股票期权激励计划行权结果 - 本次股票上市类型为股权激励股份，上市股数为2,690,400股，认购方式为网下 [2] - 股票上市流通日期为2025年8月11日，流通总数为2,690,400股 [3][8] - 行权激励对象共计88名，行权股份数量合计269.04万股，股票来源为定向发行的A股普通股 [7] 股权激励计划决策程序 - 2024年6月17日公司董事会审议通过激励计划草案及考核管理办法，监事会出具核查意见 [4] - 2024年7月17日股东大会批准激励计划，授权董事会办理相关事宜 [6] - 2025年6月26日董事会审议通过第一个行权期行权条件及价格调整议案 [7] 行权股票上市安排及股本变动 - 行权股票上市流通后，董事及高管每年转让股份不得超过持股总数的25%，离职后半年内不得转让 [8] - 本次行权导致总股本由239,200,000股增至241,890,400股，控股股东持股比例被动稀释至65.28% [14] - 行权未导致控股股东控制权变化，不触及要约收购 [15] 验资及资金使用计划 - 激励对象缴纳行权款22,061,280元，其中2,690,400元计入股本，19,370,880元计入资本公积 [11] - 募集资金将全部用于补充流动资金，行权股份占总股本1.11%，对财务状况无重大影响 [11]

2024年股票期权激励计划第一个行权期行权结果 - 本次行权涉及88名激励对象，包括董事、高级管理人员及其他核心员工，行权数量为269.04万股，占授予期权总量的29.89% [5] - 行权款总额为人民币22,061,280元，其中计入股本2,690,400元，资本公积19,370,880元 [7] - 行权后公司总股本由239,200,000股增至241,890,400股，新增股份占比1.11% [7][8] 行权对象及结构 - 董事及高级管理人员行权66.00万股，占其授予总量的30.00% [5] - 84名核心员工行权203.04万股，占其授予总量的29.86% [5] - 行权股票来源为定向发行的A股普通股 [5] 行权安排及限制 - 上市流通日期为2025年8月11日，流通总数2,690,400股 [1] - 董事及高管任职期间每年转让股份不得超过持股总数的25%，离职后半年内禁止转让 [5] - 行权后控股股东控制权未发生变化 [7] 决策及执行程序 - 2025年6月26日董事会及监事会审议通过行权相关议案 [1][3] - 行权价格及授予价格经董事会调整并获薪酬与考核委员会审议通过 [3] - 天健会计师事务所出具验资报告，中国结算上海分公司完成股份登记 [7] 资金用途及财务影响 - 行权所筹资金全部用于补充流动资金 [7] - 新增股份对公司最近一期财务状况和经营成果不构成重大影响 [8]

权益变动基本情况 - 控股股东及其一致行动人因公司实施2024年股票期权激励计划导致持股比例被动稀释 由66 01%降至65 28% 变动比例为0 73个百分点 [1][2] - 权益变动前合计持股数为15,789 68万股 变动后持股数量保持不变 仍为15,789 68万股 [1][2] - 权益变动方式为被动稀释 非主动减持行为 [1] 信息披露义务人详情 - 控股股东南通新海星投资集团股份有限公司持股数量未发生变动 持股比例由原水平被动稀释 [1][2] - 一致行动人南通联力投资管理有限公司持股数量保持1,482万股 持股比例由6 20%降至6 13% [1][2] - 一致行动人江苏中联科技集团有限公司持股数量保持189 68万股 持股比例由0 79%降至0 78% [1][2] 变动性质说明 - 本次权益变动系因激励对象行权导致公司总股本增加 非控股股东主动减持所致 [1] - 变动未违反已作出的承诺或计划 且不触发强制要约收购义务 [1] - 权益变动触及1%刻度 但属于被动比例稀释范畴 [1]

股份变动 - 2024年股票期权激励使公司股份增加269.04万股[6] - 公司总股本由2.392亿股增至2.418904亿股[6] 股东权益 - 南通新海星及其一致行动人持股比例由66.01%降至65.28%[4][6] - 本次变动系总股本增加致持股被动稀释，不触及要约收购[7] - 本次变动不导致控股股东、实际控制人变化，无需披露报告书[8][9]

股票上市 - 本次股票上市股数为2,690,400股，上市流通日期为2025年8月11日[2] 激励计划 - 2024年6月17日公司审议通过激励计划相关议案[2][3] - 88名激励对象行权股份269.04万股[8] - 董事长周小兵行权24.00万股，占已授期权30.00%[8] 资金情况 - 收到行权款22,061,280元，计入股本2,690,400元，资本公积19,370,880元[13] - 激励资金用于补充流动资金[14] 股本变化 - 行权前无限售流通股239,200,000股，行权后241,890,400股[12] - 行权股票期权占变更后总股本1.11%[16] 其他情况 - 行权未导致控股股东控制权变化[12]

股价表现与交易数据 - 2025年7月31日收盘价15.37元 单日下跌1.66% [1] - 换手率2.99% 成交量7.15万手 成交金额1.11亿元 [1] - 主力资金净流出2596.92万元 占成交额23.46% 其中超大单净流出1589.32万元(占比14.36%) 大单净流出1007.59万元(占比9.1%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1029.96万元 占成交额9.3% [1] - 小单资金净流入1566.96万元 占成交额14.16% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.06亿元 同比增长25.53% [1] - 归属净利润2269.37万元 同比增长48.52% [1] - 扣非净利润2265.05万元 同比增长145.21% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.305 速动比率2.695 [1] - 资产负债率22.09% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于南通市 主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本23920万元人民币 实缴资本23920万元人民币 [1] - 法定代表人周小兵 [1] 企业运营与资产 - 对外投资5家企业 参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息1条 专利信息162条 [2] - 获得行政许可47个 [2]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [6][118] 报告的核心观点 - 全球制造业阶段性回升，宏观环境整体缓和，目前处于消费淡季，基本金属均有累库表现，价格小幅波动，在长期供需格局重塑背景下，基本金属价格下行空间或有限，寻找下一个介入机会，尤其是对于供应刚性品种铝和铜尤为如此 [6] 根据相关目录分别进行总结 1.行情回顾 1.1 股市行情回顾 - A股上涨，上证指数、深证成指、沪深300环比分别上涨1.67%、2.33%、1.69%，申万有色金属指数收于5648.91点，环比上涨6.7%，跑赢上证综指5.03个百分点 [18] - 小金属、能源金属、金属新材料、工业金属和贵金属涨跌幅分别为14.3%、12.4%、5.41%、4.72%、 -0.21% [18] - 周内有色金属领涨个股有中钨高新（40.2%）、盛和资源（31.2%）等，领跌个股有海星股份（ -19.0%）、有研粉材（ -4.9%）等 [19] 1.2 基本金属价格 - 国内金属价格涨跌不一，LME铜、铝、铅、锌本周涨跌幅为0.0%、 -0.3%、0.4%、0.2%；SHFE铜、铝、铅、锌的涨跌幅为1.1%、1.2%、0.8%、2.6% [20] 2.宏观“三因素”运行跟踪 2.1 中国因素 - 2025年6月国内PMI为49.7，环比上升0.2，新订单PMI为50.2 ，6月中国出口金额为3252亿美元，同比 +6%，其中对美出口金额同比 -16%，对东盟出口金额同比 +17% [27] - 6月中国固定资产投资累计同比 +2.8%，其中制造业同比 +7.5%，基建同比 +8.9%，房地产开发 -11.2%，6月中国工业增加值当月同比 +6.8% [27] 2.2 美国因素 - 美国6月ISM制造业PMI为49，环比 +0.5，6月CPI当月同比 +2.7%，核心CPI当月同比 +2.9%，通胀数据创五个月来最大环比涨幅，美联储内部对降息前景分歧加剧 [33] - 本周美元指数下降至97.67，美国7月19日首次申领失业救济人数为21.7万人 [33] 2.3 欧洲因素 - 6月欧元区制造业PMI为49.5，7月欧元区ZEW经济景气指数为36.1，不及预期值37.8 [36] 2.4 全球因素 - 6月全球制造业PMI指数环比上升0.8个百分点至50.3，呈现供需双回升格局，但关税政策不明朗对未来制造业影响有不确定性 [38] 3.基本金属 3.1 电解铝 - 2025年6月国内原铝进口量约为19.24万吨，环比减少13.8%，同比增长58.7%，1 - 6月累计进口总量约124.99万吨，同比增涨2.5%；6月出口量约为1.96万吨，环比减少39.5%，同比增加179.4%，1 - 6月累计出口总量约为8.66万吨，同比增长206.6% [41] - 供给方面，行业开工产能环比增加1万吨，运行产能4397.5万吨，本周电解铝产量84.34万吨，环比增加0.02%，本周新增减产7万吨、复产1万吨、投产7万吨 [43] - 需求方面，铝加工企业平均开工率为58.7%，环比下降0.1%，除铝线缆开工率下降0.40%外，铝型材、铝箔和铝板带开工率与上期持平 [43] - 库存方面，国内铝锭库存57.7万吨，环比增3.6万吨，铝棒库存26.43万吨，环比减1.38万吨，海外LME铝库存45.08万吨，环比增2.01万吨，全球库存129.21万吨，环比增加4.23万吨，下游铝板带箔企业原料库存23.84万吨，环比减0.36万吨，成品库存52.97万吨，环比增1.04万吨 [43] - 盈利方面，长江现货铝价20800元/吨，环比增加0.19%，行业90分位现金成本（含税）17246元/吨，完全成本18455元/吨，即时吨盈利3559元 [43] 3.2 氧化铝 - 供给方面，生产企业复产增加，建成产能11302万吨，环比增加10万吨，运行产能9495万吨，环比增加110万吨，周度产量183.1万吨，环比上周增加3.9万吨 [79] - 需求方面，氧化铝/电解铝产能运行比2.16，环比上周增加0.03，供需进一步趋于宽松，现货价格因期货市场情绪和临近结算日可流通现货少而继续走高 [79] - 库存方面，库存从上周398.9万吨上升至404.7万吨，环比增加5.8万吨 [79] - 盈利方面，截至7月25日，氧化铝价格3240元/吨，环比增加0.31%，按国产矿价计算，成本2886元/吨，环比下降0.10%，吨毛利313元/吨，环比增加20.28%，按几内亚进口铝土矿价格计算，成本2947元/吨，吨毛利260元/吨，环比增加23.09% [79] - 进出口方面，6月中国出口氧化铝17.1万吨，环比降17.7%，同比增8.8%，1 - 6月累计出口134.3万吨，同比增65.7%，6月进口氧化铝10.1万吨，环比增50%，同比增168.4%，1 - 6月累计进口26.8万吨，同比降77.4%，6月净出口6.97万吨，1 - 6月累计净出口107.5万吨 [79] 3.3 精炼铜 - 供应方面，矿冶矛盾阶段性放缓，7月25日SMM进口铜精矿指数（周）报 -42.63美元/吨，较上一期上升0.82美元/吨，国内炼厂周度产量23.83万吨，环比下降0.06万吨，同比增加1.54万吨，本周理论冶炼利润为 -2627.42元/吨，环比 -172元/吨 [86] - 需求方面，国内主要精铜杆企业周度开工率录得69.37%，环比 -4.85%，铜线缆企业开工率为70.83%，环比 -2.07% [86] - 库存方面，海外LME铜库存12.85万吨，环比上升0.63万吨，较去年同期减少10.93万吨，COMEX库存24.86万吨，环比上升0.58万吨，较去年同期增加23.47万吨，国内现货库存19.64万吨，环比减少2.57万吨，同比减少25.48万吨，全球库存总计57.35万吨，环比下降1.36万吨，同比减少12.93万吨 [86] - 进出口方面，2025年5月中国进口精炼铜约30万吨，同比 +5.1%，出口精炼铜约7.9万吨，同比下降49.9% [86] 3.4 精炼锌 - 供应方面，加工费持稳，SMM Zn50国产周度TC均价持稳至3800元/金属吨，SMM进口锌精矿指数上升至76.25美元/干吨，国内炼厂周度产量12.25万吨，环比 +1260吨，同比 +2.09万吨 [104] - 需求方面，国内镀锌周度开工率录得59.42%，环比上升0.3%，压铸锌开工率为51.03%，环比下降0.92%，氧化锌开工率为55.99%，环比下降0.33% [104] - 库存方面，国内SMM七地锌锭库存总量为9.83万吨，较上周 +0.48万吨，锌锭社会库存偏低，LME库存为11.5万吨，较上周 -0.245万吨 [104] 5.重点公司公告 - 宏创控股2025年1 - 6月未经审计的归属于母公司股东的净利润为92.93亿元，较去年同期未下降 [125] - 中孚实业豫联集团解除质押股份数量为148,146,592股，占其所持股份的13.75%，占公司总股本的3.70%，解除质押后剩余被质押股份数量为203,400,000股，占其所持股份的18.88%，占公司总股本的5.07% [125] - 五矿资源二季度3座铜矿铜总产量达14万吨，同比增54%，两座锌矿锌总产量达5.6万吨，同比增长12%，并与金诚信签订五年采矿合同 [125] - 云南铜业拟通过发行股份的方式购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，并向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金，交易价格23.24亿元，交易后凉山矿业将成为上市公司的控股子公司 [125]

权益变动基本情况 - 江苏中联科技集团有限公司通过集中竞价方式减持公司股份201.4万股[1] - 权益变动前控股股东及其一致行动人合计持股比例为67.22%[1] - 权益变动后合计持股比例下降至66.38%[1] - 本次变动比例减少0.84个百分点[1] 持股结构变化 - 江苏中联科技集团有限公司为发生直接持股变动的主体[1] - 南通新海星投资集团股份有限公司持股数量保持14,118万股不变[2] - 南通联力投资管理有限公司持股情况未发生变化[2] - 总持股数量从16,078.4万股减少至15,877万股[2] 交易细节 - 减持交易时间为2025年7月21日至7月22日[1] - 采用集中竞价交易方式[1] - 未采用大宗交易方式[1] - 本次变动不违反已作出的承诺、意向、计划[1] 股东结构影响 - 控股股东及实际控制人未发生变化[2] - 不触发强制要约收购义务[1] - 持股变动符合《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法规规定[2] - 股份不存在权利限制或被限制转让的情况[2]

权益变动 - 控股股东一致行动人权益变动比例减少[2] - 权益变动前合计持股67.22%，后为66.38%[2] - 2025年7月中联科技减持201.4万股[6] 股东持股 - 江苏中联科技持股从2.00%降至1.16%[6] - 南通新海星、南通联力持股未变[6] 变动影响 - 不影响治理和经营，实控人不变[7] - 股份有表决权无限制，符合法规[7][8]

新股发行 - 2025年7月22日，鼎佳精密（证券代码920005）以11.16元发行[1] 要约收购 - ST凯利（证券代码300326）要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] 异常波动 - 广生堂（证券代码300436）、华银电力（证券代码600744）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可能终止或暂停上市 - *ST元成（证券代码603388）可能终止上市；*ST高鸿（证券代码000851）可能暂停上市[4][5] 可转债相关 - 利柏转债（证券代码111023）于2025年7月22日上市；多只可转债涉及转股价格调整、赎回登记日、最后转股日、回售申报期等安排[5] 债券到期与回售 - 合兴转债（证券代码128071）最后交易日为2025年8月12日；多只债券处于回售申报期[5]