榜单总体规模 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元 较上年度有所增长 [1] - 入围门槛提升至479.60亿元 实现连续23年上升 较上年增加5.79亿元 [1] - 资产总额达460.85万亿元 同比增长7.46% [1] 行业结构特征 - 先进制造业和现代服务业企业入围数量持续增加 [2] - 39家新入围或重新入围企业中 汽车及零部件制造、物流及供应链企业增量显著 共6家新入围 [2] - 制造业、服务业和其他行业对营收增长贡献率分别为40.48%、40.29%和19.23% 呈现协调发展态势 [2] 企业研发创新 - 研发总投入达1.73万亿元 研发强度创1.95%新高 连续8年提升 [2] - 有效专利总数达224.37万件 较上年增加21.40万件 增幅达10.54% [2] - 大企业被要求加大对基础研究和关键共性技术的长期稳定投入 构建市场导向的产学研协同创新体系 [2] 战略发展方向 - 大企业需在人工智能、生物制造、绿色能源等战略性新兴产业加大投入 培育新经济增长点 [3] - 通过工业互联网平台将数字化能力向产业链中小企业溢出 提升产业生态数字化水平 [3] - 发挥产业链核心作用 联合上下游打造自主可控、安全可靠的现代化产业生态系统 [3] 头部企业格局 - 前十强企业依次为国家电网、中石油、中石化、中国建筑、工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、中国铁路工程集团、京东集团 [1] - 同步发布中国跨国公司100大、战略性新兴产业领军企业100强、大企业创新100强等多个子榜单 [1]

2025中国企业500强榜单总体情况 - 2025中国企业500强总营收达110.15万亿元，较上年有所增加 [2] - 榜单入围门槛实现23连升，达479.60亿元，较上年提高5.79亿元 [2][8] 头部企业营收表现 - 15家企业营业收入超过1万亿元，其中国家电网以39459.28亿元居首，即将突破4万亿元大关 [4] - 中国石油（29690.48亿元）、中国石化（29319.56亿元）、中国建筑（21871.48亿元）营收均超2万亿元 [4] - 千亿规模企业数量增至267家，比上年增加45家，占比超过50% [13] 研发投入与创新表现 - 华为以1796.87亿元研发投入居首，占500强研发总投入近十分之一 [7] - 比亚迪（531.95亿元）、中国建筑（454.59亿元）分列研发投入额第二、三位 [7] - 研发强度前三企业：携程集团（24.62%）、华为（20.84%）、中兴通讯（19.81%） [5] - 通信设备制造（4家）、互联网服务（3家）为研发强度前十主要行业 [5] 行业分布特征 - 制造业企业263家，服务业169家，其他行业68家 [8] - 金属制品（46家）、一般有色（26家）、石化及炼焦（24家）为入围数量前三行业 [8] - 汽车及零配件制造（19家）、互联网服务等行业涌现39家新入围或重新入围企业 [8] 区域分布格局 - 北京以79家入围企业继续居首，浙江（56家）超越广东（54家）、山东（52家）升至第二 [13][15] - 江苏（38家）、上海（31家）、河北（23家）分列第五至七位 [15] - 四川以17家入围企业居全国第九、中西部第一，前三企业为新希望控股（103位）、蜀道投资（110位）、通威集团（118位） [14] 城市发展机遇评估 - 上海（总积分2446）、北京（2435）、深圳（2420）为综合发展第一梯队城市 [24][25] - 杭州（2372）、广州（2250）、苏州（2235）、成都（2182）、南京（2167）、武汉（2086）、长沙（2077）构成第二梯队 [24][25] - 城市发展模式逐步从"七分建设、三分管理"转向"三分建设、七分治理"，强调质量与综合竞争力提升 [25]

2025中国企业500强总体表现 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元，较上年有所增长 [2] - 入围门槛连续23年提升至479.60亿元，较上年增加5.79亿元 [2] - 总资产规模达460.85万亿元，同比增长7.46% [2] 企业研发与创新成果 - 研发总投入达1.73万亿元，研发强度创1.95%新高，连续8年提升 [2] - 有效专利总数224.37万件，较上年增加21.40万件，增幅10.54% [2] - 计算机通信设备、电子设备制造、电信及互联网服务行业在研发投入、专利和标准方面贡献突出 [2] 行业与企业入围情况 - 39家企业新入围或重新入围，汽车及零部件制造、物流及供应链企业新增最多，共6家 [2] - 国家电网以39459.28亿元营收居首，中国石油(29690.48亿元)、中石化(29319.56亿元)、中国建筑(21871.48亿元)、工商银行(16291.26亿元)分列2-5名 [3][5] - 新能源与新材料企业表现亮眼：宁德时代(77位，3620.13亿元)、隆基绿能(301位，825.82亿元)、晶科能源(279位，924.71亿元)、万华化学(149位，1820.69亿元) [3][7][10] 头部企业营收结构 - 前十名企业营收均超万亿元，涵盖能源、金融、建筑、科技行业 [5] - 科技企业排名提升：华为(23位，8620.72亿元)、京东(10位，11588.19亿元)、阿里巴巴(17位，9963.47亿元)、腾讯(31位，6602.57亿元) [5][6] - 制造业企业占主导，恒力集团(21位，8715.21亿元)、比亚迪(26位，7771.02亿元)等民营制造企业跻身前30 [3][5]

规模总量 - 企业500强营业收入总额达110.15万亿元 较上年有所增长[1] - 入围门槛提升至479.60亿元 较上年增加5.79亿元 实现连续23年上升[1] - 资产总额为460.85万亿元 同比增长7.46%[1] - 千亿规模企业数量增至267家 其中15家企业营业收入超过万亿元[1] - 国家电网营业收入超过3万亿元 接近4万亿元 中国石油、中国石化、中国建筑营业收入均超过2万亿元[1] 经济效益 - 企业500强实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元 同比增长4.39%[1] - 收入净利润率为4.27% 较上年提升0.17个百分点[1] 研发创新 - 研发费用投入总额1.73万亿元 研发强度创1.95%的新高 连续8年提升[2] - 有效专利总数224.37万件 较上年增加21.40万件 增长10.54%[2] - 发明专利数量103.96万件 较上年增加15万件 增长16.86% 连续6年保持增长[2] - 发明专利占比达46.33% 较上年提升2.50个百分点 专利质量稳步提升[2] - 计算机通信设备、电子设备制造、电信及互联网信息服务等行业在研发费用、专利、标准等方面贡献突出[2] 产业结构 - 先进制造业和现代服务业企业入围数量增加 39家新入围或重新入围企业[2] - 汽车及零部件制造、物流及供应链企业增加最多 共有6家新入围企业[2] - 制造业、服务业和其他行业对营收总额增长的贡献率分别为40.48%、40.29%和19.23%[2] 榜单排名 - 国家电网以3.95万亿元营业收入位列榜首[4] - 中国石油(2.97万亿元)、中国石化(2.93万亿元)、中国建筑(2.19万亿元)分列第二至第四位[4] - 前十名企业还包括中国工商银行(1.63万亿元)、中国农业银行(1.42万亿元)、中国建设银行(1.41万亿元)、中国银行(1.26万亿元)、中国铁路工程集团(1.16万亿元)、京东集团(1.16万亿元)[4] - 科技企业排名亮眼 华为(第23位 8620.72亿元)、腾讯(第31位 6602.57亿元)、阿里巴巴(第17位 9963.47亿元)、小米(第76位 3659.06亿元)[4][5][6] - 新能源汽车相关企业表现突出 比亚迪位列第26位(7771.02亿元)、宁德时代位列第77位(3620.13亿元)[5][6]

**行业与公司覆盖** * 房地产行业、建筑行业、建材行业[1] * 涉及公司包括房地产龙头企业（蛇口、华润、中海）、多元化标的（张江高科、衢州发展）、建筑央企（中国建筑、中国中冶、中国铁建）、建材企业（东方雨虹、海螺水泥、华新水泥、中国巨石、信义光能）及独立逻辑公司（汉高集团、濮耐股份）[1][2][7][11][13][14][15][16] **核心观点与论据** * 房地产市场短期受益政策刺激和销售旺季 但四季度高基数带来挑战 需关注销售数据稳定性[1][4] * 地产投资数据缩量趋稳 当前投资规模同比-10% 新开工减少与市场需求匹配[1][5] * 二手房市场体现消费属性 价格波动受折旧逻辑主导 新房未稳前难提前企稳[6] * 地产板块投资胜率提升 龙头竞争格局改善 毛利率预计明年二季度明显改善[1][7] * 建筑行业短期承压 但四季度稳增长政策预期强 11月买入次年3月卖出历史胜率超90%[8][9] * 建材行业8月数据疲软 水泥销量同比-8% 但财政发力预期增强 内需主导公司基本面改善[1][10] * 2025年财政发力聚焦化债落地 建筑建材行业受益 防水板块（如东方雨虹）机会显著[1][12] * 全球降息背景下外需确定性增强 关注海外水泥（华新水泥）、玻璃纤维（中国巨石）、光伏玻璃（信义光能）[1][13] * 反内卷政策影响供给端 推荐有实际抓手的板块（水泥中的海螺水泥、光伏玻璃）[2][14] **其他重要内容** * 前8月房地产销售累计额同比-7%（去年同期-14%） 但9月1-11日同比转正[3] * 前8月固定资产投资增速0.5%（环比1.6%下滑） 基建投资增速降至2%（上月3.2%） 制造业投资降至5.1%（上月6.2%）[9] * 高股息资产吸引力提升（中国建筑股息率近5% 江河集团7% 四川路桥4.8%）[11] * 金属资产重估受益利率下降（中国中冶等海外矿产资源盈利显著）[11] * 独立增长逻辑公司包括汉高集团、濮耐股份[15] * 投资策略需关注防水行业资金回转、海外需求涨价预期及反倾销措施（水泥、光伏玻璃）[16]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为强于大市 维持评级 [6] 核心观点 - 8月基建投资同比降幅边际收窄 地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业单月同比分别-19.9%/-5.9%/-6.4%/-1.3% 降幅环比收窄2.9/0.8/4.5/1个百分点 [1] - 1-8月累计新增专项债32641.37亿元 同比+26.9% 发行保持高增长 [1] - 建议继续关注中西部基建和重点产业投资机会 [1] 行业数据表现 - 1-8月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业累计同比分别-12.9%/+2%/+5.4%/+5.1% [1] - 地产数据全面走弱：1-8月销售面积同比-4.7% 新开工面积同比-19.5% 施工面积同比-9.3% 竣工面积同比-17% [2] - 基建细分板块分化明显：1-8月交通仓储邮政投资同比+2.7% 水电燃热投资同比+18.8% 水利环境公共设施投资同比-0.2% [2] 水泥行业状况 - 1-8月水泥产量11.05亿吨 同比下滑4.8% 8月单月产量1.48亿吨 同比下滑6.2% [3] - 水泥企业平均出货率41% 同比下降2个百分点 库存水平达66% [3] - 水泥价格止跌转涨 全国均价349元/吨 较8月初上涨5元/吨 企业涨价诉求较强 [3] 玻璃行业状况 - 1-8月平板玻璃产量64818万重箱 同比下滑4.5% 8月单月产量8267万重箱 同比下滑2% [4] - 生产商库存5500万重箱 年同比低860万重箱 [4] - 5mm浮法白玻价格63.6元/重箱 年同比低3.7元/重箱 [4] - 行业产能利用率82.04% 日熔量158855吨 较上月增加1100吨 [4] 重点公司推荐 - 报告推荐多只建筑装饰行业股票 包括四川路桥(600039) 鸿路钢构(002541) 中国化学(601117) 中材国际(600970)等 [19] - 给予买入评级的公司包括北方国际 中国中铁 中国中冶 中国铁建 中国建筑等17家公司 [17] - 给予增持评级的公司包括深圳瑞捷 蒙娜丽莎 [17]

2025中国企业500强榜单核心数据 - 国家电网有限公司以39459亿元营业收入位列榜首 [1] - 榜单前五名企业营业收入均超过1万亿元 包括国家电网 中国石油 中国石化 中国建筑和中国工商银行 [1] - 入围门槛达到479.60亿元 较上年提升5.79亿元 实现连续23年上升 [14][15] 规模总量表现 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元 较2024年的110.07万亿元继续增长 [12][13] - 资产总额达到460.85万亿元 同比增长7.46% [12] - 千亿级企业数量达到267家 较2024年增加14家 [16] 历史趋势变化 - 营业收入总额从2013年的50.02万亿元增长至2025年的110.15万亿元 实现翻倍 [13] - 资产总额从2013年的150.98万亿元增长至2025年的460.85万亿元 增长超过2倍 [14] - 入围门槛从2013年的198.67亿元持续提升至2025年的479.60亿元 [15] 经济效益指标 - 2025中国企业500强实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元 同比增长4.39% [17] - 收入净利润率达到4.27% 较上年提高0.17个百分点 [17] - 归母净利润从2013年的21719.75亿元增长至2025年的47073.02亿元 [18] 研发投入情况 - 2025年研发总投入达1.73万亿元 平均研发强度创1.95%新高 连续8年提升 [19] - 携程集团以24.62%的研发强度位居榜首 华为投资控股以20.84%位列第二 [20] - 研发强度前十企业中民营企业占7席 主要分布在互联网服务和通信设备制造行业 [20] 行业分布特征 - 制造业企业263家 服务业企业169家 其他行业68家 [21] - 黑色冶金行业以46家企业数量位居行业首位 有色冶金和石化炼焦分别以26家和24家位列二三位 [23] - 汽车及零配件制造行业有19家企业入围 与商业银行数量并列第六 [23] 区域分布格局 - 北京以79家入围企业继续领先 浙江56家 广东54家 山东52家 江苏38家分列二至五位 [25] - 前五个地区合计入围企业279家 占500强总数的55.8% [25] - 上海31家 河北23家 福建20家 四川17家 湖北15家位列第六至十位 [25]

中国企业500强总体规模 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元 [1] - 入围门槛为479.60亿元 较上年提升5.79亿元实现23连升 [1] - 千亿级企业数量达267家 较上年增加14家 占比提升至53.4% [1] 前十强企业排名及营收 - 国家电网以3.95万亿元营收蝉联榜首 [2] - 中国石油天然气集团以2.97万亿元位列第二 [2] - 中国石油化工集团以2.93万亿元排名第三 [2] - 中国建筑股份以2.19万亿元居第四位 [2] - 工商银行以1.63万亿元成为银行业榜首 [2] 重点行业企业表现 - 银行业占据前十强四席：工商银行(5)、农业银行(6)、建设银行(7)、中国银行(8)营收均超1.2万亿元 [2] - 互联网企业排名亮眼：京东集团(10)1.16万亿元、阿里巴巴(17)9963亿元、腾讯(31)6603亿元 [2][3] - 新能源汽车企业快速增长：比亚迪(26)7771亿元、宁德时代(77)3620亿元 [3][4] - 保险行业三强入围前20：中国人寿(11)1.15万亿元、中国平安(12)1.14万亿元、中国太保(63)4041亿元 [2][3] 重要企业排名变动 - 华为投资控股位列第23名 营收8621亿元 [3] - 拼多多控股排名第70位 营收3938亿元 [4] - 小米集团排名第76位 营收3659亿元 [4] - 美团公司排名第80位 营收3376亿元 [4] - 格力电器排名第145位 营收1892亿元 [5]

整体经营表现 - 2025年前8个月新签合同总额28,799亿元人民币 同比增长1.0% [1] - 业务规模保持稳健增长态势 [1] 建筑业务细分 - 建筑业务新签合同额26,644亿元人民币 同比增长1.8% [1] - 房屋建筑业务17,606亿元人民币 同比增长0.2% [1] - 基础设施业务8,954亿元人民币 同比增长5.0% [1] - 境内业务25,306亿元人民币 同比增长2.2% [1] 实物量指标 - 房屋建筑施工面积155,615万平方米 [1] - 新开工面积18,041万平方米 [1] - 竣工面积12,479万平方米 [1] 地产业务状况 - 合约销售额2,155亿元人民币 [1] - 合约销售面积812万平方米 [1] - 同比降幅较上月环比收窄 [1] - 新购置土地储备576万平方米 [1] - 期末土地储备7,473万平方米 [1] 重大项目进展 - 近期披露重大项目合计金额85.9亿元人民币 [2] - 包含3项房屋建筑类项目：沙特阿拉伯德拉伊耶二期歌剧院街区项目、浙江金华金东区金漪湖未来产业科技园配套基础设施建设项目、上海浦东新区张家浜楔形绿地F1b-01地块住宅项目 [2] - 各地工程建设进度基本符合预期 [2] - 为完成全年目标任务奠定坚实基础 [2]

营收规模与增长 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元 同比微增0.07% 较去年1.58%和前年5.74%的增速显著放缓 [1] - 千亿级企业数量增至267家 占比53.4% 其中15家企业营收突破万亿元 [1] - 国家电网以近3.9万亿元营收领跑 中国石油 中国石化 中国建筑营收均超2万亿元 [1] 企业盈利效率 - 收入净利润率为4.27% 较去年提升0.17个百分点 [1] - 人均净利润达14.93万元 同比增长7.03% 人均营业收入349.38万元 连续九年提升且同比增长2.63% [1] 研发投入与创新 - 研发费用总额1.73万亿元 研发强度1.95% 连续八年提升并创历史新高 [2] - 有效专利总数224.37万件 同比增加21.4万件 增幅达10.54% [2] 行业结构变化 - 新入围或重新入围企业共39家 汽车及零部件制造 物流及供应链行业新增企业最多（6家） [1] - 京东排名升至第10（上升2位） 阿里巴巴位列第17（上升4位） 华为位列第23（上升7位） [1] 入围标准与行业地位 - 500强入围门槛提升至479.60亿元 实现连续23年上升 [2] - 中国企业规模已进入世界前列 但在国际产业领军地位和全球竞争力方面仍需补强 [2]