公司人事变动 - 公司董事兼总经理黄华波因个人原因辞去第六届董事会董事及总经理职务 [1] - 辞职生效日期为2025年7月29日 [1] - 辞职后黄华波将继续在公司其他岗位任职 [1]

公司治理动态 - 德邦股份第六届董事会第六次会议于7月30日晚间召开并通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案》等多项重要议案 [2]

公司治理安排 - 德邦股份将于2025年8月18日召开2025年第一次临时股东会 [2] - 股东会将审议《关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案》等多项议案 [2] 公司公告信息 - 公司于7月30日晚间通过公告形式披露股东会召开安排 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年7月30日以通讯方式召开第六届第六次董事会会议 [2] - 会议审议《关于聘任公司总经理的议案》等文件 [2] 业务结构情况 - 2024年1至12月公司营业收入100%来源于综合物流服务业务 [2]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会8月18日15点在上海青浦召开[3] - 网络投票8月18日进行，交易系统和互联网平台时间不同[6][7] - 股权登记日为2025年8月12日[16] 审议议案 - 审议选举第六届董事会非独立董事议案，选王雁丰[9] - “关于选举独立董事的议案”有200票表决权[28] - “关于选举监事的议案”有200票表决权[28] 投票情况 - 投资者对议案4.00可按意愿表决，以500票为限[28] - 方式一中陈××获500票，赵××等获0票[28] - 方式二中陈××等均获100票[28] - 方式三中蒋××获200票，赵××等获50票[28]

董事会会议 - 2025年7月29日发会议通知，7月30日召开第六届董事会第六次会议[2] - 应到董事6人，实到6人[2] 人事任免 - 提名王雁丰为非独立董事候选人[3] - 聘任王雁丰为公司总经理[5] 股东会议 - 审议通过召开2025年第一次临时股东会的议案[6]

核心管理层变动 - 公司董事兼总经理黄华波因个人原因辞去董事及总经理职务 辞职后将在公司其他岗位任职 [1] - 控股股东提名王雁丰为非独立董事候选人 该提名已获董事会提名委员会审核通过 尚需提交2025年第一次临时股东会审议 [1] - 经董事长提名及董事会提名委员会审核 董事会同意聘任王雁丰为新任总经理 任期自董事会审议通过至第六届董事会届满 [1] 公司治理安排 - 董事候选人王雁丰若经股东会通过 任期将从审议通过日起至第六届董事会任期届满 [1] - 新任总经理王雁丰的任期自董事会审议通过之日起计算 与第六届董事会任期同步 [1]

人事变动 - 2025年7月29日黄华波因个人原因辞董事兼总经理，将任其他岗位[3] - 控股股东提名王雁丰为非独立董事候选人，需股东会审议[6] - 董事会同意聘任王雁丰为总经理[6] 人员履历 - 王雁丰有德邦、京东物流等任职经历[9] - 截至公告披露日，王雁丰未持股，无关联关系[9]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 新消费势能向好，重点关注美护、黄金、潮玩及现制茶饮赛道[4] 细分赛道分析 美护行业 - 高端赛道成长性优于大众赛道，预计23-28年中国高端护肤/彩妆市场规模CAGR分别为9.6%/10.8%，高于大众护肤/彩妆的8.2%/6.7%[5][9] - 国货美妆市占率达50.4%，超过外资品牌，推荐关注毛戈平、巨子生物、上美股份等[5][15] - 毛戈平2024年营收、净利润分别增长35%、33%达38.8、8.8亿元，线下复购率34.9%（同比+2.1pct）[18] 古法黄金行业 - 2023年古法黄金市场规模1573亿元，2018-2023年CAGR达64.6%，预计2023-2028年CAGR为21.8%[5][24] - 老铺黄金2023年在中国古法黄金市场份额达2.0%，单店销售额位居行业首位[5][25] - 推荐关注老铺黄金、潮宏基等品牌[5][34] 潮玩行业 - 2023年中国潮玩市场规模626亿元，2019-2023年CAGR为31.24%[39][40] - 行业集中度提升，泡泡玛特市占率从2019年8.5%增至2021年13.6%[46][48][50] - 泡泡玛特2019-2024年营收/净利润CAGR分别为50.59%/47.27%[53] 现制茶饮行业 - 2023年中国现制饮品市场规模5175亿元，占饮料市场36.3%，预计2028年达11634亿元（CAGR 18%）[55][63][69] - 三线及以下城市2023年市场规模960亿元，2018-2023年CAGR为30.67%，预计2028年达2682亿元[55][73] - 推荐关注蜜雪集团、古茗等品牌，蜜雪集团2021-2024年营收/净利润CAGR分别为33.86%/32.43%[75][78] 图表数据摘要 - 中国高端护肤市场规模从2018年420亿元增至2028年预计1020亿元（图表1）[10] - 中国古法黄金市场规模从2018年60亿元增至2028年预计4230亿元（图表9）[28] - 泡泡玛特2021年市占率13.6%（图表19）[50] - 中国现制茶饮市场规模从2023年2588亿元增至2028年预计5732亿元（图表30）[74]

报告行业投资评级 - 交通运输行业投资评级为优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 7月1日以来快递“反内卷”政策集中释放，行业无序竞争有望边际好转，今年四季度旺季价格和盈利表现值得期待；暑运旺季航空呈现量涨价跌现状，2025年航空国内扣油票价有望企稳回升；7月原油进入淡季致油运运价走势分化，预计年内景气度暑期见底，集运企业年内盈利能力或承压 [1][2][3] 周度回顾 - 上周A股市场集体上行，申万交运指数跑赢沪深300指数1.26pct，交运子板块中航空机场板块表现较好 [13] - 个股涨幅前五为申通快递（+15.1%）、海峡股份（+14.4%）、海航控股（+13.5%）、韵达股份（+12.6%）、中铁特货（+8.9%）；跌幅前五为四川成渝（-4.5%）、山东高速（-3.9%）、长航凤凰（-3.0%）、保税科技（-2.9%）、宁波海运（-2.8%） [13] 分板块投资观点更新 航运板块 - 油运：本周超大型油轮和成品油轮运价分化，原油运价因淡季下降，成品油运价因补库需求提升；行业暑期淡季见底后有望景气回升，需求边际变化或推动运价，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油 [22][25] - 集运：本周即期运价疲软，欧线和美线走势分化，短期需求取决于关税情况，中长期集运企业盈利能力或承压，建议关注中远海控弱β下的α投资机会 [26][27] 航空板块 - 暑运旺季过半，上周客运航班量环比下降，暑运呈现量涨价跌现状；6月民航供给与需求同比稳健增长，客座率维持修复态势；预计2025年民航客运量中高个位数增长，运力供给中低个位数增长，推荐中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空 [37][45][46] 快递板块 - “反内卷”政策有望使快递行业竞争趋缓，义乌已落地涨价措施，预计8月初华南产粮区跟进，四季度旺季价格和盈利表现值得期待 [53] - 申通快递拟3.62亿元收购浙江丹鸟物流100%股权，有望切入中高端市场，提升盈利能力 [54] - 极兔速递东南亚件量增速超预期，得益于电商平台投入、非电商平台件增长和市场份额提升 [55] - 无人物流车进入规模化商用，顺丰和中通有望各引进几千辆，可打开降本空间，推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递，关注韵达股份 [61][63] 铁路公路板块 - 铁路：2025年6月，全国铁路旅客发送量同比增长3.6%，旅客周转量同比增长2.2%；货运发送量同比增长2.3%，货运周转量同比下滑0.1% [73] - 公路：2025年1 - 6月，公路客运量同比下滑1.2%，货运量同比增长4.0% [75] 物流板块 - 德邦股份2025年半年度业绩预减，受外部环境和内部经营策略调整影响，收入双位数增长但经营业绩面临阶段性压力 [76] - 东航物流是航空货运领军者，资源禀赋优势明显，积极应对中美关税政策调整，未来值得关注 [77][78] 投资建议 - 短期关注“反内卷”机会，看好经营稳健的价值龙头，推荐顺丰控股、中通快递、春秋航空、中国国航、中远海能、招商轮船、圆通速递、申通快递、德邦股份、招商南油、韵达股份、京沪高铁 [6][82]