文章核心观点 A股银行股震荡走强，部分银行股价创新高 [1] 分组1 - 重庆银行涨逾2%，股价创阶段新高 [1] - 上海银行涨逾1%，创历史新高 [1] - 建设银行涨近1%，创历史新高 [1]

行业概况 - 14家上市城商行中已有14家披露2024年业绩，行业普遍面临信贷需求不足、营收净利承压、息差收窄的挑战，但部分银行通过地域优势和差异化经营实现亮眼增长 [1] - 头部城商行如江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行、南京银行2024年营收均超500亿元，虽规模不及国有大行，但营收增速表现突出 [1] - 14家城商行平均营收增速达5.31%，南京银行(11.32%)、江苏银行(8.78%)、宁波银行(8.19%)增速领先，江浙地区优质信贷资源支撑其持续增长 [2][3] 财务表现 - 营收方面：郑州银行同比下降5.78%至128.77亿元，主要因对公贷款业务(收入降至82.57亿元，占比64.12%)受房地产客户拖累 [3][4] - 净利润方面：青岛银行(20.16%)、杭州银行(18.07%)、齐鲁银行(17.77%)增速最高，山东省内两家银行形成良性竞争 [4] - 厦门银行归母净利润同比下降2.61%至25.94亿元，主因LPR下调导致息差收窄，利息净收入减少 [5][6] 资产质量 - 郑州银行不良贷款率1.79%，高于行业平均水平(城商行1.76%)，拨备覆盖率182.99%虽达标但低于江苏银行(208.75%) [7][9] - 杭州银行(不良率0.76%、拨备覆盖率541.45%)和宁波银行(不良率0.76%、拨备覆盖率389.35%)资产质量最优 [9] - 重庆银行2025年一季度不良率降至1.21%，显示资产质量持续优化 [9] 战略布局 - 北京银行资产规模突破4万亿元(同比+12.61%)，宁波银行达3.13万亿元，杭州银行突破2万亿元 [10] - 宁波银行聚焦汇率/利率管理，机构存款同比增长20.15%至2814亿元，零售公司存款增长16.54%至2812亿元，AUM达11282亿元(+14.3%) [11] - 北京银行提出六大创新应用方向，包括平台经营、财富经营等，计划通过数字化和金融市场业务补充息差收窄影响 [11]

市场表现 - A股市场全天探底回升 沪指涨0.26%至3276点 深证成指跌0.85%至9774.73点 创业板指跌1.21%至1907.11点[3][4] - 超4300只个股下跌 银行板块走强 农业银行、建设银行、上海银行创历史新高[7] - 黄金股震荡上涨 特力A、欧亚集团、*ST中润涨停 赤峰黄金等跟涨[8] 资金流向 - 主力资金净流入交通运输、银行、社会服务板块 净流出医药生物、电力设备、电子板块[9] - 巨轮智能获净流入5.98亿元 连云港获4.15亿元 寒武纪-U获2.42亿元[10] - 杭钢股份遭净流出6.55亿元 立讯精密遭5.86亿元 东山精密遭3.92亿元[11] 机构观点 - 银河证券认为短期市场仍需修复 红利相关有业绩底气且安全系数略高[12] - 东方证券指出经济数据表现强势 科技突破引领民间投资 市场调整或推动货币宽松落地[13]

文章核心观点 4月16日银行板块逆势走强，农业银行、建设银行、上海银行盘中创历史新高，重庆银行、江苏银行、沪农商行、光大银行等涨幅靠前 [1] 银行个股表现 - 农业银行、建设银行、上海银行盘中创出历史新高 [1] - 重庆银行、江苏银行、沪农商行、光大银行等涨幅靠前 [1]

文章核心观点 - 上海银行在《估值提升计划》中宣布多渠道稳定市值、增强投资者信心，构建良性循环为长期价值提升奠定基础 [1][2] 分组1：稳定市值举措 - 积极寻求主要股东支持，加强与主要股东沟通，深化产业金融、区域发展等领域战略合作，争取主要股东通过二级市场增持支持市值稳定 [1] - 鼓励董事、高管依法依规增持公司股份，及时披露持股变动信息，形成“利益共享、风险共担”机制 [1] - 加大对社保基金、保险资金等中长期资金的吸引力度，通过定向路演、主题开放日等展示优势，争取纳入其配置标的 [1] 分组2：现状与吸引力 - 近年来管理层多次增持股份，截至2024年末核心管理层持股比例稳定，与股东利益深度绑定 [1] - 公司当前低估值（2024年PB0.61x）与高股息率（4.67%）对中长期资金有较强吸引力 [1] 分组3：计划意义 - 股东增持与中长期资金引入计划是落实证监会市值管理要求的关键动作，构建“股东支持 - 管理层信心 - 投资者认同”良性循环，为长期价值提升奠定基础 [2]

文章核心观点 选取营收前8家A股上市城商行作为样本，分析其2024年经营成绩，包括营收、净利润、资产等方面表现，以及业绩驱动差异和资产质量情况 [2] 营收与净利润情况 - 2024年8家城商行营收、归母净利润均正增长，营收平均增速7.1%，归母净利润平均增速8.7% [2][3] - 江苏银行营收、归母净利润分别为808.2亿、318.4亿，居首且首破800亿、300亿 [3][4] - 宁波银行营收、归母净利润分别为666.3亿、271.3亿，排第2 [3][4] - 上海银行、南京银行营收超500亿，归母净利润超200亿 [3] - 杭州银行营收、归母净利润分别为383.8亿、169.8亿，排第5 [5] - 长沙银行、成都银行营收分别为259.4亿、229.8亿，排第6、7，长沙银行盈利能力弱 [5] - 重庆银行营收、归母净利润分别为136.8亿、51.2亿，排最后，增速也垫底 [4][5] - 南京银行营收增速最高，达11.3%，杭州银行归母净利润增速最高，达18.1% [2][6] 业绩驱动差异 - 宁波银行利息净收入逆势增长，2024年达479.9亿，同比增17.3%，营收占比提至72% [7][8] - 宁波银行手续费及佣金净收入46.6亿，同比降19.3%，投资收益137.1亿，同比增4.7%，公允价值变动损益大跌98.5% [9] - 重庆银行利息净收入101.8亿，较上年减2.6%，手续费及佣金净收入8.9亿，同比暴增115.7% [9] - 重庆银行投资收益23.6亿，较上年末增17.5%，公允价值变动损益1.1亿，较上年末减7.2% [10] - 2024年宁波银行、重庆银行个人业务利润承压，宁波银行个人业务营收、利润总额分别下滑2%、30%，重庆银行个人业务营收增26.2%，税前利润降28.9% [11] 资产与资产质量 - 2024年末7家城商行总资产同比双位数增长，江苏银行增速最高，达16.1%，至3.95万亿，上海银行增速仅4.6%，垫底 [12] - 重庆银行不良率最高，达1.25%，上海银行、长沙银行排第2、3，其余低于1% [14] - 重庆银行不良贷款拨备覆盖率最低，为245.08%，上海银行倒数第二，为269.81%，杭州银行最高，为541.45% [14] - 长三角5家城商行与成都银行拨备覆盖率较上一年末下滑，宁波银行下滑幅度最大，长沙银行、重庆银行有所提升 [14]

文章核心观点 公司依据证监会规定制定估值提升计划并经董事会审议通过，该计划围绕提升经营管理等一系列措施，旨在提升投资价值和股东回报能力，推动公司高质量发展 [2]。 估值提升计划的触发情形及审议程序 - 触发情形：2024年1月1日至12月31日，公司股票每日收盘价均低于对应年末经审计每股净资产，属于应制定估值提升计划情形 [3] - 审议程序：《上海银行股份有限公司估值提升计划》于2025年4月8日经董事会2025年第三次会议通过，16票同意、0票反对、0票弃权 [4] 估值提升计划的具体内容 坚持战略引领，提升经营发展质量 - 把握金融工作特性，坚持党建和战略引领，服务国家和区域战略，聚焦主业，提升专业化和精细化管理能力 [5] - 推进战略重点：深化客户经营，建立分层分类体系和营销模式，完善服务体系；深化数字化转型，实现科技引领和数据驱动；推进组织力建设，构建专业体系，深化改革，加强人才队伍建设 [6] - 深化业务转型发展：公司业务深耕重点区域，完善客群经营体系，打造特色业务，强化基础服务功能；零售业务以数字化转型为支撑，打造特色业务，发力高收益资产和中收业务；金融市场和同业业务深化同业客户经营，参与金融中心建设，加强投资管理和代客业务能力 [7] 做好金融“五篇大文章”，深入培育业务特色 - 深化科技金融专业化经营，做好园区和行业经营，扩容队伍，打造特色产品，优化审批机制 [8] - 提升绿色金融服务能力，完善产品服务体系，加强行业研究，布局转型金融和碳金融 [8] - 强化普惠金融服务优势，深耕区域市场，银政合作，研发特色产品，推进快贷业务 [8] - 打造养老金融品牌，完善以养老金金融为重点的服务体系 [8] - 提升数字金融服务竞争力，推动金融与数字技术融合，构建AI基础设施，探索人工智能应用 [9] 强化精细化管理，提升经营管理效率 - 深化风险管理体系建设，优化授信流程，提升信用风险管理能力，化解存量风险 [10] - 推进资本节约型发展，完善资本管理体系，压降无效资本占用 [10] - 细化定价管理，增强利率研判，调整定价策略，平衡贷款“量、价、险”，降低负债成本 [10][11] - 提升金融科技投产效能，深化科技业务融合，推进工程建设，探索新技术应用 [11] 重视投资者回报，稳定分红预期 - 公司长期重视投资者回报，上市以来累计派发现金股利450余亿元，超普通股融资金额4倍，2023年提升分红比例，2024年实施中期分红 [12] - 未来三年现金分红比例不低于30%，适时实施一年多次分红 [12] 加强投资者关系管理，增进市场价值认同 - 提升投关活动影响力，深化管理层参与，组织业绩说明会和路演活动 [13] - 深化与机构投资者沟通，加强队伍建设，创新交流形式 [13] - 保护中小投资者利益，利用多种渠道加强交流 [13] - 强化市场反馈传导，为公司战略和管理提供信息 [13] 完善信息披露，提升价值传导能力 - 加强信息披露规范性，依法合规编制披露报告和公告 [14] - 强化自愿性披露，完善信息展示框架，增加投资者关切信息 [14] - 创新传播形式，以多种形式开展报告解读和宣传 [14] - 完善ESG信息披露，发布高质量报告 [14] 争取股东支持，吸引中长期资金 - 加强与主要股东沟通，强化合作协同，争取股东增持 [15] - 鼓励董事和高管增持，披露持股变动信息 [16] - 把握中长期资金入市契机，加强路演推介 [16] 董事会对估值提升计划的说明 本次估值提升计划以提高公司质量为基础，考虑多种措施，注重长期价值和投资者利益，具有合理性和可行性，有助于提升投资价值 [16] 评估安排 公司将按监管要求评估估值提升计划实施效果，需完善的经董事会审议后披露 [17]

业绩相关 - 2024年1 - 4月25日每日收盘价均低于2022年末经审计每股净资产（14.16元/股）[5] - 2024年4月26日 - 12月31日每日收盘价均低于2023年末经审计每股净资产（15.39元/股）[5] - 自上市以来累计向普通股股东派发现金股利450余亿元，超普通股融资金额4倍[11] - 2023年度首次将现金分红比例提升至30%以上[11] - 实施2024年中期分红[11] - 计划2025 - 2027年每一年度现金分红比例不低于30%[11] 未来展望 - 《上海银行股份有限公司估值提升计划》于2025年4月8日经董事会通过[5] - 本次估值提升计划注重长期价值创造和投资者利益，具有合理性和可行性[15] - 本估值提升计划不代表公司对业绩、股价等指标或事项的承诺，目标实现有不确定性[17] 新策略 - 推进落实战略重点，包括深化客户经营、数字化转型和组织力建设[6] - 深化业务转型发展，涵盖公司业务、零售业务、金融市场和同业业务[7] - 做好金融“五篇大文章”，包括深化科技金融等[8] - 深化风险管理体系建设，提升信用风险管理水平，保持资产质量稳定[9] - 推进资本节约型发展，完善资本管理体系，提高资本使用效率和回报[10] - 细化定价管理，做好贷款“量、价、险”平衡，降低负债成本[10] - 提升金融科技投产效能，推进智芯、慧信工程建设，探索新技术应用[10] 其他 - 持续加强信息披露规范性，依法合规编制披露定期报告、临时公告[12] - 编制和发布高质量的ESG报告，展示公司ESG实践成效与特色[13] - 加强与主要股东沟通，争取其支持公司稳定市值，符合条件时实施增持[13] - 鼓励董事、高级管理人员依法依规实施增持并披露持股变动信息[13]

可转债发行 - 2021年1月25日公开发行20000万张可转债，总额200亿元，期限6年[4] 转股情况 - 截至2025年3月31日，累计182.8万元转债转股，股数177349股，占比0.0012%[4][6] - 2025年1 - 3月，11.1万元转债转股，股数12210股[6] 未转股情况 - 截至2025年3月31日，未转股金额199.98172亿元，占比99.9909%[4][6] 转股价格 - 初始转股价格11.03元/股，现调整为9.09元/股[5] 股本变化 - 2024年12月31日，无限售和总股本均为14206693839股[7] - 2025年3月31日，因转股均增加12210股，变为14206706049股[7]

文章核心观点 公司2024年度经营业绩良好，发展质量稳步提升，多项财务指标实现增长，不良贷款率连续两年下降 [1][2] 2024年度主要财务数据和指标 盈利指标 - 营业收入529.86亿元，同比增长4.79% [1] - 营业利润273.02亿元，同比增长4.89% [1] - 利润总额270.21亿元，同比增长4.34% [1] - 归属于母公司股东的净利润235.60亿元，同比增长4.50% [1] - 基本每股收益1.60元/股，同比增长4.58% [1] - 加权平均净资产收益率10.01%，较上年下降0.35个百分点 [1] 资产指标 - 资产总额32,266.56亿元，较上年末增长4.57% [1] - 归属于母公司股东的净资产2,541.93亿元，较上年增长6.54% [1] - 归属于母公司普通股股东的净资产2,342.36亿元，较上年增长7.14% [1] - 普通股总股本142.07亿股，与上年持平 [1] 资产质量指标 - 不良贷款率1.18%，较上年末下降0.03个百分点 [1] - 拨备覆盖率269.81%，较上年末下降2.85个百分点 [1] 经营业绩和财务状况说明 - 公司以战略引领，推进转型发展和结构调整，提高服务实体经济质效，推进数字化建设，完善风险管理体系 [2] - 全年营业收入同比增长4.79%，增速较前三季度提高4.11个百分点 [2] - 归属于母公司股东的净利润同比增长4.50%，增速较前三季度提高3.10个百分点 [2] - 2024年末资产总额较上年末增长4.57% [2] - 不良贷款余额较上年末减少0.25亿元，不良贷款率连续两年下降 [2] - 拨备覆盖率269.81%，整体拨备水平充足 [2] 报备文件 - 经公司董事长金煜、行长兼首席财务官施红敏、财务部门负责人张吉光签字并盖章的比较式资产负债表和利润表 [3]