“升24转债”交易信息 - 2025年9 - 10月有十五个交易日收盘价不低于转股价格16.26元/股[6][10] - 最后交易日为2025年11月10日，11日起停止交易[5][6][16][21] “升24转债”转股与赎回信息 - 最后转股日和赎回登记日为2025年11月13日[5][6][11][16][21] - 赎回价格100.1677元/张，含利息0.1677元/张[6][7][12] - 赎回款发放日为2025年11月14日[6][14] 投资者相关信息 - 个人投资者税前赎回100.1677元/张，税后100.1342元/张[18] - 居民企业和合格境外机构按税前100.1677元/张派发[18][19] - 未及时转股或卖出可能面临较大损失[7][21] 其他信息 - 2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7][17][21] - 提醒持有人限期转股或卖出，联系董办0574 - 55223689[22] - 公告日期为2025年11月12日[23]

公司公告核心内容 - 旭升集团发布关于"升24转债"强制赎回的公告 [1] - 投资者持有该可转债的选项包括在二级市场交易或按12.51元/股价格转股 [1] - 若未在规定时限内操作，债券将被强制赎回，赎回价格为100元票面价加当期应计利息0.1677元，合计100.1677元/张 [1] - 若被强制赎回，投资者可能面临较大投资损失 [1]

可转债时间安排 - “升24转债”最后交易日为2025年11月10日，11日起停止交易[5,6,16,21] - 最后转股日为2025年11月13日，截至11月10日剩3个交易日[5,16,21] - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为14日[6,11,14] - 2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7,17] 可转债数据 - 赎回价格为100.1677元/张，当期应计利息0.1677元/张[6,12] - 个人投资者税前赎回100.1677元/张，税后100.1342元/张[18] - 居民企业、合格境外机构投资者按税前100.1677元/张派发[18,19] 其他 - 2025年9 - 10月有十五个交易日触发有条件赎回条款[6,10] - 提醒持有人限期内转股或卖出[22] - 董事会办公室联系电话0574 - 55223689[22] - 公告日期为2025年11月11日[23]

升24转债时间节点 - 最后交易日为2025年11月10日，截至11月7日剩1个交易日[5,17,22] - 最后转股日为2025年11月13日，截至11月7日剩4个交易日[5,17,22] - 赎回登记日为2025年11月13日[6,12] - 赎回款发放日为2025年11月14日[6,15] - 2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7,18,22] 升24转债价格相关 - 赎回价格为100.1677元/张，当期应计利息0.1677元/张[6,13] - 转股价格为12.51元/股，触发有条件赎回条款价格为16.26元/股[8,11] - 11月7日二级市场收盘价为116.244元/张[22] 升24转债赎回情况 - 公司股票在2025年9 - 10月有十五个交易日触发有条件赎回条款[6,8,11] - 个人投资者税后每张赎回金额为100.1342元[19] - 居民企业和合格境外机构投资者每张实际派发100.1677元[19,21] - 未转股将按100.1677元/张被强制赎回[22] 其他提示 - 建议被质押或冻结持有人在停止交易日前解除质押或冻结[22]

业绩概览 - 公司3Q25营收11.3亿元，同比增长0.41%，环比增长7.64% [1] - 归母净利润0.99亿元，同比增长70.43%，环比下降5.5% [1] - 扣非归母净利润0.91亿元，同比增长96.36%，环比下降5.22% [1] - 3Q25毛利率为21.45%，同比提升3.23个百分点，环比下降1.30个百分点 [2] - 3Q25净利率为8.78%，同比提升3.61个百分点，环比下降1.22个百分点 [2] 收入驱动因素 - 3Q25收入企稳回升，主要受核心客户特斯拉25Q3交付49.7万辆，环比增长29.4%的带动，理想、比亚迪等大客户交付量亦环比提升 [2] - 储能业务与多家全球知名储能集成商达成合作，正在加速放量 [2] - 4Q为传统汽车旺季，公司业绩有望逐季改善 [2] 盈利能力分析 - 毛利率环比下滑主要系比亚迪、理想新项目处于爬产期以及铝价波动影响 [2] - 3Q25期间费用率为11.8%，同比上升1.5个百分点，环比上升3.3个百分点 [2] - 财务费用率环比上升4.3个百分点，估算汇兑收益贡献减少约3300万元 [2] - 期待可转债强赎后财务费用率下降，新项目度过爬坡期后盈利能力修复 [3] 业务拓展与增长点 - 全球化布局加速，墨西哥工厂已于2025年6月投产，泰国工厂已于2025年7月动工，拟部署汽车及机器人铝镁合金零件 [4] - 新业务取得进展，投入机器人关节壳体、躯干结构件等关键镁合金结构件研发，并获多家海内外客户定点 [4] - 车端成功导入多个镁合金项目，与国外知名主机厂共同推动镁合金三电壳体/变速箱壳体应用 [4] - 人形机器人领域聚焦关节壳体、躯干骨架等关键结构件的镁合金应用，多个产品取得国内外头部机器人项目定点 [4] 盈利预测与估值 - 考虑行业竞争加剧及部分客户销量承压，下调2025年盈利预测15.9%至4.2亿元，下调2026年盈利预测5.9%至6.0亿元 [5] - 当前股价对应2025年市盈率36.2倍，对应2026年市盈率25.5倍 [5] - 维持跑赢行业评级，目标价18.3元，对应2026年市盈率31.3倍，较当前股价有22.9%上行空间 [5]

升24转债时间节点 - 最后交易日为2025年11月10日，截至11月6日剩2个交易日[5][17][22] - 最后转股日为2025年11月13日，截至11月6日剩5个交易日[5][17][22] - 赎回登记日为2025年11月13日[6][12] - 赎回款发放日为2025年11月14日[6][15] - 2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7][18] 升24转债价格相关 - 赎回价格为100.1677元/张，当期应计利息0.1677元/张[6][7][13] - 转股价格为12.51元/股[7][8][11] - 2025年11月6日二级市场收盘价为118.618元/张[22] 升24转债赎回情况 - 公司股票触发有条件赎回条款[6][8][11] - 未转股将按100.1677元/张强制赎回[22] 投资者赎回金额 - 个人投资者税前100.1677元，税后100.1342元[19] - 居民企业和合格境外机构投资者100.1677元[19][21] 其他 - 建议被质押或冻结持有人在停止交易日前解除[22] - 提醒持有人限期内转股或卖出[22][23] - 董事会办公室联系电话0574 - 55223689[23]

可转债关键日期 - "升24转债"最后交易日为2025年11月10日，距离公告日2025年11月6日仅剩2个交易日 [2] - "升24转债"最后转股日为2025年11月13日，距离公告日2025年11月6日仅剩5个交易日 [2] 投资者操作选项 - 投资者可在最后交易日前通过二级市场交易其持有的"升24转债" [2] - 投资者可按12.51元/股的转股价格将可转债转换为公司股票，最后转股日为2025年11月13日 [2] - 若未在期限内交易或转股，可转债将被强制赎回，赎回价格为100元/张的票面价加当期应计利息0.1677元/张，合计100.1677元/张 [2]

行业概述与定义 - 铝合金汽车零部件是以铝为基础添加其他元素构成的合金材料，通过铸造、锻造等工艺制成，用于实现汽车减重、节能降耗及提升性能的核心轻量化材料 [2] - 产品应用覆盖汽车全身，主要分类包括动力总成系统、底盘系统、车身系统、电子电气及辅助系统、装饰及功能性零部件等类型 [2] - 行业属于汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（行业代码C3670）[2] 市场规模与增长 - 2024年中国铝合金汽车零部件行业市场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，呈现快速扩容态势 [1][8] - 从产品结构看，铝合金铸造零部件占据主导地位，约占市场规模70.00%，铝合金挤压零部件约占19.00% [1][8] - 市场增长驱动力来自汽车产销稳步增长，2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [6] 市场驱动因素 - 新能源汽车发展为关键驱动力，2025年1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，对轻量化材料需求更为迫切 [6] - 汽车产业电动化、智能化转型推动铝合金零部件在新能源汽车中应用比例不断提高，同时传统燃油车为满足节能减排要求也在加大使用量 [1][8] - 政策环境支持行业发展，国家及地方层面发布了包括产业集群建设、可靠性提升、设备更新、碳足迹管理等系列支持政策 [2] 产业链结构 - 行业上游主要包括铝材、再生铝等原材料供应商以及生产设备和辅料供应商 [4] - 行业中游为铝合金汽车零部件生产企业 [4] - 行业下游面向汽车整车制造厂商和汽车售后服务市场，后者对维修、更换零部件的需求为行业提供额外市场空间 [4] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场格局较为分散，受市场前景吸引众多企业进入 [9] - 代表企业包括和胜股份、敏实集团、万丰奥威、立中集团、拓普集团等，均在细分赛道占据重要地位 [1][9][10] - 从营收规模看，2024年立中集团营业总收入272.5亿元领先，拓普集团和敏实集团分别完成266亿元和231.5亿元 [10] 重点企业分析 - 立中集团拥有完整产业链，2025年上半年营业总收入144.4亿元，其中铸造铝合金占比54.50%，铝合金车轮占比33.23% [10] - 万丰奥威形成汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造双引擎格局，2025年上半年营业总收入74.94亿元，汽车金属轻量化零部件业务收入60.56亿元，占比80.81% [11] 未来发展趋势 - 智能工厂和数字孪生技术将更广泛应用，AI驱动的工艺优化和缺陷检测系统将提升良品率与生产效率 [12] - 再生铝合金应用比例将快速提升，因其具有能耗低、碳排放少、成本低优势，符合可持续发展要求 [12] - 行业将向高精度、高柔性、低能耗方向发展 [12]

赎回安排与关键日期 - 截至2025年11月5日收市后，距离“升24转债”最后转股日（11月13日）仅剩6个交易日 [2] - “升24转债”最后一个转股日为2025年11月13日，赎回完成后将于2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌 [2] 投资者可选操作及条款 - 投资者可选择在二级市场交易或按照12.51元/股的转股价格进行转股 [2] - 若未操作，投资者将按100元/张的票面价格加当期应计利息0.1677元/张被强制赎回，合计100.1677元/张 [2]

可转债时间节点 - 截至2025年11月5日，距“升24转债”最后交易日11月10日剩3个交易日[5,17,22] - 截至2025年11月5日，距“升24转债”最后转股日11月13日剩6个交易日[5,17,22] - “升24转债”2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7,18] 可转债赎回信息 - 公司股票触发“升24转债”有条件赎回条款[6,8,11] - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回价格100.1677元/张[6,12,13,15,22] - 赎回款发放日为2025年11月14日[6,12,13,15] 可转债其他信息 - 转股价格为12.51元/股[7,8,11] - 当期应计利息0.1677元/张，计算期153天[9,13] - 2025年11月5日“升24转债”收盘价114.180元/张[22] 投资者赎回金额 - 个人投资者税前100.1677元，税后100.1342元[19] - 居民企业税前100.1677元[19] - 合格境外机构投资者税前100.1677元[20,21] 其他 - 公司董事会办公室联系电话0574 - 55223689[23]