可控核聚变概念市场表现 - A股市场午后可控核聚变概念板块出现局部走强行情 [1] - 王子新材股价直线涨停 [1] - 利柏特股价一度逼近涨停 [1] - 国光电气、国机重装、合锻智能、常辅股份、辰光医疗等公司股价跟涨 [1] 行业事件与市场预期 - 2026核聚变能科技与产业大会定于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办 [1] - 根据浙商证券研报预测，到2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达到2660亿元人民币 [1]

市场整体表现 - 沪指12月26日上涨0.10% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有19个，涨幅居前的行业为有色金属、电力设备，涨幅分别为3.69%、1.40% [1] - 跌幅居前的行业为电子、轻工制造，跌幅分别为0.71%、0.61% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出232.84亿元 [1] - 有8个行业主力资金净流入，电力设备行业主力资金净流入规模居首，全天净流入资金85.60亿元，其次是有色金属行业，净流入资金为38.14亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有23个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金116.74亿元，其次是通信行业，净流出资金为55.15亿元，净流出资金较多的还有机械设备、医药生物、汽车等行业 [1] 机械设备行业整体情况 - 机械设备行业今日上涨0.29% [1][2] - 该行业全天主力资金净流出48.56亿元 [2] - 该行业所属的个股共531只，今日上涨的有158只，涨停的有9只；下跌的有365只 [2] 机械设备行业个股资金流入 - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有166只，其中，净流入资金超亿元的有8只 [2] - 净流入资金居首的是巨力索具，今日净流入资金5.24亿元，紧随其后的是中核科技、杰瑞股份，净流入资金分别为4.24亿元、1.94亿元 [2] - 资金流入榜前列个股包括：巨力索具（涨6.80%，流入5.24亿元）、中核科技（涨10.02%，流入4.24亿元）、杰瑞股份（涨6.13%，流入1.94亿元）、雪人集团（涨4.15%，流入1.91亿元）、泰尔股份（涨10.06%，流入1.66亿元）[2] 机械设备行业个股资金流出 - 机械设备行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有20只 [2] - 净流出资金居前的有英维克、国机重装、昊志机电，净流出资金分别为4.75亿元、4.39亿元、3.93亿元 [2] - 资金流出榜前列个股包括：英维克（跌0.20%，流出4.75亿元）、国机重装（跌1.17%，流出4.39亿元）、昊志机电（涨7.60%，流出3.93亿元）、航天工程（涨5.26%，流出2.38亿元）、新莱应材（跌4.15%，流出2.04亿元）[3]

公司业务与市场地位 - 公司是中国最大的重型设备制造商之一，产品覆盖能源及工业领域各类大型设备 [1] - 公司具备重型燃气轮机转子、核电主管道、核聚变磁体结构件等极限关键设备供货能力 [1] 海外业务与财务表现 - 公司海外收入占比从2022年的20.2%提升至2024年的30.8% [1] - 海外总包项目持续拓展、海外燃气轮机相关设备供不应求，带动公司国际化与毛利水平持续提升 [1] 核能及前沿技术业务 - 可控核聚变方面，公司已在聚变装置关键磁体结构件取得实质性订单，具备先发制造经验 [1] - 公司有望在后续聚变项目推进中持续受益 [1] 潜在业务催化剂 - 海外总包与燃气轮机项目持续落地 [1] - 中国核电机组批复节奏超预期 [1] - 可控核聚变项目招投标超预期 [1]

股价与交易表现 - 12月26日盘中下跌2.14%，报5.03元/股，成交5.49亿元，换手率1.51%，总市值362.84亿元 [1] - 当日主力资金净流出5718.86万元，特大单净卖出3159.1万元，大单净卖出2600万元 [1] - 今年以来股价上涨63.31%，但近5个交易日下跌9.69%，近20日上涨54.77%，近60日上涨50.60% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为12月16日，龙虎榜净卖出1.80亿元，买入总额1.71亿元（占总成交额6.53%），卖出总额3.51亿元（占总成交额13.39%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为国机重型装备集团股份有限公司，位于四川省德阳市，成立于2001年12月30日，于2020年6月8日上市 [2] - 主营业务涉及重大技术装备研发制造、工程设计与总承包、带资运营、进出口贸易等 [2] - 主营业务收入构成：冶金装备34.67%，工程承包18.61%，制造服务16.91%，高端大型铸锻件15.35%，石化装备4.66%，投资运营4.25%，锻压挤压设备3.33%，其他2.23% [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，概念板块包括工程机械、核聚变、大飞机、海洋经济、机械等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入102.17亿元，同比增长14.14%，归母净利润4.36亿元，同比增长5.30% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数9.25万户，较上期增加23.42%，人均流通股78015股，较上期减少18.97% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股7286.42万股 [3]

券商评级与目标价概览 - 12月25日，券商共发布5次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：三联虹普（目标价20.00元，涨幅24.53%）、王府井（目标价18.00元，涨幅19.05%）、南京证券（目标价9.45元，涨幅18.13%）[1] - 目标价涨幅排名居后的公司包括：恒力石化（目标价24.00元，涨幅15.72%）、拓普集团（目标价81.00元，涨幅12.77%）[2] 券商推荐与评级调高 - 12月25日，共有20家上市公司获得券商推荐，其中领益智造获得2家券商推荐，国机重装、南京证券等获得1家推荐[2] - 评级调高方面，当日有1家次评级调高，中邮证券将北京君正的评级从“增持”调高至“买入”[3] 首次覆盖情况 - 12月25日，券商共给出7次首次覆盖评级，涉及7家不同公司[4] - 获得首次覆盖的公司及评级包括：国机重装（爱建证券，买入）、南京证券（华创证券，推荐）、金固股份（开源证券，买入）、东方精工（爱建证券，买入）、东威科技（爱建证券，买入）、华秦科技（国海证券，买入）、胜宏科技（首创证券，买入）[5] 涉及公司与行业分布 - 涉及公司按行业分类：专业工程（三联虹普）、一般零售（王府井）、证券（南京证券）、石油化工（恒力石化）、汽车零部件（拓普集团、金固股份）、消费电子（领益智造）、专用设备（国机重装、东方精工）、航空装备（华秦科技）、元件（胜宏科技）、半导体（北京君正）[1][2][3][4][5] - 活跃券商机构包括：中信证券、华创证券、群益证券(香港)、中邮证券、爱建证券、开源证券、国海证券、首创证券[2][3][4][5]

券商评级与目标价概览 - 12月25日，券商共发布5次目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为三联虹普、王府井、南京证券，涨幅分别为24.53%、19.05%、18.13% [1] - 三联虹普获中信证券给予“买入”评级，目标价20.00元，属于专业工程行业 [1][2] - 王府井获中信证券给予“买入”评级，目标价18.00元，属于一般零售行业 [1][2] - 南京证券获华创证券给予“推荐”评级，目标价9.45元，属于证券行业 [1][2] - 恒力石化获中信证券给予“买入”评级，目标价24.00元，目标涨幅15.72% [2] - 拓普集团获群益证券(香港)给予“买进”评级，目标价81.00元，目标涨幅12.77% [2] 券商推荐关注度 - 12月25日，共有20家上市公司获得券商推荐 [2] - 领益智造获得2家券商推荐，收盘价为15.84元，属于消费电子行业 [2][3] - 国机重装、南京证券等公司获得1家券商推荐 [2] 评级调高情况 - 12月25日，券商调高上市公司评级共1家次 [4] - 中邮证券将北京君正的评级从“增持”调高至“买入”，该公司属于半导体行业 [4][5] 首次覆盖情况 - 12月25日，券商共给出7次首次覆盖评级 [5] - 爱建证券首次覆盖国机重装、东方精工、东威科技，均给予“买入”评级，三家公司均属于专用设备行业 [5][6] - 华创证券首次覆盖南京证券，给予“推荐”评级，属于证券行业 [5][6] - 开源证券首次覆盖金固股份，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业 [5][6] - 国海证券首次覆盖华秦科技，给予“买入”评级，属于航空装备行业 [6] - 首创证券首次覆盖胜宏科技，给予“买入”评级，属于元件行业 [6]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予国机重装“买入”评级 [6] - 核心观点：公司作为能源装备国之重器，在AI时代数据中心电力需求激增及核能产业发展的背景下，凭借在重型燃气轮机、核电及可控核聚变等关键设备领域的制造能力，通过海外业务拓展实现全球化破局，驱动收入与利润增长 [1][6] 行业前景与驱动因素 - **燃气轮机**：根据IEA基准情景预测，2030年全球数据中心电力需求将达945TWh，较2024年的415TWh实现翻倍增长，燃气轮机因建设周期短、成本较低，可匹配海外数据中心快速投产需求，预计海外市场景气度持续提升 [6] - **核电与可控核聚变**：中国2020-2025年核电机组批复量分别为4、5、10、10、11、10台，预计后续审批保持积极节奏，同时可控核聚变项目正由科研阶段向工程化示范推进，核能设备需求持续释放 [6] - **可控核聚变市场**：全球核聚变市场规模逐年攀升，中国多个可控核聚变项目（如EAST、BEST、CRAFT、CFEDR）已启动或持续招标，其中CFEDR项目总投资额估算达1200亿元，目标在2040年实现100-200兆瓦净功率输出，为公司带来潜在订单机会 [23] 公司业务与竞争优势 - 公司是中国最大的重型设备制造商之一，产品覆盖能源及工业领域大型设备，具备重型燃气轮机转子、核电主管道、核聚变磁体结构件等极限关键设备供货能力 [6] - 海外业务拓展成效显著：海外收入占比从2022年的20.2%提升至2024年的30.8%，带动公司国际化与毛利水平持续提升 [6] - 在可控核聚变领域已取得实质性进展：公司已在聚变装置关键磁体结构件取得实质性订单，具备先发制造经验，有望在后续聚变项目推进中持续受益 [6] 财务预测与业绩展望 - **收入预测**：预计2025E/2026E/2027E营业收入分别为143.34亿元、160.56亿元、178.83亿元，同比增长13.1%、12.0%、11.4% [5][6] - **净利润预测**：预计2025E/2026E/2027E归母净利润分别为5.33亿元、6.30亿元、7.20亿元，同比增长23.4%、18.2%、14.3% [5][6] - **分部收入增长预测 (2025E-2027E)**： - 工程总承包收入同比增长17%、15%、14% [6] - 制造服务收入同比增长32%、27%、24% [6] - 冶金专用装备收入同比增长7%、6%、5% [6] - 高端大型铸锻件收入同比增长7%、5%、4% [6] - **盈利能力指标**：预计2025E-2027E整体毛利率分别为14.6%、14.4%、14.1%，归母净利润率预计从2025E的4.0%提升至2027E的4.3%，ROE从2025E的3.6%提升至2027E的4.4% [5][29] - **估值**：基于2025年12月24日收盘价5.20元，对应2025E/2026E/2027E市盈率分别为76.2倍、64.5倍、56.4倍，低于部分可比公司2025E平均市盈率139.67倍 [5][6][26] 股价催化剂 - 海外总包与燃气轮机项目持续落地 [6] - 中国核电机组批复节奏超预期 [6] - 可控核聚变项目招投标超预期 [6]

市场整体表现 - 2023年12月19日，上证指数报收3890.45点，上涨0.36%，深证成指报收13140.22点，上涨0.66% [1] - 同日，专用设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨1.39%，涨幅领先于大盘指数 [1] 领涨个股表现 - 凯格精机（301338）领涨板块，收盘价72.56元，单日涨幅达11.29%，成交量为7.34万手，成交额为5.19亿元 [1] - 中邮科技（688648）涨幅紧随其后，达10.94%，收盘价58.49元，成交额4.76亿元 [1] - 中国一重（601106）、大连重工（002204）、航天工程（603698）及洪田股份（603800）均以涨停报收，涨幅分别为10.06%、10.04%、10.01%和9.99% [1] - 其他涨幅居前的个股包括国机重装（6.70%）、威马农机（5.81%）、南矿集团（5.42%）和厚普股份（5.31%） [1] 板块资金流向 - 当日专用设备板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为4.66亿元，同时散户资金净流入1.53亿元 [2] - 游资资金则呈现净流出状态，净流出额为6.19亿元 [2] 个股资金流向详情 - 航天工程（603698）主力资金净流入最为显著，达3.77亿元，占其成交额的32.18% [2] - 中国一重（601106）主力资金净流入3.38亿元，占其成交额的42.32% [2] - 国机重装（601399）主力资金净流入2.23亿元，大连重工（002204）主力资金净流入1.43亿元 [2] - 洪田股份（603800）、凯格精机（301338）等个股也获得主力资金净流入，分别为7026.74万元和4829.38万元 [2] - 航天工程、中国一重、大连重工等个股在获得主力资金大幅流入的同时，均伴随游资的净流出 [2]

可控核聚变板块市场表现 - 12月19日，A股可控核聚变板块指数报2167.03点，涨幅达2.88% [1] - 板块内个股普涨，宏微科技以14.62%的涨幅领涨，常辅股份涨11.28%，王子新材、四创电子、百利电气、国泰集团均涨停，雪人集团、国机重装、海陆重工等大幅跟涨 [1] - 个股具体表现：宏微科技最新价28.06元涨14.62%，常辅股份36.41元涨11.28%，王子新材17.79元涨10.02%，四创电子31.19元涨10.02%，百利电气7.14元涨10.02%，国泰集团14.21元涨9.98%，雪人集团20.06元涨8.49%，国机重装5.65元涨8.24%，海陆重工12.76元涨7.50% [2][3] 板块异动核心驱动政策 - 板块异动核心驱动源自安徽省政府发布的“十五五”规划建议，该文件明确将核聚变能列为未来产业核心培育方向 [3] - 文件提出深入实施未来产业培育壮大工程，推动量子科技、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点 [4] - 文件具体指出，瞄准全球首次演示聚变发电，实施“燃烧等离子体”国际科学计划，加快聚变能商业应用 [4] - 在能源体系建设层面，文件提出持续提高新能源供给比重，推进化石能源替代，拓展风电、光伏场景，与核聚变能发展形成协同效应 [4] - 分析认为，安徽的“十五五”规划建议为板块提供了政策锚点，叠加安徽的科研重镇属性，推升了板块情绪 [4] 产业链公司具体布局 - 国泰集团通过子公司布局核聚变核心材料领域，高纯钽、铌是聚变超导腔和射频窗口的核心材料 [5] - 其控股子公司拓泓新材年产能500吨钽铌化合物，全资子公司三石有色年产能1000吨钽铌化合物，是国内一流的钽铌湿法冶炼龙头企业 [5] - 三石有色已实现4条生产线贯通，提炼出高纯氢氧化铌实验品，终端产品有望进入超导腔、光模块等领域 [5] 行业阶段与估值逻辑 - 可控核聚变仍处技术验证向工程化示范过渡的早期阶段，政策暂未带来业绩即时兑现 [6] - 长期来看，政策落地将重塑板块估值体系，推动估值逻辑从“主题炒作”向“业绩兑现预期”切换 [6] 全球市场动态与资本布局 - 全球核聚变赛道正成为资本跨界布局的重要方向，特朗普媒体科技集团计划与核聚变初创公司TAE Technologies合并，拟组建全球首批公开上市的核聚变企业之一 [7] - 该交易估值超过60亿美元，完成后双方股东将各持有新公司约半数股份 [7] - 分析认为，这一动作折射出全球核聚变技术商业化进程预期持续升温，也凸显出新能源技术与人工智能等新兴产业的协同发展逻辑已成为资本市场研判前沿赛道的核心维度 [7]

可控核聚变概念股市场表现 - 2023年12月19日，A股市场可控核聚变相关股票出现显著上涨行情 [1] - 宏微科技股价涨幅超过17%，常辅股份涨幅超过15%，哈焊华通涨幅超过10% [1] - 王子新材、四创电子、百利电气、国泰集团四家公司股价涨停，涨幅达到10% [1] - 雪人集团、海陆重工、国机重装股价涨幅超过9%，中国核建涨幅超过6% [1] - 大西洋、融发核电、爱科赛博、国光电气、西部超导、安泰科技股价涨幅均超过5% [1]