公司治理与股权结构 - 公牛集团实际控制人阮立平与阮学平续签了《一致行动人协议》[1] - 协议续签时间为2025年12月29日[1] - 续签协议旨在维护公司实际控制权的稳定，并保持公司重大事项决策的一致性[1] - 此次续签的背景是二人此前签署的《一致行动人协议》即将到期[1]

文章核心观点 - 公牛集团股份有限公司根据其2023年、2024年及2025年限制性股票激励计划的规定，因部分激励对象离职，决定回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票，合计614,260股 [2][9][10] 本次回购注销概况 - **回购注销原因**：因激励对象离职而失去激励资格，公司依据相关激励计划规定进行回购注销 [2] - **涉及激励计划**：本次回购注销涉及《2023年激励计划》、《2024年激励计划》及《2025年激励计划》 [2] - **涉及人员与数量**：本次回购注销涉及激励对象98人，回购注销股票合计614,260股 [9][10] - 根据《2023年激励计划》，69人离职，回购注销119,365股 [9] - 根据《2024年激励计划》，80人离职，回购注销290,775股 [9] - 根据《2025年激励计划》，32人离职，回购注销204,120股 [9] - **剩余激励股份**：本次回购注销完成后，上述三个激励计划剩余限售条件的股权激励股份为7,245,214股 [10] 决策与信息披露流程 - **2023年激励计划**：相关决策自2022年年度股东大会起，历经多次董事会、监事会审议，并已完成数次回购注销，最近一次相关议案于2025年10月30日经第三届董事会第十三次会议审议通过 [3][4] - **2024年激励计划**：相关决策自2023年年度股东大会起，历经多次董事会、监事会审议及调整，最近一次回购注销议案于2025年10月30日经第三届董事会第十三次会议审议通过 [5][6] - **2025年激励计划**：相关决策自2024年年度股东大会起，最近一次回购注销议案于2025年10月30日经第三届董事会第十三次会议审议通过 [7] - **债权人通知**：公司已于2025年10月31日发布通知债权人公告，公示期45天内未收到债权人要求清偿债务或提供担保的申报 [8] 回购注销安排与影响 - **注销安排**：公司已开立回购专用证券账户并递交申请，预计限制性股票于2025年12月25日完成注销，后续将办理工商变更登记手续 [10] - **股权结构影响**：本次回购注销不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，公司股权分布仍具备上市条件 [10] - **股东持股比例变动**：回购注销完成后，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人持有公司股份比例将被动提升，但变动不触及5%或1%的整数倍 [10] 合规性说明 - **董事会说明**：公司董事会认为本次回购注销事项决策程序及信息披露符合相关法律法规及激励计划安排，不存在损害激励对象及债权人利益的情形 [11] - **法律意见**：上海仁盈律师事务所认为，截至法律意见书出具之日，本次回购注销已履行必要程序并获得必要批准，符合相关法律法规及激励计划规定，合法有效 [12]

广告宣传语法律纠纷 - 公牛集团因广告语“10户中国家庭，7户用公牛”被同行家的电器质疑为“大字吹牛、小字免责”的误导性宣传[2] - 公牛集团已正式起诉家的电器，索赔金额达420万元，案件已由法院受理[2][4] - 家的电器方面发布公开信表示坚决应诉，绝不妥协[2][4] 争议焦点与法律观点 - 家的电器认为该广告语未明确限定数据适用范围与统计依据，易导致消费者对多品类市场占有率产生误解，涉嫌违反《广告法》[4] - 律师指出，若数据基于“曾使用任意公牛产品”的宽泛统计而未显著说明，则涉嫌构成虚假广告的风险极高[7] - 公牛集团强调该广告语具备严谨的第三方权威调研支撑，并已依法进行口径标注[9] 广告数据来源与合规性 - 公牛集团官网标注数据来源为尚普咨询集团，结论为“正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70%”，统计时间为2021年1月1日至2024年12月31日[7] - 律师认为该广告语直观传递出在某一品类（如插座）市场占据70%份额的信息，极易对消费者形成误导[7] - 公牛集团旗下公司曾因“不正当竞争”被行政处罚，后因“事实不清、证据不足”被撤销[8] 公司经营业绩表现 - 2025年前三季度，公牛集团营业收入为121.98亿元，同比下降3.22%；归母净利润为29.79亿元，同比下降8.72%[9] - 2025年上半年，核心业务电连接业务营业收入为36.62亿元，同比下降5.37%[9] - 公司表示在行业面临挑战的背景下，经营展现出良好的韧性，将持续优化产业布局[10]

限制性股票回购注销 - 公司对614,260股已获授但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销[2] - 预计于2025年12月25日完成注销[2] - 2023 - 2025年激励计划因离职共98人对应614,260股被回购注销[9] - 完成后三计划剩余限售条件的股权激励股份7,245,214股[10] 股份变动 - 有限售条件流通股变动前7,859,474股，变动 -614,260股，后为7,245,214股[12] - 无限售条件流通股变动前后均为1,800,728,214股[12] - 股份合计变动前1,808,587,688股，变动 -614,260股，后为1,807,973,428股[12] 股东持股占比变动 - 宁波良机实业注销前占比53.8224%，后占比53.8407%，变动0.0183%[12] - 阮立平注销前占比16.1285%，后占比16.1340%，变动0.0055%[12] - 阮学平注销前占比12.1315%，后占比12.1356%，变动0.0041%[12] - 宁波凝晖投资注销前占比0.6766%，后占比0.6768%，变动0.0002%[12] - 宁波梅山保税港区铄今投资注销前后占比均为0.0001%，变动0[12] 其他 - 2025年10月31日披露通知债权人公告，45天公示期无申报[8] - 2023年5月18日股东大会通过2023年激励计划议案[3] - 2024年5月20日股东大会通过2024年激励计划议案[5] - 董事会称回购注销决策程序、信息披露合规，无损害权益情形[13] - 上海仁盈律师事务所认为回购注销合法有效[14]

激励计划审议 - 2023年5月18日审议通过2023年限制性股票激励计划议案[12] - 2024年5月20日审议通过2024年限制性股票激励计划议案[14] - 2025年5月15日审议通过2025年限制性股票激励计划议案[15] 股票注销情况 - 2023 - 2025年多次完成部分限制性股票注销[12][13][14][15] - 2025年10月拟回购注销98人614,260股限制性股票[16][17] 离职回购数据 - 2023年69人离职，回购119,365股，价20.87元/股[18] - 2024年80人离职，回购290,775股，价23.23元/股[18] - 2025年32人离职，回购204,120股，价23.84元/股[18] 后续安排 - 预计2025年12月25日完成股份注销[18]

行业热点事件 - 公牛集团因广告语“10户中国家庭，7户用公牛”被同行家的电器质疑，已提起诉讼并索赔420万元 [1][3] - 美克家居筹划发行股份及支付现金收购万德溙光电控制权，标的公司曾获露笑科技增资，估值达3.6亿元 [4][5][6] - 皮阿诺实控人马礼斌转让股份并放弃表决权，引入初芯微作为控股股东，同时公司拟增发募集4亿元用于业务升级 [7][8] - 首开股份旗下子公司联合蓝智地产成立新泰装修，注册资本1000万元，首开股份方面持股51% [9][11] - 一起装修网推出资金存管服务，配套五级验收流程，公司自称已服务超千万业主 [13][14] - 海鸥住工以1.7亿元剥离亏损资产 [1] - 华艺卫浴越南生产基地正式投产，构建“中国研发+越南制造+全球分销”体系 [15] - 敏华控股以总代价约5870万美元收购美国软体家具制造商Gainline Recline Intermediate Corp.，以拓展北美市场 [19][20] 公司战略动态 - TATA木门发布“整家新静界解决方案”及三大新品，董事长纵瑞原强调坚守静音、客户中心及创新驱动 [12] - 美沃门窗新零售总监王健财总结四大突破：全域流量布局、线上线索增长、CRM系统高效分发、新媒体赋能体系，并规划2026年新零售路径 [16] - 美百年儿童安全门窗总经理赖锦良为连锁店部署2026年八大行动方向，包括优化展厅、强化成交能力、拓展渠道、深耕服务等 [17][18] 公司高层人事变动 - 火星人副总经理杨根因个人原因辞任，其2024年薪酬为125.9万元，同比增长约16%，仅次于董事长 [21][23] - 国美零售委任张裕龙为公司秘书、授权代表及法律程序代表，其拥有超过20年审计、会计及公司管治经验 [24][25][26] - 北新建材聘任原纪委书记徐谦为公司副总经理，公司前三季度营收199.05亿元，归母净利润25.86亿元，同比分别减少2.25%和17.77% [27] - 龙元建设完成董事会换届，董事长赖朝辉获连任，新聘任的高管团队年薪为45万元起 [28][30][31]

事件背景与法律行动 - 广东中山家的电器有限公司的销售人员通过个人社交媒体账号，有组织地发布了200余条针对公牛集团宣传语的视频，指控其“10户中国家庭，7户用公牛”的宣传语存在误导 [1] - 公牛集团已就此事起诉家的公司，并提出420万元人民币的索赔，目前案件已由法院正式受理 [1] - 公牛集团表示，在11月下旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止，因此选择通过法律途径维护权益 [1] 公牛集团的回应与依据 - 公牛集团回应称，其宣传语“10户中国家庭，7户用公牛”具备严谨的第三方权威调研支撑，数据来源为尚普咨询集团 [1] - 根据官网说明，调研覆盖全国（不包含港澳台）家用全渠道市场，基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据，结论为正在使用或曾经使用过公牛产品的家庭超过中国家庭总量的70% [1] - 相关统计时间范围为2021年1月1日至2024年12月31日，调研声明于2025年8月完成 [1] - 公司强调该宣传语已依法进行口径标注，并始终恪守《中华人民共和国广告法》 [1] 公司立场与行业影响 - 公牛集团主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论，但认为合规讨论应在法律框架内进行，而非演变为舆论攻击 [1] - 公司表示此次法律行动是为了维护行业秩序与品牌权益，认为相关视频内容涉嫌误导公众并损害公牛商誉 [1]

事件概述 - 公牛集团起诉广东中山家的电器有限公司 索赔金额达420万元 案件已由法院正式受理[1][4] - 事件的起因是家的公司多名销售人员通过个人社交平台账号 有组织地发布了200余条视频 质疑公牛集团“10户中国家庭 7户用公牛”宣传语涉嫌误导性宣传[1][3] - 公牛集团认为上述行为损害了其商业信誉和商品声誉 已构成商业诋毁 在发函交涉后侵权行为未停止 故选择法律途径维权[1][3] 争议焦点：广告宣传语 - 公牛集团广泛使用“10户中国家庭 7户用公牛”宣传语 官网及旗舰店产品介绍均有使用[3] - 家的公司质疑该广告语为“大字吹牛 小字免责”的误导性宣传 认为其在跨品类场景中广泛使用时 未明确限定数据适用范围 易导致消费者对公牛集团多品类产品的市场占有率产生误解[3][4] - 部分网友认为该广告语确实存在一定的误导性 也有部分网友认为家的公司的行为有蹭流量、炒作的嫌疑[3] 公牛集团的回应与依据 - 公牛集团回应称 该宣传语具备严谨的第三方权威调研支撑 数据来源于尚普咨询集团[2] - 调研数据显示 正在使用或曾经使用过公牛产品（包括电连接、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70%[2] - 调研覆盖全国（不包含港澳台）家用全渠道市场 基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据得出 统计时间为2021年1月1日至2024年12月31日 声明于2025年8月完成调研[2] - 公牛集团表示始终恪守《广告法》 并已依法进行口径标注 但未向媒体提供详细的调研报告或具体抽样调查说明[2] 涉事双方立场 - 公牛集团主张公平竞争 尊重基于事实的业务讨论 但认为合规讨论应在法律框架内进行 而非演变为舆论攻击[1][2] - 公牛集团表示 竞争应聚焦于产品创新与品质 无意也无必要打压任何合规经营的同行[2] - 家的公司回函称 其相关表述基于对广告宣传合规性的合理质疑 属于正常的市场观察范畴[4] - 家的公司证实已被起诉 并将应诉[4] 公司背景信息 - 公牛集团是位于浙江宁波的民用电工领域知名企业 插座市场占有率高 是该领域的龙头企业[3] - 家的公司主营照明灯、电器开关、插座等产品生产销售 属于电气机械和器材制造业中型企业[3]

事件概述 - 公牛集团起诉广东中山家的电器有限公司，索赔420万元，指控其销售人员有组织地发布200余条视频损害公牛商誉 [1][4] - 家的公司销售人员质疑公牛集团“10户中国家庭，7户用公牛”宣传语为“大字吹牛、小字免责”的误导性宣传 [1][3] - 事件引发广泛讨论，部分网友认为广告语存在误导，部分网友认为家的公司有蹭流量嫌疑 [3] 涉事方立场与行动 - **公牛集团立场与行动**： - 公司主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论，但认为家的公司的行为已演变为有组织的舆论攻击 [1] - 公司于11月下旬发函交涉，对方删除部分言论但侵权行为未止，故选择法律途径维护权益 [1] - 公司已完成取证，案件已由法院正式受理 [1] - 公司表示“10户中国家庭，7户用公牛”宣传语有严谨的第三方调研支撑，并依法进行口径标注 [1] - 公司强调竞争应聚焦产品创新与品质，无意打压合规同行 [1] - **家的公司立场与行动**： - 公司回函认为公牛广告语未明确限定数据适用范围，易导致消费者对多品类产品市场占有率产生误解 [4] - 公司认为其表述属于对广告宣传合规性的合理质疑，是正常的市场观察 [4] - 公司证实已被起诉并将应诉 [4] 争议宣传语详情 - **宣传语内容与使用**： - 宣传语为“10户中国家庭，7户用公牛”，在官网、旗舰店及产品包装上广泛使用 [3] - 使用时有时会以小字注明“正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等）的家庭”，有时则未注明 [3] - **数据来源与说明**： - 公牛集团官网说明数据来源为尚普咨询集团，覆盖全国（不含港澳台）家用全渠道市场 [2] - 调研基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据，结论为正在使用或曾经使用过公牛产品的家庭超过中国家庭总量的70% [2] - 统计时间为2021年1月1日至2024年12月31日，声明于2025年8月完成调研 [2] - 公牛集团在最新回复中确认数据来源于尚普咨询集团，该调研于2023年08月完成 [2] - 公牛集团未向智通财经提供详细调研报告或具体抽样方法说明 [2] 公司背景 - 公牛集团是浙江宁波的民用电工领域知名企业，插座市场占有率高，是行业龙头企业 [3] - 家的公司主营照明灯、电器开关、插座等产品，属于电气机械和器材制造业中型企业 [3]

核心诉讼事件 - 公牛集团因广告语“10户中国家庭，7户用公牛”起诉竞争对手家的电器，索赔金额高达420万元 [2] - 公牛集团指控家的电器20余名销售人员在社交媒体发布200余条短视频，质疑其广告语存在“大字吹牛、小字免责”问题，涉嫌误导消费者并损害商业信誉 [2] - 家的电器辩称相关视频内容属于正常市场观察，产品对比遵循客观原则，目的是为消费者提供全面信息参考，并同意通过司法途径解决争议 [2] 广告语争议细节 - 争议广告语在公牛集团官网有更详细的小字表述：“正在使用或曾经使用过公牛集团产品（电连接、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70％” [2] - 该结论由尚普咨询集团于2021年1月1日至2024年12月31日期间，基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据得出，覆盖全国（不含港澳台）家用全渠道市场，最近一次调研于今年8月完成 [3] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度公牛集团实现营业收入121.98亿元，同比下降3.22% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润29.79亿元，同比下降8.72% [3] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润27.01亿元，同比下降4.87% [3] 行业竞争背景 - 诉讼纠纷反映了国内电工照明市场日益激烈的同质化竞争 [3] - 家的电器成立于2007年，主营插座、开关等产品，与公牛集团业务高度重合 [3] - 近年来，随着正泰、德力西、欧普等品牌加速渠道下沉，公牛集团在中低端市场面临的压力增大 [3]