会议相关 - 公司第五届董事会第十次会议于2025年8月29日召开，9位董事均出席[2] 财报审议 - 会议通过《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》[3] 理财决策 - 会议通过《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》[4] - 公司及子公司可用不超2亿元闲置自有资金委托理财，资金可滚动使用[5]

收入和利润同比增长 - 营业收入10.92亿元，同比增长21.49%[20] - 归属于上市公司股东的净利润6630.95万元，同比增长30.50%[20] - 扣除非经常性损益的净利润6482.24万元，同比增长40.71%[20] - 基本每股收益0.2772元/股，同比增长30.51%[21] - 加权平均净资产收益率3.21%，同比增加0.69个百分点[21] - 利润总额7483.83万元，同比增长33.02%[20] - 利润总额同比增长33.02%，增加1857.54万元[23] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长30.50%，增加1549.91万元[23] - 扣除非经常性损益后的净利润同比增长40.71%，增加1875.41万元[23] - 基本每股收益同比增长30.51%，稀释每股收益同比增长29.57%[23] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长40.71%[23] - 营业收入同比增长21.49%，达到10.92亿元[32] - 归属于上市公司股东的净利润为6630.95万元[32] - 扣除非经常性损益后的净利润为6482.24万元[32] - 扣除股份支付影响后的净利润同比增长36.15%，达到6917.89万元[25] - 营业收入同比增长21.49%，从898,871,038.68元增至1,092,077,640.82元[38] - 营业总收入从2024年上半年的8.99亿元人民币增长至2025年上半年的10.92亿元人民币，增幅21.5%[89] - 公司营业收入为8.5亿元人民币，同比增长40.5%[92] - 营业利润为7521.9万元人民币，同比增长32.9%[90] - 净利润为6630.95万元人民币，同比增长30.5%[90] - 母公司净利润为2902.54万元人民币，同比增长26.0%[92] - 基本每股收益为0.28元/股，同比增长33.3%[90] - 2024年半年度综合收益总额为5235.79万元，2025年同比增长21.72%[100][102] - 2025年上半年综合收益总额为2902.54万元人民币[106] 成本和费用同比增长 - 营业成本同比增长21.46%，从731,498,122.82元增至888,444,916.95元[38] - 研发费用同比增长21.01%，从59,608,114.52元增至72,132,623.40元[38] - 研发费用从2024年上半年的5960.81万元人民币增加至2025年上半年的7213.26万元人民币，增长21.0%[89] - 研发费用为2600.87万元人民币，同比增长34.0%[92] - 信用减值损失为-334.56万元人民币，同比扩大85.5%[90] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增长11.7%，从5.24亿元增至5.85亿元[94] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额6373.87万元，同比下降22.06%[20] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降22.06%，从81,784,420.78元降至63,738,696.10元[38] - 投资活动产生的现金流量净额为-149,263,593.44元，同比大幅下降（上年同期为-9,359,955.97元）[38] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降22.1%，从2024年上半年的8178万元降至6374万元[94] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长10.6%，从7.39亿元增至8.17亿元[94] - 投资活动现金流出同比增加30.5%，从5.71亿元增至7.45亿元[94][95] - 投资支付的现金同比激增44.4%，从3.67亿元增至5.30亿元[94] - 筹资活动现金流入2.41亿元，全部来自借款取得[95] - 分配股利利润偿付利息支付的现金同比增长20.3%，从1.20亿元增至1.44亿元[95] - 期末现金及现金等价物余额同比增长53.7%，从2.97亿元增至4.56亿元[95] - 母公司经营活动现金流量净额同比下降78.2%，从5843万元降至1273万元[97] - 母公司投资活动现金流量净额同比增长28.1%，从1853万元增至2374万元[97][98] 资产和负债变化 - 总资产27.91亿元，较上年度末增长6.51%[20] - 短期借款新增110,000,000元，占期末总资产的3.94%[42] - 长期借款新增131,016,022.55元，占期末总资产的4.69%[42] - 货币资金中146,721,892.52元受限，原因为用于投资目的的定期存款及应计利息[44] - 货币资金为6.02亿元人民币，较期初5.78亿元增长4.3%[81] - 应收账款为4.77亿元人民币，较期初4.17亿元增长14.4%[81] - 存货为2.98亿元人民币，较期初2.83亿元增长5.4%[81] - 固定资产为7.49亿元人民币，较期初6.86亿元增长9.2%[81] - 短期借款为1.10亿元人民币[82] - 应付账款为3.31亿元人民币，较期初3.65亿元下降9.3%[82] - 长期借款为1.31亿元人民币[82] - 未分配利润为4.77亿元人民币，较期初5.54亿元下降13.9%[83] - 资产总计为27.91亿元人民币，较期初26.20亿元增长6.5%[81][82] - 负债合计为8.31亿元人民币，较期初5.84亿元增长42.3%[82][83] - 公司总资产从2024年12月31日的223.18亿元人民币下降至2025年6月30日的222.40亿元人民币，减少约0.35%[86][87] - 货币资金从2024年末的3.40亿元人民币减少至2025年中的3.17亿元人民币，下降6.5%[85] - 应收账款从2024年末的3.79亿元人民币增加至2025年中的4.41亿元人民币，增长16.3%[85] - 未分配利润从2024年末的1.52亿元人民币大幅减少至2025年中的3759.21万元人民币，下降75.3%[87] - 短期借款从2024年末的0元增加至2025年中的4000万元人民币[86] - 在建工程从2024年末的1431.55万元人民币增加至2025年中的4016.79万元人民币，增长180.6%[86] - 流动负债从2024年末的4.87亿元人民币增加至2025年中的5.52亿元人民币，增长13.4%[86] - 公司货币资金期末余额为602,346,460.82元，较期初577,618,002.70元增长4.3%[199] - 银行存款期末余额592,827,173.20元，较期初577,434,117.31元增长2.7%[199] - 存放境外款项总额84,489,845.83元，较期初116,268,246.43元下降27.3%[199] - 其他货币资金期末余额9,398,887.29元[199] - 库存现金期末余额120,400.33元，较期初183,885.39元下降34.5%[199] 所有者权益和分配 - 公司实施2024年度利润分配方案，以总股本239,200,000股为基数，每10股派发现金红利6.0元（含税），共计派发现金红利143,520,000元，占2024年度归母净利润的89.20%[34] - 公司2025年半年度所有者权益总额为19.60亿元，较期初减少7637.13万元（降幅3.75%）[100][102] - 未分配利润减少7721.05万元至4.77亿元，主要因利润分配1.44亿元[100][101] - 资本公积增加337.58万元至11.11亿元，源于股份支付计入所有者权益[100][101] - 其他综合收益减少258.26万元至551.31万元（降幅31.89%）[100][102] - 2025年半年度综合收益总额为6372.69万元[100] - 公司对股东分配利润1.44亿元[101] - 2024年同期所有者权益总额为19.89亿元，2025年同比减少1.29亿元（降幅6.48%）[102] - 实收资本保持稳定为2.39亿元[100][102] - 盈余公积未变动仍为1.28亿元[100][102] - 2025年上半年公司对所有者（或股东）的分配为-1.196亿元人民币[103] - 2025年上半年公司利润分配总额为-1.196亿元人民币[103] - 2025年6月末所有者权益合计为19.22亿元人民币[104] - 2025年6月末实收资本为2.392亿元人民币[104] - 2025年6月末资本公积为11.03亿元人民币[104] - 2025年6月末盈余公积为724.48万元人民币[104] - 2025年6月末未分配利润为1.15亿元人民币[104] - 2025年上半年股份支付计入所有者权益的金额为337.58万元人民币[106] 业务线表现 - 南通海一电子有限公司净利润为3591.28万元，占其营业收入34781.92万元的10.3%[49] - 四川中雅科技有限公司净亏损1315.41万元，占其营业收入64443.42万元的-2.0%[49] - 宁夏海力电子有限公司净利润为329.47万元，占其营业收入37093.29万元的0.9%[49] - 新疆中雅科技有限公司净利润为1391.95万元，占其营业收入13719.58万元的10.1%[49] - 联力企业有限公司净利润为218.57万元，占其营业收入382.72万元的57.1%[49] 管理层讨论和指引 - 营业收入增长主要因公司抢抓市场机遇并快速发挥新生产基地产能[21] - 公司独立董事顾卫平离任并于2025年1月17日补选李强为新任独立董事[52] - 半年度利润分配预案为不进行分红派息及资本公积金转增股本[53] - 公司调整2024年股票期权激励计划行权价格并注销部分股票期权[54] - 公司及3家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[56] - 实际控制人严季新、施克俭持续履行避免同业竞争承诺[59] - 新海星投资承诺不从事与海星股份现有主要产品相同或相似业务[60] - 新海星投资承诺若海星股份从事新业务其将不以控股或实质控制方式参与竞争[60] - 新海星投资及南通联力限售期满后第一年减持股份不超过直接或间接持有总数的10%[61] - 新海星投资及南通联力限售期满后第一年和第二年累计减持股份不超过持有总数的20%[61] - 减持价格在锁定期满后两年内不低于公司首次公开发行股票时的发行价[61] - 减持前需提前三个交易日公告并在公告之日起6个月内完成[61] - 通过集中竞价交易减持需在首次卖出15个交易日前报告并披露计划[61] - 海星股份承诺不为激励对象获取股票期权提供贷款或财务资助[61] - 所有激励对象承诺若因信息披露问题导致不符合授予权益需返还全部利益[62] - 报告期内无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[63] - 报告期内对子公司担保发生额合计为6.96亿元人民币[69] - 报告期末对子公司担保余额合计为8.36亿元人民币[69] - 公司担保总额（包括对子公司担保）为8.36亿元人民币[69] - 担保总额占公司净资产的比例为42.65%[69] - 截至报告期末普通股股东总数为13,002户[72] - 第一大股东南通新海星投资集团股份有限公司持股141,180,000股，占比59.02%[74] - 第二大股东南通联力投资管理有限公司持股14,820,000股，占比6.20%[74] - 第三大股东江苏中联科技集团有限公司持股4,784,000股，占比2.00%[75] - 第四大股东南通盛世金濠投资管理有限公司－南通江海产业发展投资基金持股4,540,000股，占比1.90%[75] - 第五大股东海南热风农场管理有限公司持股2,335,300股，占比0.98%[75] 非经常性损益和财务影响 - 非经常性损益项目中金融资产公允价值变动收益132.86万元[22] - 非经常性损益项目合计金额为148.71万元[24] - 交易性金融资产期末账面价值为42,940,622.54元，本期购买金额42,144,888.35元，投资损益525,179.80元[47] - 财务费用为负值，从2024年上半年的-482.68万元人民币改善至2025年上半年的-947.84万元人民币[89] - 财务费用为-674.43万元人民币，主要受益于利息收入351.7万元[92] - 其他收益为1682.47万元人民币，同比增长43.6%[90] - 外币财务报表折算差额产生其他综合收益-258.26万元[90] 税务和会计政策 - 公司企业所得税税率存在差异：本公司及南通海一等适用15%税率，联力企业适用16.5%税率，海星日本适用22.39%税率，其他纳税主体适用25%税率[193] - 公司享受增值税加计抵减政策，南通海一、宁夏海力及四川中雅按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税额[197] - 新疆中雅享受所得税优惠，自取得第一笔收入起五年免征企业所得税，第六年至第十年免征地方分享部分[196] - 宁夏海力及四川中雅享受西部大开发政策，2025年度企业所得税减按15%税率计缴[195] - 南通海一2025年度企业所得税减按15%税率计缴[195] - 公司2025年度企业所得税暂按15%税率计缴，高新技术企业重新申报受理中[195] - 房产税计缴标准：从价计征按房产原值减除30%后余值的1.2%，从租计征按租金收入的12%[193] - 增值税税率适用9%和13%两档税率[193] - 城市维护建设税按实际缴纳流转税额的5%或7%计征[193] - 公司属计算机、通信和其他电子设备制造行业，主营铝电解电容器用电极箔的研发、生产和销售，主要产品为化成箔和腐蚀箔[111] - 公司财务报表以持续经营为基础编制，且报告期末起12个月内不存在对持续经营能力的重大疑虑[112][113] - 公司营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准[117] - 重要性标准中单项重要核销应收账款、预付款项、在建工程等均以超过资产总额0.5%为阈值[119][120] - 重要投资活动现金流量单项金额超过资产总额10%[120] - 重要境外经营实体或子公司的资产总额/收入总额/利润总额超过集团对应总额15%[120] - 现金等价物定义为持有期限短（一般三个月内到期）、流动性强、易于转换已知金额现金且价值变动风险很小的投资[123] - 外币财务报表折算差额计入其他综合收益[125] - 金融资产初始确认分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[126] - 金融负债后续计量中因自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益[128] - 金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债按《企业会计准则第23号》计量[129] - 财务担保合同及低于市场利率的贷款承诺按损失准备金额或初始确认金额扣除累计摊销后的较高者后续计量[129] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法摊销 利得或损失计入当期损益[129] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量合同权利终止或转移满足《企业会计准则第23号》规定[129] - 金融负债终止确认条件为现时义务解除[129] - 金融资产转移满足终止确认条件时 账面价值与收到对价及原其他综合收益累计额之和的差额计入当期损益[131] - 金融工具公允价值估值技术采用三个层次输入值：活跃市场报价、可观察输入值、不可观察输入值[131] - 金融工具减值以预期信用损失为基础 涵盖摊余成本计量金融资产、债务工具投资、合同资产等[132] - 预期信用损失按整个存续期或12个月内信用风险显著增加情况计量损失准备[133] - 金融资产和金融负债满足法定抵销权利和净额结算计划时以净额列示资产负债表[134] - 应收账款1年以内账龄预期信用损失率为5%[140] - 应收账款1-2年账龄预期信用损失率为10%[140] - 应收账款2-3年账龄预期信用损失率为20%[140] - 应收账款3-4年账龄预期信用损失率为50%[140] - 应收账款4-5年账龄预期信用损失率为80%[140] - 应收账款5年以上账龄预期信用损失率为100%[140] - 其他应收款各账龄段预期信用损失率与应收账款完全一致[140] - 公司对信用风险显著不同的应收款项采用单项计提预期信用损失[141][143][144] - 存货发出计价采用月末一次加权平均法[145] - 存货跌价准备按成本与可变现净值孰低计量[146] - 房屋及建筑物折旧年限20

财务表现 - 报告期实现营业收入10.92亿元 同比增长21.49% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6630.95万元 同比增长30.50% [1] - 基本每股收益0.2772元 [1] 运营表现 - 营业收入增长主要源于公司抢抓市场机遇并高效建设新生产基地 [1] - 产能快速释放带动销售数量增加 [1] - 扣除非经常性损益的净利润6482.42万元 同比增长40.71% [1]

股份减持 - 南通新海星、南通联力和中联科技对海星股份进行股份减持[1] - 本次权益变动后三家公司合计持股比例降至65.00%[21] - 江苏中联科技于2025年7 - 8月减持355.52万股[22] - 签署前六个月内江苏中联科技减持288.72万股[24] 公司信息 - 南通新海星注册资本1242万元[9] - 南通联力注册资本500万元[12] - 江苏中联科技注册资本5000万元[15] 未来展望 - 信息披露义务人未来12个月内是否增持尚不确定[35]

权益变动情况 - 控股股东及其一致行动人权益变动触及5%刻度[1] - 权益变动前合计比例65.28%，变动后65.00%[4] - 江苏中联科技集团8月28日减持66.8万股[6] 股东持股情况 - 江苏中联科技集团变动前股数189.68万，比例0.78%；后股数122.88万，比例0.51%[8] - 南通新海星投资集团股数14118万，比例58.37%未变[8] - 南通联力投资管理股数1482万，比例6.13%未变[8] 变动影响与合规 - 本次变动不影响公司治理及经营，不改变控股东及实控人[7] - 变动无违规，已编制报告书披露[9]

板块整体表现 - 工业金属板块当日上涨0.39%，领涨个股为海星股份（涨幅5.42%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，最高涨幅达5.42%（海星股份）[1] 个股价格表现 - 涨幅前列个股包括海星股份（19.64元，+5.42%）、华钰矿业（24.99元，+4.04%）、利源股份（2.36元，+3.51%）[1] - 跌幅最大个股为天山铝业（9.76元，-2.5%）、万顺新材（6.34元，-1.55%）、神火股份（18.89元，-1.46%）[2] - 中国铝业成交量最高达313.49万手，成交额24.48亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出16.26亿元，游资净流入8.38亿元，散户净流入7.89亿元[2] - 华钰矿业主力净流入8043.24万元（占比6.07%），但游资和散户均呈净流出状态[3] - 利源股份获主力资金净流入4965.98万元（占比11.64%），为板块内主力净占比最高个股[3] - 金徽股份主力净流入1301.06万元，净占比达19.17%，居板块首位[3] 成交活跃度 - 驰宏锌锗成交量157.14万手，成交额9.32亿元[1] - 宜安科技成交额16.38亿元，居板块前列[1] - 天山铝业成交量116.66万手，成交额11.16亿元[2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价18.3元 单日上涨3.57% 换手率4.35% 成交量10.53万手 成交金额1.91亿元 [1] - 主力资金净流入1733.84万元 占成交额9.06% 其中超大单净流入1324.17万元（占比6.92%） 大单净流入409.66万元（占比2.14%） [1] - 中单净流入91.87万元（占比0.48%） 小单净流出1825.71万元（占比9.54%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.06亿元 同比增长25.53% 归属净利润2269.37万元 同比增长48.52% [1] - 扣非净利润2265.05万元 同比大幅增长145.21% 显示主营业务盈利能力显著提升 [1] - 流动比率3.305 速动比率2.695 资产负债率22.09% 反映公司财务结构稳健 短期偿债能力较强 [1] 公司基本情况 - 南通海星电子股份有限公司成立于1998年 位于南通市 主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本23920万元人民币 实缴资本23920万元人民币 法定代表人周小兵 [1] - 公司对外投资5家企业 参与招投标项目18次 拥有商标信息1条 专利信息164条 行政许可47个 [2]

涉及的行业或公司 * 公司为T&W（603118 SS） 是本土服务器和交换机EMS（电子制造服务）供应商 并扩展至ODM（原始设计制造商）业务[1] * 行业涉及数据中心交换机市场 特别是高速交换机（400G/800G）以及AI服务器和计算集群[2][7][8] 核心观点和论据 * 公司业务正从交换机EMS向ODM转型 并受益于规格升级 管理层的观点与对800G数据中心交换机强劲需求上升的看法一致[1][2][4] * 驱动增长的因素包括：生成式AI的采用推动向高速传输的需求转变 中国AI推理需求上升推动400G/800G交换机需求增长 以及品牌客户将交换机制造外包给第三方供应商的趋势[2][7] * 800G交换机价值预计将在2025E和2026E分别实现159%和92%的同比增长[2] * 公司提供全面的交换机/服务器解决方案 灵活性高 可根据客户需求提供一站式ODM、白盒解决方案或仅SMT服务[8] * 服务器业务的美元含量高于交换机 公司已从通用服务器扩展到AI服务器 并看到服务器集群（如华为云矩阵384 AI计算集群）带来的机遇[8] * 公司计划渗透更多客户并扩展至高端产品（AI服务器、AI计算集群、400G/800G交换机） 预计服务器/交换机业务在未来几年将实现快速收入增长[9] * 对于网络电信设备业务 国内市场已饱和 但海外市场（主要是欧洲）因光纤渗透率仍低而提供增长潜力和更高利润率 公司计划利用其全球生产基地和分支机构网络积极扩张海外市场[9] 其他重要内容 * 公司简介：T&W专业从事网络和电信设备制造 从电信市场起步 后扩展至数据中心市场 主要数据中心客户包括锐捷、华三和浪潮[3] * 公司为网络电信设备（PON、DSL、AP等）和数字电信设备（服务器、交换机、路由器等）提供ODM/EMS解决方案 这两部分业务在2024年分别占总收入的74%和12%[3] * 公司目前在全球运营 海外生产基地位于越南和美国 海外分支机构位于新加坡、法国、西班牙、美国、墨西哥和越南 交换机/服务器生产基地主要位于深圳、浙江和江苏[3] * 作为EMS供应商 公司已开始800G数据中心交换机的大规模生产 并积累了因高速交换机对制造工艺和良率要求更高而产生的专业知识[4] * 公司在确认收入时采用净额法 因此目前服务器/交换机业务的收入贡献仍然较小[9]

股价表现 - 8月20日收盘价18.70元 较前一交易日下跌1.06% [1] - 当日最高价19.33元 最低价18.36元 振幅达5.13% [1] - 早盘9点35分5分钟内反弹超2%至19.15元 9点40分5分钟内回调超2%至18.73元 [1] 交易数据 - 当日成交量20.96万手 成交金额3.95亿元 [1] - 主力资金单日净流出3471.53万元 占流通市值比例0.77% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入5287.12万元 占流通市值比例1.17% [1] 公司业务 - 主营业务为电子元件研发、生产和销售 [1] - 产品应用于消费电子、通信设备等领域 [1] - 公司位于江苏省 属于电子元件制造行业 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价18.9元，单日涨幅10.01% [1] - 换手率7.75%，成交量18.75万手，成交金额3.40亿元 [1] - 主力资金净流入7535.03万元，占成交额22.18%，其中超大单净流入4632.65万元(占比13.64%)，大单净流入2902.37万元(占比8.54%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.06亿元，同比增长25.53% [1] - 归属净利润2269.37万元，同比增长48.52% [1] - 扣非净利润2265.05万元，同比大幅增长145.21% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.305，速动比率2.695，显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率22.09%，处于相对较低水平 [1] 公司基本情况 - 成立于1998年，位于南通市，主营有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本23920万人民币，实缴资本23920万人民币 [1] - 法定代表人周小兵 [1] 企业运营与资产 - 对外投资5家企业，参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息1条，专利信息164条，行政许可47个 [2]