证券之星消息，12月26日养殖业板块较上一交易日上涨0.37%，福成股份领涨。当日上证指数报收于 3963.68，上涨0.1%。深证成指报收于13603.89，上涨0.54%。养殖业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600965 | 福成股份 | 6.13 | 6.98% | 61.80万 | | 3.80亿 | | 000735 | 罗牛山 | 10.00 | 2.25% | 175.77万 | | 17.68亿 | | 002321 | 华英农业 | 2.43 | 1.67% | 44.54万 | | 1.07亿 | | 603717 | 天域生物 | 7.89 | 1.54% | 8.58万 | | 6805.80万 | | 002299 | 圣农发展 | 16.56 | 1.35% | 9.33万 | | 1.54亿 | | 300313 | *ST天山 | 8.45 | 1.32% | 3.39万 | | 2873.13万 | | 6 ...

证券之星消息，12月25日养殖业板块较上一交易日上涨0.19%，京基智农领涨。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。养殖业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000048 | 京基督农 | 14.86 | 4.65% | 18.41万 | 2.70亿 | | 002157 | 正邦科技 | 3.55 | 3.50% | 297.59万 | 10.43亿 | | 600965 | 福成股份 | 5.73 | 2.14% | 14.16万 | 8099.52万 | | 300967 | 晓鸣股份 | 19.51 | 1.99% | 5.06万 | 9817.69万 | | 300761 | 立华股份 | 20.27 | 1.96% | 6.07万 | 1.22亿 | | 603717 | 天域生物 | 7.77 | 1.04% | 5.57万 | 4297.93万 | | 002124 | 天邦食品 | ...

肉牛行业 养殖板块 行业产能理性回归，龙头巩固格局。冬虫夏草人工培育进入业绩释放期，打开第二成长曲。传统单品 (如金针菇)产能过剩缓解，CR5稳定;虫草投资加速且已有项目验证高盈利能力。 生猪：进入"成本竞争新格局"，政策调控弱周期、强分化，2025行业整体微利、龙头强者恒强。能繁母 猪产能处于合理偏高区间，政策"看得见的手"持续引导调减与降重，价格波动幅度趋弱，成本领先与生 物安全能力成为估值与盈利的核心变量。重点关注企业盈利能力与成本控制能力。推荐牧原股份、温氏 股份、立华股份(300761.SZ)。 风险提示：养殖端突发疫情风险，消费需求不及预期风险、市场竞争风险、应收账款管理风险、项目交 付风险等。 智通财经APP获悉，西南证券发布研报称，2025生猪养殖行业整体微利、龙头强者恒强，重点关注企业 盈利能力与成本控制能力。肉牛行业供给深度出清孕育大周期。2024年11月单头亏损达1600元以上，已 连续8个月亏损超千元，导致行业加速淘汰母牛和减少补栏。母牛PSY仅1(远低于能繁母猪的PSY 30)， 预计2026年牛肉供给将显著减少。该行推荐牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ) ...

核心观点 - 生猪养殖行业进入“成本竞争新格局”，政策调控导致周期弱化、行业分化，2025年行业整体微利，龙头企业凭借成本优势强者恒强 [4] - 肉牛行业供给深度出清，类似2019年前的生猪行业，长期深度亏损导致产能加速淘汰，预计2026年供给将显著减少，行业景气反转上行 [4] - 食用菌行业产能理性回归，传统单品（如金针菇）产能过剩缓解，龙头企业格局巩固；冬虫夏草人工培育进入业绩释放期，成为第二成长曲线 [4] 生猪养殖行业分析 价格与供需格局 - 2025年生猪价格整体呈下行格局，全年价格中枢显著低于2024年，核心原因是供给惯性释放、规模化出栏加速以及能繁母猪处于合理区间上限 [6][7] - 2025年前三季度，全国生猪出栏5.2992亿头，同比增长1.8%；猪肉产量4368万吨，同比增长3.0%，增速大于出栏增速主要因饲料价格低导致行业普遍增重 [32] - 2025年10月，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3834.12万头，环比增长7.0%，为年内最高；1-10月累计屠宰量3.2289亿头，同比增长19.6% [43] - 冻品库存自2025年8月后持续上升，已至同期高位 [40][43] 产能与成本分析 - 能繁母猪存栏变化经历三个阶段：扩产（2024年5-12月，从3986万头增至4080万头）、稳产（2025年1-6月）、减产（2025年7-10月，存栏从4035万头降至3990万头） [14][15] - 产能去化得到佐证：2025年10月、11月母猪料销量环比分别下降0.80%和1.3%；2025年12月11日当周，自繁自养利润为-163.34元/头，同比变化-223%；二元母猪均价1546.00元/头，同比下跌4.5% [17][20][23] - 养殖生产效率（MSY）高位运行，窝均健仔数震荡提升 [27][28] - 养殖成本呈下行趋势，受益于玉米豆粕价格下降，2025年12月11日当周，规模化和外购仔猪养殖成本分别为12.40元/公斤和13.31元/公斤 [34][35] 政策与行业展望 - “反内卷”政策催化行业供给侧改革，引导淘汰落后产能，提升龙头集中度 [58][59] - 行业资产负债率仍处高位，2025年第三季度为58.1%，资金压力限制产能增长 [44][45] - 短期来看，四季度供应增量继续兑现，周期低点仍在后方，2026年第一季度供应维持高位 [64] - 长期来看，政策引导与行业亏损共同驱动产能去化，预计2026年第三季度出栏压力开始下降，猪价中枢有望上移 [55][65] - 当前生猪养殖板块处于估值底部，头均市值普遍处于历史低位，建议布局低成本优质企业 [60][61] 肉牛行业分析 全球与国内供给 - 全球牛肉产量集中，中国是全球第三大生产国（2024年产量779万吨，占全球12.7%）和第二大消费国 [72][84] - 国内肉牛养殖高度分散，90%以上养殖户规模不足10头，类似2019年前的生猪行业 [4] - 行业经历长期深度亏损，2024年11月单头亏损达1600元以上，已连续8个月亏损超千元，导致加速淘汰母牛和减少补栏 [4] - 国内基础母牛存栏自2023年中开启去化，2024年1-11月国内累计新生犊牛同比减少8%以上，按2年滞后推算，预计2026年一季度供给将显著减少 [84] - 截至2024年末，国内肉牛存栏为1亿头，同比减少4.40%，结束了连续5年的增势；2025年一季度末进一步降至9762万头 [88] 价格与政策催化 - 2024年牛肉价格跌至近5年最低，活牛价格跌至近10年最低水平 [4] - 2025年年初以来，牛肉和活牛价格已反弹10% [88] - 商务部于2024年12月27日启动对进口牛肉的保障措施立案调查，调查期限已延长至2026年1月26日，进口调控政策有望催化国内牛价上行 [90][91] - 从母牛配种到商品牛出栏需2-3年，供给调节高度滞后，叠加进口调控，预计涨价景气会持续到2027年以后 [67][91] 食用菌行业分析 传统品类产能回归 - 金针菇行业经历多年产能过剩后，龙头主动减产，价格自2025年7月起修复 [93][95] - 2025年8月金针菇大宗价6.2元/公斤，环比上涨37.8%；9月价格进一步升至约7.60元/公斤 [95] - 双孢菇价格稳定，抗周期性强，2024年下半年以来价格稳定在14元/公斤左右 [96][97] - 政策端支持食用菌产业提质增效，构建多元化食物供给体系，推动行业标准化与工厂化进程 [101][102] 冬虫夏草新增长曲线 - 冬虫夏草人工培育项目验证高盈利能力，2025年上半年众兴菌业联营企业天水金兴生物实现营业收入5114万元、净利润2738万元，净利率约53.5% [105][109] - 众兴菌业、雪榕生物等龙头企业均积极布局虫草工厂化项目 [109] 重点公司分析 牧原股份 (002714) - 成本持续优化，2025年9月养殖成本已降至11.6元/公斤，较年初下降1.5元/公斤 [116] - 屠宰业务盈利能力改善，前三季度累计屠宰生猪1916万头，产能利用率达88%，第三季度扭亏为盈 [116] - 预计2025-2027年EPS分别为3.55元、4.47元、5.82元 [114][116] 温氏股份 (300498) - 生猪养殖降本增效，2025年10月肉猪养殖综合成本已降至6.1元/斤左右 [120] - 禽业成本优势凸显，2025年10月毛鸡出栏完全成本降至5.7元/斤，黄羽鸡业务已恢复盈利 [120] - 预计2025-2027年EPS分别为1.40元、1.63元、1.92元 [118][120] 立华股份 (300761) - 黄羽鸡业务盈利拐点确立，价格自2025年8月开始显著回升，第三季度实现盈利 [121][124] - 生猪养殖降本兑现，2025年第三季度完全成本已降至12.6元/公斤 [124] - 预计2025-2027年EPS分别为1.13元、2.12元、2.41元 [122][124] 优然牧业 (9858.HK) - 受益于肉牛行业产能深度去化与周期反转，肉奶景气共振上行 [129][132] - 截至2024年末，成年母牛总存栏量达32.49万头，市场占有率约5%；原奶总产量374.74万吨，市场占有率近10% [132] - 预计2025-2027年EPS分别为0.24元、0.61元、0.99元 [130][132] 众兴菌业 (002772) - 双孢菇业务稳健增长，金针菇业务通过主动调整产能，减亏效果显著 [133][136] - 冬虫夏草人工培育成为第二成长曲线，联营企业2025年上半年净利率达53.5% [109][136] - 预计2025-2027年EPS分别为0.63元、0.75元、0.84元 [134][136]

乳业股市场表现 - 12月23日A股市场乳业股整体呈现冲高回落态势，截至半日收盘多数个股下跌 [1] - 庄园牧场跌幅最大，半日收盘跌超5% [1] - 品渥食品跌近4%，西部牧业、麦趣尔、均瑶健康、一鸣食品、金健米业均跌超2% [1] 个股具体数据 - 庄园牧场代码002910，半日跌幅5.46%，总市值27.77亿，年初至今涨幅88.58% [2] - 品渥食品代码300892，半日跌幅3.76%，总市值32.47亿，年初至今涨幅1.73% [2] - 西部牧业代码300106，半日跌幅2.79%，总市值24.32亿，年初至今涨幅31.09% [2] - 均瑶健康代码605388，半日跌幅2.52%，总市值48.76亿，年初至今涨幅30.37% [2] - 麦趣尔代码002719，半日跌幅2.31%，总市值15.48亿，年初至今涨幅13.54% [2] - 一鸣食品代码605179，半日跌幅2.20%，总市值87.46亿，年初至今涨幅9.21% [2] - 金健米业代码600127，半日跌幅2.14%，总市值44.09亿，年初至今涨幅2.08% [2] - 福成股份代码600965，半日跌幅1.91%，总市值46.34亿，年初至今涨幅30.22% [2] - 熊猫乳品代码300898，半日跌幅1.71%，总市值36.36亿，年初至今涨幅16.31% [2] - 贝因美代码002570，半日跌幅1.41%，总市值67.83亿，年初至今涨幅49.17% [2] - 阳光乳业代码001318，半日跌幅1.37%，总市值46.64亿，年初至今涨幅47.18% [2] - 骑士乳业代码920786，半日跌幅1.28%，总市值24.19亿，年初至今涨幅64.81% [2] - 李子园代码605337，半日跌幅1.10%，总市值49.04亿，年初至今涨幅17.64% [2] - 燕塘乳业代码002732，半日跌幅1.06%，总市值28.02亿，年初至今涨幅14.40% [2]

乳业股市场表现 - A股市场乳业股整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 庄园牧场实现2连板，皇氏集团股价涨停 [1] - 西部牧业股价上涨4%，福成股份与麦趣尔股价涨幅均超过3% [1]

市场整体表现 - 2023年12月8日，养殖业板块整体下跌0.26%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，10只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 京基智农领涨板块，收盘价13.35元，单日涨幅4.79%，成交额3.61亿元，成交量27.32万手 [1] - 罗牛山涨幅3.16%，收盘价9.47元，成交额12.40亿元，成交量131.77万手，为当日板块成交额最高个股 [1] - 其他涨幅居前个股包括：晓鸣股份（涨1.85%）、益客食品（涨1.70%）、正邦科技（涨1.67%） [1] 领跌个股表现 - 华英农业领跌板块，收盘价2.62元，单日跌幅4.38%，成交额2.48亿元，成交量93.31万手 [2] - *ST天山跌幅1.87%，收盘价8.90元 [2] - 行业龙头牧原股份下跌0.92%，收盘价48.38元，成交额13.10亿元 [2] - 其他下跌个股包括：福成股份（跌0.70%）、新希望（跌0.65%）、温氏股份（跌0.52%） [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出1.06亿元，游资资金净流入1.51亿元，散户资金净流出4486.33万元 [2] - 正邦科技获得主力资金净流入最多，达6693.05万元，主力净占比18.02% [3] - 京基智农主力资金净流入2722.41万元，主力净占比7.54% [3] - 牧原股份虽股价下跌，但获得游资净流入7643.22万元，游资净占比5.83%，同时主力资金小幅净流入608.39万元 [3] - 晓鸣股份、益生股份、仙坛股份等也获得不同程度的主力资金净流入 [3]

板块整体表现 - 养殖业板块在11月28日整体上涨1.46%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内多数个股上涨，其中民和股份以3.92%的涨幅领涨，罗牛山和正邦科技涨幅均超过3% [1] 领涨个股表现 - 民和股份收盘价为9.55元，上涨3.92%，成交量为8.12万手，成交额为7602.85万元 [1] - 罗牛山收盘价为8.64元，上涨3.10%，成交量为96.50万手，成交额为8.17亿元 [1] - 正邦科技收盘价为3.04元，上涨3.05%，成交量为122.36万手，成交额为3.69亿元 [1] - 牧原股份作为板块权重股收盘价为50.75元，上涨1.70%，成交额为14.17亿元 [1] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入1729.6万元，游资资金净流出4949.34万元，散户资金净流入3219.74万元 [2] - 牧原股份获得主力资金净流入6685.90万元，主力净占比达4.72% [3] - 罗牛山和正邦科技分别获得主力资金净流入2963.98万元和2649.94万元 [3] - 民和股份主力净流入985.40万元，主力净占比高达12.96% [3]

个股表现 - 华英农业与*ST绿康股价跌停 [1] - 天域生物股价下跌超过8% [1] - 开创国际、生物股份、福成股份、大湖股份等公司股价跟随下跌 [1]

板块整体表现 - 11月21日养殖业板块整体下跌1.58%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普跌，领跌股华英农业收盘价3.24元，跌幅达到10.00% [1] - 板块成交活跃，华英农业成交量157.62万手，成交额5.17亿元，为板块内最高 [1] 个股价格表现 - 跌幅居前的个股包括天域生物（下跌8.76%）、益客食品（下跌8.20%）和福成股份（下跌4.95%） [1] - 多数板块个股出现下跌，跌幅在3%至10%之间，显示板块整体承压 [1] - 部分个股如巨星农牧收盘价17.56元，下跌3.25%，成交额1.57亿元 [1] 资金流向分析 - 当日养殖业板块主力资金净流出5.72亿元，显示大资金呈撤离态势 [1] - 游资资金净流入3.11亿元，散户资金净流入2.61亿元，与主力资金流向形成反差 [1] - 个股资金流向分化，晓鸣股份主力净流出912.89万元，主力净占比-6.79% [2] - 京基智农主力净流入856.43万元，主力净占比4.74%，为少数获主力资金流入的个股 [2] - *ST天山主力净流出736.05万元，主力净占比-10.36%，资金流出压力显著 [2]