来源：金融人事mini 2025年结尾，中信银行核心管理层出现重大变动。 据中信银行公告，2025年12月30日，芦苇因工作调整，辞去该行执行董事、行长等职务；由董事长方合 英代为履行行长职责。此前，芦苇已出任邮政集团党组成员、副总经理及邮储银行党委书记，并于12月 26日获聘邮储银行行长。 岁末，中信银行多家一级分行行长也出现变动，详情如下。 石家庄分行行长朱义明，调任上海分行行长；原上海分行行长赵元新已任总行授信执行部总经理。 朱义明，南开大学博士后，本科及研究生主攻金融财经方向，博士及博士后研究哲学、经济史。曾在中 国民航总局经济发展中心、嘉实基金任职。2004年加入中信银行，先后担任托管中心总经理助理、资产 托管部总经理助理、公司银行部总经理助理，杭州分行副行长，总行机构客户部副总经理、交易银行部 总经理，2024年11月起任石家庄分行行长。 拉长时间线看，中信银行现任副行长胡罡、贺劲松都曾担任过上海分行行长。从规模来看，上海分行是 中信银行第三大分行，仅次于北京分行、杭州分行；截至2025年6月末，上海分行资产总额为6196.09亿 元，有员工2，340人，下辖61个分支机构。 | | | 机构 | ...

根据华泰保兴基金管理有限公司（以下简称"本公司"）与中信银行股份有限公司（以下简称"中信银 行"）签署的基金销售和服务协议，该机构将自2026年1月7日起销售本公司旗下部分基金。现将有关事 项公告如下： 一、适用基金及业务范围 ■ 从2026年1月7日起，投资者可以通过中信银行办理上述列表中对应基金的账户开户、认/申购、赎回、 定投、转换等业务。 二、费率优惠内容 投资者通过上述代销机构办理本公司旗下基金的相关业务，可享受相应费率优惠，具体优惠规则及优惠 期限以上述代销机构规定为准。相关基金的原费率详见其《基金合同》《招募说明书》（更新）和《基 金产品资料概要》（更新）等法律文件，以及本公司发布的最新业务公告。 三、重要提示 3、投资者欲了解基金产品的详细情况，请仔细阅读相关基金的《基金合同》《招募说明书》（更新） 和《基金产品资料概要》（更新）等法律文件。 四、投资者可通过以下途径了解或咨询相关情况 ■ 五、风险提示 本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低 收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资业务和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导 投资者进 ...

■ 根据华泰保兴基金管理有限公司（以下简称"本公司"）与中信银行股份有限公司（以下简称"中信银 行"）签署的基金销售和服务协议，该机构将自2026年1月7日起销售本公司旗下部分基金。现将有关事 项公告如下： 从2026年1月7日起，投资者可以通过中信银行办理上述列表中对应基金的账户开户、认/申购、赎回、 定投、转换等业务。 二、费率优惠内容 投资者通过上述代销机构办理本公司旗下基金的相关业务，可享受相应费率优惠，具体优惠规则及优惠 期限以上述代销机构规定为准。相关基金的原费率详见其《基金合同》《招募说明书》（更新）和《基 金产品资料概要》（更新）等法律文件，以及本公司发布的最新业务公告。 三、重要提示 1、费率优惠活动解释权归上述代销机构所有，有关优惠活动的具体规定如有变化，敬请投资者留意上 述代销机构的有关公告。 一、适用基金及业务范围 2、费率优惠活动期间，业务办理的流程以上述代销机构的规定为准。 3、投资者欲了解基金产品的详细情况，请仔细阅读相关基金的《基金合同》《招募说明书》（更新） 和《基金产品资料概要》（更新）等法律文件。 四、投资者可通过以下途径了解或咨询相关情况 ■ 五、风险提示 本公司承诺以 ...

股份制银行AIC项目落地特点 - 项目落地速度快 自2025年11月陆续挂牌开业后 短时间内便落地一批投资项目 [1] - 投资聚焦于战略性新兴产业 包括新能源 新材料 先进制造等领域 [3] - 投资标的偏好优质上市公司子公司 因其资产财务透明度高 业务边界清晰且母公司实力雄厚 能有效降低投资风险 [3] 股份制银行AIC具体投资案例 - 兴银投资自2025年11月16日运营至2025年12月31日 累计资金投放规模超60亿元 首批10余个项目投向半导体 光伏 锂矿 工程塑料等产业 [2] - 兴银投资参与3家上市公司子公司增资 向盛新锂能子公司致远锂业增资5亿元获25%股权 向金发科技子公司江苏金发增资3亿元获2.1425%股权 向东阳光子公司东阳光氟增资7亿元获3.0172%股权 [2] - 招银投资完成对长安汽车子公司深蓝汽车的增资入股 位列其第九大股东 [3] - 信银投资完成对深圳港华顶信清洁能源有限公司的投资 认缴出资额6442.34万元 持股比例49%成为第二大股东 [3] - 增资资金主要用于偿还存量债务 优化资本结构 支持业务发展 持股比例普遍不高 [3] 股份制银行AIC与国有大行AIC的差异化 - 国有大行AIC成立较早 初期主要承接债转股任务 投资多集中在电力 土木建筑等传统基础设施领域 交易结构偏标准化 旨在降杠杆 [4] - 股份制银行AIC带有更强市场化基因 主要聚焦新兴产业和科创领域 决策链条更短 审批效率更高 更注重通过股权投资获取高成长收益 [4] - 国有大行AIC资本实力雄厚 客户以大型国企为主 更擅长为规模化 长周期的产业赋能 投资更注重风险合规稳健 侧重重资产 成熟企业 [4] - 股份制银行AIC在股权投资方面展现出“投早 投小 投科技”的鲜明特征 偏好直接股权投资或债转股结合模式 强调与企业原有股权结构的兼容性 [4] - 差异化源于职能定位 发展历程与客户结构不同 国有大行AIC更多肩负宏观经济稳定器职能 客户多为大型央国企 股份制银行长期服务民营及中小科创企业 体制机制更灵活 [5]

险资举牌整体趋势与规模 - 2025年保险资金举牌上市公司次数显著增加，年内举牌次数已超过30次，频次创下近年新高[1] - 2025年险资举牌次数进一步攀升至35次，较2024年的20次大幅增加[2] - 共计14家保险机构在2025年参与举牌，其中平安人寿最为活跃，举牌12次居首[2] 举牌主体与方式 - 参与主体以大中型险企为主，包括平安人寿、长城人寿、中邮人寿、瑞众人寿、泰康人寿、新华人寿等[2] - 举牌方式多样，包括二级市场直接增持、协议转让、增发认购、IPO基石投资等，也存在因换股被动触及举牌线的情况[2] - 2025年8月险资举牌活动最为活跃，单月举牌次数达7次[2] 举牌标的行业与市场偏好 - 金融板块是险资举牌的绝对核心方向，年内金融领域举牌高达15次，涵盖6家银行与2家保险公司[1][4] - 公用事业、交通运输、水务、电力、环保、新能源等也是险资配置的重点[1][4] - H股是险资举牌的主场地，主要因其估值较A股存在折价，且通过港股通投资享有税收优惠[1][4] 举牌标的财务特征与选择逻辑 - 险资主要偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强的投资标的，以构筑权益投资“安全垫”[4] - 被举牌的银行股普遍经营稳健、流动性好、股息率较高、分红稳定且具有升值空间[1][4] - 新会计准则IFRS9下，险企希望通过举牌实现权益法核算，以减少当期损益的波动性[3] - 高股息股票可计入FVOCI账户，避免利润表大幅波动，银行股是典型的低波高股息代表[4] 被举牌银行具体财务数据 - 2025年前三季度，邮储银行实现归母净利润765.62亿元，同比增长0.98%[5] - 2025年前三季度，招商银行实现归母净利润1137.72亿元，同比增长0.52%[5] - 2025年前三季度，杭州银行实现归母净利润158.85亿元，同比增长14.53%[5] - 2025年前三季度，农业银行实现归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%[5] - 2025年前三季度，中信银行实现归母净利润533.91亿元，同比增长3.02%[5] - 2025年前三季度，浙商银行实现归母净利润116.68亿元，同比下滑9.59%[5] - 从净资产收益率看，被举牌的6家银行中，杭州银行最高达11.55%，浙商银行最低为5.82%[5][6] - 从累计分红次数看，招商银行上市以来已累计分红24次，浙商银行累计分红5次[5][6] 政策与市场环境驱动因素 - 在政策推动“长期资本”入市的背景下，险企布局权益市场规模持续提升[2] - 监管机构通过扩大试点范围、增加资金量、优化考核机制与资本约束规则予以鼓励，例如对大型国有险企入市资金提出考核标准，三年到五年周期考核指标权重不低于60%[3] - 保险资金具有期限长和投资风格稳健的特性，是支撑股市健康发展的重要力量，加大其入市力度有利于减少市场波动，倡导价值投资[3] 市场影响与股价表现 - 险资的举牌动作受到市场关注和认可，被举牌公司股价在举牌后会出现短期强势期[7] - 2025年全年，主要上市险企股价大幅上涨，中国人保、中国太保、中国平安、新华保险分别累计上涨21.21%、26.60%、35.87%和46.03%，多数跑赢同期沪深300指数[9] - 进入2026年，A股保险板块走势依然强势，2026年1月6日保险板块整体上涨超4.22%，跑赢沪深300指数约2.67个百分点[9] 机构观点与未来展望 - 险资举牌带来两个积极信号：险资会从更长周期考虑分红实现；龙头险企对行业基本面中长期见底企稳表示信心[9] - 近期保险股表现强势，主要原因在于保险开门红新单增速超预期，以及权益市场回暖带动险资投资业绩增长可期[9] - 险资举牌诉求主要划分为基于股息率考虑和基于ROE考虑两类，预计2026年这两类诉求仍有市场，举牌热潮或将延续[10]

2025年A股银行板块表现与2026年展望 - 2025年银行板块指数上涨12.05%，跑输沪深300指数（上涨17.66%），表现不及2024年的46.67% [1][3] - A股42家银行总市值突破15万亿元，较2024年底增加约2.1万亿元 [1][3] - 42家银行中有35家股价上涨，涨幅最大的是农业银行（52.66%），其次是厦门银行（35.78%）和浦发银行（24.56%） [3] 2025年银行板块上涨驱动因素 - 资金面驱动：被动指数基金、北向资金和保险是买入银行板块的重要增量资金 [4] - 基本面驱动：上市银行业绩长期稳定，拨备安全垫充足，分红率稳中有升 [4] - 股东增持：2025年有523家A股上市公司股东实施增持，累计金额939.6亿元，其中20家公司增持超10亿元，南京银行以73.78亿元位居榜首 [6][7] 2026年银行板块基本面与资金面展望 - 预计2026年有望成为银行息差底部，中收表现有望回升，资产质量企稳格局进一步巩固 [9] - 预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元，险资对高股息红利资产需求上行 [10] - 配置型资金将继续流入银行板块，行业估值有望修复至1倍市净率附近 [10] 2026年银行板块投资策略与关注点 - 经营分化成为主基调，大行营收增速确定性更高，中小行经营环境更复杂，区域经济差异是核心变量 [9] - 建议关注区域经济增速禀赋突出、信用资产质量扎实的区域及当地银行 [10] - 银行投资价值来源于系统性风险再评估带来的净资产重估，以及稳定回报特征带来的核心权益资产价值重估 [10] 银行板块季节性行情与配置建议 - 复盘过去十年，申万银行指数春节前行情绝对收益均值为4.4%，超额收益（相对上证指数）均值为4.9%，胜率超过80% [11] - 2026年春节前银行高胜率特征大概率延续，驱动因素包括市场风格均衡、保险开门红资金配置、信贷开门红表现等 [11] - 个股配置建议：稳健底仓（30%，国有大行）+进攻组合（70%，优质股份行和城商行） [11] 上市银行2025年报披露时间表 - 平安银行与中信银行最早，预约披露时间为3月21日 [1] - 国有大行多集中在3月末披露，交通银行、建设银行和邮储银行为3月28日，农业银行、工商银行和中国银行为3月31日 [3] - 3月31日有10家银行披露年报为单日最多，4月23日有7家银行披露为另一个高峰 [3] - 厦门银行、苏农银行和江苏银行最晚，预约披露时间为4月30日 [3] 银行板块当前估值与机构关注情况 - 42家A股上市银行中，有16家股息率超过5% [7] - 所有银行市净率均在1倍以下，最高为招商银行（0.99倍），其次为农业银行（0.97倍）和宁波银行（0.88倍） [7] - 2025年10月以来，有25家银行受到机构调研，宁波银行被调研次数最多（10次），涉及50家机构 [7]

险资举牌整体趋势与规模 - 2025年保险资金举牌上市公司活动显著升温，年内举牌次数已超过30次，频次创下近年新高[1] - 近两年在政策推动下，险资布局权益市场规模持续提升，2024年举牌次数增至20次，2025年进一步攀升至35次[2][11] 举牌参与主体与方式 - 2025年共计14家保险机构进行举牌，参与主体以大中型险企为主[2][11] - 平安人寿最为活跃，全年举牌12次居首，其次为长城人寿和中邮人寿各举牌4次，瑞众人寿举牌3次[2][11] - 从月度看，8月举牌活动最活跃，单月达7次，其中平安人寿举牌3次，标的包括中国人寿、中国太保及邮储银行[2][11] - 举牌方式多样，包括二级市场直接增持、协议转让、增发认购、IPO基石投资等，也存在被动触及举牌线的情况[2][11] 举牌标的行业与特征偏好 - 金融板块是险资举牌的绝对核心方向，年内金融领域举牌高达15次，涵盖6家银行与2家保险公司[1][4] - 公用事业、交通运输、水务、电力、环保、新能源等也是险资配置重点[1][4] - 险资主要偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强的投资标的，以构筑权益投资“安全垫”[4][13] - 被举牌标的普遍具备现金流稳定、分红预期明确、估值中枢较低等特征[4][13] 重点配置领域：银行股分析 - 银行股是险资青睐的对象，因其经营稳健、流动性好、股息率较高且分红稳定[1][4] - H股是险资举牌银行股的主场地，因其估值较A股存在折价，且通过港股通投资有税收优惠[1][4] - 2025年被举牌的6家银行净资产收益率最低接近6%，最高达11.55%，分红均具有持续性[5][14] - 2025年前三季度，除浙商银行净利润同比下滑9.59%外，其余5家银行净利润均同比上涨[5][14] - 具体业绩：邮储银行归母净利润765.62亿元（同比+0.98%），招商银行1137.72亿元（同比+0.52%），杭州银行158.85亿元（同比+14.53%），农业银行2208.59亿元（同比+3.03%），中信银行533.91亿元（同比+3.02%）[5][14] 举牌背后的驱动因素 - 政策推动长期资本入市，监管机构通过扩大试点、增加资金量、优化考核机制（如三年到五年周期考核指标权重不低于60%）予以鼓励[3][12] - 新会计准则（IFRS9）自2024年起执行，要求股票投资按市值反映，险企希望通过举牌实现权益法核算，以减少当期损益波动[3][12] - 高股息股票在新准则下可计入FVOCI账户，避免利润表大幅波动，银行股尤其是H股银行的股息率优于长债收益率[4][13] - 险资举牌诉求主要基于股息率与ROE（净资产收益率）考虑[9][19] 市场影响与股价表现 - 险资举牌受到市场关注，举牌后公司股价常出现短期强势期[6][15] - 以中国平安为例，2025年8月中旬至9月中旬的连续举牌行为后，其股价在9月末开始上扬并保持整体上涨趋势[6][16] - 险资举牌释放积极信号，利好保险股定价，一方面体现更长周期的分红考量，另一方面显示龙头险企对行业基本面中长期见底企稳的信心[8][18] - 2025年全年，主要上市险企股价累计涨幅显著：中国人保+21.21%，中国人寿+10.39%，中国太保+26.60%，中国平安+35.87%，新华保险+46.03%[8][18] - 进入2026年，保险板块走势依然强势，1月6日板块整体上涨超4.22%，跑赢沪深300指数约2.67个百分点[8][18] 未来展望 - 展望2026年，基于股息率和ROE的举牌诉求预计仍有市场，险资举牌热潮或将延续[9][19]

记者丨叶静 编辑丨曾芳 根据同花顺统计，截至1月6日，A股上市银行2025年度报告预约披露时间均出炉，平安银行将 成为最早披露年报的上市银行，预约披露时间为3月21日，这已经是平安银行连续第二年率先 披露年报了。 从上市银行整体年报披露节奏来看，3月31日当日有10家银行披露2025年的"成绩单"为最多的 一日。进入4月份，4月23日上市银行年报披露将迎来另一个高峰，当日有7家上市银行选择在 此期间披露。 目前市场对于银行年报都较为关注，2025年，在31个申万一级行业中，银行板块指数上涨 12.05%，跑输沪深300（上涨17.66%）。表现虽不及2024年的46.67%，但A股42家银行的总 市值突破15万亿元大关，较2024年12月31日收盘时的总市值增加约2.1万亿元。 42家银行中，有35家上涨，其中农业银行的涨幅最大，全年上涨52.66%，其次是厦门银行和 浦发银行，分别上涨35.78%和24.56%。 2025年，银行板块表现强势主要受益于资金面和基本面的双重驱动。从资金面来看，被动指数 基金、北向资金和保险是2025年买入银行板块的重要增量资金。从基本面来看，上市银行业绩 长期稳定，拨备安全垫 ...

2025年A股银行板块表现回顾 - 2025年银行板块指数上涨12.05%，跑输沪深300指数（上涨17.66%），表现不及2024年的46.67% [3] - A股42家银行总市值突破15万亿元，较2024年底增加约2.1万亿元 [1][3] - 42家银行中有35家股价上涨，其中农业银行涨幅最大，达52.66%，其次是厦门银行（35.78%）和浦发银行（24.56%） [3] 银行板块上涨驱动因素 - 资金面驱动：被动指数基金、北向资金和保险是2025年买入银行板块的重要增量资金 [3] - 基本面驱动：上市银行业绩长期稳定，拨备安全垫充足，分红率稳中有升 [3] - 股东增持：2025年以来523家A股上市公司股东累计增持939.6亿元，其中南京银行股东增持额达73.78亿元，位居榜首 [3][4][5] 2025年银行年报披露时间表 - 平安银行与中信银行最早披露，预约时间为3月21日 [1] - 国有大行集中在3月末披露，交通银行、建设银行和邮储银行同为3月28日，农业银行、工商银行和中国银行同为3月31日 [2] - 3月31日有10家银行披露年报，为单日最多；4月23日有7家银行披露，为另一个高峰 [2] - 厦门银行、苏农银行和江苏银行最晚披露，预约时间为4月30日 [2] 银行板块当前估值与机构关注度 - 42家A股上市银行中，有16家股息率超过5% [5] - 所有银行市净率均在1倍以下，其中招商银行最高（0.99倍），其次是农业银行（0.97倍）和宁波银行（0.88倍） [5] - 机构调研活跃，去年10月以来有25家银行受调研，宁波银行被调研次数最多（10次），涉及50家机构 [5] 机构对2026年银行板块展望 - 中邮证券分析师张银新预计2026年有望成为银行息差底部，银行中收表现有望回升，资产质量企稳格局巩固 [6] - 张银新预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元，险资对高股息红利资产需求上行 [7] - 中信证券肖斐斐预计2026年居民财富向理财、保险、权益市场流入的趋势延续，将为权益市场带来增量资金，银行股将显著受益 [7] - 肖斐斐预计配置型资金将继续流入银行板块，行业估值有望修复至1倍PB附近 [7] 银行板块春节行情历史与2026年展望 - 复盘过去十年，申万银行指数在春节前行情中绝对收益胜率超过80% [8] - 申万银行指数历年春节前绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证指数）均值为4.9%，均处在申万行业指数首位 [8] - 国信证券田维韦预计2026年春节前银行高胜率特征大概率延续，驱动因素包括市场风格均衡、保险开门红资金配置、信贷开门红表现较好等 [8] - 个股配置建议：稳健底仓（30%，国有大行）+进攻组合（70%，优质股份行和城商行） [9]

证券之星消息，1月6日股份制银行板块较上一交易日上涨0.88%，兴业银行领涨。当日上证指数报收于 4083.67，上涨1.5%。深证成指报收于14022.55，上涨1.4%。股份制银行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601166 | 兴业银行 | 21.46 | 1.95% | 98.05万 | 20.81亿 | | 600000 | 浦发银行 | 12.00 | 1.52% | 121.38万 | 14.40 Z | | 000001 | 平安银行 | 11.67 | 1.48% | 130.46万 | 15.13 Z | | 600036 | 招商银行 | 42.73 | 0.90% | 92.37万 | 39.18亿 | | 600015 | 华夏银行 | 6.90 | 0.58% | 45.20万 | 3.11亿 | | 601818 | 光大银行 | 3.50 | 0.57% | 192.18万 | 6.70亿 | | 600016 | 民生银行 ...