会议情况 - 公司第七届董事会第十六次会议于2025年6月5日召开，9名董事全部出席[1] 议案通过情况 - 《关于修订公司章程的议案》等6项议案全票通过，部分需提交股东大会审议[1][2][3][4][5][7][8] - 《关于宝钢包装下属公司非股权性资产转让的议案》通过，目的是优化资产配置和提升运营效率[8] 其他事项 - 提名靳海明为独立董事候选人，需提交股东大会审议[8] - 通过《关于召开宝钢包装临时股东大会的议案》[8]

股份回购 - 2024年1月29日拟用5000万元 - 1亿元自有资金回购A股，不超7.66元/股，期限不超12个月[5] - 截至2024年7月17日，回购14346524股，占总股本1.2662%[6] - 2024年度股份回购金额69973449.18元[7] 分红情况 - 2024年度按净利润10%提取法定盈余公积12162280.35元[7] - 2024年度拟每股派现0.032元，预计派现40365853.95元[7] - 2024年9月27日已派现46985091.30元，占半年度净利润50.31%[7] - 2024年度合计派现87350945.25元，占年度净利润50.67％[7] - 现金分红和回购金额合计157324394.43元，占年度净利润91.26％[7] 股价相关 - 2025年5月14日收盘价格为4.84元/股[9] - 实际分派除权除息参考价4.808元/股[9] - 虚拟分派除权除息参考价4.808元/股[10] - 除权除息参考价格影响约为0%[10] 分红影响 - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值在1%以下[10] - 差异化分红符合规定，对参考价格影响小，不损害股东利益[11]

业绩总结 - 2024年度拟合计派发现金红利87,350,945.25元（含税），占净利润50.67％[5] - 2024年9月完成派发半年度现金红利46,985,091.30元（含税），占半年度净利润50.31%[5] 分红信息 - 2024年度A股每股现金红利0.032元[3] - 股权登记日2025年6月11日，除权（息）和发放日6月12日[3][7] - 以总股本1,261,432,936股为基数，预计派现40,365,853.95元（含税）[5] 税负情况 - 不同股东持股期限及类型对应不同税负[12][13][14]

投资者保护与沟通 - 中国证监会设立每年5月15日为"全国投资者保护宣传日"以倡导理性投资文化[1] - 上海上市公司协会联合上证所信息网络有限公司举办2025年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会[1] - 宝钢包装高管出席业绩说明会并深入交流2024年度经营成果、财务指标、研发创新等投资者关心的问题[1] 经营业绩与行业地位 - 宝钢包装2024年营收达83.18亿元同比增长7.19%领跑金属包装行业[2] - 2025年一季度扣非归母净利润同比增长9.2%继续领先同业[2] - 金属包装行业面临市场需求放缓、原材料价格波动、同质化竞争加剧等挑战[2] 研发创新与产品优势 - 2024年研发费用同比增长92.64%体现对创新的高度重视[2] - 推出710ML大罐型新罐型及温感罐、自起泡罐等自主研发创新产品[2] - 创新成果推动产品结构优化提升附加值和市场竞争力[2] 数字化转型与国际化布局 - 公司持续完善"三智"系统建设并探索AI在金属包装的应用场景[3] - 2024年境外业务增速达25.78%得益于国际化战略[3] - 2025年将推进厦门新建两片罐生产基地及越南、柬埔寨海外项目[3] 资本运作与股东回报 - 2024年首次实施股份回购、中期分红并完成非公开发行A股股票[4] - 2024年度合计派发现金红利8735.09万元占归母净利润50.67%[4] - 连续7年现金股利超过50%并计划2025年继续实施中期分红[4] 投资者关系与市场预期 - 2024年组织30余场路演、反路演、投资者调研等活动[5] - 国投证券预计2025-2027年归母净利润为1.82亿、1.95亿、2.13亿元[5] - 天风证券预计2025-2027年归母净利润分别为1.8亿、2.0亿、2.1亿元[5]

证券代码：601968 证券简称：宝钢包装 公告编号：2025-019 上海宝钢包装股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公 会议召开时间：2025 年 5 月 22 日（星期四）15:00-16:30 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 15 日（星期四）至 5 月 21 日（星期三）16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 （ir601968@baosteel.com）进行提问。公司将在说明会上回答投资者普遍关 注的问题。 （三）会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海宝钢包装股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 24 日发 布了公司 2024 年年度报告，于 2025 ...

证券代码：601968 证券简称：宝钢包装 公告编号：2025-018 上海宝钢包装股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 14 日 (二)股东大会召开的地点：上海市宝山区同济路 333 号 4 号楼会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 241 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 706,127,215 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 55.98 | | 份总数（已扣除公司回购专户股份数）的比例（%） | | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长曹清先生主持会议。本次股东大会 采用现场投票和网络投票相结合的方式表决，会议的召 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 中国上海市石门一路 288 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 兴业太古汇香港兴业中心二座 24 楼 电 话 Tel.: +86-21-2208 1166 邮政编码：200041 传 真 Fax.: +86-21-5298 5599 24/F, HKRI Centre Two HKRI Taikoo Hui 288 Shi Men Yi Road Shanghai, PRC 200041 上海市方达律师事务所 关于上海宝钢包装股份有限公司 2024 年年度股东大会之法律意见书 致：上海宝钢包装股份有限公司 上海市方达律师事务所（以下简称"本所"）是具有中华人民共和国境内法 律执业资格的律师事务所。根据相关法律顾问协议，本所指派律师出席上海宝钢 包装股份有限公司（以下简称"宝钢包装"或"公司"）2024 年年度股东大会（以下 简称"本次股东会"），并就本次股东会的召集和召开程序、参与表决和召集会议 人员的资格、表决程序和表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书依据《中华人民共和国公司法》 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”投资评级，6 个月目标价 6.42 元 [4][8] 报告的核心观点 - 宝钢包装作为金属包装领军企业，持续优化产品结构和产能布局，伴随行业格局优化业绩有望保持稳健增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年公司实现营业收入 83.18 亿元，同比增长 7.19%；归母净利润 1.72 亿元，同比下降 21.13%；扣非后归母净利润 1.67 亿元，同比下降 22.62% [1] - 2024Q4 公司实现营业收入 21.58 亿元，同比增长 11.00%；归母净利润 0.15 亿元，同比下降 6.04%；扣非后归母净利润 0.17 亿元，同比增长 35.85% [1] - 2025Q1 公司实现营业收入 20.02 亿元，同比增长 1.02%；归母净利润 0.57 亿元，同比增长 2.67%；扣非后归母净利润 0.57 亿元，同比增长 9.17% [1] 产品与地区收入 - 2024 年公司金属饮料罐/包装彩印铁分别实现收入 78.58/4.47 亿元，同比分别增长 8.22%/-7.36%，占比分别为 94.46%/5.38% [2] - 2024 年公司海外/国内分别实现收入 23.77/59.28 亿元，同比分别增长 25.78%/1.27% [2] 产品销量与产量 - 2024 年金属饮料罐销量同比增长 13.82%至 168.13 亿罐，但均价同比下降 5.0%至 0.47 元/罐 [2] - 2024 年包装彩印铁产量同比下降 7.52%，销量同比下降 7.16% [2] 盈利能力 - 2024 年公司毛利率为 8.10%，同比下降 0.92pct；2024Q4 毛利率为 7.33%，同比下降 0.34pct；2025Q1 公司毛利率为 7.06%，同比下降 1.32pct [3] - 2024 年公司净利率为 2.30%，同比下降 0.83pct；2024Q4 净利率为 0.96%，同比下降 0.29pct；2025Q1 公司净利率为 3.21%，同比增长 0.10pct [3][8] 期间费用 - 2024 年公司期间费用率为 4.00%，同比下降 0.23pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.97%/2.91%/0.11%/0.01%，同比分别增长 -0.15/0.11/0.03/-0.22pct [3] - 2024Q4 公司期间费用率为 4.16%，同比下降 0.40pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.22%/4.09%/0.16%/-0.30%，同比分别 -0.69/0.81/0.08/-0.60pct [3] - 2025Q1 公司期间费用率为 2.88%，同比下降 1.00pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.87%/1.74%/0.12%/0.16%，同比分别 -0.17/-0.70/+0.02/-0.15pct [3] 投资建议预测 - 预计宝钢包装 2025 - 2027 年营业收入为 88.21、94.76、101.71 亿元，同比增长 6.05%、7.42%、7.34% [8] - 预计宝钢包装 2025 - 2027 年归母净利润为 1.82、1.95、2.13 亿元，同比增长 5.62%、7.17%、9.04%，对应 PE 为 33.4x、31.2x、28.6x [8]

业绩总结 - 2024年营业总收入83.18亿元，较上年增长7.19%[37] - 2024年营业利润2.64亿元，较上年下降16.04%[37] - 2024年归属上市公司股东净利润1.72亿元，较上年下降21.13%[37] - 2024年总资产97.12亿元，较期初增长17.61%[38] - 2024年归属上市公司股东所有者权益44.71亿元，较期初增长16.31%[38] - 2024年研发费用1247.21万元，较上年增长92.64%[40] - 2024年金属饮料罐营业收入78.58亿元，较上年增长8.22%[41] - 2024年包装彩印铁营业收入4.47亿元，较上年减少7.36%[41] 用户数据 - 公司与可口可乐、百事可乐等国内外知名快消品牌建立长期稳定战略合作关系[24] 未来展望 - 2025年坚持“整合协同，提升价值创造能力；变革创新，建设世界一流公司”经营总方针[47] - 2025年围绕“全面对标找差，创建世界一流”管理主题，以“成为先进包装材料创新应用的引领者”为愿景[47] - 2025年深化“内外联动”战略，优化国内产能布局与业务拓展[48] - 2025年提升研发创新能力，构建“三位一体”创新生态[49] - 2025年落实落细算账经营，强化“业财一体化”[51] - 2025年深化“数转智改”，建立适配组织形态，实施供应链一体化管理[52] - 2025年压紧压实安全生产责任，推动绿色低碳可持续发展[53] - 2025年深化合规经营，强化公司治理，融入ESG管理[54][55] - 2025年提升人才队伍建设，推进国际化人才队伍建设[56] 新产品和新技术研发 - 公司数字化转型实践和成果入选国家工信部2024年实数融合典型案例[26] - 公司主持和参与制定4项国家标准、2项行业标准、4项团体标准[27] - 截至2024年底，公司持有各类专利共143项[27] 市场扩张和并购 - 2024年海外业务形成东南亚“3国4基地5产线”布局[32] 其他新策略 - 2024年首次实施中期分红，并首次完成约7000万元的股份回购，成功实施非公开发行A股股票[35] - 2025年上半年公司派发现金红利拟不低于该半年度合并报表归属于母公司股东净利润的50%[96]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/包装印刷，6个月评级为买入（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 宝钢包装25Q1营收20亿同增1%，归母净利0.57亿同增3%，扣非后归母净利0.57亿同增9%；24年营收83亿同增7%，归母净利1.7亿同减21%，扣非后归母净利1.7亿同减23% [1] - 24年境内收入59亿同增1%，毛利率5.6%同减2.5pct；境外收入24亿同增26%，毛利率14%同增3pct；24年毛利率8%，净利率2% [1] - 公司坚持“四化”发展方向和“四有”原则，推进规划发展目标与“内外联动”战略任务落实，在创新驱动、绿色低碳、数字化转型等方面取得进展，资本运作有新突破 [1] - 公司加快国内产能布局与优化，在国内多地设生产基地，推进新建和扩容项目；在国外践行“一带一路”倡议，推进海外项目建设运营 [2] - 因宏观消费环境不确定调整盈利预测，预计25 - 27年归母净利分别为1.8/2.0/2.1亿（25 - 26年前值为2.3/2.6亿），EPS分别为0.14/0.15/0.17元，PE分别为32X、30X、28X，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2023 - 2027E营业收入分别为77.60亿、83.18亿、88.26亿、94.61亿、101.71亿，增长率分别为-9.16%、7.19%、6.10%、7.20%、7.50% [8] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为2.19亿、1.72亿、1.82亿、1.97亿、2.13亿，增长率分别为-18.58%、-21.13%、5.40%、8.32%、7.98% [8] - 2023 - 2027E EPS分别为0.17、0.14、0.14、0.15、0.17元，市盈率分别为26.85、34.04、32.30、29.82、27.62 [8] 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为4.85亿、11.89亿、11.49亿、20.92亿、19.74亿 [10] - 2023 - 2027E应收票据及应收账款分别为14.66亿、17.06亿、13.34亿、20.83亿、13.07亿 [10] - 2023 - 2027E存货分别为10.11亿、11.36亿、6.68亿、15.08亿、8.72亿 [10] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为77.60亿、83.18亿、88.26亿、94.61亿、101.71亿 [10] - 2023 - 2027E营业成本分别为70.61亿、76.45亿、81.20亿、87.04亿、93.57亿 [10] - 2023 - 2027E营业利润分别为3.15亿、2.64亿、2.34亿、2.54亿、2.75亿 [10] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为7.48亿、11.83亿、1.62亿、13.76亿、3.64亿 [11] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为-6.26亿、-8.72亿、-3.79亿、-3.77亿、-4.11亿 [11] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为-2.00亿、3.87亿、1.76亿、-0.56亿、-0.70亿 [11] 主要财务比率 - 2023 - 2027E成长能力方面，营业收入增长率分别为-9.16%、7.19%、6.10%、7.20%、7.50%；营业利润增长率分别为-5.53%、-16.04%、-11.40%、8.59%、8.26%；归属于母公司净利润增长率分别为-18.58%、-21.13%、5.40%、8.32%、7.98% [11] - 2023 - 2027E获利能力方面，毛利率分别为9.02%、8.10%、8.00%、8.00%、8.00%；净利率分别为2.82%、2.07%、2.06%、2.08%、2.09%；ROE分别为5.69%、3.86%、3.89%、4.08%、4.27%；ROIC分别为6.45%、4.56%、4.77%、4.59%、6.18% [11] - 2023 - 2027E偿债能力方面，资产负债率分别为51.31%、52.43%、44.93%、55.27%、46.44%；净负债率分别为9.11%、-7.52%、-2.88%、-21.78%、-18.81%；流动比率分别为0.93、0.95、1.05、1.08、1.17；速动比率分别为0.64、0.70、0.85、0.80、0.94 [11] - 2023 - 2027E营运能力方面，应收账款周转率分别为4.85、5.24、5.81、5.54、6.00；存货周转率分别为8.32、7.75、9.78、8.70、8.55；总资产周转率分别为0.94、0.93、0.96、0.95、0.98 [11] - 2023 - 2027E每股指标方面，每股收益分别为0.17、0.14、0.14、0.15、0.17元；每股经营现金流分别为0.59、0.93、0.13、1.08、0.29元；每股净资产分别为3.01、3.50、3.66、3.78、3.90元 [11] - 2023 - 2027E估值比率方面，市盈率分别为26.85、34.04、32.30、29.82、27.62；市净率分别为1.53、1.31、1.26、1.22、1.18；EV/EBITDA分别为8.78、8.19、7.86、6.24、5.94；EV/EBIT分别为18.65、18.79、19.50、15.47、14.12 [11]