重大资产重组 - 公司控股股东浙江省交通投资集团有限公司拟筹划浙江沪杭甬高速公路股份有限公司与浙江镇洋发展股份有限公司进行重大资产重组 [1] - 交易方式为浙江沪杭甬向公司全体股东发行A股股份换股吸收合并公司 [1] - 公司A股股票、可转换公司债券及其转股将于2025年8月20日开市时起开始停牌 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1]

板块整体表现 - 化学原料板块当日微涨0.01%，显著跑赢上证指数（跌0.02%）和深证成指（跌0.12%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股涨幅超2%，10只个股跌幅超0.79%[1][2] - 资金面呈现主力净流出262.47万元，游资净流出4969.71万元，散户净流入5232.19万元[2] 领涨个股表现 - 镇洋发展以10%涨幅领涨板块，收盘价15.29元，成交16.45万手，成交额2.43亿元[1] - *ST亚太涨5.04%至7.3元，成交16.2万手，成交额1.16亿元[1] - 三祥新材涨3.49%至27.61元，成交122.68万手，成交额6.16亿元，主力资金净流入7389.52万元（占比12%）[1][3] 资金流向特征 - 三祥新材获主力资金净流入7389.52万元，净占比达12%，为板块最高[3] - 镇洋发展主力净流入5118.88万元，净占比21.05%，但游资净流出2839.86万元[3] - 红星发展主力净流入3994.74万元，净占比9.76%，成交25.53万手，成交额4.09亿元[1][3] 弱势个股表现 - 凯盛新材跌幅最大达5.43%，收盘价24.2元，成交32.02万手，成交额7.83亿元[2] - 博源化工跌2.21%至5.76元，成交60.49万手，成交额3.51亿元[2] - 华融化学跌2.16%至11.32元，成交7.91万手，成交额8985.85万元[2]

化学原料板块整体表现 - 8月14日化学原料板块较上一交易日下跌1.31% 领跌个股为大洋生物（跌幅6.55%）[1] - 当日上证指数下跌0.46%至3666.44点 深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为金浦钛业（9.90%）跌幅最深为大洋生物（-6.55%）[1][2] 个股涨跌及成交情况 - 金浦钛业（000545）收盘价3.22元 成交量94.96万手 成交额2.97亿元[1] - 奥克股份（300082）涨幅4.65% 成交额4.63亿元 振华股份（603067）涨幅3.03% 成交额5.85亿元[1] - 跌幅前列个股包括迪尔化工（-4.06%）恒光股份（-3.45%）中毅达（-3.44%）新疆天业（-3.21%）[2] - 航锦科技（000818）成交额达12.62亿元 为板块内最高成交额个股[2] 资金流向分析 - 化学原料板块主力资金净流出5.39亿元 游资资金净流入1.56亿元 散户资金净流入3.83亿元[2] - 金浦钛业主力净流入9015.68万元 主力净占比30.31% 居板块首位[3] - 奥克股份主力净流入6199.13万元 占比13.39% 宝丰能源主力净流入2878.04万元 占比4.12%[3] - 多家个股呈现主力资金净流入与游资/散户资金净流出的分化态势 如金浦钛业游资净流出3805.26万元[3]

板块整体表现 - 化学原料板块当日上涨0.91%，领先个股为凯盛新材（涨19.98%）[1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点，深证成指上涨0.64%至11177.78点[1] - 板块主力资金净流出9351.59万元，游资净流入3882.48万元，散户净流入5469.11万元[2] 领涨个股表现 - 凯盛新材（301069）收盘21.56元，成交量48.59万手，成交额9.85亿元[1] - 华融化学（301256）涨6.85%至11.08元，成交额2.63亿元[1] - 镇洋发展（603213）涨5.68%至13.59元，成交额1.51亿元[1] - 振华股份（603067）主力净流入4270.84万元，占比11.19%[3] - 鲁西化工（000830）主力净流入3810.66万元，占比9.28%[3] 资金流向特征 - 凯盛新材主力净流入1.39亿元（占比14.11%），但游资与散户分别净流出3488.44万元和1.04亿元[3] - 华融化学主力净流入3326.87万元（占比12.67%），游资与散户均呈净流出状态[3] - 龙佰集团（002601）游资净流入894.51万元，为少数获游资正向流入的个股[3] 下跌个股情况 - 大洋生物（003017）下跌5.41%至32.15元，成交额3.62亿元[2] - *ST亚太（000691）下跌5.04%至6.78元，成交额1.97亿元[2] - 中致达（600610）下跌1.32%，成交量达102.72万手[2]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东净利润4500万元至5300万元，同比减少5386.93万元至6186.93万元，降幅50.41%至57.89%[2][5] - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润4500万元至5300万元，同比减少5056.77万元至5856.77万元，降幅48.83%至56.55%[2][5] - 上年同期利润总额13735.46万元，归属上市公司股东净利润10686.93万元，归属上市公司股东扣非净利润10356.77万元[7] - 上年同期每股收益0.25元[8] 业绩预告说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[4] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[6][11] - 业绩预告为初步预测，无重大不确定性因素影响准确性[11] - 预告数据为初步核算，准确数据以2025年半年度报告为准[12] 管理层讨论和指引 - 本期业绩预减主要因宏观经济及市场变化，部分产品市场价格同比下降[9] - 2025年下半年公司将推行降本增效措施提升竞争力[9]

可转债转股导致的权益变动 - 公司可转债转股导致总股本增加，控股股东浙江省交通投资集团持股比例从55.62%被动稀释至54.16%，合计持股5%以上的股东汇海合伙及一致行动人海江合伙合计持股比例从8.07%稀释至7.94% [1][3] - 本次权益变动因可转债转股导致总股本从434,800,000股增至441,808,522股，股东持股数量未变，仅比例被动稀释 [3][4] - 权益变动触及1%整数倍披露要求，但不涉及要约收购或控股股东/实控人变更，对公司治理及经营无重大影响 [1][4] 可转债发行及转股详情 - 公司于2023年12月29日发行6.60亿元可转债（660万张，面值100元/张），2024年7月5日起可转股，初始转股价11.74元/股 [2][3] - 因2023年及2024年利润分配，转股价先后调整为11.46元/股（2024年5月28日生效）和11.20元/股（2025年5月28日生效） [3] - 截至2025年7月2日，累计78,497,000元可转债转股（占发行总额11.89%），转股数为7,008,522股 [3] 股东权益变动具体数据 - 控股股东省交投集团持股数量不变，但比例从55.62%降至54.16% [3][4] - 汇海合伙单独持股比例从4.04%降至3.98%，海江合伙从4.03%降至3.96%，两者合计比例从8.07%降至7.94% [4] - 权益变动前后总股本分别为434,800,000股和441,808,522股 [3][4] 其他说明 - 本次变动为被动稀释，无需披露权益变动报告书或要约收购文件 [5] - 可转债转股期仍在进行，后续转股可能进一步影响股权结构，公司将依法履行披露义务 [5]

可转债信息 - 2023年12月29日发行660万张可转债，总额6.60亿元[3] - 2024年1月17日挂牌交易，7月5日起可转股，初始价11.74元/股[4] - 2024年5月28日转股价调为11.46元/股，2025年5月28日调为11.20元/股[4] 转股情况 - 截至2025年7月2日，7849.7万元“镇洋转债”转股700.8522万股[5] 股本变动 - 公司总股本从2025年6月30日的4.34805755亿股增至4.41808522亿股[5] 股权稀释 - 省交投集团持股比例从55.62%降至54.73%，数量不变[2][5][7] - 汇海合伙、海江合伙合计持股比例从8.07%降至7.94%，数量不变[2][5][6] 权益变动影响 - 不触及要约收购，不影响控股股东、实际控制人、公司治理与经营[2][7]

债券发行与交易 - 2023年12月29日发行660万张可转换公司债券，总额6.60亿元[4] - 2024年1月17日“镇洋转债”在上海证券交易所挂牌交易[5] - “镇洋转债”初始转股价11.74元/股，调整后为11.20元/股[5] 权益变动 - 2025年7月2日海江投资转股7,002,767股[4][6] - 权益变动前海江投资持股11.89%，变动后持股13.29%[2][6][9] - 权益变动前总股本434,805,755股，变动后为441,808,522股[9] 其他 - 本次权益变动未触及强制要约收购，实控人不变[2][10]

可转债发行与交易 - 公司于2023年12月29日发行660万张可转换公司债券，总额6.60亿元[4] - “镇洋转债”于2024年1月17日在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股价格调整 - “镇洋转债”初始转股价格为11.74元/股，2024年5月28日调为11.46元/股[4] - 2025年5月28日转股价格调为11.20元/股[5] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计66,000元“镇洋转债”转股，形成股份5,755股，占比0.0013%[2][6] - 截至2025年6月30日，未转股“镇洋转债”金额659,934,000元，占发行总量99.9900%[2][7] - 2025年4月1日至6月30日，1,000元“镇洋转债”转股，转股股数87股[2][7] 股本变化 - 2025年3月31日至6月30日，总股本从434,805,668股增至434,805,755股[9]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，镇洋转债评级AA- [3] - 2024年总资产33.48亿元，归母所有者权益19.60亿元，总债务8.40亿元，资产负债率40.95% [3] - 2024年营业收入28.99亿元，净利润1.91亿元，销售毛利率12.99%，同比下降5.41个百分点 [3][12] - 经营活动现金流净额-0.19亿元，EBITDA利息保障倍数13.77倍，FFO/净债务110.35% [23][26] 行业与经营环境 - 烧碱行业2024年产能利用率80%，2025年预计新增产能447万吨，增速8.9% [7][8] - PVC行业2024年产能利用率74%，总产能2,951万吨，占全球47%，受房地产低迷影响价格持续下行 [11] - 公司地处宁波石化经济技术开发区（2024年化工园区百强第1），园区内唯一氯碱企业，区位优势显著 [3][13] - 烧碱产品毛利率59.02%，高于同业中泰化学（54.71%）和新疆天业（46.69%） [19] 产品与产能情况 - 烧碱产能35万吨，2024年产量38.44万吨，产能利用率109.83%，园区客户销售占比24% [13][19] - PVC装置2024年投产30万吨产能，当前处于亏损状态，销售均价4,956.57元/吨 [12][16] - MIBK产品受新增产能冲击，2024年销售均价11,016.64元/吨，同比下降10.89% [16] - 在建年处理10万吨再生盐制烧碱项目总投资9.39亿元，建成后烧碱总产能将达55万吨/年 [21] 财务与风险因素 - 2024年总债务/总资本28.36%，速动比率1.19，现金短期债务比6.71，流动性指标改善 [23][26] - 主要原材料电力采购价0.59元/度，原盐366.18元/吨，蜡油8,148.37元/吨，成本压力缓解 [21] - 面临安全生产与环保风险，2024年环保投入1,694.01万元，属危化品重点监管企业 [19][20] - 同业比较显示公司调整后净营业周期9.18天，优于中泰化学（33.87天）和氯碱化工（25.60天） [3]