公司高级管理人员任命 - 国投电力于2025年9月5日召开第十三届董事会第一次会议审议通过高级管理人员聘任议案 [1] - 聘任周长信为公司总会计师（财务负责人） [1] - 聘任蔡继东、景振涛、高海、曹建军为公司副总经理 [1] - 聘任高海兼任董事会秘书及总法律顾问（首席合规官） [1] - 上述高级管理人员任期自董事会决议通过之日起至本届董事会换届之日止 [1]

公司治理变动 - 国投电力第十三届董事会第一次会议于9月5日晚间审议通过《关于选举公司董事长的议案》等多项议案 [2]

公司治理变动 - 国投电力于9月5日晚间召开2025年第五次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于增补董事的议案》及《关于增补独立董事的议案》 [2]

公司高管任命 - 聘任周长信为总会计师 [1] - 聘任蔡继东、景振涛、高海、曹建军为副总经理 [1] - 聘任高海兼任董事会秘书及总法律顾问 [1] - 高管任职资格经董事会提名委员会及审计委员会审议通过 [1] 财务与经营结构 - 2024年1-12月营业收入结构：电力行业占比92.54%，其他行业占比6.96%，其他业务占比0.5% [1] - 公司当前市值为1137亿元 [1]

人事变动 - 公司2025年9月5日召开董事会，审议通过聘任高级管理人员议案[1] - 聘任周长信为总会计师，蔡继东等为副总经理，高海兼董秘和总法律顾问[1] - 高级管理人员任期至本届董事会换届，任职资格已通过审议[1] 人员信息 - 周长信生于1974年7月，研究生学历，管理学博士[3] - 蔡继东生于1977年8月，大学本科，工学硕士[3]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人508人[4] - 出席股东所持表决权股份总数5,824,295,432股，占比72.7628%[4] - 公司在任董事9人，出席7人，2人请假[6] 董事增补情况 - 增补董事郭绪元等五人得票占比超94%[7] - 增补独立董事张粒子等三人得票占比超94%[7] - 5%以下股东对增补人员议案同意比例超98%[7] 会议相关情况 - 见证律所是北京市天元律师事务所，律师为申伟鹏、储丽丽[8] - 律师见证结论为股东会召集、召开程序合法有效[8] - 对中小投资者单独计票议案为议案1、2[9] - 会议无特别决议等三类议案[9]

股东会信息 - 公司2025年第五次临时股东会于9月5日14:00召开，采用现场与网络投票结合方式[6] - 出席股东会的股东及代理人共508人，持股5,824,295,432股，占比72.7628%[8] 投票情况 - 《关于董事会换届议案》中，郭绪元获同意票5,501,550,310票[14] - 刘国军获同意票5,503,699,638票[16] - 张粒子获同意票5,500,769,424票[25] - 许军利获同意票5,500,973,822票[27] - 马永义获同意票5,503,243,951票[29] 结果说明 - 本次股东会召集、召开等均合法有效[34]

公司治理 - 国投电力第十三届董事会第一次会议于2025年9月5日召开，9位董事全部出席[2] - 选举郭绪元为董事长，刘国军为副董事长，任期与第十三届董事会一致[3][4] - 选举新一届董事会各专业委员会委员，任期与第十三届董事会一致[7] 人员聘任 - 聘任于海淼为公司总经理，任期至本届董事会换届[8][10] - 审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》[11][12]

国投电力2025年上半年经营与行业分析 公司概况与业绩表现 - 公司为**国投电力**，主营电力生产与销售，清洁能源装机占比达71.84%，形成以水电为主、水火风光并济的装机结构[2][4] - 总装机容量4,409万千瓦，其中水电2,130万千瓦（占比48%）、火电1,238万千瓦（占比28%）、新能源及储能1,037万千瓦（占比24%）[4] - 市值约1,180亿元，总资产3,153亿元（较去年期末增长6.31%），净资产1,164亿元（归母净资产增长11.77%）[2][4] - 上半年利润总额82亿元，归母净利润37.95亿元（同比增长1.36%），营收256.797亿元（同比下降5.18%）[2][4] - 上网电量752亿千瓦时（同比基本持平），其中水电475亿千瓦时（同比增长13%）、火电208亿千瓦时、风电36亿千瓦时、光伏33亿千瓦时[4] - 上网电价0.353元/千瓦时（同比下降）[4] 业务发展与项目进展 - 推进孟底沟、卡拉、牙根一级水电站建设，总装机372万千瓦[5] - 火电机组扩建与替代：华夏电力66万千瓦等容量替代项目于2025年7月投产，在建项目包括忻州第二发电厂3号/4号机组（2×66万千瓦）、舟山燃机（2×84.2万千瓦）、湄洲湾三期（2×66万千瓦）[5] - 雅砻江水风光一体化基地在建规模477万千瓦，新能源储备项目充足，优先开发效益好、规模化的项目[5] - 2025年计划新增新能源装机300-400万千瓦，其中雅砻江水电占比约2/3（200-300万千瓦）[3][17] - 科拉光伏一期2025年上半年发电量9.54亿千瓦时（同比增加34%），净利润超1亿元（同比增长约90%）[18] - 雅砻江公司体内风电发电量5.91亿千瓦时，光伏发电量9.76亿千瓦时，总计14.7亿千瓦时[19] 电价与市场影响 - 整体电价同比下降，分电源类型表现分化： - 大朝山水电（固定电价）同比持平[8] - 雅砻江水电因峰枯水期差异同比下降[8] - 小三峡水电（甘肃现货市场）同比提升[8] - 火电竞争加剧导致电价下降（广西降幅较大，福建相对稳定）[8] - 新能源电价降幅与全国趋势一致[8][11] - 江苏现货市场波动影响雅砻江外送电价，主因煤价下降、新能源入市及价格发现机制[6] - 风光发电市场化交易比例超70%，但因供需宽松导致价格下行[11] - 火电辅助服务收益同比增加约10%[14] 成本与采购结构 - 煤炭采购价格同比下降15%以上，长协煤占比65%，市场煤占比35%[13] - 入厂采购标煤不含税单价771元/吨（同比降幅15%）[13] 政策与风险因素 - 江苏容量电费政策调整（可能提升至50%以上）或缓解外送电价压力[6] - 四川电价降价预期强烈（2025年底现货市场试运行），但雅砻江外送比例少，销售电价仍高于均值[23] - 136号文影响新能源开发：取消绿证交易环境溢价、用户承担火电分摊费用降低绿电交易积极性[15][16] - 组件价格未达预期，行业可能面临震荡与优胜劣汰[26] - 公司对西北地区项目持谨慎态度（弃光弃风率高、电价低），重点发展云南、广西等区域[25] 电力供需与未来展望 - 全国电力供需存在时空错配（极端天气下新能源不足可能导致短缺）[28] - 公司根据国家规划调整开发节奏，十五五期间新能源装机规划尚未最终确定[9][28] - 广西钦州火电因供需宽松、竞争加剧，中长期价格下降约0.11元/千瓦时，但通过补偿机制可能提升收益[10][22] 其他关键信息 - 上半年来水情况：雅砻江偏丰30%、南塘江偏多10%、黄河减少5%[7] - 雅砻江三大水库联合调度提升水能利用效率，应对气候变化与市场供需[7] - 风电与光伏投决模型差异：风电受鼓励，光伏开发更谨慎[27] - 中长期交易新规（分时段结算等）已在多数省份实施，公司通过优化策略提升收益[20][21]

大宗交易情况 - 9月3日大宗交易成交16.00万股 金额227.84万元 成交价14.24元 较当日收盘价折价0.49% [2] - 买方为申万宏源证券上海闵行区莘松路营业部 卖方为光大证券宁波柳汀街营业部 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价14.31元 下跌0.97% 日换手率0.27% 成交额2.88亿元 [2] - 主力资金单日净流出2423.75万元 近5日累计净流出4.16亿元 [2] - 近5日股价累计下跌1.92% [2] 融资交易数据 - 最新融资余额7.05亿元 近5日增加1390.21万元 增幅达2.01% [3] 机构评级情况 - 近5日共有6家机构给予评级 华泰证券9月1日研报给予最高目标价16.67元 [3]