资本市场法治化进展 - 多家上市公司因证券虚假陈述被判赔偿投资者损失 体现监管对违法违规行为零容忍态度 [1] - 龙宇股份 凯撒旅业 长药控股三家公司投资者索赔案件均获得胜诉判决 [1] - 示范性判决机制提高审判效率 统一裁判尺度 降低投资者维权成本 [3] 龙宇股份案例 - 公司因大额关联交易未履行审议程序且未披露 部分贸易业务无商业实质 导致2022年年报和2023年半年报存在虚假记载 [3] - 2024年12月16日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [3] - 存在控股股东资金占用问题 对控股方关联公司提起诉讼要求偿还8.95亿元资金 [3] - 投资者索赔区间分为两种：2024年12月16日前买入且12月17日后卖出或持有亏损 或2023年4月28日至2024年4月29日期间买入且4月30日后卖出或持有亏损 [4] 凯撒旅业案例 - 2024年9月因信息披露违法违规被证监会行政处罚 涉及与控股股东及其关联方发生非经营性资金占用8.95亿元 且未及时披露 [5] - 法院判决公司及实际控制人 董事长承担连带赔偿责任 [5] - 投资者索赔适用区间为2020年1月8日至2023年9月5日期间买入且9月6日后卖出或持有亏损 [6] 长药控股案例 - 存在资金占用及违规担保行为 2019-2023年度被关联方占用资金1.8亿元 [6] - 资金占用问题最早可追溯至2018年8月1日 [6] - 法院终审判决公司向投资者承担赔偿责任 认定违规行为与投资者损失存在因果关系 [7] - 投资者索赔适用区间为2019年3月30日至2024年4月29日期间买入且4月30日后卖出或持有亏损 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开震荡，期价随欧线现舱报价下行而回落，后市EC延续震荡或震荡偏回落可能性较大[1] 各目录总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空EC2510集运指数期货锁定利润，建议入场区间1350 - 1450 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或进入旺季，为防运价上涨增加成本，可买入EC2510集运指数期货确定订舱成本，建议入场区间1150 - 1250 [1] 利多解读 - 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普大部分全球关税措施非法，加征关税措施可维持到10月14日供政府上诉，但不影响其他规定加征的关税 [2] - 当地时间9月1日，MSC因预计黄金周需求放缓，计划调整第39 - 41周亚洲至欧洲航线运力，取消四个航次 [2] - 马士基9月上旬部分新增舱位报价增加 [2] 利空解读 - MSK新一周开舱报价继续下调，降幅基本维持 [3] - MSC、赫伯罗特9月上旬欧线现舱报价继续下行 [3] EC基差日度变化 - 2025年9月4日，EC2510基差450.60点，日涨17.70点，周跌223.60点；EC2512基差72.40点，日涨32.30点，周跌297.30点等 [4] EC价格及价差 - 2025年9月4日，EC2510收盘价1323.0点，日跌1.32%，周涨0.53%；EC2512收盘价1701.2点，日跌1.86%，周涨4.98%等 [4] 集运现舱报价 - 9月9 - 10日，马士基上海到鹿特丹20GP总报价1233美元，较同周其余舱位涨58美元，40GP总报价2068美元，涨98美元等 [6] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值1773.6点，较前值跌216.6点，跌幅10.88%；美西航线最新值1013.9点，较前值跌27.48点，跌幅2.64%等 [7] 全球主要港口等待时间 - 2025年9月3日，香港港等待时间0.458天，较前一日降0.302天；上海港等待时间1.798天，较前一日升0.279天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年9月3日，8000 + 船型航速15.824节，较前一日升0.02节；3000 + 船型航速14.752节，较前一日升0.036节等 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘下行后回归震荡，EC维持震荡偏回落走势可能性较大，需注意部分合约低位反弹风险 [1] - 利多因素为中方愿与美方发挥中美经贸磋商机制作用，通过对话协商解决问题，维护经贸关系稳定发展；利空因素为MSC、达飞9月上旬欧线现舱报价调降，且地缘政治风险可能下降 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，可做空EC2510集运指数期货锁定利润，建议入场区间为1350 - 1450 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或进入旺季，为防止运价上涨增加运输成本，可买入EC2510集运指数期货确定订舱成本，建议入场区间为1150 - 1250 [1] 市场数据表现 - EC各月合约价格收盘均回落，EC2510合约多头增仓643手至28949手，空头减仓1003手至30997手，交易量增加8352手至28093手（双边） [1] - 2025年8月29日，EC2510基差705.20点，日涨31.00点，周跌149.97点；收盘价1285.0点，日跌幅2.36%，周跌幅3.02% [4] - 9月11日，马士基上海到鹿特丹20GP总报价$1155，40GP总报价$1930，与同期前值持平；9月上旬，MSC该航线20GP总报价$1406，较同期前值下调$50，40GP总报价$2352，下调$50；达飞该航线20GP总报价$1310，下降$100，40GP总报价$2220，下降$200 [6] - 全球运价指数中，SCFIS欧洲航线点值1990.2，较前值跌189.97，跌幅8.71%；美西航线点值1041.38，跌64.91，跌幅5.87%等 [6] 港口相关情况 - 2025年8月28日，香港港等待时间0.542天，较前一日增加0.071天；上海港1.646天，减少0.035天等 [13] - 2025年8月28日，8000 + 船型航速15.911节，较前一日增加0.092节；3000 + 船型航速14.905节，增加0.054节；1000 + 船型航速13.236节，减少0.145节；苏伊士运河港口锚地等待船舶0艘，较前一日减少1艘 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价周三小幅下滑，表明价格高企时下游需求短时间难消化，短期或继续震荡 [3] - 下游终端对美国关税8月需求负反馈迟疑，认为当前价格已基本兑现预期，但需时间消化价格上升 [3] - 宏观上需关注鲍威尔在全球央行年会上的发言，短期美元指数下方支撑强，对有色金属整体估值有压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 铜价格波动率与风险管理建议 - 最新铜价78640元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率11.64%，历史百分位22.6% [2] - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货多，建议75%卖出沪铜主力期货合约（82000附近入场），25%卖出看涨期权（CU2510C82000，波动率相对稳定时入场） [2] - 原料库存较低担心价格上涨，现货空，建议75%买入沪铜主力期货合约（77000附近入场） [2] 利多与利空因素 - 利多因素：美与其他国家就关税政策达成协议、降息预期增加致美元指数回落推升有色金属估值、下方支撑抬升 [4] - 利空因素：关税政策反复、全球需求因关税政策降低、美国对铜关税政策调整致COMEX库存极度虚高 [4][5] 铜期货盘面数据 - 沪铜主力最新价78640元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；沪铜连一最新价78630元/吨，日涨跌 -240，日涨跌幅 -0.3%；沪铜连三最新价78610元/吨，日涨跌0，日涨跌幅0%；伦铜3M最新价9721美元/吨，日涨跌36.5，日涨跌幅0.38%；沪伦比最新比值8.2，日涨跌 -0.01，日涨跌幅 -0.12% [4] 铜现货数据 - 上海有色1铜最新价78770元/吨，日涨跌 -330，日涨跌幅 -0.42%；上海物贸最新价78685元/吨，日涨跌 -365，日涨跌幅 -0.46%；广东南储最新价78630元/吨，日涨跌 -340，日涨跌幅 -0.43%；长江有色最新价78850元/吨，日涨跌 -370，日涨跌幅 -0.47% [11] - 上海有色升贴水最新价190元/吨，日涨跌 -5，日涨跌幅 -2.56%；上海物贸升贴水最新价115元/吨，日涨跌 -15，日涨跌幅 -11.54%；广东南储升贴水最新价140元/吨，日涨跌 -15，日涨跌幅 -9.68%；长江有色升贴水最新价175元/吨，日涨跌 -10，日涨跌幅 -5.41% [11] 铜精废价差 - 目前精废价差（含税）最新价944.04元/吨，日涨跌 -105.85，日涨跌幅 -10.08%；合理精废价差（含税）最新价1487.1元/吨，日涨跌 -4.25，日涨跌幅 -0.28%；价格优势（含税）最新价 -543.06元/吨，日涨跌 -101.6，日涨跌幅23.01% [16] - 目前精废价差（不含税）最新价5610元/吨，日涨跌 -125，日涨跌幅 -2.18%；合理精废价差（不含税）最新价6162.47元/吨，日涨跌 -29.5，日涨跌幅 -0.48%；价格优势（不含税）最新价 -552.47元/吨，日涨跌 -95.5，日涨跌幅20.9% [16] 铜仓单与库存 - 沪铜仓单总计25223吨，日涨跌 -275，日涨跌幅 -1.08%；国际铜仓单总计6724吨，日涨跌 -2056，日涨跌幅 -23.42% [20] - LME铜库存合计156350吨，涨跌1200，涨跌幅0.77%；COMEX铜库存合计270536吨，周涨跌3741，周涨跌幅1.4% [22][23] 铜进口盈亏及加工 - 铜进口盈亏最新价354.75元/吨，日涨跌22.36，日涨跌幅6.73%；铜精矿TC最新价 -38.2美元/吨，日涨跌 -0.53，日涨跌幅1.41% [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡略偏下行后有所回升，EC各月合约价格涨跌互现；EC2510合约多头减仓150手至27425手，空头减仓609手至31390手，交易量增加1556手至34557手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，之后回升因MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价上涨及地缘政治风险反复；后市EC整体延续震荡走势可能性较大，部分合约可能至低位有所回升 [1] 各部分内容总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理，现货敞口为多，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，为防止损失，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理，现货敞口为空，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多因素 - MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价较此前有一定上涨 [2] - 以色列国防部长批准以军对加沙北部加沙城的进攻计划，地缘政治风险反复对期价有一定影响 [2] 利空因素 达飞调降8月底和9月初欧线报价 [3] EC基差日度变化 - 2025年8月20日，EC2508基差57.17点，日涨跌4.30点，周涨跌 - 95.31点 [4] - EC2510基差825.17点，日涨跌15.30点，周涨跌 - 77.21点 [5] - EC2512基差404.27点，日涨跌 - 0.90点，周涨跌 - 131.11点 [5] - EC2602基差648.17点，日涨跌3.40点，周涨跌 - 99.31点 [5] - EC2604基差865.87点，日涨跌8.80点，周涨跌 - 41.01点 [5] - EC2606基差700.17点，日涨跌12.30点，周涨跌 - 62.31点 [5] EC价格及价差 - 2025年8月20日，EC2508收盘价2123.0点，日涨跌幅 - 0.20%，周涨跌幅1.92% [5] - EC2510收盘价1355.0点，日涨跌幅 - 1.12%，周涨跌幅1.64% [5] - EC2512收盘价1775.9点，日涨跌幅0.05%，周涨跌幅4.46% [5] - EC2602收盘价1532.0点，日涨跌幅 - 0.22%，周涨跌幅2.96% [5] - EC2604收盘价1314.3点，日涨跌幅 - 0.87%，周涨跌幅 - 1.08% [5] - EC2606收盘价1480.0点，日涨跌幅 - 0.82%，周涨跌幅0.48% [5] - 价差方面，如EC2508 - 2512为347.1点，日涨跌 - 5.2点，周涨跌 - 35.8点等 [5] 集运现舱报价 - 8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1490/1564，较同期前值/同期其余船期报价上调$10/74，40GP总报价为$2530/2656，较同期其余船期报价上调$20/125 [7] - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1285/1349，较同期前值/同期其余船期报价上调$20/64，40GP总报价为$2150/2257，较同期前值/同期其余船期报价上调$40/107 [7] - 8月下旬和9月初，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1510，较同期前值下降$50/650，40GP总报价为$2620，较同期前值下降$100/800 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 - 55.31点，涨跌幅 - 2.47% [8] - SCFIS美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 - 141美元，涨跌幅 - 7.19% [8] - SCFI美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 - 64美元，涨跌幅 - 3.51% [8] - XSI欧线最新值3074美元/FEU，前值3083美元/FEU，涨跌 - 9美元，涨跌幅 - 0.29% [8] - XSI美西线最新值1837美元/FEU，前值1849美元/FEU，涨跌 - 12美元，涨跌幅 - 0.7% [8] - FBX综合运价指数最新值1962美元/FEU，前值1975美元/FEU，涨跌 - 13美元，涨跌幅 - 0.66% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月19日，香港港等待时间0.395天，较前一日减少0.625天，去年同期0.924天 [15] - 上海港等待时间1.823天，较前一日增加0.014天，去年同期1.439天 [15] - 盐田港等待时间0.880天，较前一日减少0.058天，去年同期0.605天 [15] - 新加坡港等待时间0.563天，较前一日减少0.546天，去年同期0.601天 [15] - 雅加达港等待时间1.822天，较前一日增加0.294天，去年同期0.980天 [15] - 长滩港等待时间2.529天，较前一日增加0.218天，去年同期1.999天 [15] - 萨凡纳港等待时间1.528天，较前一日增加0.290天，去年同期2.141天 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月19日，8000 + 船型航速15.846节，较前一日减少0.12节，去年同期16.009节 [23] - 3000 + 船型航速14.902节，较前一日减少0.069节，去年同期15.169节 [23] - 1000 + 船型航速13.344节，较前一日增加0.075节，去年同期13.49节 [23] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶12艘，较前一日减少7艘，去年同期7艘 [23]

中国上市公司内控管理现状 - 自2006年全面执行内控制度以来 上市公司内控管理质量逐渐提高 但部分公司仍存在内审不到位或不敢得罪人的问题 [1] - 监管机构对上市公司内控管理要求严格 包括证监会 证监局 上市公司协会和交易所的各种培训 巡检及违规处罚 [1] 内审机制失效案例(*ST龙宇) - 通过关联交易手段非经营性占用资金9.18亿元 至今仍有8.68亿元未归还 导致公司收到退市通知函 [1][2] - 关联交易失控 存在大额关联交易未履行审议程序且未对外披露 关联方资金往来审批和披露内控存在重大缺陷 [3] - 财务报告失真 对2018-2023年财务报表进行会计差错更正 2023年和2024年连续两年被出具无法表示意见审计报告 [3] - 监督机制完全失灵 审计委员会和独立董事未能及时发现资金占用行为 内部审计部门未有效监控资金流向 [3] 有效内审机制案例(美国世通) - 内部审计师辛西娅·库珀通过异常支票发现财务造假线索 最终揭露38.5亿美元造假(其中30.6亿美元属2001财年 7.9亿美元属2002年第一季度) [3][4] - 向CEO报告被压制后坚持向审计委员会举报 直接导致SEC介入调查 使世通于2002年7月21日申请破产保护 [4][5] - 新任CEO主持的内部审计于2002年6月确认会计违规行为 SEC在2002年3月已对公司兼并事件展开调查 [5][6] 内审工作最佳实践 - 内审人员应做好内部控制制度调查表 在环境控制 销售 采购 仓储 发票 货币 投资等领域进行测试和对账 [7] - 在关联交易中细查审批流程及必要性 认真核对信息披露的完整性和及时性 [7][8] - 需要做到正直而聪明 正直要求勇于担当揭露 不畏惧 聪明要求有方法取得线索并获得知情人配合 [8] - 发现问题后应及时向管理层及董事会审计委员会汇报 若受阻可直接向监管部门汇报 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开后震荡，除EC2508合约略有回落，其余各月合约价格均略有回升 [1] - 从交易所排名前20大机构持仓看，EC2510合约多头增仓499手至26891手，空头增仓1211手至31544手，交易量增加727手至38149手（双边） [1] - 部分主流船司集体持续下调8月中旬左右的欧线现舱报价，使得期价低开，而后部分合约因至短期低位，且受大宗商品盘面情绪影响如预期有所回调 [1] - 后市MSK新一周开舱报价再度明显下行，预计EC回归震荡偏回落走势的可能性相对较大；中期来看，如无突发性事件因素影响，整体期价走势可能仍略偏回落 [1] 各部分总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌时，现货敞口为多，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具选EC2510，卖出，建议入场区间1500 - 1600 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱时，现货敞口为空，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具选EC2510，买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多解读 - 以色列总理倾向于扩大以军在加沙地带军事行动并控制整个加沙地带，内阁将于8月5日就此召开决策会议 [2] 利空解读 - 部分主流船司调降8月中旬欧线现舱报价，MSK新一周欧线现舱报价再度下行 [3] EC基差日度变化 - 2025年8月5日，EC2508基差209.06点，日涨跌33.50点，周涨跌3.50点；EC2510基差884.86点，日涨跌8.80点，周涨跌28.30点；EC2512基差607.36点，日涨跌 -13.30点，周涨跌25.80点；EC2602基差805.46点，日涨跌 -22.20点，周涨跌10.20点；EC2604基差966.86点，日涨跌 -15.90点，周涨跌20.30点 [4] EC价格及价差 - 2025年8月5日，EC2508收盘价2088.8点，日涨跌幅 -1.58%，周涨跌幅 -1.05%；EC2510收盘价1413.0点，日涨跌幅 -0.62%，周涨跌幅 -3.22%；EC2512收盘价1690.5点，日涨跌幅0.79%，周涨跌幅 -2.56%；EC2602收盘价1492.4点，日涨跌幅1.51%，周涨跌幅 -1.90%；EC2604收盘价1331.0点，日涨跌幅1.21%，周涨跌幅 -2.85%；EC2606收盘价1471.6点，日涨跌幅1.27%，周涨跌幅 -2.21% [6] - 价差方面，EC2508 - 2512价差398.3点，日涨跌 -46.8点，周涨跌22.3点；EC2512 - 2604价差359.5点，日涨跌 -2.6点，周涨跌1.0点；EC2604 - 2508价差 -757.8点，日涨跌49.4点，周涨跌93.1点；EC2508 - 2510价差675.8点，日涨跌 -46.8点，周涨跌24.8点；EC2510 - 2512价差 -277.5点，日涨跌 -22.1点，周涨跌 -2.5点；EC2512 - 2602价差198.1点，日涨跌 -8.9点，周涨跌 -3.3点 [6] 集运现舱报价 - 8月14日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1760，较同期前值上调$5，40GP总报价$2960，较同期前值上调$10 [8] - 8月21日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP开舱报价$1560，较前一周开舱报价下调$120，40GP开舱报价$2600，较前一周开舱报价下调$200 [8] - 8月中下旬，MSC上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1820，较同期前值下降$180，40GP总报价$3040，较同期前值下降$300 [8] - 8月上旬，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1835，较同期前值下降$100，40GP总报价$3245，较同期前值下降$200 [8] - 近三周，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1735，较同期前值下降$100/200，40GP总报价$2835，较同期前值回落$410/300 [8] - 8月上旬，长荣上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2355，较同期前值下降$50，40GP总报价$3560，较同期前值下降$100 [8] - 8月中下旬，长荣上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2055，较同期前值下降$300，40GP总报价$3160，较同期前值下降$400 [9] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2297.86点，前值2316.56点，涨跌 -18.7点，涨跌幅 -0.81%；美西航线最新值1130.12点，前值1284.01点，涨跌 -153.89点，涨跌幅 -11.99% [9] - SCFI欧洲航线2051美元/TEU，前值2090美元/TEU，涨跌 -39美元，涨跌幅 -1.87%；美西航线2021美元/FEU，前值2067美元/FEU，涨跌 -46美元，涨跌幅 -2.23% [9] - XSI欧线3395美元/FEU，前值3362美元/FEU，涨跌33美元，涨跌幅0.98%；美西线2135美元/FEU，前值2166美元/FEU，涨跌 -31美元，涨跌幅 -1.4% [9] - FBX综合运价指数2229美元/FEU，前值2302美元/FEU，涨跌 -73美元，涨跌幅 -3.17% [9] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月4日，香港港等待时间0.218天，较前一日减少0.023天，去年同期0.599天；上海港1.384天，较前一日减少0.079天，去年同期1.578天；盐田港0.564天，较前一日减少0.331天，去年同期0.741天；新加坡港0.826天，较前一日增加0.433天，去年同期0.555天；雅加达港0.841天，较前一日减少0.316天，去年同期0.775天；长滩港1.721天，较前一日减少0.097天，去年同期2.180天；萨凡纳港1.802天，较前一日增加0.658天，去年同期0.718天 [16] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月4日，8000 + 集装箱船均速15.853节/海里，较前一日增加0.05节/海里，去年同期15.899节/海里；3000 + 集装箱船均速14.787节/海里，较前一日减少0.001节/海里，去年同期15.029节/海里；1000 + 集装箱船均速13.323节/海里，较前一日增加0.043节/海里，去年同期13.441节/海里 [24] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶12艘，较前一日减少1艘，去年同期11艘 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开震荡，EC各月合约价格均有所回落 [1] - MSC于8月中旬开始调降，引领期价下行，且中央政治局会议去掉“低价”二字平抑了商品期货高涨情绪，今日期价低开受间接情绪面影响 [1] - 预计EC整体震荡略偏回落可能性较大，但需警惕商品情绪和资金面影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，建议卖出入场区间为1700 - 1800 [1] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或进入旺季，为防止运价上涨增加运输成本，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，建议买入入场区间为1300 - 1400 [1] 利多解读 - 当地时间7月28 - 29日中美经贸会谈，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天 [2] 利空解读 - MSC调降8月中旬欧线现舱报价 [2] EC基差日度变化 - 2025年8月1日，EC2508基差194.96点，日涨17.40点，周涨39.36点；EC2510基差891.46点，日涨43.60点，周涨74.86点；EC2512基差624.26点，日涨45.70点，周涨3.66点；EC2602基差831.86点，日涨47.30点，周跌6.34点；EC2604基差992.46点，日涨62.00点，周跌26.04点；EC2606基差854.06点，日涨51.70点，周跌39.54点 [2][3] EC价格及价差 - 2025年8月1日，EC2508收盘价2121.6点，日跌0.81%，周跌5.49%；EC2510收盘价1425.1点，日跌2.97%，周跌10.03%；EC2512收盘价1692.3点，日跌2.63%，周跌4.92%；EC2602收盘价1484.7点，日跌3.09%，周跌4.97%；EC2604收盘价1324.1点，日跌4.04%，周跌4.19%；EC2606收盘价1462.5点，日跌3.41%，周跌2.95% [3] - 价差方面，EC2508 - 2512价差429.3点，日涨28.3点，周跌35.7点；EC2512 - 2604价差368.2点，日涨16.3点，周跌20.7点；EC2604 - 2508价差 - 797.5点，日跌44.6点，周涨132.4点；EC2508 - 2510价差696.5点，日涨28.3点，周涨35.5点；EC2510 - 2512价差 - 267.2点，日涨2.1点，周跌71.2点；EC2512 - 2602价差207.6点，日涨1.6点，周跌40.6点 [3] 集运现舱报价 - 8月14日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1730，较同期前值上调$15；40GP总报价$2900，较同期前值上调$30 [5] - 8月中旬，MSC上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$2000，较同期前值下降$163；40GP总报价$3340，较同期前值下降$306 [5] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2316.56点，前值2400.5点，跌83.94点，跌幅3.50%；美西航线最新值1284.01点，前值1301.81点，跌17.8点，跌幅1.37% [6] - SCFI欧洲航线最新值2090美元/TEU，前值2079美元/TEU，涨11美元/TEU，涨幅0.53%；美西航线最新值2067美元/FEU，前值2142美元/FEU，跌75美元/FEU，跌幅3.50% [6] - XSI欧线最新值3399美元/FEU，前值3399美元/FEU，无涨跌；美西线最新值2170美元/FEU，前值2172美元/FEU，跌2美元/FEU，跌幅0.1% [6] - FBX综合运价指数最新值2300美元/FEU，前值2332美元/FEU，跌32美元/FEU，跌幅1.37% [6] 全球主要港口等待时间 - 2025年7月31日，香港港等待时间1.739天，较前一日减少0.069天，去年同期为0.515天 [13] - 上海港等待时间0.656天，较前一日减少0.367天，去年同期为0.972天 [13] - 盐田港等待时间1.124天，较前一日增加0.027天，去年同期为0.874天 [13] - 新加坡港等待时间0.566天，较前一日减少0.094天，去年同期为0.803天 [13] - 雅加达港等待时间1.049天，较前一日减少0.083天，去年同期为4.639天 [13] - 长滩港等待时间2.554天，较前一日增加0.215天，去年同期为1.878天 [13] - 萨凡纳港等待时间1.151天，较前一日减少0.071天，去年同期为0.915天 [13] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年7月31日，8000 + 集装箱船均速15.868节/海里，较前一日增加0.001节/海里，去年同期为15.607节/海里 [22] - 3000 + 集装箱船均速14.643节/海里，较前一日减少0.057节/海里，去年同期为14.998节/海里 [22] - 1000 + 集装箱船均速13.173节/海里，较前一日增加0.049节/海里，去年同期为13.486节/海里 [22] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶9艘，较前一日减少8艘，去年同期为9艘 [22]

公司退市及治理问题 - 上海龙宇数据股份有限公司宣布将于2025年7月3日正式摘牌退市 [1] - 退市前股东大会中代董事长刘策遭中小股东质问实控人家族任职资格及资金侵占问题 [1][8] - 实控人徐增增（73岁）于2025年5月29日辞去董事长等职务，其丈夫刘振光（74岁）与儿子刘策（48岁）同为实控人 [1] 股东大会关键议案表决 - 《2025年度日常关联交易预计议案》遭63.58%反对票否决，A股股东反对票占比63.5863% [4][5] - 《2025年度银行授信额度议案》和《担保议案》虽通过，但反对票比例分别达29.6%和29.87% [6] - 中小股东反对关联交易议案主因担忧公司继续被实控人掏空 [7] 实控人资金侵占及还款进展 - 控股股东累计占用资金9.17亿元，剩余未偿还8.67亿元 [6] - 公司上市以来融资38.34亿元，退市时净资产仅剩33.26亿元（含被侵占资金） [8] - 2025年6月公司起诉控股股东及关联方追讨8.95亿元欠款，但实控人未给出具体还款时间表 [9][10][11] 公司历史与股东质疑 - 股价从历史峰值51.5元/股跌至退市前2.44元/股 [8] - 中小股东质疑实控人未通过股权处置筹措资金反而导致公司退市，并反对家族成员继续任职 [8] - 刘策回应称是否留任需视监管处罚结果，承诺尽力经营但未提出明确还款计划 [8][9][10]

鹏博士和*ST龙宇退市情况 - 鹏博士和*ST龙宇股票于6月10日进入退市整理期，6月30日交易满15个交易日，退市整理期结束，7月3日被终止上市并摘牌 [1] - 摘牌后公司股票将转入全国中小企业股份转让系统，主办券商需在摘牌后45个交易日内完成挂牌手续 [1] 退市原因分析 - 鹏博士因2023年财报被审计机构出具"无法表示意见"，2024年被实施退市风险警示(*ST) [3] - 鹏博士2024年度财务会计报告和财务报告内部控制均被出具无法表示意见的审计报告 [3] - 鹏博士涉嫌未按规定披露关联交易、重大合同及2012-2022年年报存在虚假记载等违法行为 [3] - *ST龙宇连续2年被出具非标审计意见，2023年度报告显示会计师无法判断部分应收款、预付款资金的性质和可回收性 [3] - *ST龙宇2024年年报仍被出具无法表示意见，涉及大股东资金占用可回收性、收购预付款款项可回收性等问题 [4] - *ST龙宇2024年度内部控制报告被出具否定意见，关联方款项催收及财务报表编制存在重大缺陷 [4] 2025年A股退市情况统计 - 2025年以来已有14家公司完成退市，其中5家触及面值退市、3家触及市值退市、2家主动申请退市、2家触及重大违法强制退市、1家被吸收合并、1家触及财务类退市 [6] - 截至6月30日，另有9家公司收到股票终止上市决定，即将进入退市整理期，其中2家触及重大违法退市、7家触及财务类退市 [7] - 2025年合计23家公司锁定退市结局，其中8家触及财务类退市、5家触及面值退市、4家触及重大违法强制退市、3家触及市值退市、2家主动申请退市、1家被吸收合并 [8] - 交易类退市和财务类退市为主要退市原因 [9]