行业减产动态 - 光伏玻璃龙头企业计划启动新一轮减产，预计规模达30%，7月供应量将减少至45GW左右 [1][2] - 部分企业前期规划的10%减产计划已陆续执行，未来减产可能延伸至三季度 [2] - 截至2024年12月初，行业冷修及减产总量达31091吨/日，总减产率约26% [3] 供需与库存现状 - 6月国内光伏玻璃供给约54GW，国外5GW，总需求49-50GW，单月过剩8-9GW [3] - 按单GW需4.4万吨玻璃换算，单月过剩量35万-40万吨，库存天数约5天 [3] - 当前行业库存31-32天，处于高位，部分报价低于11元/平米，企业面临亏损压力 [3][4] 价格与盈利表现 - 光伏玻璃价格从2020年40元/平米高点跌超70%，多家企业出现亏损 [4] - 福莱特2024年营收186.83亿元（同比降13.2%），净利润10.07亿元（同比降63.52%） [4] - 信义光能同期营收219.2亿元（同比降9.3%），净利润10.1亿元（同比降73.8%） [4] 企业应对策略 - 成本优势企业降价加速出货抢占订单，部分企业减产并主做长期客户订单 [4] - 福莱特对老旧窑炉冷修以推动降本增效，信义光能与福莱特合计占市场份额超50% [4][6] - 亚玛顿计划在阿联酋投建50万吨/年光伏玻璃生产线，布局海外市场 [6][7] 政策与市场影响 - 2025年上半年"430新政"与"531新政"引发抢装潮，但需求提前消化导致6月组件排产下滑 [5] - 减产或提振市场价格，但下游组件需求不足，182mm组件均价0.67元/瓦，210mm组件均价0.72元/瓦（环比降4%） [7] - 二三线厂商通过降价0.03-0.04元/瓦吸引订单，开工率普遍不足 [7]

光伏玻璃价格走势与减产动态 - 光伏玻璃价格经历抢装潮短期提振后再次进入下行区间，头部企业或发起新一轮联合减产以稳定市场价格 [1] - 3月抢装潮期间价格涨至14-14.5元/平方米，6月快速下跌至10.5元/平方米，低于多数企业生产成本 [2] - 一线企业仅覆盖现金成本，二三线企业亏损幅度更大，部分企业6月前已开启减产或停产 [2] 行业产能与减产计划 - 多数玻璃企业计划7月减产改善供应端，预计减产规模达30%，但实际可能为15%-20% [1][4] - 6月国内已有3850吨/天产能放水或焖炉，新增3020吨/天产能堵口，近日再新增650吨/天窑炉减产 [3] - 行业总产能13万吨左右，实际在产产能9.3万吨，若减产30%日熔量将降至6万-7万吨，需求测算为8万-8.5万吨 [4] 历史减产与供需关系 - 去年7-12月实际减产约3万吨（降幅26%），加速落后产能出清并改善供需差 [5] - 信义光能和福莱特合计市占超50%，2024年净利润分别同比下降73.8%和63.52% [5] - 2027年行业将进入集中窑炉拆除维修阶段，导致半年左右产能空白，可能提升盈利水平 [7] 库存与供需现状 - 抢装潮后下游组件厂减产导致需求骤降，行业库存天数达31-32天（正常为两周） [2] - 7月光伏玻璃供应量预计减少至45GW左右，为春节后首次下降 [2] - 产能去化符合预期但供需未彻底扭转，终端装机预期降低使价格仍以低位震荡为主 [6] 行业竞争与未来展望 - 2021-2022年投产产能最多，按6-8年检修周期推算2027年将迎检修潮 [6] - 供给侧改革推动冗余产能出清及限制新增产能释放，逐步改善供给格局 [6] - 2025-2026年行业竞争仍将激烈，具备实力企业有望在竞争中胜出 [6][7]

光伏玻璃行业现状 - 光伏玻璃企业库存天数从往年20天以内上升至当前25天左右[1][4] - 头部企业福莱特和信义光能合计市占率超50%[4] - 福莱特2024年光伏玻璃库存量达6782.51万平方米，同比增加9.11%[5] 行业减产动态 - 头部光伏玻璃企业计划7月集体减产30%以应对供需矛盾[2] - 实际减产规模可能低于30%，已停产产能或延至四季度重启[4] - 6月起行业已启动减产，涉及福莱特、信义光能及部分二线企业[2][4] 供需与价格走势 - 组件产量下降导致需求走弱，新增窑炉加剧供应过剩[5] - 部分企业库存接近45天，面临爆仓风险[5] - 高库存下价格反弹预期温和，四季度或现阶段性修复[6] 企业财务表现 - 信义光能2024年净利润10.1亿元，同比下降73.8%[7] - 福莱特2024年净利润10.07亿元，同比下降63.52%[7] 行业自律行动 - 中国光伏行业协会呼吁通过政府引导、行业自律和企业转型破除内卷[2] - 行业目标以"优质优价"替代低价竞争，维护市场秩序[2]

转债情况 - 截至2025年6月30日，累计11.2万元“福莱转债”转股2584股，占比0.0001%[3][8] - 截至2025年6月30日，未转股“福莱转债”金额39.99888亿元，占发行总额99.9972%[3][8] - “福莱转债”初始转股价43.94元/股，现调整为41.71元/股[4][5][6][7] 股份情况 - 2025年3月31 - 6月30日，限售股从114万股减至100万股[10] - 2025年3月31 - 6月30日，无限售A股从19.00065139亿股增至19.00205139亿股[10] - 2025年限制性股票解除限售14万股[10]

光伏设备板块市场表现 - A股光伏设备板块盘初拉升 [1] - 欧晶科技涨停 [1] - 大全能源、爱旭股份涨超5% [1] - 聚和材料、通威股份、福莱特等涨幅居前 [1]

光伏板块市场表现 - 光伏板块盘初拉升，欧晶科技（001269）涨停，大全能源、爱旭股份（600732）涨超5%，聚和材料、通威股份（600438）、福莱特（601865）纷纷上扬 [1] - 多晶硅期货主力合约大涨超5%，可能带动光伏板块上涨 [1] 个股表现 - 欧晶科技（001269）涨停，表现强势 [1] - 大全能源、爱旭股份（600732）涨幅超过5%，市场关注度较高 [1] - 聚和材料、通威股份（600438）、福莱特（601865）股价上扬，板块整体表现活跃 [1]

公司可转债发行情况 - 福莱特获准公开发行不超过40亿元A股可转换公司债券，债券简称"福莱转债"，债券代码"113059" [2][3] - 公司于2022年5月20日公开发行4000万张可转债，每张面值100元，募集资金总额40亿元，扣除发行费用后净额39.77亿元 [3] - 可转债期限为6年，自2022年5月20日至2028年5月19日，票面利率逐年递增，第一年0.3%，第六年2.0% [4][5] 可转债主要条款 - 初始转股价格为43.94元/股，转股期自2022年11月28日至2028年5月19日 [6] - 转股价格调整机制包括派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况下的计算公式 [7][8] - 有条件赎回条款：在转股期内，若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价的130%，公司有权赎回 [11] - 有条件回售条款：最后2个计息年度，若股票连续30个交易日收盘价低于转股价的70%，持有人有权回售 [12] 募集资金使用情况 - 募集资金拟投入年产75万吨太阳能装备用超薄超高透面板制造项目（36.5亿元）和年产1500万平方米太阳能光伏超白玻璃技术改造项目（3.5亿元） [15] - 截至2024年底，累计使用募集资金30.84亿元，募集资金余额4.51亿元（含利息及理财收益） [20][21] 公司经营与财务状况 - 2024年公司营业收入186.83亿元，同比减少13.20%；归母净利润10.07亿元，同比减少63.52% [18][19] - 毛利率下滑主要因光伏玻璃市场价格持续走低，尽管公司通过优化运营管理仍未能完全对冲影响 [18] - 2024年末总资产429.20亿元，较期初减少0.14%；归属于母公司所有者权益216.99亿元，同比减少2.32% [18][19] 债券相关动态 - 2024年转股价格经历两次调整：从42.22元/股降至41.84元/股（因权益分派），再降至41.74元/股（因限制性股票回购） [27] - 2024年召开两次债券持有人会议，审议通过不要求公司提前清偿债务及提供担保的议案，涉及H股回购事项 [21][22][23][24] - 2025年5月20日完成第三年付息，票面利率1.0%，每张债券付息1.0元 [24]

可转债发行 - 公司2022年5月20日公开发行4000万张A股可转换公司债券，募集资金总额40亿元，净额39.7692120033亿元[8] - 债券期限自2022年5月20日至2028年5月19日，利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[12][13] - 转股期自2022年11月28日至2028年5月19日，初始转股价格为43.94元/股[17] - 本次可转债主体和债券信用评级均为AA，评级展望为稳定[36][39] 业绩数据 - 2024年度公司实现营业收入1,868,260.25万元，同比下降13.20%[41] - 2024年度公司实现归属于母公司所有者的净利润100,660.27万元，同比减少63.52%[41] - 2024年末公司总资产4,291,979.80万元，较期初减少0.14%[41] - 2024年末归属于母公司所有者权益2,169,879.78万元，较期初减少2.32%[41] 资金使用 - 截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金30.84亿元，使用闲置资金补充流动资金5亿元，募集资金余额4.51亿元[46] - 2024年，公司发行A股可转债募集资金用于四个项目，合计使用30.84亿元[46] 其他事项 - 公司获授权回购不超过已发行H股总数10%的股份[48][50][52] - 2024年公司召开2次债券持有人会议[48] - 2025年5月20日，公司支付2024年5月20日至2025年5月19日利息，票面利率1.00%[54] - 2025年5月23日，“福莱转债”评级结果为“AA”[55] - 福莱转债初始转股价格43.94元/股，2024年初42.22元/股，最新41.71元/股[59] - 2024年7月12日，“福莱转债”转股价格由42.22元/股调整为41.84元/股[60] - 2024年12月20日，“福莱转债”转股价格由41.84元/股调整为41.74元/股[60]

担保情况 - 公司及控股子公司本次为合并报表范围内子公司提供担保总额度不超11.72亿元，已实际提供担保余额为0[3] - 福来泰以河南泰通达100%股权质押，担保最高债权金额不超6600万元[4] - 浙江光谱以十家公司100%股权质押，担保最高债权金额合计不超2.332亿元[5] - 浙江泰汇以翔泰新能100%股权质押，担保最高债权金额合计不超2000万元[5] - 浙江肖泰以十二家公司100%股权质押，担保最高债权金额合计不超3.028亿元[6] - 浙江友泰以七家公司100%股权质押，担保最高债权金额合计不超3.48亿元[6] - 浙江原泰以三家公司100%股权质押，担保最高债权金额合计不超2.02亿元[7][8] - 2025年度公司及下属控股子公司申请综合授信额度累计余额不超280亿元，担保总额不超280亿元[8] - 上市公司对控股子公司累计担保总额为133.4790088亿元（不含本次），约占最近一期经审计净资产的61.27%[15] - 上市公司控股子公司对合并报表范围内其他子公司累计担保总额为23.0861383288亿元（不含本次），约占最近一期经审计净资产的10.60%[15] 子公司成立信息 - 河南泰通达新能源科技有限公司2023年3月27日成立，注册资本500万元，福来泰持有其100%股权[17] - 娄底泽泰新能源科技有限公司2023年4月14日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 正阳县盛泰新能源有限公司2023年5月26日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 郴州泰昂新能源科技有限公司2023年4月26日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 邵阳泰之新能源科技有限公司2023年4月20日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 桐柏县晟泰新能源有限公司2023年5月29日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 邵阳汇泰新能源科技有限公司2023年5月26日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 株洲茶泰新能源科技有限公司2023年5月31日成立，注册资本500万元，福来泰间接全资持有[17] - 亳州市宁泰新能源科技有限公司2023年4月14日成立，注册资本500万元[9] - 亳州市清泰新能源科技有限公司2023年4月13日成立，注册资本500万元[10] - 亳州市浙泰新能源科技有限公司2023年4月17日成立，注册资本500万元[11] - 镇平县翔泰新能源科技有限公司2023年3月29日成立，注册资本500万元[12] - 河源昇泰新能源有限公司2023年5月17日成立，注册资本500万元[13] - 河源梓泰新能源有限公司2023年5月12日成立，注册资本500万元[14] - 河源合泰新能源有限公司2023年5月11日成立，注册资本500万元[15] - 广西明泰新能源有限公司2023年5月8日成立，注册资本500万元[16] - 惠州杏泰新能源有限公司2023年5月11日成立，注册资本500万元[17] - 广西酷泰新能源有限公司2023年6月19日成立，注册资本1000万元[19] - 广西启泰新能源有限公司2023年5月8日成立，注册资本500万元[19] - 惠州芮泰新能源有限公司2023年5月18日成立，注册资本500万元[20] - 云浮芸泰新能源有限公司2023年5月16日成立，注册资本500万元[21] - 清远铭泰新能源有限公司2023年6月7日成立，注册资本500万元[22] - 海南卓泰新能源有限公司2023年5月6日成立，注册资本500万元[23] - 湛江冠泰新能源有限公司2023年6月15日成立，注册资本500万元[24] - 岳阳昌泰新能源科技有限公司2023年4月11日成立，注册资本500万元[25] - 雄县正鸿新能源科技有限公司2022年11月28日成立，注册资本100万元[26] - 安新县正鸿新能源科技有限公司2022年11月24日成立，注册资本100万元[27] - 晋州万昇泰新能源科技有限公司2022年10月14日成立，注册资本3000万元[28] - 泰安勇泰新能源科技有限公司2023年4月24日成立，注册资本500万元[29] - 泰安世泰新能源科技有限公司2023年5月15日成立，注册资本500万元[30] - 菏泽仕泰新能源科技有限公司2023年3月30日成立，注册资本500万元[31] - 揭阳智泰新能源有限公司2023年4月11日成立，注册资本500万元[32] - 韶关市旭泰新能源有限公司2023年4月7日成立，注册资本500万元[33] - 惠州市兆泰新能源有限公司2023年4月11日成立，注册资本500万元[34] 股权持有情况 - 浙江友泰能源有限公司持有安新县正鸿新能源科技有限公司100%股权[27] - 浙江友泰新能源有限公司持有晋州万昇泰、泰安勇泰、泰安世泰、菏泽仕泰新能源科技有限公司100%股权[27,28,29,30,31] - 浙江原泰新能源有限公司持有揭阳智泰、韶关市旭泰、惠州市兆泰新能源有限公司100%股权[32,33,34] 子公司财务数据 - 河南泰通达2024年12月31日资产总额25000981.31元，负债总额20475244.44元，净资产4525736.87元[21] - 河南泰通达2025年3月31日营业收入1743957.21元，净利润 -93497.46元[21] - 娄底泽泰新能源2024年12月31日资产总额4176086.30元，负债总额3784200.08元，净资产391886.22元[21] - 娄底泽泰新能源2025年3月31日营业收入631575.37元，净利润 -210.76元[21] - 镇平县翔泰新能源2024年12月31日资产总额10892380.19元，负债总额6063253.16元，净资产4829127.03元[21] - 镇平县翔泰新能源2025年3月31日营业收入532770.36元，净利润 -28552.28元[21] - 河源昇泰新能源2024年12月31日资产总额8818496.10元，负债总额6851848.01元，净资产1966648.09元[21] - 河源昇泰新能源2025年3月31日营业收入657001.73元，净利润 -21337.10元[21] - 广西明泰新能源2024年12月31日资产总额14403796.88元，负债总额13430699.07元，净资产973097.81元[21] - 广西明泰新能源2025年3月31日营业收入1467349.98元，净利润 -32242.48元[21] - 岳阳昌泰新能源科技有限公司营收44593228.08元，净利润 -159373.43元[22] - 雄县正鸿新能源科技有限公司营收15325193.48元，净利润266083.83元[22] - 安新县正鸿新能源科技有限公司营收12102270.80元，净利润1963.56元[22] - 晋州万昇泰新能源科技有限公司营收2764790.42元，净利润 -19726.66元[22] - 泰安勇泰新能源科技有限公司营收3023094.98元，净利润 -27132.81元[22] - 泰安世泰新能源科技有限公司营收1775800.79元，净利润 -20297.31元[22] - 菏泽仕泰新能源科技有限公司营收15419364.24元，净利润 -72687.40元[22] - 揭阳智泰新能源有限公司营收26517604.39元，净利润 -341440.73元[22] - 韶关市旭泰新能源有限公司营收15471065.77元，净利润 -242364.59元[22] - 惠州市兆泰新能源有限公司营收1833982.10元，净利润 -31094.47元[22]

股权激励计划执行情况 - 2020年A股限制性股票激励计划预留授予部分第四个解除限售期解除限售条件已成就 对应限制性股票140,000股将于2025年6月30日上市流通 [1][2][9] - 本次解除限售涉及3名中高层管理人员 占其已获授限制性股票总数700,000股的20% [16] - 公司总股本为2,342,920,139股 本次解除限售股份占比0.0060% 解除后有限售流通股减少至1,000,000股 无限售流通股增加至2,341,920,139股 [16] 历史授予及解锁记录 - 2020年8月11日完成首次授予 向15名激励对象授予4,600,000股 授予价格6.23元/股 [4][10] - 2021年5月25日完成预留授予 向3名激励对象授予700,000股 授予价格14.23元/股 [5][10] - 历次解锁包括：首次授予部分第一至第四期分别解锁920,000股、920,000股、920,000股、860,000股 预留授予部分第一至第三期分别解锁140,000股、140,000股、140,000股 [5][6][7][8][10] 业绩考核达成情况 - 2024年营业收入18,682,602,478.36元 较2019年基准增长288.67% 远超100%的业绩考核目标 [13] - 3名激励对象个人绩效考核结果均为合格 符合解除限售条件 [14][16] - 德勤华永会计师事务所对财务报告出具标准无保留意见 未出现否定意见或无法表示意见情形 [12] 公司治理程序履行 - 本次解除限售经第七届董事会第七次会议、第七届监事会第五次会议审议通过 并获得董事会薪酬委员会事前认可 [2][9][16] - 法律顾问上海君澜律师事务所认定程序符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [17] - 独立财务顾问上海信公科技集团确认解除限售符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [17]