短剧游戏概念板块表现 - 截至7月14日收盘，短剧游戏概念板块下跌1.89%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内44只股票出现主力资金净流出，仅8只股票主力资金净流出超5000万元 [1] - 板块整体获主力资金净流出12.41亿元 [1] 个股涨跌情况 - 元隆雅图跌停（-10.00%），*ST紫天下跌17.76%，欢瑞世纪下跌9.06%，中科金财下跌8.70% [1][2] - 华阳国际上涨4.73%，*ST天择上涨1.69%，因赛集团上涨1.54% [1][3] - 板块内仅7只股票实现股价上涨 [1] 资金流向分析 - 中科金财主力资金净流出1.84亿元，换手率29.82% [1] - 中文在线主力资金净流出1.31亿元，浙文互联净流出1.26亿元，完美世界净流出9999.94万元 [1] - 华策影视获主力资金净流入3146.07万元，兆驰股份净流入2960.55万元，易点天下净流入1679.30万元 [3] 行业比较表现 - PEEK材料概念板块上涨3.87%，减速器板块上涨2.25%，超超临界发电板块上涨1.82% [1] - 信托概念板块下跌1.87%，期货概念下跌1.83%，快手概念下跌1.60% [1] - Sora概念和NFT概念均下跌1.36% [1]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润10,990万元到11,320万元，同比增加76.50%到81.80% [1] - 预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润670万元到1,000万元，同比减少84.40%到89.55% [2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为6,226.58万元，扣除非经常性损益的净利润为6,410.51万元 [2] 业绩变动原因 - 公司拟对存在减值迹象的相关资产计提减值准备 [2] - 公司持有的豆神教育股票确认公允价值变动及出售部分股票合计损益影响金额为9,353.23万元，计入非经常性损益 [2] - 去年同期该部分损益影响金额为-320.55万元 [2] 财务数据说明 - 上年同期利润总额为7,907.72万元 [2] - 上年同期每股收益为0.04元 [2] - 本次业绩预告数据为初步核算数据，具体财务数据以公司正式披露为准 [3]

股东会召开情况 - 股东会于2025年7月14日在北京市朝阳区高碑店乡高井文化园路8号东亿国际传媒产业园区二期元君书苑F1号楼会议室召开 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合《公司法》及《公司章程》的规定 [1] - 会议由董事长尤匡领先生主持，董事会负责召集 [1] 议案审议情况 - 非累积投票议案获得通过，A股股东同意票数为218,877,907票，占比98.5432%，反对票数为2,569,120票，占比1.1567%，弃权票数为666,700票，占比0.3002 [1] - 议案涉及补选第十届董事会独立董事的内容 [1] - 所有议案均表决通过 [1] 律师见证情况 - 律师张亚楠、朱行健见证本次股东会 [1] - 律师认为会议召集和召开程序符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》的规定 [1] - 出席人员资格合法有效，表决程序和结果合法有效 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润为10990.00万元到11320.00万元，同比增加4763.42万元到5093.42万元，增幅76.50%到81.80%[2][3] - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为670.00万元到1000.00万元，同比减少5410.51万元到5740.51万元，降幅84.40%到89.55%[2][5] - 上年利润总额为7907.72万元，归属于母公司所有者的净利润为6226.58万元，扣除非经常性损益的净利润为6410.51万元[6] - 上年每股收益为0.04元[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 报告期内公司拟对存在减值迹象的相关资产计提减值准备[8] - 报告期内公司持有的豆神教育股票确认公允价值变动以及出售部分股票合计损益影响金额为9353.23万元，去年同期为 -320.55万元[9]

核心财务表现 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者净利润为1.1亿元至1.13亿元 同比增加76.50%至81.80% [1] - 净利润同比增加金额为4763.42万元至5093.42万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润为670万元至1000万元 同比大幅减少84.40%至89.55% [1] - 扣非净利润同比减少金额为5410.51万元至5740.51万元 [1] 盈利结构特征 - 非经常性损益对净利润贡献显著 主要净利润增长来源于非经营性项目 [1] - 主营业务盈利能力出现明显下滑 扣非净利润规模不足千万元 [1] - 净利润与扣非净利润呈现巨大差异 反映盈利质量存在结构性变化 [1]

稳定币行业动态 - 全球监管加速推进稳定币立法 中国香港、美国通过稳定币相关法案 欧盟、新加坡、英国将稳定币纳入监管框架 [1] - RWA（真实世界资产）稳定币成为发展方向 通过区块链技术将房产、设备、知识产权等实体资产映射为链上加密货币 [1] - 科技公司与传统金融机构加速布局稳定币业务 行业进入快速发展期 [1] 浙文互联战略布局 - 增资浙江文化产权交易所 持股比例从9.5%提升至12.37% 抢占RWA生态战略要地 [1][2] - 浙江文交所是国内首家拥有文化数字资产交易资质的综合性机构 具备RWA数字资产持牌资质 [2] - 与蚂蚁集团旗下鲸探平台实现系统互通 提升数字资产跨平台交易效率 [3] 公司经营状况 - 2024年营收77.03亿元同比下滑28.80% 净利润1.58亿元同比下滑17.92% 主因缩减低毛利效果营销业务 [8] - 广告营销收入占比达99.9% 数字文化板块仍处投入期 尚未形成第二增长曲线 [8] - 算力租赁业务快速扩张 截至2024年底算力交付量达4800P 但当前财务贡献微乎其微 [9] 业务发展预期 - 浙江文交所投资收益不并表 仅按持股比例确认 短期内对业绩影响有限 [8][9] - 算力租赁业务作为数字文化子项未来将并表 目前未达单独披露标准 [9] - 同步布局算力全产业链 投资融资租赁公司并与蓝耘科技成立合资企业 [8]

人事变动 - 资深基金经理孙建波加盟万联资管出任副总经理，其职业生涯横跨信托、证券、公募、私募等多个金融领域，曾担任华商基金投资管理部副总经理、总经理等职，并创建过私募基金公司[1] - 孙建波此前在格林基金担任副总经理仅一年后于2024年10月离职[2] - 万联资管2024年人事变动频繁，包括新任董事长李晔、合规总监刘常建以及2025年新任副总经理朱晓娜[3] 公司业绩与发展 - 万联资管2024年资产管理总规模达278.6亿元，存续产品156只，营业收入同比增长163.07%至19318.93万元，净利润同比增长220.24%至5060.46万元[3] - 万联证券将万联资管注册资本从5亿元增至10亿元，以撬动资产管理业务规模增长[3] - 公司按照"做强财富、做优自营、做大资管、做精投行"的总体思路发展，培育了万联固收、万联资管、万联股权投资三大品牌[3] 业务拓展 - 万联证券2024年2月申请设立公募基金管理公司，并于2024年11月进入第一次书面反馈阶段[4] - 在2025年高质量发展大会上，公司强调要全力推进获取公募牌照等五大工程[4] 基金经理业绩 - 孙建波在2008-2010年期间管理的基金业绩突出，2010年与团队共同管理的华商盛世成长基金以37.77%的收益率获得股基冠军，当年上证指数和深证成指分别下跌14.31%和9.06%[2]

会议基本信息 - 现场会议召开时间为2025年7月14日14点00分 互联网投票平台开放时间为9:15-15:00 交易系统投票平台分时段开放[1] - 会议地点位于北京市朝阳区高碑店乡高井文化园路8号东亿国际传媒产业园区二期元君书苑F1号楼会议室[1] - 采用现场投票与网络投票相结合的混合会议模式[1] 股东参会规则 - 股东需提前30分钟签到 须携带身份证或其他有效身份证明文件 代理人需额外提交授权委托书[2] - 会议主持人宣布现场出席股东数据后即终止登记 迟到的股东可列席但丧失表决权[2] - 股东享有发言权、质询权和表决权 发言需提前提交登记表并经主持人许可[2] 董事补选议案 - 拟补选郑春燕女士为第十一届董事会独立董事 接替现任独立董事刘梅娟女士 调整后董事会独立董事将达法定比例[3][4] - 郑春燕为浙江大学博士生导师 现任浙江大学本科生院教研处处长及浙江立法研究院院长 任职资格已获交易所审核通过[5] - 补选通过后 董事会专门委员会成员将相应调整 其中战略委员会由罗春华女士召集 审计委员会由金小刚先生召集[4][5] 表决机制 - 采用非累积投票制记名表决 每股享有一票表决权 现场表决需在表决单明确勾选"同意/反对/弃权"[3] - 未填写、错填或字迹无法辨认的表决票均视为弃权[3]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会现场会议7月14日14点召开[5] - 互联网投票平台7月14日9:15 - 15:00投票[5] - 交易系统投票平台7月14日9:15 - 9:25等时段投票[5] - 现场会议地点为北京市朝阳区东亿国际传媒产业园区二期会议室[5] 董事会信息 - 第十一届董事会成员含尤匡领、王颖轶等6人，金小刚、罗春华为独立董事[9] - 拟提名郑春燕为第十一届董事会独立董事候选人[9] - 刘梅娟在郑春燕补选通过后停止履职[9] 委员会信息 - 审计委员会成员为罗春华等5人，召集人为罗春华[9] - 战略委员会成员为尤匡领等5人，召集人为尤匡领[10] - 薪酬与考核委员会成员为金小刚等5人，召集人为金小刚[10]

报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年下半年文化以IP为支点拉动消费具杠杆效应，科技以AI为支点从降本增效到寻创新增量，GPT - 5到AI产品迭代推动AI应用，以IP撬动可选消费，可从财务改善、文化软实力建设、AI传媒应用、字节跳动和小红书产业链等维度关注；AI眼镜迭代带来内容供给新范式和传媒新增量；2025年暑假档除院线和线下展览外，GPT5推动多领域发展 [5][46] 各部分总结 行业观点和动态 传媒行业回顾 - 2025年6月30日 - 7月4日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.40%、1.25%、1.50%；网络游戏指数涨幅大，动漫指数跌幅大；涨幅Top3为吉比特、巨人网络、三七互娱，跌幅Top3为慈文传媒、博纳影业、欢喜传媒 [15] 传媒行业动态 - **游戏**：7月2日《解限机》上线，7月4日《纸嫁衣8千子树》上线；腾讯、网易加强未成年监管；7月约26款新游定档，15款限量测试，以RPG、策略卡牌品类居多 [24] - **电商**：淘宝闪购12个月补贴500亿，联合饿了么提供福利，日订单超6000万；京喜自营连云港专场直播成交约13.5万单；抖音电商灰度测试“赠品后发”功能；美团推出“浣熊食堂” [24][25][26] - **影视**：暑期档剧集市场热闹，上周10部新剧上线；截至7月2日，2025年暑期档票房超20亿，《碟中谍8：最终清算》等暂列前五 [26][28] - **美护**：618后半程美妆护肤品类亮眼，抖音护肤TOP10品牌六成国货，彩妆TOP10八成国货；医美新品有若弋生物肉毒毒素等获批 [29] - **玩具**：618国产IP上升，热门IP类型丰富，衍生周边向实用化转变，泡泡玛特超越迪士尼和万代 [30] 电影市场 - 2025年6月30日 - 7月4日周度分账票房4.56亿，《侏罗纪世界：重生》等排名前三；下周拟上映9部电影 [31][33] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的为江苏卫视《书卷一梦》、上海东方卫视《我的世界你好》、北京卫视《狮城山海》 [36] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《哈哈哈哈哈 第五季》、《这是我的西游》、《新说唱2025》 [39] 游戏市场 - 截至7月4日，热门页游为《传：四毒高爆》和《冰雪超变版·爆装》；免费榜前三手游为《纸嫁衣8千子树》等，畅销榜前三为《王者荣耀》等 [41][42] 上市公司重要动态 - 2025年7月4日，新华网全资子公司参与投资设立股权投资基金合伙企业 [45] 本周重点推荐个股及逻辑 - **A股**：天舟文化、万达电影、风语筑、蓝色光标、浙文互联、芒果超媒、奥飞娱乐、中信出版、横店影视、华策影视、姚记科技 [6][47] - **港股**：B站、美图、布鲁可、毛戈平 [6][47] 重点关注公司及盈利预测 - 报告给出华策影视、芒果超媒等多家公司2024 - 2026E的EPS、PE及投资评级，部分公司未评级 [10][48]