此前，国家电投集团已在雄安新区持续布局：2018年，国家电投集团雄安能源有限公司注册成立，率先 在雄安新区能源领域开展众多示范项目。2025年8月，国家电投集团雄安基地项目完成土地出让，正加 快推动开工建设。2025年10月，国家电投集团置业项目专业化运营管理平台国电投置业(雄安)有限公司 注册成立。 河北雄安新区商务和投资促进局有关负责人表示，国家电投集团的系统性布局是雄安新区以承接疏解带 动区域发展、引领科技创新、加速产业集聚的生动实践。 中新网雄安1月6日电 (赵丹媚 韩冰)6日，国家电投集团综合智慧能源有限公司(以下简称"电投综能")正 式迁址至雄安新区，成为雄安新区2026年首家市场化疏解的央企二级子公司。 电投综能是国家电力投资集团有限公司(以下简称"国家电投集团")为适应新型电力系统和新型能源体系 建设新要求，聚焦综合智慧能源产业高质量发展和用户侧综合智慧能源创新，整合相关业务板块组建的 专业化公司。 目前，雄安新区能源央企集聚效应显著。中国华能集团有限公司等3家能源央企总部落户雄安，国家能 源投资集团有限责任公司、中国核工业集团有限公司等能源央企集中在雄安新区布局二三级子公司或创 新业务板块。 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2026-001 国投电力控股股份有限公司关于调整职工董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《公司法》《国投电力控股股份有限公司职工董事、职工监事管理办法》等有关要求，国投电力控 股股份有限公司（以下简称公司）于2025年12月26日召开职工代表大会，组织开展公司职工董事届中调 整及补选工作。 结合工作实际，大会决定对公司第十三届董事会职工董事进行届中调整，尚中华先生不再担任公司职工 董事。选举高海先生（简历请见附件）为公司第十三届董事会职工董事，任期自选举通过之日起至本届 董事会换届之日止。尚中华先生离任具体情况如下： ■ 2026年1月5日 职工董事个人简历 高海，男，1968年4月出生，大学学历，经济学学士，高级经济师。历任国投华靖电力控股股份有限公 司项目经理，综合部副经理，国投电力控股股份有限公司综合部副经理，燃料管理部副经理（主持工 作），燃料管理部经理，商务管理部经理，总经理助理兼商务管理部经理，副总经理、董事会秘书、总 法律顾问。现 ...

人事变动 - 2025年12月26日开展职工董事届中调整及补选工作[2] - 尚中华不再担任职工董事，离任后任控股子公司业务发展部副经理[2] - 选举高海为第十三届董事会职工董事，任期至本届董事会换届[2] 人员信息 - 高海出生于1968年4月，现任公司党委副书记、工会主席[6]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人989人[4] - 出席股东所持表决权股份总数2,098,497,860股[4] - 出席股东所持表决权股份数占比26.2164%[4] - 公司在任董事9人，列席4人[6] 议案投票情况 - A股股东对2026年日常关联交易议案同意票数2,046,463,718，比例97.5204%[7] - A股股东反对票数51,755,748，比例2.4663%[7] - A股股东弃权票数278,394，比例0.0133%[7] - 5%以下股东同意票数451,849,239，比例89.6733%[7] - 5%以下股东反对票数51,755,748，比例10.2713%[7] - 5%以下股东弃权票数278,394，比例0.0554%[7]

股东会信息 - 公司第十三届董事会于2025年12月19日决议召集本次股东会，20日发出通知[5] - 本次股东会现场会议于2026年1月5日14:00召开，网络投票于当日9:15 - 15:00进行[6] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及代理人共989人，持股2,098,497,860股，占比26.2164%[8] - 中小投资者代表公司有表决权股份数503,883,381股，占比6.2950%[8] 议案表决情况 - 《关于2026年年度日常关联交易预计的议案》表决通过[14][15] - 同意2,046,463,718股，占比97.5204%；反对51,755,748股，占比2.4663%；弃权278,394股，占比0.0133%[14]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 电力行业2026年度长协电价面临压力，火电角色正加速向调节性支撑电源转型，盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益” [2][7] - 天然气行业11月消费同比高增，成本红利持续释放，城燃公司盈利能力有望回升 [2][36] - 环保行业水价调整落地，垃圾处理费征收管理办法出台，看好板块顺价及现金流改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：2026年度长协电价陆续公布 - 江苏省2026年年度交易总成交电量2724.81亿千瓦时，加权均价344.19元/兆瓦时，成交均价同比下降16.55% [6] - 江苏省内分电源看，火电成交均价同比下降16.53%，核电下降18.10%，风电下降17.24%，光伏下降21.42% [6][8] - 广东省2026年年度交易总成交电量3594.37亿千瓦时，成交均价372.14厘/千瓦时，同比下降5.03% [2][6] - 安徽省2026年年度双边协商成交均价371.32元/兆瓦时，同比下降10.09% [2][6] - 从已发布省份看，2026年沿海省份电价或将普遍面临较大压力 [2][6] - 此轮周期折射出火电角色正从主力电量电源加速向调节性支撑电源转型 [2][7] - 行业盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益”，具备灵活性改造能力、能高效参与辅助服务市场的主体有望凸显竞争优势 [2][7] - 水电蓄能充足保障发电量，2026年进入资本开支下降阶段，折旧到期和财务费用改善有望提升利润空间 [2][10] - 2025年核电核准10台机组，延续核准高增节奏 [2][11] - 各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放后长期增加绿电运营商回报 [2][11] 2. 燃气：11月天然气消费同比高增 - 2025年11月，全国天然气表观消费量362.8亿立方米，同比增长5.1% [2][34] - 2025年1-11月，全国天然气表观消费量3880亿立方米，同比下降0.1% [2][34] - 2025年11月，我国天然气产量219亿立方米，同比增长5.7% [2][34] - 11月下半月进入供暖季后迎来首次全国型寒潮，增加各地供暖需求 [2][34] - 11月PMI达49.2%，环比回升0.2%，制造业景气水平有所改善 [2][34] - 考虑到2024/25冬季低销气基数，居民及工业端用气边际向好，今冬城燃销气同比增速提升无虞 [2][36] - 近期国际油价中枢整体较低，利好挂钩油价长协资源成本回落，带动我国进口天然气综合成本下降 [2][36] - 四季度以来海气价格旺季不旺，12月中旬起CLD近月价格持续低于10美元/百万英热单位，天然气成本红利持续释放 [2][36] - 截至2026年1月2日，美国Henry Hub现货价格为4.00美元/百万英热单位，周度环比涨幅20.55% [12][13] - 截至2026年1月2日，荷兰TTF现货价格为29.42欧元/兆瓦时，周度环比涨幅6.21% [12][13] - 截至2026年1月2日，英国NBP现货价格78.40便士/色姆，周度涨幅6.09% [12][13] - 截至2026年1月2日，东北亚LNG现货价格为9.60美元/百万英热单位，周度环比持平 [12][13] - 截至2025年12月31日，LNG全国出厂价3895元/吨，环比下跌1.43% [32] - 截至2025年12月28日当周，LNG综合进口价格为3656元/吨，环比上涨1.87%，同比下跌11.77% [32] - 12月，美国天然气产量攀升至1100亿立方英尺/日，创月度历史最高记录 [15] - 12月，流向美国8个大型液化天然气出口设施的原料气平均水平达185亿立方英尺/日，创历史新高 [15] - 截至2026年1月2日，欧盟国家天然气库存量为701.17太瓦时，整体库存水平位于61.37%，约为2021-2025五年均值的84.3% [21] 3. 环保 - 2025年12月31日，中山市自来水价格调整方案正式公布 [2] - 佛山市出台《佛山市生活垃圾处理费征收管理办法》，采用“用水消费量折算系数法”为主模式，由城管和税务部门联合委托供水企业代收生活垃圾处理费，此举有望改善垃圾焚烧现金流 [2] 4. 投资分析意见 - 火电：推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际 [2][10] - 水电：推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [2][10] - 核电：建议关注中国核电、中国广核（A+H） [2][11] - 绿电：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [2][11] - 电源装备：推荐东方电气及哈尔滨电气 [2] - 气电：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [2] - 天然气：长期看好优质港股城燃企业昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气，同时推荐产业一体化天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [2][36] - 环保：推荐直接受益于中山市自来水涨价的中山公用，推荐中集安瑞科，推荐龙净环保，稳健红利资产持续推荐永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、光大环境、洪城环境、海螺创业、粤海投资、绿色动力 [2] - 可控核聚变低温环节：中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节：建议关注华光环能 [2]

公司高管涉嫌违纪违法事件 - 国家电力投资集团有限公司专职董事王国力涉嫌严重违纪违法 [1] - 王国力目前正接受中央纪委国家监委驻国家电投纪检监察组纪律审查和辽宁省营口市监察委员会监察调查 [1] 信息来源与发布 - 该消息由中央纪委国家监委网站于1月5日发布 [1] - 消息来源为中央纪委国家监委驻国家电投纪检监察组及辽宁省纪委监委 [1] - 信息经中国能源报编辑发布 [2]

国家电投2026年储能设备招标核心信息 - 国家电力投资集团有限公司于2026年1月4日发布年度第一批储能电芯及储能系统设备招标，总采购规模达12吉瓦时 [2][3] - 其中，储能电芯设备采购规模为7吉瓦时，储能系统设备采购规模为5吉瓦时 [2][3] 储能电芯设备招标详情 - 电芯设备招标为1个标段，采购总容量为7000兆瓦时（7吉瓦时），要求电芯容量不小于314安时 [2] - 专项资格要求严格，投标人或生产商全球累计供货业绩不低于10吉瓦时，且需至少有一个单个项目容量不低于400兆瓦时的订单 [5][15] - 投标产品年产能要求不低于5吉瓦时，需提供2024年度供货业绩证明 [6][15] - 生产商需具备磷酸铁锂储能电芯的自主研发及装备制造能力 [7][16] - 原则上不接受代理商投标，若代理商投标需与生产商有明确股权关系或独家代理关系，并提供5吉瓦时以上的代理合同业绩 [16] - 不接受联合体投标 [16] 储能系统设备招标详情 - 系统设备分为两个标段，集中式储能系统采购4500兆瓦时，组串式储能系统采购500兆瓦时 [3][4] - 投标人需具备电池单体、模块、PCS、BMS、EMS中至少两项的自主研发及生产能力 [27] - 投标人自2022年1月至今，国内累计供货业绩不低于10吉瓦时，且需具备至少5个单体项目容量200兆瓦时及以上的磷酸铁锂电化学储能系统并网业绩 [8][27] - 集成系统的核心设备需具备CMA、CNAS资质机构出具的符合国标的型式试验或检验报告 [28] 招标流程与时间安排 - 招标文件发售时间为2026年1月4日至1月12日，通过国家电投集团电子商务平台在线购买 [17][29] - 储能电芯设备投标截止时间为2026年1月26日14时 [20] - 储能系统设备投标截止时间为2026年2月2日14时 [31] - 开标采用在线形式，投标人需使用“中招互连”或“慧智签”手机APP参与解密 [21][32] 行业背景与关联活动 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）计划于2026年3月31日至4月3日在北京举办，主题为“场景创新、价值重构、全球共赢” [36][38] - 该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [37] - 文章末尾列举了近期行业相关动态，包括浙江储能项目获容量补偿、云南共享储能项目清单发布、星辰新能启动大规模框采等，反映了活跃的市场环境 [39]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [10] 报告核心观点 - 绿证市场呈现“量增价稳”态势，单月交易规模创历史新高，供需矛盾持续缓解，为绿证价格提供长期支撑，并催化行业公用事业属性与成长性叙事的修复 [2][12] - 火电大规模新增装机落地将显著增强电力系统调节能力，有助于缓解新能源消纳压力及平滑电价波动 [2][12] 绿证市场分析 - **交易规模**：2025年11月全国交易绿证13212万个，同比增长143%，创单月历史新高 [2][12] - **累计交易**：2025年1-11月全国共计交易绿证7.28亿个，同比增长119% [12] - **交易占比**：1-11月交易绿证占核发可交易规模的比重达到41.81%，较2024年全年提升27.65个百分点，显示供过于求矛盾持续缓解 [2][12] - **交易价格**：11月份，根据2024-2025年电量对应交易情况计算的绿证平均价格为4.96元/个，环比上涨10.80% [2][12] - **分年份价格**：11月份，2024年、2025年电量对应绿证交易平均价格分别为4.28元/个、5.16元/个 [12] - **绿电补偿**：按单张绿证对应1000千瓦时计算，最新绿证价格对绿电电价的补偿约为0.005元/千瓦时 [12] - **供需改善**：供给侧，因政策调整（如136号文），机制电量对应的风电及光伏电量将不再核发可交易绿证，供给或迎来理性扩张；需求侧，2025年电解铝行业已纳入绿电消费考核，2026年起考核范围有望扩大至钢铁、水泥、多晶硅和新建数据中心，刚性需求持续扩容 [12] 电力装机情况 - **总体装机**：1-11月份全国新增发电装机容量44557万千瓦；11月单月新增4773万千瓦，同比增长27.86% [12] - **风电装机**：1-11月新增风电装机8250万千瓦，同比增长59.42%；11月单月新增1249万千瓦，同比增长109.92% [12] - **光伏装机**：1-11月新增光伏装机27489万千瓦，同比增长33.25%；11月单月新增2202万千瓦，同比减少11.92%，降幅较前期收窄 [12] - **火电装机**：1-11月火电新增装机容量7752万千瓦，创同期历史新高，同比增长63.41%；11月单月新增1244万千瓦，同比增长136.50% [12] - **火电作用**：火电装机大规模扩张有助于增强电力系统调节能力，提升新能源消纳水平，平滑因新能源出力波动导致的电价剧烈波动 [12] 投资建议与关注公司 - **优质转型火电运营商**：推荐关注华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际、中国电力、华润电力、福能股份 [12] - **“煤电一体化”火电**：推荐关注内蒙华电 [12] - **水电板块**：推荐关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [12] - **新能源板块**：推荐关注龙源电力H、新天绿色能源H、中国核电、中闽能源 [12] 行业市场表现与估值 - **子板块市盈率**：截至2025年12月31日，CJ燃气、CJ火电、CJ水电、CJ新能源、CJ电网的市盈率(TTM)分别为21倍、12.36倍、19.58倍、23.71倍、34.36倍 [31] - **相对溢价**：同期沪深300指数市盈率为13.48倍，各子行业对沪深300的溢价分别为55.75%、-8.35%、45.23%、75.85%、154.83% [31] - **近期表现**：本周（2025-12-29至2026-01-02）公用事业板块下跌2.77%，近一月下跌3.07%，但自年初（2025-01-01至2025-12-31）上涨2.62% [37][38] - **个股涨跌**：本周电力板块涨幅前五为桂冠电力（7.26%）、郴电国际（5.25%）、大连热电（4.82%）、吉电股份（0.00%）、西昌电力（-0.23%）；跌幅前五为国电电力（-12.80%）、皖能电力（-9.86%）、上海电力（-8.42%）、中闽能源（-7.82%）、华能国际（-7.79%） [31][44] 近期运营数据 - **火电发电量**：12月19日至25日，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比减少2.4%，同比减少12.2% [47] - **累计发电量**：截至12月25日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降8.5%，本年累计同比下降4.1% [53] - **现货电价**： - 广东：2025年12月27日至2026年1月2日，发电侧日前成交周均价0.31423元/千瓦时，周环比提升4.53%，同比提升3.66% [54] - 山东：2025年12月25日至31日，发电侧日前成交周均价0.24464元/千瓦时，周环比提升0.63%，同比提升6.60% [54] - **煤炭价格**：截至12月29日，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价为682.20元/吨，较上周下降37.00元/吨 [55] - **三峡水文**： - 截至1月2日，三峡水库水位（14点）为170.54米，周环比降低0.24%，同比提升1.40% [67] - 2025年12月27日至2026年1月2日，三峡平均出库流量6637立方米/秒，周环比提升5.64%，同比提升5.40% [67] 公司动态与事件 - **国电电力**：公告投资建设大渡河丹巴水电站项目，装机容量115万千瓦，动态总投资152.73亿元 [68] - **粤电力A**：公告广东粤电大埔电厂二期工程项目4号机组投产，两台1000MW超超临界燃煤发电机组全面建成 [69] - **中国电力**：2025年11月合并总售电量101亿千瓦时，同比增加15.38% [70] - **大唐发电**：公告向参股企业大唐核电公司增资，公司出资6.17亿元 [71] - **定增与增持**：报告列出了部分电力、燃气公司定增预案的价差情况，以及电力公司重要股东的二级市场增持数据 [76][77]

公司动态 - 国投电力间接全资持股的云南乾润售电有限公司于近日成立 [1] - 新公司注册资本为1亿元人民币 [1] - 新公司法定代表人为何首良 [1] 业务布局 - 新公司经营范围包含发电、输电、供（配）电及供电业务 [1] - 业务范围同时涵盖节能管理服务与储能技术服务 [1] - 此举标志着国投电力在云南省的电力销售与综合能源服务领域进行了新的业务拓展 [1]