报告行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年7月4日当周，油价整体上涨，欧佩克+计划8月增产施压市场，但美越达成贸易协议使市场对贸易谈判进展预期乐观致国际油价上涨 [2][8] - 石油石化板块各细分行业有不同表现，上游板块部分公司股价表现较好 [9][12][14] - 不同原油品种价格有升有降，相关价差和指数也有相应变化 [22][24] - 海上钻井平台数量有增减变动 [32] - 美国原油供给、需求、库存等方面数据有不同变化，全球原油水上库存也有变动 [2][49][60][71][86] - 不同地区成品油价格、供给、需求、进出口和库存情况各异 [91][104][117][128][136] - 原油期货成交及持仓数据有变化 [148] 根据相关目录分别进行总结 一周原油点评 - 截至2025年7月4日当周，油价整体上涨，布伦特、WTI油价分别为68.3、62.36美元/桶 [8] 石油石化板块表现 - 截至2025年7月4日当周，沪深300上涨1.54%至3982.20点，石油石化板块上涨0.51% [9] - 油服工程板块上涨1.56%，油气开采板块上涨1.45%，炼化与贸易板块上涨0.31%；油气开采板块自2022年以来涨幅155.90%，炼化及贸易板块自2022年以来涨幅25.32%，油服工程板块自2022年以来上涨3.00% [12] - 上游板块股价表现较好的有潜能恒信（+4.13%）、联合能源集团H（+4.00%）、海油工程（+2.97%） [14] 原油价格 - 截至2025年07月04日当周，布伦特原油期货结算价为68.30美元/桶，较上周上升1.50美元/桶（+2.25%）；WTI原油期货结算价为62.36美元/桶，较上周下降3.16美元/桶（-4.82%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为63.79美元/桶，较上周上升1.21美元/桶（+1.93%） [2][22][24] - 截至2025年07月04日当周，布伦特 - WTI期货价差为5.94美元/桶，较上周扩大4.66美元/桶等多种价差有相应变化 [24] - 截至2025年06月27日，美元指数为97.26，较上周下跌1.52%；LME铜现货结算价为10051.00美元/吨，较上周上涨1.07% [24] 海上钻井服务 - 截至2025年6月30日当周，全球海上自升式钻井平台数量为380座，较上周增加2座，其中非洲、东南亚、南美分别增加2、1、1座，中东减少2座；全球海上浮式钻井平台数量为134座，较上周持平，其中欧洲减少1座，其他地区增加1座 [32] 原油板块 原油供给 - 截至2025年06月27日当周，美国原油产量为1343.3万桶/天，较上周减少0.2万桶/天 [49] - 截至2025年07月04日当周，美国活跃钻机数量为425台，较上周减少7台 [49] - 截至2025年07月03日当周，美国压裂车队数量为176部，较上周减少3部 [49] 原油需求 - 截至2025年06月27日当周，美国炼厂原油加工量为1710.5万桶/天，较上周增加11.8万桶/天，美国炼厂开工率为94.90%，较上周上升0.2pct [60] - 截至2025年07月03日，主营炼厂开工率为81.07%，较上周上升0.33pct；截至2025年07月02日，山东地炼开工率为49.57%，较上周上升1.06pct [60] 原油进出口 - 截至2025年06月27日当周，美国原油进口量为691.9万桶/天，较上周增加97.5万桶/天（+16.40%），美国原油出口量为230.5万桶/天，较上周减少196.5万桶/天（-46.02%），净进口量为461.4万桶/天，较上周增加294.0万桶/天（+175.63%） [58] 原油库存 - 截至2025年06月27日当周，美国原油总库存为8.22亿桶，较上周增加408.4万桶（+0.50%）；战略原油库存为4.03亿桶，较上周增加23.9万桶（+0.06%）；商业原油库存为4.19亿桶，较上周增加384.5万桶（+0.93%）；库欣地区原油库存为2073.1万桶，较上周减少149.3万桶（-6.72%） [71] - 截至2025年7月4日当周，全球原油水上库存为11.95亿桶，较上周 - 1320.4万桶（-1.10%）；全球原油浮仓库存为7836.8万桶，较上周 + 179.6万桶（+2.29%）；全球原油在途库存为11.17亿桶，较上周 - 1500万桶（-1.34%） [86] 成品油板块 成品油价格 - 北美市场：截至2025年07月04日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为99.33（+1.90）、88.28（-1.21）、91.43（+1.79）美元/桶；与原油差价分别为31.30（+3.13）、20.26（+0.02）、23.41（+3.02）美元/桶 [91] - 欧洲市场：截至2025年07月04日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为95.29（-1.65）、95.32（-4.62）、97.15（-3.60）美元/桶；与原油差价分别为27.27（-0.42）、27.30（-3.39）、29.13（-2.37）美元/桶 [95] - 东南亚市场：截至2025年07月04日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为87.79（-2.76）、77.84（-4.79）、84.61（-3.19）美元/桶；与原油差价分别为19.97（-1.33）、9.89（-3.48）、16.66（-1.89）美元/桶 [99] 成品油供给 - 截至2025年06月27日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为962.1、503.4、191.8万桶/天，较上周分别 - 49.1（-4.86%）、+24.5（+5.12%）、-4.6（-2.34%）万桶/天 [104] 成品油需求 - 截至2025年06月27日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为864.0、404.3、173.4万桶/天，较上周分别 - 104.8（-10.82%）、+24.9（+6.56%）、+2.8（+1.64%）万桶/天 [117] - 截至2025年07月02日，美国周内机场旅客安检数为1939.97万人次，较上周减少0.21万人次（-0.01%） [117] 成品油进出口 - 汽油板块：截至2025年06月27日当周，美国车用汽油进口量为17.1万桶/天，较上周减少7.5万桶/天（-30.49%）；出口量为78.3万桶/天，较上周增加2.0万桶/天（+2.62%）；净出口量为61.2万桶/天，较上周增加9.5万桶/天（+18.38%） [128] - 柴油板块：截至2025年06月27日当周，美国柴油进口量为11.8万桶/天，较上周增加4.5万桶/天（+61.64%）；出口量为135.3万桶/天，较上周减少29.6万桶/天（-17.95%）；净出口量为123.5万桶/天，较上周减少34.1万桶/天（-21.64%） [128] - 航煤板块：截至2025年06月27日当周，美国航空煤油进口量为7.4万桶/天，较上周增加6.1万桶/天（+469.23%）；出口量为16.8万桶/天，较上周减少9.0万桶/天（-34.88%）；净出口量为9.4万桶/天，较上周减少15.1万桶/天（-61.63%） [128] 成品油库存 - 美国成品油：截至2025年06月27日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23212.6、1762.9、10362.2、4515.1万桶，较上周分别 + 418.8（+1.84%）、+258.0（+17.14%）、-171.0（-1.62%）、+63.1（+1.42%）万桶 [136] - 新加坡成品油：截止至2025年07月02日，新加坡汽油、柴油库存分别为966、1167万桶，较上周分别 - 96.0（-9.04%）、-46.0（-3.79%）万桶 [136] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年07月04日，周内布伦特原油期货成交量为118.02万手，较上周减少163.91万手（-58.14%） [148] - 截止至2025年06月24日，周内WTI原油期货多头总持仓量为196.2万张，较上周增加2.33万张（+1.20%）；非商业净多头持仓23.3万张，较上周增加0.19万张（+0.83%） [148]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - OPEC联盟8国宣布超预期增产，实际增产效果有待观察；上游板块油价下跌，自升式钻井日费下跌；炼化板块海外成品油裂解价差下跌，烯烃价差涨跌不一；聚酯板块PTA盈利下跌，涤纶长丝盈利下跌；看好聚酯头部企业、炼化优质公司、乙烷制乙烯企业、油公司和海上油服公司 [4] 各部分总结 本周观点及推荐 本周思考 - OPEC联盟8国于7月5日宣布8月产量在7月基础上增产54.8万桶/天，并确认全额补偿自2024年1月以来的过量生产 [4][5] - 4月8国原油产量合计约3110万桶/天，环比下滑21万桶/天；5月合计约3135万桶/天，仅增长25万桶/天，实际增长低于预期 [4][8] - 近两年减产使OPEC产能下滑，剩余产能较大，产量有反弹空间，但因资本开支新增投入低且部分国家需减产补偿，短时间难以快速提升，后续产量仍会持续提升，但实际增产效果有待观察 [4][8] 投资观点 - 看好聚酯头部企业【桐昆股份】、【万凯新材】；建议关注炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】、【中国石化】；看好【卫星化学】；推荐【中国石油】、【中国海油】；推荐【中海油服】、【海油工程】 [4][13] 上游板块 Brent原油价格下跌 - 至7月4日收盘，Brent原油期货收于68.3美元/桶，环比增长0.78%；WTI期货价格收于66.55美元/桶，环比增长1.57%；周均价分别为68.19和66.31美元/桶，涨跌幅分别为 -0.25%和0.91% [4][18] - 6月27日，美国商业原油库存量4.19亿桶，比前一周增长384.4万桶，比过去五年同期低11%；汽油库存总量2.32亿桶，比前一周增长418.8万桶，比过去五年同期低1%；馏分油库存量为1.04亿桶，比前一周下降171万桶，比过去五年同期低21%；丙烷/丙烯库存增加304万桶；石油战略储备4.03亿桶，环比增加23.7万桶；商业石油库存总量增加936万桶 [20] - 至6月27日当周，炼油厂开工率94.90%，与前一周相比上涨0.20% [22] - 至6月27日当周，美国原油及成品油的净进口量下降40万桶/天，较之前一周增加332万桶/天，较去年同期增加250万桶/天 [24] - 7月3日，北美天然气价格期末收于3.41美元/百万英热，较上周下跌9.07%；当前布伦特原油与天然气价格比约为20.18（百万英热/桶），历史平均为24.32（百万英热/桶） [27] 美国原油钻机数环比减少 - 6月27日，美国原油产量为1343万桶/天，环比持平，同比增加13万桶/天 [28] - 7月4日，美国钻机数539台，环比减少8台，同比减少46台；加拿大钻机数151台，环比增加11台，同比减少24台；美国采油钻机425台，环比减少7台，年减少54台 [31] - 2025年6月全球钻机数共1600台，较上月环比增加24台，较去年同比减少107台 [32] 全球油服日费 - 截至7月3日，自升式平台250 -、361 - 400英尺水深日费分别为75312.66、108608.91美元，环比分别持平以及下跌2133.33美元，半潜式平台3001 - 5000英尺水深日费为325000美元，环比持平 [36] - 自升式平台250 - 英尺水深使用率为68.06%，环比下跌4.17%，半潜式平台3001 - 5000水深使用率为50% [36] 权威机构对全球原油市场的判断 - IEA预计2025年全球石油需求增加72万桶/天（下调2万桶/天），2026年增加74万桶/天（下调2万桶/天）；2025年全球石油供应量增加180万桶/天（上调20万桶/天），达到1.049亿桶/天，2026年增加110万桶/日（上调13万桶/天）；全球石油库存连续第三个月上升 [39][40] - OPEC预计2025年全球经济增速为2.9%，2026年为3.1%；2025年全球石油需求增长130万桶/天，至10513万桶/天，2026年增长128万桶/天，至10628万桶/天；2025年非DoC石油供应量增长81万桶/天，至5401万桶/天，2026年增长73万桶/天，至5474万桶/天；2025年4月OECD石油总商业库存环比增长470万桶至27.39亿桶；预计2025年对DoC原油需求量为4270万桶/天，2026年为4320万桶/天 [41][42] - EIA预计2025年全球石油和其他液体燃料消费量增加79万桶/天（下调18万桶/天）至1.035亿桶/天，2026年增加105万桶/天（上调15万桶/天）至1.046亿桶/天；2025年全球石油和其他液体燃料产量增加155万桶/天（上调17万桶/天）至1.044亿桶/天，2026年增加79万桶/天（下调51万桶/天）至1.051亿桶/天；2025年OPEC原油产量增加27万桶/天为2701万桶/天，2026年增加8万桶/天至2709万桶/天；2025年美国原油产量平均1342万桶/天，2026年增至1337万桶/天；2025年原油均价为66美元/桶，2026年为59美元/桶；2025年美国天然气均价为4.00美元/百万英热，2026年为4.90美元/百万英热 [45][46] 炼化板块 炼油产业链 - 2025年6月国内炼油下游主要产品对应原油的价差为1032元/吨，月环比下跌306元/吨，同比上涨257元/吨 [47] - 至2025年7月4日当周新加坡炼油主要产品综合价差为14.01美元/桶，较之前一周下跌2.46美元/桶 [51] - 至2025年7月4日当周美国汽油RBOB与WTI原油价差为22.37美元/桶，较之前一周上涨0.53美元/桶，历史平均为24.86美元/桶 [56] 烯烃产业链 - 至2025年7月2日，乙烯CFR东北亚收于850美元/吨，环比持平；周内乙烯产量98.56吨，环比上涨0.73万吨 [59] - 至2025年7月4日当周石脑油裂解乙烯综合价差164.28美元/吨，较之前一周价格上涨11.06美元/吨 [59] - 至2025年7月4日当周乙烯与石脑油价差276.72美元/吨，较之前一周上涨24.47美元/吨，历史平均407美元/吨 [62] - 2025年7月2日，丙烯CFR中国收于795美元/吨，较上周同期下跌0.63%；国内环氧丙烷市场震荡下行，华东PP粉料市场现货继续回落 [68] - 至2025年7月4日当周丙烯与丙烷价差112.50美元/吨，较之前一周上涨15.40美元/吨，历史平均价差为259美元/吨 [68] - 至2025年7月4日当周丙烯酸与丙烯价差为2140元/吨，较之前一周上涨296元/吨，历史平均价差为4048元/吨 [71] - 至2025年7月4日当周环氧丙烷与丙烯价差为2005元/吨，较之前一周下跌70元/吨，历史平均价差为5059元/吨 [73] - 至2025年7月4日当周丁二烯与石脑油价差为466.72美元/吨，与之前一周上涨13.22美元/吨，历史平均为740.00美元/吨 [76] 民营大炼化产品价差 - 展示了布伦特油价与恒力石化、浙江石化一期炼化产品价差的相关图表 [79][84] 聚酯产业链 - 截至7月3日，亚洲PX市场收盘861.47美元/吨，周环比下跌2.24%；2025年7月3日，中国PX平均开工率83.9%，亚洲平均开工率72.87%；国内PTA周产能利用率79.13%，较上周 +0.52% [85] - 至2025年7月4日当周PX与石脑油价差为286.18美元/吨，较之前一周上涨15.80美元/吨，价差历史平均为385美元/吨 [85] - 至2025年7月4日当周乙二醇价差为141元/吨，较之前一周下跌87元/吨，历史平均为1080元/吨 [87] - 至2025年7月3日周内，华东地区PTA现货市场周均价为4971.4元/吨，环比下跌3.26%；周内国内PTA产量141.60万吨，较上周下跌2.71万吨；下游聚酯周产量153.97万吨，环比下跌0.66% [89] - 至2025年7月4日当周PTA - 0.66*PX价差为121元/吨，较之前一周下跌22元/吨，历史平均为778元/吨 [89] - 至2025年7月4日当周涤纶长丝POY价差为1379元/吨，较之前一周下跌144元/吨，历史平均为1400元/吨 [93] - 看好聚酯产业链的上下游一体化企业，未来产业链盈利有望向PTA环节转移 [95]

可燃冰概念板块表现 - 截至7月3日收盘可燃冰概念下跌1.21%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内潜能恒信下跌3.20%海默科技下跌3.08%中集集团下跌2.29% [1] - 可燃冰概念在今日涨跌幅榜中排名倒数第三位仅次于兵装重组概念(-1.49%)和国产航母(-0.79%) [1] 资金流动情况 - 可燃冰概念板块今日获主力资金净流出4.83亿元 [1] - 板块内11只个股获主力资金净流出其中8只净流出超千万元 [1] - 神开股份主力资金净流出2.18亿元居首中国石化净流出9127.26万元中集集团净流出7744.70万元 [1] - 新锦动力潜能恒信石化机械海默科技等个股主力资金净流出均超过1600万元 [1] 个股交易数据 - 神开股份今日换手率达47%但股价仅微涨0.40% [1] - 海默科技换手率16.77%潜能恒信换手率7.90%显示较高交易活跃度 [1] - 中国石化中海油服等大型能源企业换手率均低于1% [1]

可燃冰概念板块表现 - 截至6月26日收盘，可燃冰概念上涨1.49%，位居概念板块涨幅第8 [1] - 板块内9股上涨，神开股份、新锦动力、海默科技涨幅居前，分别上涨5.15%、4.91%、3.38% [1] - 跌幅居前的有中海油服、南钢股份、广州发展等，分别下跌1.02%、0.97%、0.45% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念以8.73%涨幅位居榜首，光刻机以-1.48%跌幅居末位 [2] - 可燃冰概念1.49%的涨幅在当日概念板块中排名第8 [2] 资金流动情况 - 可燃冰概念板块整体获主力资金净流出0.25亿元 [2] - 5只个股获主力资金净流入，神开股份以2039.85万元净流入居首 [2] - 南钢股份、石化机械、石化油服分别获主力资金净流入1636.64万元、1275.66万元、1167.94万元 [2] 主力资金流入比率 - 南钢股份主力资金净流入率最高达11.44% [3] - 石化机械和石化油服主力资金净流入率分别为6.38%和3.91% [3] - 神开股份虽然资金流入量最大，但净流入率仅为2.42% [3] 个股资金流出情况 - 新锦动力和泰山石油主力资金净流出最多，分别达2245.71万元和2487.42万元 [4] - 海默科技和中国石化分别净流出1184.44万元和1313.78万元 [4]

可燃冰概念板块表现 - 截至6月24日收盘可燃冰概念板块下跌5.37%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内泰山石油跌停新锦动力潜能恒信海默科技等跌幅居前 [1] - 股价上涨的仅有2只广州发展南钢股份分别上涨1.08%0.49% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 涨幅居前的概念板块包括减速器(4.82%)固态电池(4.45%)人形机器人(4.30%) [2] - 跌幅居前的概念板块包括可燃冰(-5.37%)页岩气(-3.04%)俄乌冲突概念(-2.66%) [2] 资金流动情况 - 可燃冰概念板块获主力资金净流出4.34亿元 [2] - 10只个股获主力资金净流出其中6只净流出超3000万元 [2] - 中国石化主力资金净流出1.06亿元居首泰山石油新锦动力中海油服分别净流出7622.25万元6973.20万元5910.51万元 [2] - 主力资金净流入的个股为广州发展(995.98万元)南钢股份(631.28万元) [2] 个股表现数据 - 新锦动力跌幅达15.12%换手率36.70%主力资金净流出6973.20万元 [2] - 潜能恒信跌幅14.06%换手率16.00%主力资金净流出3230.95万元 [2] - 海默科技跌幅8.02%换手率24.32%主力资金净流出2067.72万元 [2]

A股油气开采板块开盘大跌 - A股油气开采板块开盘大幅下跌 通源石油竞价20CM跌停 洲际油气、淮油股份、贝肯能源、中曼石油等多股跌停 中国海油、中海油服等跟跌 [1] 行业下跌原因 - 特朗普声称以色列和伊朗已完全同意全面停火 该消息导致油气开采板块集体下挫 [1]

股价表现与市值 - 截至2025年6月13日收盘，中海油服报收于14.26元，较上周13.6元上涨4.85% [1] - 本周盘中最高价14.49元（6月13日），最低价13.48元（6月11日） [1] - 当前总市值680.43亿元，在油服工程板块市值排名1/13，两市A股排名206/5150 [1] 子公司担保事项 - 为全资子公司COSL Middle East FZE提供2亿美元担保，期限至2026年6月8日 [1] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额513.6亿元，占最近一期经审计净资产的115.6% [1] - 担保无反担保且无逾期记录 [1] 子公司财务与贷款协议 - COSL Middle East FZE与中国农业银行香港分行签署美元循环贷款协议，公司提供担保 [2] - 该担保经董事会及股东大会审议通过，授权执行董事或首席财务官办理具体事宜 [2] - 子公司成立于2006年，注册资本100万迪拉姆，主营油气行业服务 [2] - 截至2025年3月31日，子公司总资产3172.56百万元，总负债2740.31百万元，净资产432.25百万元 [2] - 2025年一季度营业收入671.60百万元，净利润90.60百万元 [2]

市场表现 - A股主要指数普遍下跌 上证指数跌0.72%报3378.01点 深证成指跌1.15% 创业板指跌1.14% 北证50跌1.43% 科创50跌0.96% 中证A500跌0.79% [1] - 半日成交额达9361.71亿元 上证指数市盈率14.6倍 市净率1.33倍 [2] - 个股涨跌分布 跌1896家 涨375家 平55家 [2] 资金面 - 央行开展2025亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日净投放675亿元 [2] 政策动态 - 广州拟出台提振消费方案 重点发展体育消费 推动冰雪运动和赛马运动 [3] - 工信部支持制造业计量创新发展 鼓励早期投资 允许企业新购计量器具一次性计入成本抵税 [3] 板块表现 - 油气股强势 科力股份30cm涨停 山东墨龙等十余股涨停 可燃冰板块涨5.31%领涨 [3][4] - 黄金珠宝概念逆势走强 西部黄金等大涨 黄金概念板块涨0.61% [3][4] - 地摊经济板块跌幅最大达4.81% 小红书概念跌3.22% [4] 能源行业 - 欧佩克会议后原油价格反弹 海外供应充裕 国内炼厂气供应预计增加 [4] - 石油个股表现 中曼石油现价20.53元(PE10.33) 蓝焰控股7.22元(PE9.46) 石化油服1.99元(PE43.19) 中海油服14.37元(PE19.32) [6] 公司动态 - 中曼石油原油产量将保持较快增长 主要来自温宿区块和伊拉克区块 [7] - 蓝焰控股布局煤层气全产业链 资源储量丰富 [7] - 石化油服新订单转化收入 盈利能力有望持续回升 [7] - 中海油服深水领域+技术服务双轮驱动 油田技术服务增长良好 [8]

行业表现 - A股油气股开盘大涨，通源石油、贝肯能源、中曼石油、准油股份竞价涨停 [1] - 潜能恒信涨超17%，新锦动力、惠博普、仁智股份、中海油服等多股高开 [1] 市场驱动因素 - 以色列对伊朗发动袭击导致布油、WTI原油期货均涨超8% [1]

油气开采及石油加工贸易板块表现 - 油气开采及石油加工贸易板块盘初活跃，通源石油（300164）、中曼石油（603619）、准油股份（002207）涨停 [1] - 洲际油气（600759）、首华燃气（300483）、中海油服（601808）等跟涨 [1] 市场驱动因素 - 中东地缘政治紧张局势升温推动SC原油主力合约一度触及涨停 [1]