增持计划 - 重庆地产集团拟于2025年9 - 11月大宗交易增持不超5200万股重庆银行A股[3][6] - 交易金额不高于5.8亿元[3] 股权变动 - 权益变动前持股比例5.10%，变动后增至6.60%[3][6][7] - 重庆地产集团变动后股数为22685.2088万股，比例6.53%[7] 其他信息 - 本次增持不触及要约收购，不导致第一大股东变化[8] - 资金来源为自有资金[7]

股东减持计划 - 重庆市水利投资（集团）有限公司持有重庆银行2.95亿股，占总股本8.50% [1] - 拟通过大宗交易减持不超过5200万股，占总股本1.50% [1] - 减持时间为2025年9月2日至2025年11月30日 [1] - 减持后持股比例将降至7.00% [1] 股份收购安排 - 重庆市地产集团有限公司计划收购上述减持股份 [1] - 交易金额不高于5.8亿元 [1] - 重庆市国有资产监督管理委员会已批复同意该交易 [1]

行业投资评级 - 看好银行行业，维持"看好"评级 [3][4] 核心观点 - 保险资金在低利率和资产荒环境下将持续配置高股息、较优ROE的银行股，为银行板块"长牛"奠定资金基础 [3] - 银行股同时满足"红利"和"低波"两大条件，是稀缺资产 [4] - 险资配置银行股的存量规模超5000亿，但仍处于"欠配"状态 [4] - 银行股息率仍具吸引力，动态净投资收益率目标下OCI股息率底线分别为7.97%/4.85%/1.73% [4][14] - 未来险资潜在配置银行股资金或超3300亿 [4][16] 行业分析 保险配置高股息资产的必要性 - 低利率和资产荒环境下，险企增配可预期、收益稳定的高股息资产是必然趋势 [4] - 传统高息非标持续收缩，负债成本高企加剧资产荒困境 [4] 银行股的优势 - 银行板块历年业绩稳定，1Q15-1Q25平均ROE约12%，高于全A剔除金融后上市公司约4pct [4] - 2019-2024年板块平均分红率27%，分红率标准差仅1%，各行业最低 [4] - 地产和地方平台风险实质性化解，银行盈利更真实可持续 [4] 险资配置现状 - 1Q25险资权益配置规模超7万亿，假设OCI占比20%、其中40%配置银行，则持有银行股市值超5700亿 [4] - 截至2024年末，5家A股上市险企OCI占权益类资产比例为16.9%，假设其中40%配置银行，则板块占比约6.8% [4] 股息率吸引力 - 目前A股银行板块股息率约4%，略低于非标资产（2024年约4.39%），远高于存款、债券等 [4] - 四大银行子板块股息率均位于各二级行业前十 [13] 未来配置空间 - 估算险资权益配置上限为9.3万亿，较1Q25已配置规模有超2万亿空间 [16] - 假设增量资金40%配置OCI、其中40%配置银行，对应潜在流入空间约3335亿 [16] 投资建议 - 推荐两条主线：优质城商行（重庆银行、苏州银行、杭州银行）和低估股份行（兴业银行、中信银行、招商银行） [4] - 关注国有大行业绩边际改善机会，推荐农业银行（A+H） [4]

股价表现与估值 - 8月8日收盘价10.36元，下跌1.15%，总市值359.97亿元 [1] - 滚动市盈率6.92倍，低于行业平均7.51倍但高于行业中值6.67倍，行业排名第28位 [1][3] - 市净率0.67倍，低于行业平均0.78倍和行业中值0.63倍 [3] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数35,943户，较上次减少4,248户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 业务构成与荣誉 - 主营业务涵盖公司银行、普惠金融、个人银行、金融市场、投资银行及贸易金融 [2] - 2024年1月获工信部"移动互联网应用服务能力提升优秀案例"及中国标准化协会4A级认证 [2] - 2024年1月获《零售银行》杂志"十佳财富管理新锐奖"，3月获重庆网安等级保护先进单位 [2] - 2024年4月获人行重庆营管部支付系统运维"先进集体"，5月获中国信通院算法大赛两项方案奖 [2] - 2024年6月企业融资服务项目成为重庆首批金融科技创新"出盒"项目 [2] - 2024年9月获城商银行强农案例、ESG普惠金融典范、重庆金融业网安竞赛一等奖 [2] - 2024年9月获中国基金报"优秀固收类理财银行"，10月第五次获DAMA中国"数据治理创新奖" [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入35.81亿元，同比增长5.30% [3] - 2025年一季度净利润16.24亿元，同比增长5.33% [3] 同业比较 - 总市值359.97亿元低于行业平均3,784.54亿和行业中值915.63亿 [3] - PE(TTM)6.92倍高于贵阳银行4.65倍、华夏银行4.81倍，低于光大银行5.88倍、无锡银行5.93倍 [3]

市场整体表现 - 沪指8月6日上涨0.45% [1] - 申万行业中有24个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前分别为3.07%和1.98% [1] - 医药生物和建筑材料跌幅居前分别为0.65%和0.23% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出96.52亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 机械设备净流入43.67亿元 国防军工净流入42.83亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 医药生物净流出90.49亿元 通信净流出29.49亿元 [1] 银行行业表现 - 银行行业下跌0.14% [1][2] - 银行行业主力资金净流出10.67亿元 [2] - 行业42只个股中11只上涨 26只下跌 [2] 银行个股资金流向 - 13只银行股资金净流入 8只净流入超千万元 [2] - 常熟银行净流入4112.47万元 杭州银行净流入3214.42万元 渝农商行净流入2264.42万元 [2][3] - 6只银行股资金净流出超5000万元 [2] - 民生银行净流出2.63亿元 建设银行净流出2.13亿元 工商银行净流出1.74亿元 [2] 银行个股涨跌及换手 - 民生银行下跌1.39% 换手率0.74% [2] - 建设银行下跌0.62% 换手率1.28% [2] - 工商银行平盘 换手率0.11% [2] - 宁波银行上涨1.51% 换手率0.45% [2] - 农业银行上涨1.22% 换手率0.14% [3] - 邮储银行上涨0.85% 换手率0.24% [3]

交易数据 - 重庆银行8月5日收盘价为10.38元，上涨1.76% [1] - 当日换手率0.72%，成交量13.61万手，成交额1.4亿元 [1] - 主力资金净流出133.2万元，占成交额0.95% [2][4] - 游资资金净流入65.15万元，占成交额0.46% [2] - 散户资金净流入68.05万元，占成交额0.49% [2] 股本变动 - 截至2025年7月31日，公司法定/注册股本为人民币3,474,584,772元 [2] - H股法定/注册股本1,579,020,812股，A股1,895,563,960股 [2] - 因A股可转债转换新增1,545股A股 [2][4] - 转股价调整为每股人民币9.67元 [2][4] - 初始转股价为每股人民币11.28元 [2] - 转股期自2022年9月30日至2028年3月22日 [2]

法定/註冊股本變動 - H股法定股本保持穩定 股份數目1,579,020,812股 面值人民幣1元 股本總額人民幣1,579,020,812元 [1] - A股法定股本輕微增加 股份數目增加1,545股至1,895,563,960股 面值人民幣1元 股本總額增至人民幣1,895,563,960元 [1] - 公司法定/註冊股本總額達人民幣3,474,584,772元 [1] 已發行股份及庫存股份變動 - H股已發行股份無變動 維持1,579,020,812股 庫存股份為零 [1] - A股已發行股份增加1,545股至1,895,563,960股 庫存股份維持零 [1] - 本月合計增加1,545股A股普通股 庫存股份無變動 [1] 可換股票據執行情況 - A股可轉債轉股價格經多次調整 從初始每股人民幣11.28元降至人民幣9.67元 主要因2021至2024年度利潤分配調整 [1] - 本月因可轉債轉換新增1,545股A股 轉股期自2022年9月30日至2028年3月22日 [1] - 截至月底可轉債未轉換餘額人民幣12,999,154,000元 潛在可轉換股份數達1,344,276,525股（按每股人民幣9.67元計算） [1] 公司治理合規性 - 公司確認所有證券發行符合《上市規則》要求 並獲董事會正式授權批准 [3] - 發行過程履行全部法律及監管規定 包括款項收訖、上市條件達成及文件存檔等合規要求 [3] - 各類證券在面值、股息權益及投票權等方面保持一致性 [4]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体上涨1.54%，领涨个股为齐鲁银行（收盘价6.26元，涨幅2.96%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 江苏银行成交量最高达129.55万手，郑州银行成交量136.07万手但涨幅最低仅1.44%[1] 个股交易数据 - 齐鲁银行成交额5.47亿元，青岛银行成交额2.15亿元，上海银行成交额6.50亿元[1] - 南京银行成交额6.72亿元，长沙银行成交额2.26亿元，重庆银行成交额1.40亿元[1] - 贵阳银行成交额3.22亿元，厦门银行成交额2.57亿元，江苏银行成交额15.17亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入2807.21万元，游资净流出2.26亿元，散户净流入1.98亿元[1] - 上海银行主力净流入6980.94万元（占比10.74%），厦门银行主力净流入2533.17万元（占比9.85%）[2] - 江苏银行游资净流出9080.23万元（占比5.98%），齐鲁银行游资净流出2927.44万元（占比5.36%）[2] - 兰州银行游资净流入815.21万元（占比2.69%），宁波银行主力净流入1813.73万元（占比2.55%）[2]

板块表现 - 冶钢原料板块当日上涨0.84% 领先上证指数(涨0.96%)和深证成指(涨0.59%) [1] - 海南矿业以1.76%涨幅领涨板块 收盘价8.10元 成交22.15万手 成交额1.79亿元 [1] - 河钢资源涨幅1.73%居次 收盘价14.15元 成交9.31万手 成交额1.31亿元 [1] - 金岭矿业涨幅1.58%位列第三 收盘价8.37元 成交15.39万手 成交额1.29亿元 [1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流入900.78万元 游资资金净流入1429.15万元 散户资金净流出2329.93万元 [1] - 海南矿业获主力资金净流入2233.14万元 占比达12.46% 居板块首位 [2] - 鄂尔多斯获主力净流入392.02万元 占比2.96% 游资净流出58.21万元 [2] - 方大炭素获游资净流入566.48万元 占比7.19% 主力净流入125.93万元 [2] - 河钢资源遭主力净流出439.66万元 占比3.35% 但获散户净流入799.63万元 占比6.09% [2] 个股交易活跃度 - 钒钛股份成交量最高达77.25万手 成交额2.08亿元 但涨幅仅0.37% [1] - 方大炭素成交量16.37万手 成交额7877.81万元 涨幅1.05% [1] - 广东明珠成交量最低为4.86万手 成交额2660.43万元 涨幅0.74% [1] - 大中矿业当日平盘 收盘价11.57元 成交8.15万手 成交额9432.58万元 [1]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为34.74584772亿元人民币[1] - A股上月底已发行股份本月增加1545股，月底结存18.9556396亿股[3] - H股上月底及本月底已发行股份数目均为15.79020812亿股，库存股份为0[3] 可转债券 - A股可转债券上月底已发行总额本月减少1.5万元，月底为129.99154亿元[5] - A股可转债券本月因换股发行新股1545股[5] - A股可转债券本月底可能发行或自库存转让股份13.44276525亿股[5] - A股可转债券初始转股价11.28元，调整后为9.67元[5]