军工板块市场表现 - 5月27日军工板块回调 航空航天ETF（159227）早盘震荡走低 午后跌幅收窄至0.51% [1] - 持仓股四创电子涨停 内蒙一机、广联航空、纳睿雷达、中国卫星、航亚科技等跟涨 [1] 行业基本面展望 - 2025年是"十四五"规划收官之年 国防军工行业有望摆脱低迷期 迎来全面复苏的景气拐点 [1] - 军工板块或进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [1] - 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [1] 军工新域新质主题 - 低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题年初以来高度活跃 [1] - 大军工新域新质主题将持续深化并反复演绎 [1] - 军工基本面回暖叠加主题活跃 将共同推动行业整体行情 [1] 航空航天ETF特点 - 跟踪国证航天指数 专注军工领域空天力量 [2] - 指数军工行业占比达99.2% 集中度高于中证军工和中证国防指数 [2] - 航空航天装备权重占比73% 显著高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） [2]

军工信息化概念板块表现 - 截至5月22日收盘，军工信息化概念上涨0.14%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内32股上涨，其中四创电子、王子新材、烽火电子涨停 [1] - 涨幅居前的个股包括*ST广道(8.66%)、国睿科技(7.39%)、航天南湖(4.23%) [1] - 跌幅居前的个股包括星网宇达(-5.04%)、*ST天微(-4.78%)、富士达(-4.56%) [1] 资金流向情况 - 军工信息化概念板块获主力资金净流入7.66亿元 [2] - 45股获主力资金净流入，其中6股主力资金净流入超亿元 [2] - 王子新材获主力资金净流入2.98亿元居首，银河电子(2.56亿元)、国睿科技(1.83亿元)、四创电子(1.29亿元)紧随其后 [2] - 资金流入比率方面，烽火电子(59.54%)、四创电子(42.92%)、银河电子(40.83%)位居前三 [3] 个股资金流动详情 - 主力资金净流入超亿元的个股还包括航天南湖(1.15亿元)、烽火电子(1.12亿元) [3] - 雷电微力、四川九洲、七一二等个股获主力资金净流入4000-5000万元 [3][4] - 资金净流出方面，星网宇达(-3941万元)、*ST天微(-735万元)等个股资金流出显著 [6][7] - 海格通信(-1.43亿元)、东土科技(-1.52亿元)等个股资金流出规模较大 [7] 板块横向比较 - 军工信息化概念涨幅(0.14%)低于手机游戏(0.33%)、太赫兹(0.32%)、Sora概念(0.31%)等板块 [2] - 军工信息化概念表现优于无线充电(0.11%)、语音技术(0.11%)等板块 [2] - 该板块表现明显好于跌幅居前的环氧丙烷(-3.41%)、石墨电极(-2.91%)、代糖概念(-2.86%)等板块 [2]

市场整体表现 - A股小幅波动 沪指跌0.03%至3386.70点 深成指跌0.24%至10269.51点 创业板指跌0.37%至2057.67点 [2][3] - 科创50指数逆势上涨0.25%至997.96点 万得全A微跌0.09%至5150.73点 [3] - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.55%至23696.46点 恒生科技指数跌0.50%至5315.88点 [4][5] 航天军工板块 - 板块整体上涨0.92% 四创电子涨停10.02%至22.73元 市值62亿 换手率4.15% [5][6] - 海特高科、国睿科技、银河电子等多股涨停 国睿科技市值达334.56亿 银河电子涨9.96%至5.08元 [5][6] - 晟楠科技大涨14.16%至38.30元 内蒙一机涨8.25%至12.47元 航天南湖涨6.11%至34.90元 [6] - 行业催化剂包括歼-10战机等先进装备实战应用 全球地缘政治动荡推动军贸需求 装备出口成为重要发展方向 [7] 半导体产业链 - 第三代半导体概念领涨1.82% 光刻工厂概念涨1.72% 汽车芯片概念涨1.68% [4] - 海特高新涨停 派瑞股份涨9.47%至15.26元 富乐德涨7.62%至43.91元 晶华微涨5.95%至26.87元 [7][8] - 士兰微涨3.47%市值422亿 纳芯微涨3.33%至180.81元 思瑞浦涨3.30%至151.67元 [8] - 行业驱动因素包括2025年全球半导体乐观增长预期 AI需求拉动 国产替代政策持续推进 [8] 个股表现 - 小鹏汽车港股一度涨超10% 成交额达21.24亿港元 一季度营收158.1亿元同比增长141.5% 毛利率15.6%创历史新高 [9][11] - 哔哩哔哩跌3.97%至140.20港元 阿里健康跌3.93%至4.64港元 百度集团跌2.90%至83.60港元 [5] - 比亚迪电子跌2.29%至34.15港元 舜宇光学科技跌1.72%至63.00港元 [5] 弱势板块 - 宠物经济概念跌2.00% 动力电池概念跌1.82% 锂电正极材料跌1.59% [4] - 新消费概念快速跳水 美容护理、软饮料、餐饮旅游等板块跌幅居前 [3][4]

军工电子板块市场表现 - 军工电子板块出现短线拉升行情 [1] - 国睿科技（600562）和四创电子（600990）涨停 [1] - 国科天成（301571）、国光电气、国博电子、雷电微力（301050）、航天南湖等公司股价纷纷走高 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入军工电子板块相关股票 [1]

公司业绩说明会召开情况 - 2024年度业绩说明会于2025年5月21日通过上证路演中心以图文及网络互动形式召开，公司董事长、总经理、独立董事等高管参会并与投资者交流 [1] 产能与订单情况 - 合肥生产基地主要成熟产品产线产能利用率基本满足当前订单需求，扩产计划将根据整体业务发展考虑 [1] 2025年第一季度财务表现 - 公司实现营业收入2 93亿元，归母净利润亏损2113万元 [2] - 公司将通过市场开拓、降本增效、创新能力提升等措施改善盈利能力 [2] 未来盈利增长点 - 数字化、网络化、智能化新体制雷达需求增长，受"两重"项目和"两新"政策推动 [2] - 气象、水利、应急领域因万亿国债刺激带来更多机会 [2] - 感知产品：自主研发的相控阵水利测雨雷达完成技术验证并在巢湖试验 [2] - 感知基础：PCB、微波组件、电源业务外部大院大所市场开拓向好 [2] - 感知应用：数智防务、重要目标防护、机场防护业务面临较好市场机会 [2] - 低空经济：计划深度参与合肥市低空经济领域合作 [2] 行业信息获取指引 - 行业整体业绩及公司对比情况需参考2024年年报"管理层讨论与分析"章节 [2][3] - 行业发展前景分析同样需查阅年报相关章节 [3] 投资者沟通渠道 - 公司指定信息披露媒体为《上海证券报》及上交所网站，投资者可通过热线、上证e互动等方式继续沟通 [3]

业绩总结 - 2025年第一季度公司实现营业收入2.93亿元[3] - 2025年第一季度公司归母净利润为 - 2113万元[3] 新产品和新技术研发 - 自主研发的相控阵型水利测雨雷达完成技术验证并工程化落地[4] 市场机会 - 2025年“两重”项目和“两新”政策下新体制雷达需求增大[3] - 万亿国债刺激下气象、水利和应急等领域机会增多[3] - pcb等业务外部大院大所市场开拓局面向好[4] - 数智防务等业务面临较好市场机会[4] 市场扩张 - 公司力争参与合肥市低空经济领域深度合作[4]

公司治理 - 2024年召开12次董事会，审议48项议案[5] - 2024年董事会召集召开3次股东大会[7] - 战略委员会审议通过《2024 - 2026年发展规划》[9] - 2024年监事会召开会议9次，审议通过26项议案[39] 业绩数据 - 2024年营业收入16.03亿元，较上年减少3.23亿元，降幅16.79%[57][60] - 2024年利润总额 -2.52亿元，同比增加2.61亿元[46] - 2024年净利润 -2.46亿元，同比增加3.05亿元[46][59] - 2024年毛利率13.12%，较上年下降4.27个百分点[60] - 2024年经营活动现金净流量正向贡献2.45亿元，较同期增长1.36亿元[62] 产品交付 - 感知产品领域全年交付整机百余部[16] - 感知基础领域机载火控雷达电源累计批产近200台[17] 研发情况 - 2024年研发投入1.72亿元，较上年增长73.53%，研发投入强度达10.75%[19] - 新增获取发明专利受理59件，累计有效发明专利占比66%[19] - 全年新引进研发人才中硕士及重点院校毕业生占比89%[21] 人才发展 - 本科及以上学历人员占比64%，较上年提升2.4%[21] - 70人获得职业层级晋升[21] - 已预选培养目标12人[21] 战略规划 - 实施“1326”发展规划，目标成为电磁感知产业引领者[29] - 2025年推动战略落实，实施“客户价值深耕与增量市场拓展”双轮驱动战略[31] - 运营实施“十大重点任务”，加强成本管控和提质增效[32] 市场预期 - 军费年度投入预计持续在7%以上[28] - 2025年将开启低空经济规模化落地应用[28] - 2025年公司合并营业收入预期20.03亿元[65] 关联交易 - 预计2025年向关联人销售商品、提供劳务金额6.80亿元[82] - 预计2025年向关联人购买商品、接受劳务金额1.22亿元[82] 股票回购 - 拟回购注销221.48万股限制性股票，回购总金额2752.78万元[97][100] - 回购注销后公司股份总数减至2.71亿股[101] 其他事项 - 2024年7月18日股东大会调整董事津贴，由6.32万元/年/人调至8.75万元/年/人[108]

军工板块市场表现 - A股军工板块表现活跃 成飞集成实现9连板 航空航天ETF（159227）盘中触底回升 涨幅0.81% 溢折率0.15% 持仓股航天彩虹涨停 中无人机涨超7% 四创电子、亚光科技、航天晨光、国博电子、中航西飞等跟涨 [1] - 军工板块成为重组集中地 中国证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》 建立重组股份对价分期支付机制 提高监管包容度 新设简易审核程序 明确吸收合并锁定期要求 鼓励私募基金参与并购重组 [1] 军工行业基本面 - 军工具备超强内贸属性 国际形势验证军工实力 为军贸奠定长期逻辑 2025-2027年内需外需预计大幅增长 行业发展被视为重中之重 [1] - 国证航天指数集中覆盖军工核心公司 军工行业占比99.2% 航空装备和航天装备权重占比73% 远高于中证军工（40%）和中证国防指数（53%） 涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2]

关于全资子公司归还委托贷款的公告 - 公司以自有资金委托中国电子科技财务有限公司向全资子公司安徽博微长安电子有限公司发放贷款金额不超过3,450万元 [1] - 委托贷款期限自2024年5月16日起至2025年5月14日止 [2] - 委托贷款利率为3.60% [2] - 该笔贷款本金对应的利息为125.2350万元 [2] - 利息支付及本金归还均未出现逾期 [2] - 截至公告日公司无委托贷款 [2]

委托贷款事项 - 2024年4月26日审议通过向博微长安提供不超3450万元委托贷款议案[2] - 2024年5月16日提供3450万元委托贷款，期限至2025年5月14日[3] - 委托贷款利率3.60%，手续费率万分之一点五[2][3] - 2025年5月14日博微长安归还本金3450万元，累计支付利息125.2350万元[3]