公司投资评级和核心观点 1. 公司投资评级为"增持"(首次)[1] 2. 公司营业收入和归母净利润呈现稳步增长态势[34][35][36][39][40] 3. 公司主营业务包括底盘零部件、铝合金轻量化、空调压缩机和高精密零部件等[21][22][23][24][25] 4. 公司在底盘零部件和空调压缩机业务占主要营收份额,高精密零部件业务正在崭露头角[42][43][46] 5. 公司盈利水平较为稳定,汽车底盘零部件业务毛利率最高[45][46][47] 6. 公司注重研发投入,费用控制水平较强[48][49] 行业发展趋势 1. 汽车轻量化是大势所趋,铝合金是最佳轻量化材料之一[54][55][59][60][61][62][63] 2. 线控底盘国产替代崛起,公司有望受益[71][72][73][75][76][77][78][79] 3. 新能源汽车热管理系统需求复杂,单车价值量大幅提升[84][85][86][87][88][89][90][91][92] 4. 人形机器人集成先进技术,发展潜力大、应用前景广[95][96][97][98][99][102] 公司布局和竞争优势 1. 公司在底盘零部件和空调压缩机领域具有龙头地位[27][28] 2. 公司股权结构稳定,管理层产业背景深厚[30][31][33] 3. 公司在铝合金轻量化、线控底盘零部件和人形机器人丝杠等领域布局前景广阔[63][79][150] 4. 公司在精密加工和热处理等方面积累了丰富的技术经验,有利于拓展新业务[137][138][139][140] 风险提示 1. 宏观经济环境波动和全球经济不确定性风险[160][162] 2. 整车竞争带来的降价压力及原材料上涨风险[161] 3. 人形机器人产业化不及预期的风险[163] 4. 公司主要股东股份质押和冻结的风险[164][165]

公司业务概况 - 公司主要业务包括底盘零部件、铝合金轻量化、空调压缩机三大板块 [2] - 底盘零部件业务在转向器齿条、减振器活塞杆行业内占主导地位 [2] - 空调压缩机业务在商用车同行业中保持领先地位 [2] 公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入97,042.89万元,同比增长14.06% [2] - 2024年上半年归母净利润3,789.59万元,同比增长101.60% [2] - 主要得益于底盘零部件业务稳步增长,尤其是部分新项目量产爬坡及出口业务增长 [2] - 内部持续推进降本增效措施,如技术工艺改善、标准化作业、节能降耗等 [2] 公司未来规划 - 公司将努力将自身打造成国内领先国际知名的汽车零部件供应商 [2] - 在实现盈利的情况下,将按照披露的《未来三年股东分红回报规划》实施具体分红方案 [2]

上海北特科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 一、会议时间：2024 年 9 月 2 日(星期一)下午 14：30 二、会议方式：以现场投票和网络投票相结合，建议优先网络方式参会 三、会议地点：上海市长宁路 1018 号，上海龙之梦万丽酒店，10 楼会议 室 四、与会人员签到：2024 年 9 月 2 日（星期一）下午 14：10 五、会议议题 （一）审议《关于注销已回购业绩承诺补偿股份、减少注册资本并修订< 公司章程>的议案》。 1 第一项：董事长靳坤先生宣布会议开始； 第二项：董事长靳坤先生统计并介绍参加本次会议的人员； 第三项：推选计票人、监票人各一名； 第四项：董事长靳坤先生宣读并介绍有关议案； 第五项：股东对议案予以审议并进行表决； 第六项：计票人统计表决票； 第七项：监票人宣读表决结果； 第八项：董事长靳坤先生宣读股东大会现场决议； 第九项：与会董事及董事会秘书签署董事会会议决议与会议记录； 第十项：董事长靳坤先生宣布会议结束。 议案一 上海北特科技股份有限公司 关于注销已回购业绩承诺补偿股份、减少注册资本 并修订《公司章程》的议案 各位股东及股东代表： 2017 年，公司以发 ...

报告公司投资评级 - 报告给予北特科技（603009.SH）"增持"评级 [2] 报告的核心观点 收入端 - 公司业务结构持续优化,底盘精密加工、轻量化等新业务保持高增长 [7] - 2024 H1 公司实现营业收入 9.70 亿元,同比+14.06% [7] - 其中底盘业务实现收入 5.71 亿元,同比+15.70%;精密加工业务收入 1.15 亿元,同比+60.83%;轻量化业务收入 0.68 亿元,同比+36.09%;空调压缩机业务收入 2.16 亿元,同比-3.39% [7] - 底盘精密加工业务持续获头部 Tier1 客户定点,在产能陆续释放的背景下保持高增速 [7] 利润端 - 规模化效应+内部管理能力强化,利润率水平不断提升 [7] - 2024H1 公司毛利率为 19.20%,同比+1.46pct,净利率 3.91%,同比+1.79pct [7] - 毛利率提升主要系高毛利率的底盘、精密加工业务占比提升 [7] - 费用端看,24H1 期间费用率合计 14.89%,其中销售费用率 3.03%,同比+0.67pct,管理费用率 5.26%,同比-0.40pct,财务费用率 1.49%,同比-0.35pct,研发费用率 5.11%,同比+0.26pct,管理、财务费用率控制得当 [7] 业务拓展 - 汽零业务以底盘为基不断扩张,机器人业务有序推进中 [7] - 汽零领域,公司深耕转向、减振、刹车等底盘核心安全部件多年,在材料研发、加工、制造领域积累深厚壁垒,客户覆盖采埃孚、博世、万都等主流龙头企业 [7] - 机器人领域,公司持续配合客户开展丝杠零部件样件生产,包括螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等,并重点建设人形机器人丝杠产线 [7] 盈利预测及估值 - 预计 2024-2026 年营收为 21.73、27.48、35.37 亿元,同比+15.50%、26.47%、28.70% [6] - 预计 2024-2026 年归母净利为 0.75、1.14、1.69 亿元,同比+47.40%、+51.50%、+49.09% [6] - 以 2024 年 8 月 16 日收盘价计算,公司当前市值为 60.33 亿元,对应 2024-2026 年 PE 分别为 80.47X、53.11X、35.62X [6] 风险提示 - 未提及 [8]

公司投资评级 - 报告对北特科技的投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 北特科技2024年上半年归母净利润高速增长，新品放量有望增厚公司业绩[2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，北特科技实现营收9.7亿元，同比增长14.1%；归母净利润0.38亿元，同比增长101.6%；扣非后归母净利润0.32亿元，同比增长143.7%[3] 市场表现 - 北特科技相对于沪深300的表现：1个月-3.5%，3个月-3.8%，12个月131.2%[4] 业务发展 - 北特科技的底盘零部件业务和出口业务双轮驱动，2024年上半年实现出口主营业务收入7087万元，同比增长10.76%[6] - 公司毛利率和净利率同比改善，2024年上半年毛利率19.2%，同比+1.47pct；净利率3.91%，同比+1.79pct[7] 产品研发 - 公司持续加大研发投入，开发新型制冷剂对应的技术路线压缩机、集成式热管理系统、电动压缩机用控制器及Sic控制器等，人形机器人用丝杠全工序产线已建设完毕[8] 盈利预测 - 预计北特科技2024-2026年实现营业总收入分别为21.38亿元、24.98亿元、31.19亿元，归母净利润分别为0.84亿元、1.14亿元、1.82亿元，维持“买入”评级[10]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [12] 报告的核心观点 收入端 - 1H24 公司实现营收 9.70 亿元,同比增长 14.1%,主要得益于底盘零部件业务保持稳健、新项目量产爬坡及出口业务增长 [4] - 2Q24 公司实现营收 4.81 亿元,同/环比分别增长 4.0%/-1.8% [3] 利润端 - 1H24 公司毛利率为 19.2%,同比提升 1.5个百分点,主要因为规模效应逐步释放及内部降本取得成效 [5] - 2Q24 公司毛利率为 19.4%,同/环比分别提升 1.3个百分点/0.3个百分点 [5] - 1H24 公司扣非净利率为 3.3%,同比提升 1.8个百分点,其中 2Q24 信用减值损失同/环比正面影响利润率 1.9个百分点/0.5个百分点 [5] 新业务发展 - 公司重点建设了人形机器人用丝杠产线,相应工序的设备较为完备 [11] - 公司配合客户推进人形机器人用丝杠产品的样件研发工作,有望实现相关技术突破 [6] 财务数据总结 - 预计公司 2024年、2025年和 2026年实现营业收入分别为 21.48亿元、24.39亿元和 27.11亿元,对应归母净利润为 0.85亿元、1.00亿元和 1.26亿元 [12] - 以 8月 14日收盘价计算 PE为 67.6倍、57.2倍和 45.6倍 [12]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 营收和盈利能力显著提升 - 2024H1 营收 9.70 亿元,同比+14.06%;归母净利润 0.38 亿元,同比+101.60% [2] - 2024Q2 毛利率达 19.37%,同比+1.25pct,环比+0.33pct;归母净利率达 4.46%,同比+1.65pct,环比+1.10pct [2] - 公司盈利能力大幅提升,主要系规模效应逐步释放、内部降本增效成果显现 [2] 底盘零部件业务保持稳健 - 公司在国内转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业,连续多年保持细分市场主导地位 [2] - 2024H1 转向器类零部件销量达 1,374.34 万件,同比+13.50%;减振器类零部件销量达 2,114.63 万件,同比+9.94% [2] - 部分新产品陆续实现量产爬坡,为公司带来订单增量 [2] 重点建设人形机器人用丝杠产线 - 公司重点进行人形机器人用丝杠产线建设,已形成完备的工序设备配置 [2] - 公司持续配合客户开发各型号丝杠零部件的样件生产 [2] 财务指标预测 - 预计 2024-2026 年收入分别 21.41/25.07/29.85 亿元,归母净利润分别 0.85/1.22/1.79 亿元,EPS 分别 0.24/0.34/0.50 元 [3] - 对应 2024 年 8 月 14 日 15.99 元/股收盘价,PE 分别为 68/47/32 倍 [3]

上海北特科技股份有限公司 章 程 | 第一章 总 则 4 | | --- | | 第二章 经营宗旨和范围 5 | | 第三章 股 份 5 | | 第一节 股份发行 5 | | 第二节 股份增减和回购 6 | | 第三节 股份转让 8 | | 第四章 股东和股东大会 9 | | 第一节 股 东 9 | | 第二节 股东大会的一般规定 11 | | 第三节 股东大会的召集 13 | | 第四节 股东大会的提案与通知 15 | | 第五节 股东大会的召开 17 | | 第六节 股东大会表决和决议 20 | | 第五章 董事会 25 | | 第一节 董事 25 | | 第二节 董事会 28 | | 第六章 总经理及其他高级管理人员 32 | | 第七章 监事会 34 | | 第一节 监事 34 | | 第二节 监事会 35 | | 第八章 财务会议制度、利润分配和审计 36 | | 第一节 财务会计制度 37 | | 第二节 利润分配 37 | | 第三节 内部审计 41 | | 第四节 会计师事务所的聘任 41 | | --- | | 第九章 通知和公告 42 | | 第一节 通知 42 | | 第二节 公告 42 ...

证券代码：603009 证券简称：北特科技 公告编号：2024-043 上海北特科技股份有限公司 第五届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海北特科技股份有限公司（以下简称"北特科技"或"公司"）第五届董 事会第十四次会议于 2024 年 8 月 13 日上午 10 时 30 分在公司会议室以现场表 决方式举行。本次董事会会议通知于 2024 年 8 月 2 日以书面形式发出。全体与 会董事一致推举靳坤先生主持本次会议，会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司监事、高级管理人员列席了本次会议。会议符合《中华人民共和国公司 法》和《上海北特科技股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 （二）审议通过了《关于注销已回购业绩承诺补偿股份、减少注册资本并修 订<公司章程>的议案》 具体内容详见公司 同日于 指 定信 息 披 露网 站 上 海证 券 交易所网站 （http://www.sse.com.cn/）上披露的《北特科技关于注销已回 ...

证券代码：603009 证券简称：北特科技 公告编号：2024-045 上海北特科技股份有限公司 关于注销已回购业绩承诺补偿股份、减少注册资本并修订 《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●根据上海金融法院出具的《民事判决书》[(2022)沪 74 民初 2697 号]、 《执行裁定书》及《执行结案通知书》[(2024)沪 74 执 857 号]，董巍、王家华、 董荣镛、徐洁、董荣兴、张益波、李少雄、董耀俊、董荣舫、朱斌、全大兴、苏 伟利、缪延奇、吴鹏、李玉英 15 名补偿义务人合计持有的公司 20,178,807 股股 票已执行过户至公司回购专用证券账户，公司拟注销该部分股份，占本次注销前 公司总股本的 5.63%，注销完成后，公司总股本减少 20,178,807 股。 ●公司于 2024 年 7 月 3 日注销了徐建新、杨卿 2 名补偿义务人合计持有的 公司 25,114 股股票，公司总股本减少 25,114 股。 ●公司注销上述回购专用证券账户及徐建新、杨卿持有的股份后，公司 ...