绿色动力环保集团股份有限公司 A 股限制性股票激励计划管理办法 第一章 总则 第一条 为促进绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称"绿 色动力"或"公司"）长远战略目标的实现，完善公司治理，保持公 司在人才竞争中的优势，提升公司可持续发展能力，促进股东价值的 最大化，实现国有资产保值增值，公司利用限制性股票激励计划建立 有效的激励、约束机制，特制定《绿色动力环保集团股份有限公司 A 股限制性股票激励计划管理办法》（以下简称"本管理办法"）。 第二条 本管理办法旨在明确绿色动力内部相关机构和部门对 限制性股票激励计划相关事宜及实施环节的管理权责，合理搭建管理 制度和流程，保证激励计划的顺利实施。 二、限制性股票激励计划的监督机构为公司董事会薪酬与考核委 1 员会。 三、限制性股票激励计划相关事宜的执行部门包括：人力资源部、 财务管理部、董事会办公室、审计部等。 第二章 各管理机构的主要职责 第三条 公司内部严格按照本办法中规定的内容对限制性股票 激励计划进行管理，相关机构和部门积极配合协作，有效推动激励计 划的实施, 制定本激励计划坚持下列三个原则。 一、坚持依法规范，公开透明，遵循法律法规和《公司章程》规 定 ...

证券代码：601330 证券简称：绿色动力 公告编号：临 2025-060 转债代码：113054 转债简称：绿动转债 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 担保对象 被担保人名称 惠州绿色动力环境服务有限公司 本次担保金额 9,600.00 万元 实际为其提供的担保余额 9,444.24 万元 是否在前期预计额度内 □是 否 □不适用：_________ 本次担保是否有反担保 □是 否 □不适用：_________ 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 子公司对外担保余额（万元） | 670,179.37 | | 对外担保余额占上市公司最近一 期经审计净资产的比例（%） | 83.22 | | 特别风险提示（如有请勾选） | 对外担保余额超过上市公司最近一期经 | | | 审计净资产 50% | | | □对外担保余额超过上市公司最近一期经 | | | 审计净资产 100% | | | □对合 ...

绿色动力环保集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 A 股代码：601330 A 股简称：绿色动力 H 股代码：01330 H 股简称：绿色动力环保 转债代码：113054 转债简称：绿动转债 绿色动力环保集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营业收入 | 897,947,390.13 | 1.64 | 2,581,821,272.73 | 1.49 | | 利润 ...

财报审议 - 审议通过《2025年第三季度报告》，9票赞成[1][2] 贷款担保 - 同意惠州三合一公司申请不超1.2亿元、期限不超10年固定资产贷款置换原存量贷款，公司按80%持股比例提供担保[3][4] - 为惠州三合一公司提供担保事项需提交股东会审议[6] 转债决策 - 同意本次不向下修正“绿动转债”转股价格，未来十二个月内不提出修正方案[6] 激励计划 - 同意更新A股限制性股票激励计划相关文件，8票赞成，需提交股东会审议[7] 股东会安排 - 同意召开2025年第三次临时股东会，时间为11月19日，地点在深圳，9票赞成[8][9]

激励计划主体 - 公司具备实施股权激励计划主体资格[2] - 激励对象主体资格合法有效[3][4] 激励计划内容 - 首次授予激励对象为公司多类骨干[2] - 激励计划不包括特定人员[4] - 激励计划内容合规且未损害股东利益[4] 激励计划影响 - 公司不为激励对象提供财务资助[5] - 实施激励计划有助于建立长效机制[5] - 实施激励计划利于公司长远发展[5][6] 激励计划审批 - 董事会薪酬与考核委员会同意实施[6] - 激励对象符合相关条件[6]

可转债发行 - 2022年2月25日发行A股可转债2360万张，总额23.60亿元，期限6年[3] - 债券票面利率第一年至第六年分别为0.20%、0.40%、0.60%、1.50%、1.80%、2.00%[3][4] 转股价格 - “绿动转债”初始转股价格9.82元/股，当前9.15元/股[4] 价格修正 - 2025年9 - 10月A股股票触发转股价格向下修正条款[8] - 2025年10月28日决定本次不向下修正转股价格[2][8][9] - 2025年10月28日至2026年10月27日若再触发亦不修正[2][9] - 2026年10月28日起再触发董事会开会决定[2][9]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为8.98亿元，同比增长1.64% [1] - 第三季度净利润为2.49亿元，同比增长24.24% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为25.82亿元，同比增长1.49% [1] - 前三季度累计净利润为6.26亿元，同比增长24.39% [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 四中全会将绿色化提升为贯穿经济社会发展全过程的系统性工程，以碳达峰碳中和为目标牵引，为环保行业带来系统性投资机遇[9][11] - 要素市场化改革（如垃圾处理费、污水处理费价格市场化）将增强环保资产盈利稳定性和现金流，推动优质运营资产价值重估[13] - 化债作为十五五重要任务，将解决地方政府应收款问题，优化环保企业资产负债表、改善现金流并带来减值冲回，推动板块估值修复[14] - 固废板块资本开支下降驱动自由现金流改善和分红提升，同时通过供热、IDC合作等模式提质增效，行业ROE和估值具备双升潜力[18][19][20][21] - 水务运营板块量价刚性，现金流拐点将至，水价改革有望重塑其成长性与估值体系，成为下一个垃圾焚烧板块[22][23] 政策跟踪总结 - 四中全会明确建设现代化产业体系需坚持绿色化方向，绿色转型举措包括加快构建碳排放双控制度、能源绿色低碳转型、产业结构绿色低碳转型及生产生活方式绿色低碳转型[11] - 投资建议聚焦清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇、垃圾焚烧发电/供热）和再生资源（生物燃料、再生塑料、危废资源化、锂电回收）两大方向[11][12] - 要素市场化配置体制机制完善将推动垃圾处理费、污水处理费等价格市场化，增强资产盈利稳定性并建立污染者付费制[13] - 化债任务积极稳妥化解地方政府债务风险，环保企业将受益于G端应收款解决带来的资产负债表优化、现金流改善、减值冲回增厚盈利及资金回笼推动新增投资[14] 固废板块观点总结 - 25Q3国补回收加速，25H1板块归母净利润同比增长8%，毛利率提升2.9个百分点，财务费用率下降0.6个百分点，运营提质增效主导业绩增长[4] - 25H1板块经营现金流净额69亿元（同比增长9%），资本开支38亿元（同比下降19%），简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元），自由现金流持续增厚[4] - 中期派息稳中有升，例如瀚蓝环境首次中期分红，光大环境中期每股派息同比增加0.01港元[4] - 经营提效措施包括吨发提升（25H1七家垃圾焚烧公司平均吨发同比提升1.8%）、供热加速（如海创供热量同比增170%）及IDC拓展和C端顺价推进[4] - 垃圾焚烧+IDC成为新趋势，三种合作模式下盈利增量弹性显著，最高可达817%，并能提升综合ROE[21] 水务运营观点总结 - 25H1板块自由现金流为-41亿元（24H1为-66亿元），预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支自26年开始大幅下降，自由现金流大增可期[4][22] - 参照垃圾焚烧板块，自由现金流转正后分红比例从21年低点18%连续提升至24年的40%，水务板块24年分红比例为34%，存在提升空间[4][22] - 水价改革重点在于保障合理投入回报，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩和红利持续增长，带来从防御到可持续增长的估值提升[22][23] - 25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准，水价市场化改革持续推进[4][23] 环卫装备市场跟踪 - 2025年1-9月环卫车总销量55737辆，同比增长4.17%，其中新能源环卫车销量9696辆，同比增长63.18%[24][26] - 2025年1-9月环卫新能源渗透率达17.40%，同比提升6.29个百分点[24][28] - 重点公司市占率：盈峰环境环卫车总销量市占率15.72%，新能源市占率30.12%；宇通重工新能源市占率15.08%；福龙马新能源市占率7.49%[30][32] - 25H1国内自动驾驶领域新项目超290个，其中无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%），已超24年全年金额[4] 细分领域市场动态 - 生物柴油：2025/10/17-2025/10/23生物柴油均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6555元/吨（周环比下降2.4%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利为-228元/吨[33] - 锂电回收：截至2025/10/24，碳酸锂价格7.54万元/吨（周环比上涨2.8%），硫酸钴价格9.20万元/吨（周环比上涨6.4%），模型测算单吨废料毛利为0.16万元/吨（周环比增加0.615万元/吨）[35][39] 公司跟踪与重点推荐 - 龙净环保拟向紫金矿业定增募资不超过20亿元，发行完成后紫金矿业持股比例从25%提升至33.76%，资金将用于补充流动资金，紫金矿业在绿电、储能、矿山装备等业务上持续赋能[4] - 重点推荐标的包括瀚蓝环境、高能环境、绿色动力环保、海螺创业、永兴股份、光大环境、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境、宇通重工等[4][13][14][23]

公司业务与产品 - 公司主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，核心产品为风电主齿轮箱 [11] - 公司构建了从前端开发设计、中端批量生产到后端运维服务的全业务链体系，具备从1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力 [6][12] - 产品具备等强度、等刚度、轻量化、平台模块化等优点，适用于中低风速、高海拔、高低温、海上潮湿腐蚀等严苛复杂工况，在功率密度、传动效率等指标上处于行业领先地位 [6][12] 市场地位与客户 - 2024年，公司全球市场占有率为10.36%，位列全球第三；中国市场占有率为16.22%，位列中国第二 [6][16] - 公司与金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等风电整机行业头部企业建立了稳定深入的合作关系，并被授予“最佳供应商”、“战略合作伙伴”等荣誉 [7][14][15] 研发与技术实力 - 公司共取得授权专利63项，其中发明专利24项，牵头或参与起草了7项国家或行业标准 [7][13] - 公司自主研发的“10-12MW级海上大兆瓦级齿轮箱”产品入选国家能源局2021年度能源领域首台（套）重大技术装备项目名录 [7][13] - 报告期内，公司研发费用分别为4365.00万元、11982.63万元、10130.00万元和7724.58万元，占营业收入的比例从1.40%提升至3.11% [19] 财务状况 - 2022年、2023年、2024年，公司营业收入分别为310779.94万元、444181.59万元和371533.98万元；归属于母公司所有者的净利润分别为54017.04万元、63395.60万元和53378.55万元 [20] - 报告期内，公司综合毛利率分别为23.10%、23.66%、25.29%和25.84%，相对平稳 [18] - 2025年1-6月，公司营业收入为248485.55万元，净利润为39371.50万元 [20] 行业前景与政策 - 在“双碳”目标推动下，风电行业快速发展，2023年全国风机招标容量达10567.6万千瓦，2024年达12527.5万千瓦 [27] - 2023年全国新增风电装机容量7937万千瓦，同比增长59.3%；2024年新增装机容量8699万千瓦，同比增长9.6% [27] - 2025年2月，国家多部门联合印发《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》，提出到2030年海洋能装机规模达到40万千瓦 [28] 行业市场规模与竞争 - 2024年，全球风电用主齿轮箱市场规模约为58.27亿美元，预计2030年将达到83.70亿美元；2024年中国市场规模约为33.58亿美元，预计2030年将达到39.03亿美元 [30] - 风电主齿轮箱行业技术壁垒高，市场集中度较高，头部化趋势明显，主要参与者包括威能极、采埃孚、南高齿等 [31] 发展战略与募投项目 - 公司发展战略是借助国家产业政策支持，抓住清洁能源发展机遇，通过募集资金投资项目实施，扩大生产规模，提升在大兆瓦产品和海上风电方面的战略布局 [21][22] - 本次募集资金投资项目包括“年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目”和“年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目”，旨在扩充产能、顺应风电机组大型化趋势 [36][37] 发行基本信息 - 公司本次公开发行股票4000.01万股，占发行后总股本的比例为10.00%，发行后总股本为40000.0100万股 [35] - 公司选择的上市标准为最近3年净利润均为正，且累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近3年营业收入累计不低于15亿元 [34]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 綠色動力環保集團股份有限公司 Dynagreen Environmental Protection Group Co., Ltd.* （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1330） 海外監管公告 本公告乃由綠色動力環保集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所 有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《關 於 實 施2025年中期權益分派時 「綠 動 轉 債」停 止 轉 股 的 提 示 性 公 告》，僅 供 參 閱。 二零二五年十月二十七日 於 本 公 告 日 期，執 行 董 事 為 成 蘇 寧 先 生 及 胡 聲 泳 先 生；非 執 行 董 事 為 趙 志 雄 先 生、胡 天 河 先 生、燕 春 旭 先 生 及 胡 勇 先 生；及 獨 ...