股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价上涨2.08%至7.85元/股 成交7359.76万元 换手率2.34% 总市值33.96亿元 [1] - 主力资金净流入254.80万元 其中特大单净买入112.73万元(买入230.60万元占比3.13% 卖出117.87万元占比1.60%) 大单净买入142.07万元(买入1584.17万元占比21.52% 卖出1442.10万元占比19.59%) [1] - 年内股价累计上涨23.82% 近5日/20日/60日分别变动-1.88%/2.75%/13.60% 年内2次登龙虎榜 最近4月9日净卖出1880.13万元(买入总额3353.72万元占比11.49% 卖出总额5233.85万元占比17.93%) [1] 公司基础信息 - 公司位于上海市嘉定区 2002年1月成立 2017年2月上市 主营热塑性环保粘接材料研发生产销售 [2] - 收入构成：热熔胶42.28% 光伏封装胶膜32.55% 反应型胶黏剂17.49% 热熔墙布窗帘4.92% 其他2.76% [2] - 所属申万行业为基础化工-塑料-其他塑料制品 概念板块含小盘/多胎概念/参股新三板/融资融券/光伏胶膜等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数1.78万户 较上期减少2.03% 人均流通股22,912股 较上期增加2.07% [2] - 2025年上半年营业收入4.68亿元 同比减少28.88% 归母净利润-1056.26万元 同比减少139.15% [2] - A股上市后累计派现1.45亿元 近三年累计派现3431.05万元 [3]

公司控制权变更 - 天洋新材董事长李哲龙及董事冯延昭辞职 李哲龙不再担任任何职务 冯延昭保留人力资源及行政负责人职位 [1] - 百兴集团代表茹正伟和毛曲波被提名为董事候选人 茹正伟为百兴集团董事长茹伯兴之子 毛曲波为百兴集团财务总监 [2] - 李哲龙及其一致行动人以4.88亿元转让21.35%股权给百瑞兴阳及伟创佳则 交易完成后百兴集团成为第一大股东 持股比例21.35% 李哲龙持股降至13.8% [3][4] 行业并购背景 - 百佳年代2024年光伏胶膜出货量行业排名第三 天洋新材排名第八 此次收购为行业罕见并购案例 [2] - 百兴集团2020年营业收入255亿元 位列中国民营企业500强第371位 茹伯兴父子2024年以75亿元财富位列胡润百富榜第704位 [6] - 百佳年代曾于2023年3月申请IPO拟募资16亿元 2024年6月撤回申请 收购天洋新材后有望实现光伏胶膜资产整体上市 [6] 天洋新材经营状况 - 公司光伏胶膜业务2022年亏损5659万元 2023年亏损同比扩大66% 2024年亏损2.13亿元同比翻倍 2025年上半年亏损1056万元 [9] - 光伏胶膜毛利率从2022年3.85%暴跌13.81个百分点 2023年降至-3.94% 2024年为-3.19% [9] - 2022年非公开发行募资9.67亿元投向三个光伏胶膜项目 原计划产能从2021年0.6亿平方米扩至2023年2.2亿平方米 [8] 亏损原因分析 - 2022年硅料价格高位导致组件厂开工不足 光伏胶膜出货未达预期 [10] - 2022年上半年高价囤积EVA粒子遭遇三季度价格大跌 计提存货跌价约6000万元 销售价格无法向下游传导 [10] - 2023-2024年行业竞争加剧 EVA粒子和胶膜售价持续下降 2025年二季度胶膜价格4.61元/公斤同比下降25.53% [10] 产能扩张问题 - 昆山光伏项目投资进度63.15%后终止 已投资5684万元 [11] - 南通和海安项目延期至2026年6月投产 已分别投资8397万元和1.33亿元 [11] - 南通项目产能利用率仅31.9% 扩张项目未达规模效应导致净利润减少 [11] 百佳年代经营对比 - 2019-2021年营收分别为10.26亿元、13.47亿元、25.42亿元 净利润分别为4271.4万元、1.22亿元、1.31亿元 [13] - 2022年上半年营收19.87亿元 净利润1.91亿元 保持增长态势 [13] 行业环境与整合意义 - 光伏胶膜行业竞争加剧 龙头福斯特2024年净利润同比下降29.33% 2025年上半年净利润4.96亿元同比下降46.60% [13] - 行业产能整合受国家鼓励和协会号召 并购具有积极行业意义 [13] - 百佳年代IPO前融资估值37.4亿元 与10名投资者签有对赌协议 需通过上市或回购实现退出 [15]

股东大会信息 - 天洋新材2025年第三次临时股东大会2025年9月29日14时30分在上海嘉定区南翔镇惠平路505号公司二楼会议室召开[5] - 网络投票起止时间为2025年9月29日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5][6] - 会议审议取消监事会等章程修订议案、公司治理制度修订及新增议案、选举第四届董事会董事议案[7] 公司制度修订 - 公司将不再设置监事会和监事，由董事会审计委员会履行监事会职权，相关监事会制度废止[16] - 《公司章程》修订中“股东大会”表述统一改为“股东会”，删除“监事”等表述并部分替换为“审计委员会”相关表述[17] - 公司修订10项、新增2项公司治理制度[41] 董事相关 - 提名茹正伟和毛曲波为第四届董事会董事候选人[44] - 茹正伟间接持有公司20,853,542股股份[46] - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，职工代表担任董事1名[28] 交易决策权限 - 公司发生“财务资助”和“提供担保”交易事项，需全体董事过半数且出席董事会会议的三分之二以上董事审议通过[29] - 普通交易达到相关指标需董事会审议通过[29] - 与关联自然人交易金额超30万元、与关联法人交易金额超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上，需经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序并披露[29]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月17日15:00-16:00通过价值在线平台以视频及网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长兼总经理李哲龙、副总经理/财务负责人/董事会秘书耿文亮、独立董事高海松、证券事务代表兼投资总监卢志军出席会议 [2] - 会议就2025年半年度经营成果、财务状况及发展战略与投资者互动交流 [2] 新股东入股后发展规划 - 2025年延续年度战略规划以确保经营稳定性 [3] - 聚焦维护现有核心大客户稳定 同时通过研发创新、产品升级和国产化替代开拓新客户与新业务 [3] - 依托二十余年环保热熔粘接材料技术积累 加大研发投入探索新业务领域 [3] - 通过技术升级和工艺优化提升设备效率 挖掘新型环保胶黏剂新市场需求 [3] - 逐步整合资源 聚焦电子胶、热熔胶等盈利板块的新市场开发 并评估光伏业务以实现减亏 [4] 研发投入与技术方向 - 聚焦电子胶、热熔胶等盈利业务板块 加大对新能源、消费电子等高增长市场的新技术研发投入 [5] - 研发资源与方向将根据业务发展需要、战略规划及行业趋势动态调整 [6] 高档环保墙布项目状态 - 项目目前正常运营未终止 仅终止后续自有资金投入 [7] - 未来项目进展将通过法定信息披露渠道公告 [7] 电子胶业务发展规划 - 电子胶业务整体发展稳定 受益于新能源及消费电子市场需求增长与国产化替代趋势 [8] - 在稳定现有大客户份额的同时 借助控股股东市场资源加速重点客户开发导入 [8] - 加大研发与销售端资源投入以确保业务持续快速增长 [8]

业绩策略 - 2025年延续年度战略，稳定核心客户并拓展新兴市场[2] - 聚焦电子胶、热熔胶业务，加大新能源等市场研发投入[4] 业务调整 - 基于光伏业务评估适时调整业务减亏[3] - 高档环保墙布项目正常运营，终止后续自有资金投入[5] 研发发展 - 依托环保热熔粘接材料经验，加大研发探索新业务[3] - 借助控股股东资源加速电子胶重点客户开发导入[7]

板块整体表现 - 塑料板块较上一交易日上涨1.1% 领先于上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显 杭州高新以14.36%涨幅领涨 万凯新材以4.14%跌幅领跌[1][2] - 板块成交活跃 金发科技成交额达61.04亿元 东材科技成交额达20.49亿元[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三分别为杭州高新（14.36%）、上纬新材（10.50%）、天洋新材（10.01%）[1] - 跌幅前三分别为万凯新材（-4.14%）、中仑新材（-3.28%）、聚石化学（-2.93%）[2] - 高价股表现分化 上纬新材收于97.02元涨10.50% 中仑新材收于66.52元跌3.28%[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.44亿元 游资净流入2.37亿元 散户净流入1.07亿元[2] - 东材科技获主力资金净流入3.38亿元 占比达16.50% 为板块最高[3] - 上纬新材虽涨幅居前但遭游资净流出1630.05万元 显示资金分歧[3] - 天洋新材主力净流入4938.11万元占比13.58% 但遭游资和散户双双净流出[3]

公司董事会变动 - 提名茹正伟为第四届董事会董事候选人 [2] - 提名毛曲波为第四届董事会董事候选人 [2]

公司治理 - 公司于2025年9月12日召开第四届第二十七次董事会会议 审议关于提请召开2025年第三次临时股东大会的议案等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在公司二楼会议室举行 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中工业占比91.01% 建筑装饰占比4.85% 其他行业占比2.72% 其他业务占比1.42% [1] - 截至发稿时公司市值为32亿元 [1] 业务结构 - 公司主营业务高度集中于工业领域 收入贡献度达91.01% [1] - 建筑装饰业务为第二大收入来源 占比4.85% [1] - 其他行业及其他业务合计占比4.14% [1]

董事会构成 - 公司董事会由7名董事组成，含3名独立董事、1名职工代表董事，设1名董事长[4] 审议规则 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需董事会审议[8] - 与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需董事会审议[9] - “购买原材料等”合同金额占公司最近一期经审计总资产50%以上且超5亿元需董事会审议[9] - “出售产品等”合同金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上且超5亿元需董事会审议[9] - 董事会审批年度银行信贷计划外单笔金额在公司最近一期经审计总资产10%以下的融资合同[10] - 董事会审批年度银行信贷计划外单笔融资租赁资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以下的融资租赁合同[10] - 董事会审议批准单笔金额不超公司最近一期经审计净资产10%且在5000万元以上的对外捐赠事项[10] - 董事会审批当期财产损失总额在5000万元至10000万元（含5000万元）之间的财产损失[10] 会议规则 - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，提前十日书面通知全体董事[13] - 定期会议提前十日通知，临时会议提前三日通知，经全体董事同意可免除此规定，紧急情况可口头通知[15] - 定期会议变更通知需在原定会议召开日前三日发出，不足三日需顺延或获全体与会董事认可[17] - 会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[19] - 一名董事不得在一次会议上接受超过两名董事的委托代为出席[19] - 会议召开和表决采用现场记名投票表决方式，必要时可采用视频、电话等方式[20] - 审议通过提案一般需超过全体董事人数半数的董事投赞成票[23] - 对担保事项作出决议，除全体董事过半数同意外，还需出席会议的三分之二以上董事同意[23] - 审议关联交易事项时，关联董事回避表决，过半数非关联董事出席即可举行，决议须经非关联董事过半数通过[24] - 出席非关联董事人数不足三人时，关联交易事项应提交股东会审议[24] 记录与披露 - 会议记录应包含会议日期、地点等内容[24] - 决议违反规定给公司造成严重损失，参与决议董事负赔偿责任，表决时表明异议并记载于会议记录的董事可免责[26] - 披露决议，公告内容应包含会议通知等[26] - 出现异常情况应及时披露相关信息及律师专项法律意见书[26] - 会议记录保存期限不少于十年，影响超十年的相关记录应保留至影响消失[27] 决议执行 - 董事长督促落实决议并检查实施情况，在后续会议通报执行情况[27] - 总经理主持实施决议并向下次董事会报告执行情况，董事会秘书传送书面报告[27] - 董事长及董事有权检查督促，发现违规可召开临时董事会要求总经理纠正[27] 定义 - “交易”包括购买或出售资产等12类事项[30] - “关联交易”包括交易事项等8类事项[30] 生效 - 本规则需经公司董事会和股东会审议通过之日起生效实施[32]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后六个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在两个月内召开[3] 股东会审议事项 - 公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项需审议[5] - 单笔财务资助金额超最近一期经审计净资产10%等情形须审议[6] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%等对外担保行为须审议[7] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等交易须审议[8] - 与关联人交易金额超3000万元，且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上，应提交审议[10] - 审批年度银行信贷计划以外，单笔金额超最近一期经审计总资产10%的融资合同[10] - 审批年度银行信贷计划以外，单笔融资租赁资产总额超最近一期经审计总资产10%的融资租赁合同[10] - 审议批准单笔金额超最近一期经审计净资产10%的对外捐赠事项[12] - 审批当期财产损失总额超10000万元的财产损失[12] 股东权利 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求董事会召开临时股东会，董事会应在10日内反馈，同意则5日内发通知[15] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东，在特定情况下可自行召集和主持股东会[16] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人应在收到后2日内发补充通知[18] 会议通知与安排 - 年度股东会应在召开20日前通知股东，临时股东会应在召开15日前通知[18] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且登记日确定后不得变更[19] - 股东会延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[19] 投票相关 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[21] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[23] - 董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[25][27] - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例达到百分之三十以上后，股东会选举董事表决应采用累积投票制[27] - 股东会选举两名以上独立董事时，应当采用累积投票制[27] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[28] 其他规定 - 股东会会议记录保存期限不少于十年[31] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在股东会结束后二个月内实施具体方案[31] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超过部分股份买入后三十六个月内不得行使表决权[25][27] - 禁止以有偿或变相有偿方式征集股东投票权，除法定条件外，公司不得对征集投票权提最低持股比例限制[25][27] - 股东可在股东会决议作出之日起60日内请求法院撤销违法决议[32] - 公司无正当理由不召开股东会，董事会需向股东解释并公告[34] - 因股东会相关问题被责令限期改正，公司或责任人须在期限内彻底改正[34] - 本规则所称“以上”“达到”“内”含本数，“低于”等不含本数[36] - “交易”包括购买或出售资产等12类事项[36][37] - “关联交易”包括交易事项及购买原材料等8类事项[37] - 本规则未尽事宜依相关法律和章程执行，遇修改董事会应修订[37] - 本规则自股东会审议通过之日起生效施行[37] - 本规则由董事会负责解释[38] - 天洋新材（上海）科技股份有限公司相关日期为2025年9月12日[39]