报告投资评级 - 平煤股份投资评级为“买入”[10] 报告核心观点 - 24Q1 - 3平煤股份实现归母净利润20.45亿元同比减少10.97亿元（ - 34.9%调整后）单三季度归母净利润6.52亿元环比基本持平同比减少2.52亿元（ - 27.9%调整后）[2][5] - 考虑优质主焦煤资源稀缺性主焦煤售价有望长期维持高位公司焦煤产量中优质主焦煤占比排名全国前列长期价值值得关注[2][8] - 2024年10月31日平煤股份发布回购股份方案拟以不超过14.36元/股价格（截至11月11日股价10.20元/股）回购5 - 10亿元（相当于11月11日市值2% - 4%）用于股权激励员工持股计划或注销[8] - 预计公司2024 - 2026年业绩分别为25.5/26.8/27.9亿元对应11月15日收盘价计算PE分别为9.8x/9.3x/8.9x按2023 - 2025年承诺保底分红比例60%计算股息率分别为6.1%/6.4%/6.7%[8] 根据相关目录分别进行总结 产销情况 - 或受重要会议召开煤矿安监强化及淡季煤矿生产计划适应性调节影响公司Q3产量同环比均有所下滑24Q1 - 3原煤产量2106万吨同比 - 199万吨（ - 8.6%）商品煤销量2008万吨同比 - 302万吨（ - 13.1%）其中自产商品煤销量1713万吨同比 - 336万吨（ - 16.4%）24Q3原煤产量685万吨同比 - 83万吨（ - 10.8%）环比 - 73万吨（ - 9.6%）商品煤销量659万吨同比 - 97万吨（ - 12.9%）环比+2万吨（+0.3%）其中自产煤商品销量558万吨同比 - 101万吨（ - 15.3%）环比 - 8万吨（ - 1.4%）[5] 价格情况 - Q3淡季煤价下滑公司焦煤长协9月下调200元/吨至1920元/吨24Q1 - 3实现吨煤售价1033元/吨同比+78元/吨（+8.2%）24Q3实现吨煤售价918元/吨同比+48元/吨（+5.6%）环比 - 99元/吨（ - 9.7%）24Q3终端钢价大幅下跌黑色产业链盈利恶化致9月份行业焦煤长协统一下调200元/吨从而公司Q3煤价环比下滑[6] 成本情况 - 24Q3吨煤成本环比明显改善24Q1 - 3吨煤成本718元/吨同比+71元/吨（+11.1%）24Q3吨煤成本608元/吨同比+32元/吨（+5.5%）环比 - 98元/吨（ - 13.8%）[6] 盈利情况 - Q3量价齐跌但成本改善明显煤炭盈利基本持平24Q1 - 3商品煤销售毛利63.2亿元同比 - 8.0亿元（ - 11.2%）吨煤毛利315元/吨同比+7元/吨（+2.1%）24Q3商品煤销售毛利20.4亿元同比 - 1.8亿元（ - 8.0%）环比基本持平24Q3吨煤毛利310元/吨同比+16元/吨（+5.6%）环比 - 1元/吨（ - 0.5%）[7] 费用情况 - 管理费用下降研发费用提升整体维持平稳24Q3公司四费合计9.1亿元同比+1.4亿元环比+0.1亿元费用率上看整体费用率12.9%同比+2.1pct环比+1.6pct分拆来看24Q3公司销售&财务费用率维持平稳管理费用率3.6%同比+0.3pct环比 - 0.8pct研发费用率4.7%同比+1.8pct环比+2.0pct[7] 财务报表及预测指标 - 给出了平煤股份2023A - 2026E的利润表（包括营业总收入营业成本毛利等多项指标）资产负债表（包括货币资金交易性金融资产应收账款等多项指标）现金流量表（包括经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额等多项指标）以及基本指标（包括每股收益每股经营现金流市盈率等多项指标）[18]

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-110 平顶山天安煤业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 （修订稿） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ●回购股份的用途：本次回购股份拟用于股权激励或员工持股计 划。若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内实施 上述用途，未使用部分股份将被注销。 ●回购资金总额：本次回购股份的资金总额不低于人民币50,000 万元（含）且不超过人民币 100,000 万元（含）。 ●拟回购价格：不超过人民币 14.36 元/股，该价格不高于公司 董事会通过回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。 ●回购期限：自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 ●回购资金来源：中国工商银行平顶山分行提供的专项贷款及公 司自有资金。 上述风险可能导致本次回购计划无法顺利实施，回购方案实施过 程中出现前述风险情形的，公司将及时履行信息披露义务并说明拟采 取的应对措施。公司将在回购期限内，根据公司董事会授 ...

回购计划 - 回购资金总额不低于50,000万元且不超过100,000万元[2][17][19] - 拟回购价格不超过14.36元/股，不高于前30个交易日均价150%[2][17] - 拟回购数量约3482万股至6964万股，占总股本1.41%至2.81%[17][19][21] - 回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[3][12] - 回购资金来源为专项贷款及自有资金，贷款不超7亿，期限1年[3][20] - 回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，未使用将注销[2][9][17][19][22] 股权情况 - 截至2024年9月30日，总资产738.2911亿元，净资产278.5932亿元[23] - 假设回购10亿，占总资产、净资产比重分别为1.35%、3.59%[23] - 2024年7 - 8月控股股东增持2476.39万股，占已发行总股份1%[25] - 相关主体未来3、6个月暂无减持计划[3][25] 其他事项 - 2024年10月30日董事会通过回购方案，无需股东大会审议[7] - 回购通过上交所集中竞价交易，已开立专用账户[10][11][32] - 回购存在股价超上限等无法实施风险[31] - 董事会授权董事长办理回购事宜，有效期至办理完毕[29]

股票代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-108 平顶山天安煤业股份有限公司 关于召开 2024 年三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 19 日(星期二)上午 11:00-12:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 12 日(星期二)至 11 月 18 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司邮箱 pmgftzzgx@163.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普 遍关注的问题进行回答。 （二） 会议召开地点：上证路演中心 （三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、 参加人员 董事长：焦振营 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 26 日发布公司 2024 年三季度报告， ...

根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告 回购股份决议的前一个交易日（即 2024 年 10 月 30 日）登记在册的 前十大股东和前十大无限售条件股东的名称及持股数量、比例情况公 告如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 占总股本比例（%） | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国平煤神马控股集团有限公司 | 1,091,731,247 | 44.11 | | 2 | 瑞众人寿保险有限责任公司－自有 | 82,508,738 | 3.33 | | | 资金 | | | | 3 | 香港中央结算有限公司 | 33,267,087 | 1.34 | | 4 | 中央汇金资产管理有限责任公司 | 31,761,092 | 1.28 | | 5 | 招商银行股份有限公司－上证红利 | 31,716,990 | 1.28 | | | 交易型开放式指数证券投资基金 | | | | 6 | 上海伊洛私募基金管理有限公司－ | 30,021,500 | 1.21 | | | 君安 2 号伊洛私募证 ...

平顶山天安煤业股份有限公司 证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-107 | | | 新疆托里 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 新疆维吾 | 县塔城白 | | | | 详查 | | 1 | 尔自治区 | 杨河矿区 | 煤 | 新疆托里县塔城 | 64.89 | /16.68 亿 | | | 自然资源 | 铁厂沟一 | | 白杨河矿区 | | 吨 | | | 厅 | 号井煤矿 | | | | | | | | 勘查 | | | | | 二、对公司的影响 此次竞得新疆托里县塔城白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探 矿权并完成转采矿权手续后，可以增加公司煤炭资源储量，有利于提 高公司核心竞争力和持续盈利能力，符合公司战略发展要求，确保公 司可持续发展。 关于竞拍煤勘探探矿权成交结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带责任 重要内容提示： ●平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称公司）参与了新疆维 吾尔自治区自然资源厅 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024 前三季度公司实现营业收入 233.19 亿元，同比增长 0.06%;归母净利润 20.45亿元，同比减少 34.82% [1] - 2024Q3 公司实现营业收入 70.65 亿元,同比减少 0.87%,环比减少 11.80%;归母净利润 6.52 亿元,同比减少 27.81%,环比增长 0.03% [1] - 煤炭业务:Q3成本下滑明显,产销量有所下降 [1] - 公司发布股份回购方案,拟回购不低于5亿元且不超过10亿元的股份 [1] - 公司发布员工持股计划,参与员工总人数预计约2002人 [1] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为30,644百万元,同比下降3% [1] - 2024年归母净利润预计为2,822百万元,同比下降30% [1] - 2024年每股收益预计为1.14元,对应PE为9.0X [1] - 公司资产负债率维持在60%左右,流动比率在0.8-1.3之间 [3] - 公司资产周转率维持在0.4左右,应收账款周转天数在36天左右 [3]

报告公司投资评级 - 买入 (维持) [1] 报告的核心观点 - 平煤股份发布2024年三季度报告，前三季度公司实现营业收入233.19亿元，同比增长0.78%；归母净利润20.45亿元，同比减少34.91%；经营活动产生的现金流量净额59.98亿元，同比减少13.12%；基本每股收益0.8406元，同比减少38.06%；加权平均净资产收益率7.09%，同比减少5.86个百分点 [1] - 第三季度公司实现营业收入70.08亿元，同比减少1.90%；归母净利润6.52亿元，同比减少27.89%；基本每股收益0.2682元，同比减少31.37%；加权平均净资产收益率2.32%，同比减少1.59个百分点 [1] - 公司加强成本管控，单三季度业绩降幅收窄 [1] - 焦煤价格存在修复的预期 [1] - 公司增资新疆控股子公司，拓展省外资源优质区域项目 [2] - 公司开启新一轮股份回购，回购资金总额为5—10亿元，回购的股份拟用于股权激励或员工持股计划 [3] - 公司控股股东及高管增持股份，彰显对公司长期价值的认可 [3] - 预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润分别为28.47亿元、33.15亿元和35.57亿元，对应每股收益分别为1.15、1.34和1.44元/股，维持公司"买入"投资评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：9.91元 [1] - 一年内最高/最低：14.77元/7.84元 [1] - 沪深300指数：3,889.45 [1] - 市净率：1.00倍 [1] - 流通市值：244.71亿元 [1] 基础数据 - 每股净资产：9.92元 [1] - 每股经营现金流：2.42元 [1] - 毛利率：27.30% [1] - 净资产收益率_摊薄：7.34% [1] - 资产负债率：58.59% [1] - 总股本/流通股：247,514.59万股/246,934.81万股 [1] 业绩表现 - 前三季度营业收入：233.19亿元，同比增长0.78% [1] - 前三季度归母净利润：20.45亿元，同比减少34.91% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额：59.98亿元，同比减少13.12% [1] - 前三季度基本每股收益：0.8406元，同比减少38.06% [1] - 前三季度加权平均净资产收益率：7.09%，同比减少5.86个百分点 [1] - 第三季度营业收入：70.08亿元，同比减少1.90% [1] - 第三季度归母净利润：6.52亿元，同比减少27.89% [1] - 第三季度基本每股收益：0.2682元，同比减少31.37% [1] - 第三季度加权平均净资产收益率：2.32%，同比减少1.59个百分点 [1] 成本管控 - 公司通过压降成本，使得第三季度毛利率环比提升3.74个百分点，单季度业绩下降幅度环比有所收窄 [1] 焦煤价格 - 2024年焦煤价格整体下行，10月30日平顶山产焦煤车板价1920元/吨，较上半年末价格下调200元/吨，较年初价格下降400元/吨 [1] - 考虑到宏观政策刺激，需求端在11—12月存在回暖预期，下游钢厂补库需求支撑焦煤价格，焦煤作为重要的战略资源，价格或将回升反弹 [1] 股份回购与增持 - 公司开启新一轮股份回购，回购资金总额为5—10亿元，回购的股份拟用于股权激励或员工持股计划 [3] - 公司控股股东及高管增持股份，彰显对公司长期价值的认可 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润分别为28.47亿元、33.15亿元和35.57亿元，对应每股收益分别为1.15、1.34和1.44元/股，维持公司"买入"投资评级 [4] 财务报表预测 - 2024-2026年营业收入预计分别为29,901百万元、33,485百万元和35,389百万元 [5] - 2024-2026年归属于上市公司股东的净利润预计分别为2,847百万元、3,315百万元和3,557百万元 [5] - 2024-2026年每股收益预计分别为1.15元、1.34元和1.44元 [5] 财务比率 - 2024-2026年市盈率预计分别为8.62倍、7.40倍和6.90倍 [5] - 2024-2026年市净率预计分别为0.83倍、0.78倍和0.73倍 [13] - 2024-2026年EV/EBITDA预计分别为4.02倍、3.29倍和2.98倍 [13]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司回购、大股东及管理层增持彰显发展信心 - 公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过14.36元/股，有助于增强投资者信心 [2] - 公司控股股东将在未来6个月内增持不低于3亿元且不超过6亿元的公司股份，公司董事长和总经理也通过自有资金增持公司股份，彰显对公司未来发展的信心 [2] - 公司拟推出员工持股计划，股份来源于上市公司回购，合计不超过2844.0万股，约占公司总股本的1.15%，旨在调动员工积极性 [2] 公司焦煤产能有望扩张 - 集团承诺将在建项目夏店矿（设计产能150万吨/年）和梁北二井（设计产能120万吨/年）在投产后36个月内转让给上市公司或其子公司，公司焦煤产能有望迎来外延增长 [2] 公司维持高比例分红 - 根据公司《2023~2025年股东分红回报规划》，在满足现金分红条件下，公司将每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%，预计2024年股息率为5.7% [2] 财务数据总结 营业收入及增长情况 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为31,647/32,584/33,452百万元，增长率分别为0.3%/2.96%/2.66% [3] 盈利能力 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2,321/2,580/2,816百万元，增长率分别为-42%/11.12%/9.15% [3] - 预计2024-2026年公司每股收益分别为0.94/1.04/1.14元 [3] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为25.19%/25.63%/26.07%，净利润率分别为7.34%/7.92%/8.42% [5] 偿债能力 - 预计2024-2026年公司流动比率分别为0.52/0.55/0.59，速动比率分别为0.45/0.49/0.52，资产负债率分别为59.80%/58.63%/57.39% [5] 估值水平 - 预计2024-2026年公司PE分别为11/10/9倍，PB分别为0.9/0.8/0.8倍 [3] - 预计2024-2026年公司EV/EBITDA分别为3.85/3.71/3.58倍，股息收益率分别为5.74%/6.37%/6.96% [6]

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-105 平顶山天安煤业股份有限公司 ●回购资金来源：中国工商银行平顶山分行提供的专项贷款及公 司自有资金。 ●相关股东是否存在减持计划：截至本公告披露日，公司控股股 东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及持股 5%以上股东，在 未来 3 个月、未来 6 个月内暂无股份减持计划。若上述主体后续拟实 施股份减持计划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。 ●相关风险提示： （一）若本次回购股份期限内,公司股票价格持续超出回购方案 披露的价格上限，可能存在回购方案无法实施的风险。 关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ●回购股份的用途：本次回购股份拟用于股权激励或员工持股计 划。若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内实施 上述用途，未使用部分股份将被注销。 ●回购资金总额：本次回购股份的资金总额不低于人民币50,000 万元（含）且不超过人民币 100,000 万元（含）。 ●拟 ...