股份回购计划 - 公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分A股股份 [1] - 回购资金总额不低于2 7亿元且不超过5 4亿元 [1] - 回购价格不超过35 56元/股 [1] - 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [1] 回购股份用途 - 回购股份将用于实施员工持股计划 [1] 股东减持情况 - 公司董监高、控股股东、实际控制人及其一致行动人在未来6个月不存在减持计划 [1]

文章核心观点 正泰集团基于对公司发展前景的信心，结合公司发展实际及战略规划，提议公司回购股份用于实施员工持股计划，公司及董事会将研究制定方案并履行审批和披露义务 [1][9] 分组1：提议人基本情况及提议时间 - 提议人是公司控股股东正泰集团 [8] - 提议时间为2025年4月8日 [8] 分组2：提议回购股份的原因和目的 - 正泰集团基于对公司发展前景的信心，结合公司发展实际及战略规划，为增强投资者信心，维护股东利益，完善长效激励机制，提高员工凝聚力和公司竞争力，提升公司价值，实现可持续发展，提议回购股份用于实施员工持股计划 [1] 分组3：提议内容 - 回购股份种类为公司发行的人民币普通股（A股）股票 [2] - 回购股份用途是用于实施员工持股计划 [3] - 回购股份方式是通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 [4] - 回购股份价格区间不超过董事会审议通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，若发生除权除息事宜将相应调整回购价格上限 [4] - 回购股份资金总额不低于2.7亿元（含）且不超过5.4亿元（含） [4] - 回购股份实施期限自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月 [5] - 回购资金来源为公司自有资金或自筹资金 [6] 分组4：提议人相关情况 - 提议人正泰集团在本次提议前6个月内不存在买卖公司股份的情形 [7] - 截至公告披露日，正泰集团在回购期间不存在主动增减持公司股份的计划，若有将及时履行信息披露义务 [7] 分组5：提议人承诺 - 正泰集团承诺积极推动公司尽快召开董事会审议回购股份相关事项 [9] 分组6：公司董事会意见及后续安排 - 公司及董事会将尽快研究制定合理可行的回购股份方案，履行审批程序并及时披露信息，回购事项需履行相关审批程序后方可实施 [9]

回购提议 - 2025年4月8日公司收到正泰集团提议回购股份的函[1] 回购方案 - 回购A股用于员工持股计划[2] - 回购价格不超前30交易日均价150%[2] - 资金2.7 - 5.4亿元，期限不超12个月[3] - 资金源于自有或自筹[3] 相关情况 - 提议人6个月内无买卖，回购期无增减持计划[4] 后续安排 - 公司及董事会将制定方案并履行审批披露义务[6]

舆情管理架构 - 成立舆情管理工作小组，董事长任组长[4] - 下设舆情办公室，负责汇集分析等工作[6] - 公司及子公司职能部门为信息采集部门[8] 舆情分类与处理 - 舆情分重大、中度、轻微三类[2] - 不同级别舆情有不同应对方式[9] 保密与追责 - 内部人员对舆情信息负有保密义务[11] - 保留追究编造传播虚假信息媒体法律责任权利[12]

投资信息 - 正泰新能源拟自筹不超5000万元参与设立越秀甬元，出资比例3.33%[3][7] - 越秀甬元基金规模15亿元，可继续募集至30亿元[7][29] 各参与方情况 - 广州越秀产业投资基金管理股份有限公司认缴1810万元，出资比例1.21%，2024年9月30日净资产47146.9万元，净利润2173.65万元[7][13] - 广州市远见同行投资合伙企业认缴200万元，出资比例0.13%[7] - 广州越秀产业投资有限公司认缴7.5亿元，出资比例50%[7] - 广州市海曙神望壹号等三家各认缴2亿元，出资比例均为13.33%[7] - 广汽资本有限公司认缴4990万元，出资比例3.33%，注册资本28.59084亿元[7][20] - 津市嘉山实业有限公司认缴2000万元，出资比例1.33%，注册资本5亿元[7][23] - 津市嘉山产业发展投资有限公司认缴1000万元，出资比例0.67%，注册资本5亿元[7][23] 合伙企业相关 - 存续期限8年，前5年投资期，后3年退出期，可延长2年[27] - 投资和退出期管理费为对应金额*1.5%*计费期间/365，延长期无需支付[28] - 聚焦绿色双碳、信息技术等领域，投资成本不低于整体实缴规模60%[32] - 普通合伙人承担无限连带责任，有限合伙人以认缴出资额为限承担责任[36][38] - 管理人为越秀产业基金，负责资金募集等职责[39] 收益分配 - 可分配资金按顺序分配，优先回报按单利8%/年计算[40] - 普通及特殊有限合伙人追补收益至累计分配金额等于有限合伙人优先回报25%[41] - 超额收益80%分给有限合伙人，20%分给普通及特殊有限合伙人[41] - 广州越秀实缴出资对应追补和剩余财产按75%：25%分配[41] - 其他有限合伙人实缴出资对应追补和剩余财产按55%：45%分配[41] 亏损分担 - 项目投资亏损按投资成本分摊比例分担，其他亏损和债务按认缴出资额比例分担[43] 投资意义与风险 - 子公司参与投资聚焦绿色双碳、信息技术领域，优化投资结构，提升盈利和竞争力[44] - 投资资金自筹，以出资额为限承担风险，不影响正常生产经营[45] - 本次投资存在不能实现预期收益风险，协议未签，合伙企业未注册备案[46]

审计机构相关 - 公司2024年4月28日审议通过续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构[2] - 签字注册会计师变更为吴懿忻、余琴琴[3] 新签字会计师情况 - 余琴琴2013年从事上市公司审计，2015年6月成注册会计师[4] - 近三年签署或复核3家上市公司审计报告[4] - 无违反独立性要求及近三年无相关处罚记录[5] 变更影响 - 变更工作已交接，不影响2024年度审计工作[6]

担保情况 - 被担保人包括正泰新能源1家下属控股子公司及正泰安能41家下属全资子公司[3] - 公司及子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产的50%[4] - 本次担保主债权为266128万元人民币，无反担保，无对外担保逾期情形[6] - 2023 - 2024年公司及其并表子公司新增担保额度不超514.57亿元[8] - 截至公告披露日，上市公司及其控股子公司对外担保余额为2548165.88万元，占最近一期经审计净资产的65.18%[13] - 对合并报表外单位提供担保余额为370151.51万元，占最近一期经审计净资产的9.47%[13] - 公司对关联方提供的担保余额为22400.00万元，占最近一期经审计净资产的0.57%[14] - 正泰新能及其子公司股权转让后由合并报表内子公司变为关联方[14] - 公司无逾期的对外担保事项[14] - 本次担保事项在授权范围内，无需另行召开董事会及股东大会审议[9] 新公司情况 - 多家新能源公司成立，注册资本多为100万元，部分为10万、500万、1000万元[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][18][19][20][21][22][24][28][29][30][31] 业绩情况 - 萧县盛泰新能源2024年9月30日资产总额6626.35万元，较2023年末增长1209.55%，净利润94.36万元[20] - 南宁星泰新能源2024年9月30日资产总额41074.09万元，较2023年末增长4418.74%，净利润1017.77万元[20] - 邵阳珑泰新能源2024年1 - 9月营业收入834.43万元，较2023年度增长109.33%，净利润340.20万元[20] - 常德承泰新能源2024年9月30日资产总额16751.99万元，较2023年末增长697.09%，净利润231.45万元[20] - 浙江迪泰新能源2024年1 - 9月营业收入6818.03万元，较2023年度增长270.26%，净利润1673.93万元[20] - 浙江策泰新能源2024年1 - 9月营业收入4887.87万元，较2023年度增长281.24%，净利润929.57万元[21] - 长葛市辉泰新能源2024年9月30日资产总额10044.81万元，较2023年末增长1356.57%，净利润268.93万元[21] - 新密市果泰新能源2024年1 - 9月营业收入334.39万元，较2023年度增长62.64%，净利润187.20万元[21] - 安康市汉滨区嘉之泰新能源2024年9月30日资产总额11581.83万元，2024年1 - 9月净利润230.49万元[21] - 忻州光泰新能源2024年1 - 9月营业收入156.68万元，较2023年度增长5667.15%，净利润62.58万元[21] 具体担保事项 - 正泰安能为多家新能源公司提供不同金额和期限的连带责任担保[1][22][23][24] - 正泰新能为浙江正泰智城低碳科技向建行乐清柳市支行提供800万元连带责任担保[24]

会议决策 - 2025年2月27日召开第九届董事会第三十二次会议[2] - 同意全资子公司以不超5000万元参与设立产业基金[2] - 同意制定公司舆情管理制度[3]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 数据中心供配电因用电特殊性，电源价值量及冗余配置大幅提升，机柜内非标+定制化需求更高带来溢价，预计2027年国内机柜外电源远期规模150亿左右，机柜内远期规模373亿左右 [3] - 冷板式液冷逐步放量，浸没式液冷静待花开，2026年总体液冷市场规模测算为210.4亿元 [3] - 配套电力设备中，数据中心母线需求快速上量，SiC基低压电能质量产品市场渗透率快速提升 [3] - 建议关注电源、液冷、配套电力设备环节相关企业 [3][53] 根据相关目录分别进行总结 电源：机柜内>机柜外，价值量确定增长方向 - 从IDC到AIDC场景变革带来量的飞跃，AIDC在搭载芯片类型、应用场景、机柜功率等方面与通用数据中心有显著差异 [7][8] - 数据中心供电系统主要解决交流转直流和接入备电系统的问题，涉及UPS/HVDC、ACDC、DCDC电源模块等环节 [9] - 2024 - 2029年AI服务器平均机架密度将从40 - 100kW增加至350 - 500kW，服务器电源存在技术迭代，单价提升 [13] - 当前数据中心供配电系统多采用2N系统架构，未来朝着DR和RR架构演绎，各架构在建设成本、运行成本、系统架构等方面存在差异 [14][16] - HVDC在效率、可靠性、拓扑结构等方面有优势，具备渗透率提升基础，但也存在兼容性和新增断路器成本等问题 [23][24][30] - 预计2027年服务器电源PSU市场规模372.9亿，UPS市场规模91.2亿，HVDC市场规模59.7亿 [32] 液冷：冷板式逐步放量，浸没式静待花开 - 单机柜功率已超100kW，未来AI GPU单机柜功率将远高于100kW，采用液冷技术是大势所趋 [35] - 液冷技术主要有冷板式、浸没式、喷淋式，各技术路线在原理、技术特点、项目效果等方面存在差异 [36][38] - 冷板式液冷主要分为一次侧和二次侧，价值量重点在二次侧；浸没式液冷价值量重点在冷却液 [39][42][43] - 预计2027年冷板式市场规模221.0亿元，浸没式市场规模89.8亿元 [46] 配套电气设备：变压器&母线&电能质量设备 - 数据中心多用干变，干变和油变在结构、外观、容量与电压、绝缘与散热、适用场所等方面存在差异 [48][49] - 母线在安装、使用、检修、后续成本等方面具有优势，可提升数据中心的可用性 [51] 盈利预测 - 建议关注电源环节的麦格米特、欧陆通等；液冷环节的英维克、申菱环境等；配套电力设备环节的金盘科技、伊戈尔等企业，并给出了各企业2024 - 2025年的归母净利润预测及同比变化、PE估值等数据 [53]

公司信息 - 余姚泰骏光伏发电有限公司近日成立，法定代表人为徐文强，注册资本为100万元 [1] - 公司经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务、太阳能发电技术服务、发电技术服务、光伏发电设备租赁、光伏设备及元器件销售等 [1] - 该公司由正泰电器旗下浙江正泰新能源开发有限公司全资持股 [1] 行业动态 - 光伏发电行业持续扩展，新公司成立表明行业对太阳能发电技术服务的需求增加 [1] - 光伏设备租赁及销售业务的发展，显示光伏设备市场的活跃度 [1]