公司与字节跳动的合作关系 - 公司是字节跳动的核心代理商 [1] - 公司与字节跳动旗下巨量引擎技术合作共建了“灵动数字人” [1] - “灵动数字人”广泛服务于电商、网服、金融等行业客户的AI程序化广告素材制作与效果广告投放业务 [1] 公司AI业务布局 - 公司旗下HochiGEO业务聚焦于“AI搜索” [1] - 该业务旨在助力大模型时代的搜索引擎优化，帮助品牌信息精准触达目标用户 [1] - 公司明确表示其AI搜索业务与豆包手机AI并不相同 [1]

董事会会议决议 - 公司于2025年12月15日召开第十一届董事会第四次临时会议，应出席董事7名，实际出席7名，会议由董事长尤匡领主持 [1] - 会议审议通过《关于补选第十一届董事会专门委员会成员的议案》，补选罗亮为董事会审计委员会、薪酬与考核委员会成员 [2] - 会议审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》及《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》，两项议案均获7票同意、0票反对、0票弃权 [6][8][11] 董事会专门委员会构成 - 补选完成后，审计委员会成员为罗春华、金小刚、郑春燕、尤匡领、罗亮，召集人为罗春华 [3] - 战略委员会成员为尤匡领、金小刚、罗春华、郑春燕、唐颖，召集人为尤匡领 [4] - 薪酬与考核委员会成员为金小刚、罗春华、郑春燕、王颖轶、罗亮，召集人为金小刚 [5] 续聘会计师事务所详情 - 公司拟续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构 [14] - 中汇会计师事务所2024年度经审计收入总额为101,434万元，其中审计业务收入89,948万元，证券业务收入45,625万元 [16] - 中汇会计师事务所2024年年报审计客户家数为205家，审计收费总额为16,963万元，与公司同行业的上市公司审计客户有4家 [16] - 公司2025年度审计费用确定为180万元，其中财务审计费用135万元，内部控制审计费用45万元 [20] - 续聘事项已获董事会审计委员会及董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [21][22][23] 2026年第一次临时股东会安排 - 公司定于2026年1月5日14点00分召开2026年第一次临时股东会，会议地点位于北京市朝阳区高碑店乡高井文化园路8号东亿国际传媒产业园区二期元君书苑F1号楼会议室 [26] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行，投票时间为2026年1月5日9:15至15:00 [26][27][28] - 股权登记日为2026年1月4日，登记时间为该日9:30-11:30及14:00-16:00，登记地址为公司证券事务及投资部 [32][35]

报告行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持） [3] 报告核心观点 - 核心观点：把握游戏龙头底部机会，布局AI应用新周期 [1] - 核心观点：关注景气赛道趋势，布局政策转向与AI应用机会 [6] - 核心观点：新品、监管政策以及AI应用驱动之下，中长期看板块具备向上可能，重点关注新品表现 [4] 市场及行业回顾 - 2025年11月份传媒板块（申万传媒指数）上涨1.69%，跑赢沪深300指数4.14个百分点，在申万一级31个行业中排名第7位 [4][15] - 当前申万传媒指数对应TTM-PE 42.6x，处于过去5年82.2%分位数 [4][20] - 个股表现上，蓝色光标、福石控股、易点天下、宣亚国际涨幅居前，完美世界、顺网科技、吉比特、恺英网络等跌幅居前 [4][26] 游戏行业 - 版号发放：11月份共有178款国产游戏和6款进口游戏过审，创3年以来新高；1-11月份累计发放游戏版号1625个，同比增长26.8% [4][30] - 市场收入：10月，中国游戏市场收入314亿元，同比增长7.8%；移动游戏市场实际销售收入226亿元，同比增长2.4% [4][32] - 出海表现：25年10月，中国自研游戏海外收入17.99亿美元，同比增长11.9%，环比增长11.0%；出海排名前三的发行商为点点互动、腾讯、柠檬微趣 [41] - 新游动态：12月预计有13款新游上线，包括B站代理的《嘟嘟脸恶作剧》和雷霆游戏的三国SLG《九牧之野》等 [46] 影视行业 - 电影票房：11月总票房达35.53亿元人民币，同比增长89.3%，主要由于《疯狂动物城2》贡献；观影总人次0.72亿人次，同比增长99.8% [49] - 单片表现：《疯狂动物城2》上映9日（截至12月5日9时）累计票房突破22亿元 [60] - 剧集市场：11月正片播放量全网剧集TOP10中，《唐朝诡事录之长安》以15.00亿播放量问鼎榜首，《水龙吟》和《四喜》分别取得7.14亿和6.00亿的成绩 [5][67] - 综艺市场：腾讯《现在就出发 第三季》全网正片市占率24.96%；网综方面，前十的综艺中芒果/腾讯/爱奇艺分别占据3/5/3个 [5][68] - 短剧与漫剧：11月短剧热度第一为《弃我如尘，嫁你为珍》，漫剧热度第一为《边关不用我守》 [5][76] AI应用进展 - 视频模型：可灵AI公司自主研发的O1视频大模型已面向公众全量开放，可一句话生成3-10秒的视频 [5][83] - 视频模型：PixVerse V5.5发布，为国内首款支持“多镜头+音画同步一键直出”的AI视频大模型 [5][84] - 大模型进展：谷歌发布的Gemini 3 Pro在推理、多模态融合与智能体行为方面实现飞跃；Nano Banana Pro可提供网络搜索+图像生成一站式体验 [5][91] - 应用落地：阿里通义千问单周下载量突破千万；搭载千问模型的AI眼镜已发布，具备拍摄、翻译等功能 [5][95] 投资建议与组合 - 投资主线一（景气赛道）：强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司等；IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；媒体端关注广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等） [6][98] - 投资主线二（政策与AI）：娱乐内容关注政策转向、供给端底部改善，推荐平台（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容（光线传媒、华策影视等）以及播放渠道（万达电影等）；AI应用重点关注AI动漫短剧方向，推荐中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩、芒果超媒等 [6][98] - 投资组合：11月投资组合为巨人网络、恺英网络、哔哩哔哩、心动公司；12月投资组合调整为巨人网络、恺英网络、哔哩哔哩、汇量科技 [7][98] 重点公司分析摘要 - **恺英网络**：25年上半年营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%；海外营业收入2.02亿元，同比增长59.6%；自研“织梦”大模型及“SOON”AI开发平台 [103] - **分众传媒**：25年上半年营业收入61.12亿元，同比增长2.43%；归母净利润26.65亿元，同比增长6.87%；毛利率达68.3%，同比提升3.15个百分点；计划收购新潮传媒 [108] - **泡泡玛特**：25年上半年收入138.8亿元，同比增长204.4%；归母净利润45.7亿元，同比增长396.5%；海外收入55.9亿元，同比增长439.6%；THE MONSTERS IP收入48.1亿元，同比增长668.0% [116] - **吉比特**：25年上半年收入25.2亿元，同比增长28.5%；归母净利润6.5亿元，同比增长24.5%；毛利率92.3%，同比增长4.1个百分点；新游戏《杖剑传说（大陆版）》流水4.2亿元 [125]

公司治理与审计安排 - 浙文互联于2025年12月15日召开第十一届董事会第四次临时会议 [2] - 会议审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》 [2] - 公司同意续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）作为其2025年度审计机构 [2] - 该议案尚需提交公司股东会审议 [2]

公司公告 - 浙文互联将于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东会 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年12月15日召开第十一届第四次董事会临时会议，审议了《关于补选第十一届董事会专门委员会成员的议案》等文件 [1] 业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于互联网服务业务，占比为100.0% [2] - 截至新闻发稿时，公司市值为119亿元 [2]

人员数据 - 2024年末合伙人116人，注册会计师694人，签过证券服务审计报告的289人[3] - 项目合伙人等3人2024年开始服务，近三年签及复核报告家数分别超10、3、15家[6] 业绩数据 - 2024年度经审计收入101,434万元，审计业务89,948万元，证券业务45,625万元[4] - 2024年年报上市公司审计客户205家，收费16,963万元，同行业客户4家[4] 其他数据 - 职业保险累计赔偿限额3亿元[4] - 近三年事务所及46名从业人员受多种处罚[5] 未来展望 - 2025年度审计费用180万元，含财务135万、内控45万[8] - 董事会同意续聘，待股东会审议通过生效[9][10][11]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于1月5日14点在京召开[3] - 网络投票时间为1月5日9:15 - 15:00[5][6] 议案相关 - 本次股东会审议续聘会计师事务所议案[8] 登记信息 - 股权登记日为2025年12月29日[15] - 会议登记时间为2026年1月4日9:30 - 16:00[16]

会议信息 - 浙文互联第十一届董事会第四次临时会议于2025年12月15日召开，7名董事全出席[1] 人事变动 - 拟补选罗亮为董事会审计、薪酬与考核委员会成员[2] 议案表决 - 《补选第十一届董事会专门委员会成员》等三议案均7票同意通过[5][7][10]

快手概念板块市场表现 - 截至12月11日收盘，快手概念板块整体下跌3.09%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内多数个股下跌，其中新华都跌停，思美传媒、锐捷网络、丽尚国潮等跌幅居前[1] - 板块内仅有3只个股上涨，涨幅居前的为凯撒文化上涨1.47%、ST联合上涨0.18%、线上线下上涨0.11%[1] 板块资金流向 - 当日快手概念板块整体获主力资金净流出25.88亿元[1] - 板块内45只个股遭遇主力资金净流出，其中6只个股净流出超亿元[1] - 主力资金净流出居首的个股为蓝色光标，净流出7.99亿元，易点天下、新华都、凯撒文化分别净流出2.70亿元、1.26亿元、1.23亿元[1] - 主力资金净流入居前的个股为线上线下净流入4440.51万元、ST联合净流入748.27万元、环球印务净流入194.58万元[1][3] 相关个股具体数据 - 蓝色光标当日下跌4.90%，换手率13.22%，主力资金净流出79858.42万元[1] - 易点天下当日下跌4.70%，换手率11.66%，主力资金净流出26966.89万元[1] - 新华都当日跌停下跌9.99%，换手率20.11%，主力资金净流出12586.68万元[1] - 凯撒文化当日上涨1.47%，换手率10.85%，主力资金净流出12254.89万元[1] - 线上线下当日上涨0.11%，换手率18.75%，主力资金净流入4440.51万元[1][3]