文章核心观点 黑龙江天有为电子股份有限公司于4月24日在上交所主板上市，介绍公司业务、股权结构、上市相关情况、财务数据及未来业绩预计等内容[1] 公司上市情况 - 4月24日公司在上交所主板上市，开盘报140.00元，收盘报116.00元，涨幅24.06%，成交额28.32亿元，振幅27.69%，换手率70.35%，总市值185.60亿元[1] - 本次发行数量4,000万股，发行价格93.50元/股，保荐机构是中信建投证券股份有限公司，保荐代表人是杨俊、雷康[3] - 本次发行募集资金总额374,000.00万元，净额352,694.18万元，比原计划多52257.61万元[3] - 本次发行费用总额为21,305.82万元，其中保荐及承销费用17,578.00万元[4] 公司业务与股权结构 - 公司主要从事汽车仪表研发设计、生产、销售和服务，并向智能座舱领域拓展[1] - 王文博、吕冬芳夫妇分别直接持有公司53.60%和32.54%股份，合计控制公司91.49%股份的表决权，为公司实际控制人[1] 上市委问询问题 - 结合与国内可比公司对比情况，说明公司所处行业地位及是否具有行业代表性[1] - 说明职工社会保险费和住房公积金缴纳比例与同行业可比公司相比偏低的原因，缴纳情况是否合规及会计处理等情况[2] 募集资金用途 - 拟将募集资金用于汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目、信息化系统建设项目、补充流动资金[3] 财务数据 营收与利润 - 2022 - 2024年，营业收入分别为197,232.65万元、343,707.85万元、446,465.34万元；净利润分别为39,666.31万元、84,257.04万元、113,614.89万元[5] 资产与负债 - 2022 - 2024年末，资产总额分别为232,459.71万元、361,135.88万元、510,939.77万元；资产负债率（母公司）分别为62.74%、52.43%、44.67%[6] 现金流 - 2022 - 2024年，经营活动产生的现金流量净额分别为10,144.96万元、54,532.05万元、105,667.77万元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为193,878.50万元、308,456.26万元、405,442.33万元[6][7] 其他指标 - 2022 - 2024年，研发投入占营业收入的比重分别为4.29%、3.24%、3.66%[6] 业绩预计 - 预计2025年1 - 3月营业收入100,000.00 - 105,000.00万元，同比增长6.86% - 12.20%；归属于母公司股东净利润23,500.00 - 24,500.00万元，同比增长1.91% - 6.25%[8][9]

文章核心观点 - 黑龙江天有为电子股份有限公司上市，其业务、财务表现良好，技术创新领先，募投项目将助力发展，有望引领行业进步 [1][2][3] 公司上市信息 - 4月24日天有为在上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码603202，简称“天有为” [1] - 本次发行股票4000万股，募集资金总额超35亿元 [1] 公司业务情况 - 主要从事汽车仪表研发设计、生产、销售和服务，向智能座舱领域拓展 [1] - 产品涵盖电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等品类 [1] - 与现代汽车集团、比亚迪、长安汽车等建立长期稳定合作关系 [1] 公司财务数据 - 报告期内，营业收入分别为197232.65万元、343707.85万元和446465.34万元 [1] - 净利润分别为39666.31万元、84257.04万元和113614.89万元 [1] 公司技术创新 - 截至2024年12月31日，拥有境内专利134项，含发明专利52项、实用新型专利70项、外观设计专利12项，国际专利1项和软件著作权18项 [2] - 复合屏技术在全液晶组合仪表和双联屏仪表中应用，提升显示效果、降低成本、增强竞争力 [2] - 2015 - 2019年间研发出全液晶组合仪表、双联屏仪表等产品获市场认可并取得订单 [2] 公司募投项目 - 募集资金用于汽车电子智能工厂建设、智能座舱生产基地建设、汽车电子研发中心建设、信息化系统建设等项目及补充流动资金 [3] 公司与行业影响 - 成功上市为汽车电子行业树立榜样，激励企业加大研发投入、提升技术水平 [3] - 未来有望引领行业发展潮流，为行业创新发展做更大贡献 [3]

上市表现 - 公司以93.5元/股的发行价登陆上交所主板，成为A股年内及近14个月发行价最高的新股 [2] - 首日开盘股价飙升至140元，涨幅达49.73%，市值突破220亿元 [2] 技术优势 - 公司在液晶仪表、光学贴合、双联屏领域打破海外垄断，实现国产替代，拥有135项专利（含52项发明专利和1项国际专利）及18项软件著作权 [3] - 复合屏技术结合段码屏与TFT彩色屏优势，以低成本实现高分辨率显示，已应用于现代、比亚迪等车企并申请19项专利 [4] - 研发人员占比31%，技术密度位列国产汽车电子企业前15%，年均申请专利超50项 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为19.72亿元、34.37亿元、44.65亿元，同比增长68.93%、74.27%、29.90% [5] - 同期净利润分别为3.97亿元、8.43亿元、11.36亿元，同比增长241.26%、112.41%、34.84% [5] - 2024年上半年毛利率达37.11%，远超行业平均20%的水平 [4] 客户与市场布局 - 客户包括现代集团、比亚迪、长安汽车等主流车企，对现代集团销售依赖度达60% [4] - 海外收入占比57%，业务覆盖韩国、墨西哥市场，并在当地设立生产基地 [4][7] - 国内汽车液晶仪表市场份额提升至12.07%，外资品牌仍占80%以上份额 [6] 行业趋势与战略 - 中国智能座舱市场规模预计2030年超1600亿元，公司募资30亿元重点布局该领域 [5] - 新能源汽车销量2024年1-10月同比增长33.9%，推动汽车电子需求增长 [6] - 中国汽车电子市场规模预计2026年达1486亿美元，公司计划拓展域控制器、HUD等新产品线 [6][7] 产能与全球化 - 募投项目将新增智能座舱产能，达产后年产值提升50%以上 [7] - 全球化布局采用"国内技术升级+海外产能复制"模式，规避地缘风险并拓展欧美高端市场 [8]

文章核心观点 4月24日江顺科技和天有为在A股主板上市均上涨，2025年A股上市新股首日表现好但上市数量少、中签率低；介绍两家公司详细情况及面临的风险 [1] 江顺科技情况 基本信息 - 4月24日在深主板上市，发行价37.36元/股，发行市盈率15.32倍低于行业市盈率，上午收盘股价涨超97%，总市值约44亿元 [1] - 来自江苏无锡，2001年成立，2020年变为股份公司，实控人张理罡控制59.95%表决权并任董事长兼总经理 [4] 业务情况 - 从事铝型材挤压模具及配件等产品研发、生产和销售，铝型材挤压模具配件和配套设备营收占比约40% [4][5] - 下游面向铝型材制造行业，应用于建筑装饰等领域，与华建铝业等知名企业合作 [6] - 精密机械零部件应用于轨道交通等领域，客户包括中车公司等 [7] 业绩情况 - 2022 - 2024年营收分别约8.92亿、10.43亿、11.36亿元，净利润分别约1.39亿、1.46亿、1.55亿元 [7] - 预计2025年1 - 3月营收2.8 - 2.91亿元，同比增长1.73% - 5.72%；净利润3200 - 3400万元，同比增长1.23% - 7.56% [7] 毛利率情况 - 2022 - 2024年综合毛利率分别为38.63%、38.99%、39.09%，高于同行业可比公司 [7][8] 风险情况 - 行业发展快但集中度低，竞争激烈，产品销售价格下降或原材料价格上升会影响毛利率和盈利能力 [10] - 面临应收账款回收风险，报告期各期末应收账款账面价值逐年上升 [10] 天有为情况 基本信息 - 4月24日在沪主板上市，发行价93.5元/股，发行市盈率13.5倍低于行业市盈率，上午收盘股价涨超31%，总市值约197亿元 [1] - 来自黑龙江绥化，2003年成立，2022年变为股份公司，王文博、吕冬芳夫妇为实控人 [12] 业务情况 - 从事汽车仪表研发、生产等并向智能座舱领域拓展，主要产品为全液晶组合仪表等 [13] - 2024年全液晶组合仪表、双联屏仪表营收占比分别为46.01%、36.93% [13] - 全液晶组合仪表配套车型包括北京现代/IX35等 [13] 业绩情况 - 2022 - 2024年营收分别约19.72亿、34.37亿、44.65亿元，主营业务毛利率分别为31.07%、36.15%、35.34%，净利润分别约3.97亿、8.43亿、11.36亿元 [15] 风险情况 - 汽车行业发展与宏观经济相关，宏观经济增速放缓或波动会影响业务增速 [15] - 客户集中度高，对现代汽车集团依赖大，报告期内向其销售金额占比超50% [15]

隔夜行情 - A股三大指数涨跌不一 上证综指跌0.1%报3296.36点 科创50指数跌0.35%报1012.65点 深证成指涨0.67%报9935.8点 创业板指涨1.08%报1949.16点 沪深两市成交总额12297亿元 较前一交易日增加1397亿元 [1] - 港股三大指数集体走高 恒指涨2.37%报22072.62点 恒生国企指数涨2.08%报8116.28点 恒生科技指数涨3.07%报5049.4点 全日成交额2606.19亿港元 [1] - 美股三大股指集体上涨 道指涨1.07%报39606.57点 纳指涨2.50%报16708.05点 标普500指数涨1.67%报5375.85点 [1] 新股上市 - 江顺科技(001400)发行价37.36亿 市盈率15.32倍 主营铝型材挤压模具及配件、挤压配套设备、精密机械零部件 国内铝型材挤压模具行业领先企业 [3] - 天有为(603202)发行价93.5元/股 市盈率13.5倍 主营汽车仪表及智能座舱产品 包括电子式组合仪表、全液晶仪表、双联屏仪表等 具备成熟汽车电子研发生产能力 [3] 人工智能产业动态 - 大湾区(东莞)人工智能联盟成立 华为、OPPO、vivo担任轮值理事长 首批成员含18家通信运营商、高校及产业链龙头企业 东莞目标2027年智能算力规模超10000P 打造100个AI+先进制造示范场景 培育300家人工智能重点企业 [4] 住房租赁市场 - 2025年一季度50城住宅平均租金累计下跌0.44% 1月环比跌0.4% 2月环比微涨0.01% 3月环比微跌0.05% 同比下跌3.40% 3月平均租金35.3元/平方米/月 [4] 科技监管动态 - 欧盟依据《数字市场法》首次罚款 对苹果和Meta总计罚款7亿欧元(苹果5亿欧元 Meta2亿欧元) 苹果因限制开发者绕开应用商店被罚 Meta因无广告服务商业模式违规 罚款金额低于欧盟竞争法标准 [5] 行业事件与政策 - 首届具身智能机器人运动会在无锡举办 包含竞速跑、足球、搬运等竞技赛及应用赛 美国特朗普表态将大幅降低对中国商品关税 显示关税政策缓和 [6]

文章核心观点 4月14日黑龙江天有为电子股份有限公司迎来新股申购日，若发行成功或成A股今年IPO重头戏，公司业绩良好且发展前景佳，上市将助力其高质量可持续发展 [1] 公司概况 - 2003年在黑龙江省绥化市成立，凭借“专注汽车仪表”策略成为全国最大数字液晶仪表、组合仪表生产企业，市场占有率居前列 [2] - 以汽车仪表产品为核心，向智能座舱领域拓展，具备汽车电子产品研发、生产和服务保障能力 [3] 新股发行 - 发行价格93.50元/股，发行数量4000.00万股，预计募集资金总额374000.00万元，净额352694.18万元 [1] - 采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式，初始战略配售数量800.00万股，占发行总规模的20.00% [1] - 战略配售对象包括广东广祺柒号等多家企业及全国社会保障基金理事会 [1] 业绩情况 - 报告期内，营业收入分别为197232.65万元、343707.85万元和446465.34万元，净利润分别为39666.31万元、84257.04万元和113614.89万元 [2] 客户资源 - 积累了现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、奇瑞集团等多家国内外知名汽车整车厂商及零部件供应商客户 [3] 上市意义 - 借助资本市场提升研发实力，加强技术升级，完善产品矩阵 [3] - 促进公司提升治理水平，吸引优秀人才，提升市场知名度 [3] - 提升整体规模，加快全球化布局，提升行业竞争优势和盈利能力 [3] 未来规划 - 聚焦主营业务，坚持技术研发，巩固和提升行业地位 [4] - 以产业发展趋势及客户需求为导向，开拓全球汽车产业相关领域客户 [4] - 延伸智能座舱产品品类，成为国际知名的汽车仪表和智能座舱供应商 [4]

文章核心观点 - 天有为历经22年从绥化小厂发展为资本市场新秀，4月24日登陆沪市主板，未来将聚焦主业，致力于成为国际知名汽车仪表和智能座舱供应商 [2] 公司发展历程 - 2000年初中国汽车行业兴起，市场规模扩大，2003年王文博因绥化招商引资政策成立天有为，落户绥化经济技术开发区 [2] - 公司用22年从地方配套企业跃升为行业标杆，近几年靠创新技术和优质服务稳居前列 [3] 公司定位与目标 - 公司定位是做国内汽车仪表行业领跑者，上市意味着踏上更高台阶，未来聚焦主业，以产业趋势和客户需求为导向，成为国际知名供应商，为产业和投资者创造价值 [2] 公司产品与市场 - 产品以汽车仪表为核心，包括电子式组合仪表、全液晶仪表盘、双联屏仪表等 [3] - 2022 - 2024年上半年，公司主要产品国内市场占有率分别为9.78%、11.38%和12.07% [4] 公司研发与创新 - 持续创新是发展秘诀，紧跟行业发展，每隔几年推出全新产品，支持客户新产品开发需求 [4] - 截至2024年底，拥有超1200人技术与研发团队，占员工总数约25%，在多地设3所研发机构和1座EMC专业实验室 [4] - 拥有境内专利134项，其中发明专利52项，多项应用技术填补国内汽车行业空白 [4][5] 公司合作与业绩 - 与比亚迪、奇瑞、吉利等国内知名车企形成良好伙伴关系，带来业绩快速增长 [5] 公司海外市场战略 - 战略选择是迈开国际化步伐，2022年在墨西哥建独立进出口权工厂，利于构建新发展格局 [5][6] - 2022 - 2024年境外销售收入占比分别为47.06%、47.47%和53.60%，境外客户拓展至多国，与多家国外车企合作 [6] - 下一步考虑在摩洛哥设厂，将业务辐射到欧洲 [6] 公司未来展望 - 聚焦主营业务，稳定现有客户合作，开拓全球知名汽车厂商，拓展智能座舱产品品类 [7] - 以上市为新起点，力求弯道超车，推动中国汽车制造业繁荣发展 [7]

文章核心观点 - 黑龙江天有为电子股份有限公司将于2025年4月24日在A股上市，打破“5年黑龙江无登录A股上市企业”记录，公司虽地处绥化，但业绩优异、研发实力强、市场前景广阔，获众多机构战略配售，且受益于国家政策，未来有望巩固行业龙头地位 [1][28] 公司上市情况 - 2025年4月24日天有为将在A股上市，打破“5年黑龙江无登录A股上市企业”记录，最低估值近150亿，正常估值预计300多亿，有望进入黑龙江省上市公司前三 [1] - 本次IPO吸引多家顶尖机构参与战略配售，包括全国社保基金等，获配金额达629,999,447元，占本次发行数量的16.84%，限售期均为12个月 [3][18][20] 公司成长环境 - 东三省发展速度不及南方，天有为位于黑龙江绥化市，该市2023年GDP仅1200亿，为江苏宿迁市的30% [1] 公司业务与产品 - 公司专注汽车仪表研发与生产，向智能座舱领域迈进，产品有电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等高端智能化产品，获国内外知名车企青睐 [2] - 2024年上半年全液晶组合仪表和双联屏仪表销量增长，传统电子式组合仪表减少，体现高端化战略成功 [7] 公司业绩表现 - 2021 - 2024年上半年营收强劲增长，2024年上半年营收20.39亿元，净利润5.50亿元，净利润率26.98% [3][4] - 2024年6月30日资产总额424,968.25万元，归属于母公司所有者权益228,381.58万元，资产负债率47.07% [6] 公司研发实力 - 坚持以研发创新为核心驱动力，2023年研发投入1.1亿元，占营收比重3.24% [7][12] - 在绥化、哈尔滨、大连设3所研发机构，建1座EMC专业实验室，截至2024年12月31日，拥有境内专利134项、国际专利1项、软件著作权18项 [13] 公司市场拓展 - 与现代汽车集团、比亚迪、长安汽车等多家知名车企建立长期合作关系，带来稳定订单 [8] - 采取直销模式，面向汽车前装市场，为客户提供定制化产品和售后服务，国内外市场占有率持续提升 [14][15] 行业发展趋势 - 全球汽车产业向智能化、网联化、电动化发展，汽车电子成本占比增加，预计2025年乘用车汽车电子成本占比达60% [10][14] - 2021 - 2026年中国汽车电子市场规模年均复合增长率为8.56%，预计2026年达1486亿美元 [14] 公司政策利好 - 享受高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除等税收优惠政策，2021 - 2024年1 - 6月所得税优惠金额可观 [24] - 2021 - 2024年上半年获政府财政补贴用于产线建设和日常运营，占各期利润总额一定比例 [25]

文章核心观点 公司将在上海证券交易所主板挂牌上市，此次 IPO 是发展里程碑，对黑龙江装备制造产业链升级有推动作用，公司将加快技术自主化并布局国际市场 [1][4] 公司上市信息 - 公司将在上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码为 603202 [1] - 本次发行股票 4000 万股，发行价为 93.50 元/股，募集资金总额超 35 亿元 [1] 募集资金用途 - 汽车电子智能工厂建设项目拟投约 10.16 亿元用于扩产提效 [1] - 智能座舱生产基地建设项目投入约 6.32 亿元拓展智能座舱领域业务 [1] - 汽车电子研发中心建设项目投入约 3.56 亿元强化研发能力 [1] - 信息化系统建设项目投入约 1.01 亿元提升管理效率 [1] - 拿出 9 亿元补充流动资金优化资金结构保障日常经营与业务拓展 [1] 公司业务情况 - 作为国内领先的汽车智能仪表和液晶仪表核心供应商，专注汽车电子领域自主研发与技术创新，推进国产替代进程 [1] - 报告期内全液晶组合仪表收入分别为 84064.21 万元、161645.54 万元和 204596.03 万元，占主营业务收入比例分别为 42.78%、47.21%和 46.01%，2023 年度较上年同比增长 92.29% [2] - 产品广泛配套长安、东风、奇瑞、比亚迪等多家整车龙头客户，在国内汽车仪表市场有重要地位 [2] 战略配售情况 - 此次发行引入 8 家战略投资者，初始战略配售数量为 800 万股，占发行数量的 20.00%，最终战略配售数量为 6737962 股，占发行数量的 16.84% [3] - 八大投资者从多维度与公司深度绑定，推动其在智能座舱、车载显示等领域自主创新与全球化布局 [3] 公司未来规划 - 加快技术自主化进程，积极布局国际市场，与多个海外客户推进前装平台认证合作 [3]

公司上市与业务概况 - 天有为在沪市主板上市 股票代码603202 [1] - 公司是中国汽车电子细分领域重要企业 主营汽车仪表及智能座舱产品研发生产销售 [1] - 产品涵盖电子式组合仪表 全液晶组合仪表 双联屏仪表及其他汽车电子产品与服务 [1] 国际市场表现 - 与现代汽车集团 HyolimXE 宝腾汽车等全球知名客户建立合作并实现批量供货 [2] - 外销收入从924.72百万元增至2383.54百万元 占比从47.06%提升至53.60% [2] - 外销增长主要因配套全液晶组合仪表 双联屏仪表等高单价产品 且现代汽车多款车型海外销售表现良好 [2] 技术研发实力 - 核心产品达国际主流水准 在光学贴合 双联屏一体化模组 复合显示技术等方面取得突破 [3] - 累计拥有境内专利134项（发明专利52项）国际专利1项 软件著作权18项 [3] - 在绥化 哈尔滨 大连设立三大研发机构 建有EMC实验室 形成完整研发体系 [3] 战略发展定位 - 稳步推进全球化战略布局 迈向国际智能座舱产业链核心圈 [1] - 具备同步开发和定制化配套能力 可为全球整车企业提供服务 [1] - 凭借技术根基和交付能力 正逐步融入全球智能座舱供应链体系 [3]