪业务毛利率19.86%[155] - 2024年1 - 9月生猪平均单价16.47元/公斤[155] - 2024年1 - 9月生猪养殖成本13.20元/公斤[155] - 2024年9月30日公司种猪存栏量25.11万头，仔猪存栏量22.61万头，育肥猪存栏量154.96万头[177] - 2024年1 - 9月公司PSY为28.20头，育肥猪存活率为92.76%[179] 行业对比 - 2024年1 - 9月牧原股份生猪出栏量5014.40，巨星农牧179.64[182] - 2023年牧原股份生猪毛利率2.92%，巨星农牧 - 1.06%[183] - 2024年1 - 9月“公司 + 农户”模式毛利率21.69%，“自主养殖”模式毛利率15.00%[187] - 2024年1 - 9月育肥猪平均养殖成本为13.08元/公斤，2023年度为14.68元/公斤[194] - 2021 - 2024年1 - 9月小麦等主要饲料原材料平均采购价格呈下降趋势[195]

2024年年度业绩预计 - 2024年年度预计实现归属于母公司所有者的净利润4.8亿元到5.5亿元，实现扭亏为盈[5] - 2024年年度预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4.76亿元到5.46亿元[5] 上年同期业绩情况 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为 -6.452941亿元，扣除非经常性损益的净利润为 -5.516206亿元[6] - 上年同期每股收益为 -1.28元[6] 养殖业务业绩 - 报告期内公司养殖业务预计实现归属于母公司所有者的净利润6.1亿元到7亿元[7] - 公司生猪养殖业务持续降本增效，商品猪出栏量同比增加，生猪销售价格同比上涨，养殖业务利润同比大幅增长[7] 行业风险 - 生猪市场价格大幅波动与动物疫病是行业系统性风险，可能影响公司经营业绩[8] 数据说明 - 预告数据为初步核算数据，具体准确财务数据以2024年年度报告为准[9]

回购方案 - 首次披露日为2024/11/15[3] - 预计回购金额15,000万元~30,000万元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] 回购数据 - 总股本510,070,255股[5] - 累计回购10,226,300股，占比2.00%[3] - 累计金额196,247,046.02元[3] - 价格区间18.20元/股~20.75元/股[3] - 2024年12月回购7,044,900股，占比1.38%[5] - 2024年12月支付136,004,851.71元[5] - 截至2024年12月31日占比增0.98%[5]

可转债转股情况 - 截至2024年12月31日，“巨星转债”累计转股金额1.00259亿元，形成股份397.6812万股，占比0.7858%[2][5] - 截至2024年12月31日，未转股“巨星转债”金额8.99741亿元，占发行总量89.9741%[2][5] - 2024年第四季度转股金额3000元，形成股份117股[2][5] 可转债基本信息 - 2022年4月25日发行10亿元可转换公司债券，票面利率分档[3] - 2022年5月17日“巨星转债”上交所挂牌交易[3] - 2022年10月31日起可转股，初始转股价格25.24元/股[3] - 2023年8月8日转股价格调为25.21元/股[4] - 转股期至2028年4月24日止[5] 股本变化 - 2024年9 - 12月，无限售流通股和总股本增117股至510070255股[7]

股权结构 - 巨星集团持股150,665,038股，占总股本29.54%[3] - 巨星集团及其一致行动人合计持股150,735,038股，占总股本29.55%[3] - 廖岚持股60,000股，占比0.01%[8] - 宋维全持股10,000股，占比0.002%[8] 股份质押 - 巨星集团累计质押股份88,210,000股，占其持股58.55%[3] - 巨星集团及其一致行动人累计质押88,210,000股，占持股58.52%[3] - 2024年12月25日，巨星集团解除质押3,600,000股[3] 总股本 - 截至2024年12月25日，公司总股本为510,070,255股[6]

公司信息 - 山东巨星农牧有限公司近日成立，法定代表人为任建明，注册资本500万元 [1] - 公司经营范围包括牲畜饲养、种畜禽生产、饲料添加剂生产等 [1] - 该公司由巨星农牧(603477)全资持股 [2]