持股数据汇总 - 东方雨虹持股数量为9473.55万股，市值为101651.19万元 [1] - 金浦钛业持股数量为3221.90万股，市值为8924.67万元 [1] - 卫星化学持股数量为2353.39万股，市值为40784.21万元 [1] - 宏发股份持股数量为2211.85万股，市值为49346.41万元 [1] - 九号公司-WD持股数量为1974.93万股，市值为116856.63万元 [1] - 华明装备持股数量为982.57万股，市值为16448.14万元 [1] - 伟星新材持股数量为982.04万股，市值为10173.90万元 [1] - 株冶集团持股数量为903.02万股，市值为10095.81万元 [1] - 海大集团持股数量为857.68万股，市值为50251.24万元 [1] - 陕西金叶持股数量为793.19万股，市值为3720.05万元 [1] 市值排名 - 九号公司-WD以116856.63万元市值位居榜首 [1] - 东方雨虹以101651.19万元市值排名第二 [1] - 海大集团以50251.24万元市值排名第三 [1] 持股数量排名 - 东方雨虹以9473.55万股持股量位居第一 [1] - 金浦钛业以3221.90万股持股量排名第二 [1] - 卫星化学以2353.39万股持股量排名第三 [1]

外资持股比例超限现象 - 思源电气因境外持股比例超过28%被深港通暂停买盘 成为2025年首只被"限购"的股票 [1] - 双环传动、华明装备、宏发股份等公司境外投资者持股比例均超过24% 接近30%的监管上限 [1] - 根据规定 全部境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过30% 达到28%时暂停买入 [1] 外资青睐公司的共同特征 - 思源电气、双环传动、宏发股份、华明装备等被外资"爆买"的公司均具备深厚护城河和全球竞争力 [2] - 宁德时代、贵州茅台、比亚迪、迈瑞医疗等行业龙头因核心技术壁垒和进口替代能力成为外资配置重点 [2] - 外资看重企业持续增长潜力与行业地位 具备全球竞争力的公司将获得价值重估 [2] 外资投资方法论启示 - 国际知名机构如巴菲特旗下投资机构通过长期持有比亚迪等标的获取超额收益 [3] - 外资机构注重深度基本面研究 聚焦商业模式、核心竞争力、管理层战略等长期要素 [3] - 成熟方法论包括严谨估值模型和产业趋势判断 避免题材炒作和短期博弈 [3] 资本市场开放效应 - 外资持续涌入反映中国资本市场深化开放成果 政策便利措施提升A股吸引力 [4] - 外资流入带来增量资金 并通过成熟投资理念提升市场定价效率 [4] - 中国经济转型升级与A股机制完善将催生更多具备全球竞争力的产业龙头 [4]

股价表现 - 2025年8月13日收盘价26.71元，较前一交易日上涨0.41% [1] - 当日开盘价26.60元，最高价26.75元，最低价26.32元 [1] - 成交量17.40万手，成交额4.62亿元 [1] 业务概况 - 主营业务为继电器及相关产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于家电、汽车、电力等领域 [1] - 所属行业包括电网设备、新能源及新材料等板块 [1] 股东结构变化 - QFII在2025年二季度持股数量增加537.3万股 [1] - QFII持仓市值超4亿元 [1] - 境外投资者持股比例达24.923%，接近外资持股上限 [1] - 养老金账户现身公司前十大流通股东，合计持股2822.27万股 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流出1466.92万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入2663.15万元 [1]

QFII持仓概况 - 截至2025年8月12日，264家A股上市公司披露半年报，其中64家前十大流通股东出现QFII身影，合计持股3.65亿股，市值63.99亿元（按上半年末收盘价计算）[2] - QFII在二季度新进28只个股前十大流通股东，增持18只个股[1] - 持仓市值前三个股：九号公司-WD（11.69亿元）、东方雨虹（10.17亿元）、海大集团（5.03亿元）[2] 个股持仓详情 重仓股 - QFII十大重仓股中，九号公司-WD持股市值最高（11.69亿元），其次为东方雨虹（10.17亿元）、海大集团（5.03亿元），宏发股份（4.93亿元）和卫星化学（4.08亿元）紧随其后[3] - 新进个股中，中宠股份（002891）和株冶集团（600961）QFII持仓市值均超1亿元[3] 增持股 - QFII二季度增持前三股：九号公司-WD（加仓968.55万股）、宏发股份（加仓537.3万股）、集泰股份（加仓438.09万股）[4][6] - 持股数量前十股中，东方雨虹（9473.55万股）、金浦钛业（3221.9万股）、卫星化学（2353.39万股）位列前三[12] 行业持仓分布 - QFII持仓市值前三行业：汽车（13.08亿元）、建筑材料（11.18亿元）、电力设备（10.70亿元）[7][8] - 其他重点持仓行业包括农林牧渔（7.91亿元）、医药生物（6.98亿元）、基础化工（6.64亿元）[8] QFII机构持仓 - 阿布达比投资局持仓市值最高（19.18亿元），其次为施罗德环球基金系列中国A股（8.33亿元）、巴克莱银行（5.25亿元）[9][11] - 摩根士丹利国际（16只个股）、瑞士联合银行集团（22只个股）为持股数量较多的机构[11]

QFII持仓情况 - 截至8月12日，264家A股上市公司披露2025年半年报，其中64家前十大流通股东出现QFII身影，合计持股数量3.65亿股，持股市值63.99亿元[1] - QFII持仓市值前三公司：九号公司11.69亿元、东方雨虹10.17亿元、海大集团5.03亿元[1] - QFII对宏发股份、卫星化学持仓市值均超4亿元，分别为4.93亿元、4.08亿元[1] QFII十大重仓股 - 九号公司-WD持仓1974.93万股，市值11.69亿元[1] - 东方雨虹持仓9473.55万股，市值10.17亿元[1] - 海大集团持仓857.68万股，市值5.03亿元[1] - 南微医学持仓570.93万股，市值3.86亿元[1] - 中宠股份持仓385.82万股，市值2.39亿元[1] QFII行业持仓分布 - QFII持仓市值前三行业：汽车13.08亿元、建筑材料11.18亿元、电力设备10.70亿元[1][3] - 农林牧渔行业持仓市值7.91亿元，医药生物行业持仓市值6.98亿元[3] - 基础化工行业持仓7181.81万股，市值6.64亿元[3] - 有色金属行业持仓1994.24万股，市值1.79亿元[3]

上证智能交通指数表现 - 上证智能交通指数上涨0 44% 报1892 42点 成交额174 19亿元 [1] - 近一个月上涨8 14% 近三个月上涨10 83% 年至今上涨12 35% [1] 指数构成与主题 - 上证城镇化指数系列围绕集约 智能 绿色低碳等主题 反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司证券表现 [1] - 包括1条城镇化指数和6条子指数 分别为智慧城镇 智能交通 绿色城镇 城镇基建 城镇交通 城镇消费 [1] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 上汽集团（10 39%） 宏发股份（9 56%） 航天电子（9 15%） 华域汽车（8 78%） 宝信软件（6 54%） 均胜电子（5 65%） 移远通信（5 52%） 同方股份（5 46%） 中国卫星（5 42%） 华胜天成（5 27%） [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100 00% [1] 行业分布 - 工业占比31 00% 可选消费占比29 43% 信息技术占比28 24% 通信服务占比11 33% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

行业投资评级 - 全球AIDC资本开支高增长驱动行业需求高景气，2025年全球数据中心总装机量有望突破100GW，2024-2030年CAGR在中性/乐观假设下分别为15%/21% [2][18] - AI服务器电源市场2030年规模预计达1470亿元，2024-2030年CAGR约42% [69][89] - UPS+HVDC电源市场2030年规模预计达996亿元，2024-2030年CAGR约50% [68] 核心观点 技术演进方向 - 供电系统从传统UPS向240/336V HVDC→800V/±400V HVDC→固态变压器(SST)迭代，效率提升至98%+ [35][36][61] - 服务器电源功率密度持续突破，5.5kW随GB200放量，8-12kW产品适配下一代Rubin架构 [69][77] - 超容/BBU从选配转向标配，21700电芯和EDLC/HIB超容技术加速渗透 [96][100] 市场增长驱动力 - 云厂商资本开支激增：阿里25-27年计划投入3800亿元，亚马逊/微软/谷歌25年指引分别达930/800/850亿美元 [17] - 单机柜功率密度跃升：GB200机柜达120kW，较H100提升3倍，驱动配电设备价值量增长 [74][121] - 电气设备占数据中心CAPEX 36%，其中UPS/HVDC占比超60% [28] 细分领域总结 供电电源 - HVDC渗透率从2024年10%提升至2030年82%，800V架构将带动单价从0.6元/W升至1.5元/W [67][53] - 国内中恒电气主导240/336V标准，禾望/良信布局800V配套产品 [49][56] - SST产业化加速，中国西电2MVA产品已商用，成本接近传统方案 [63][65] 服务器电源 - 功率密度从3.3kW向12kW演进，SiC/GaN器件应用提升效率至98% [85][87] - 台达全球市占率超50%，大陆仅麦格米特进入英伟达供应链，替代空间显著 [81] - 高功率电源利润率提升，5.5kW产品毛利率较2kW高5-10pct [77] 增量市场 - BBU市场规模2031年预计达166亿美元，蔚蓝锂芯21700电芯送样台达/亚马逊 [107] - 超容随GB300放量，2030年市场规模310亿元，江海股份技术对标日本武藏 [100][123] - APF（有源滤波器）市场2027年达11.7亿元，盛弘股份推出SiC机型 [112] 配套设备 - 固态直流断路器价值量为交流产品2-3倍，良信股份合作维谛开发800V方案 [117][120] - 母线槽替代线缆趋势明确，威腾电气1250A直流母线已量产 [174] - 移相变压器需求增长，新特电气2MW SST样机通过认证 [184] 重点公司布局 - **麦格米特**：大陆唯一英伟达服务器电源供应商，5.5kW产品25H2放量 [129] - **中恒电气**：主导国内HVDC标准，阿里/腾讯核心供应商 [138] - **江海股份**：超容方案通过GB300验证，成本优势显著 [156] - **良信股份**：直流断路器国产替代先锋，定制化能力突出 [169] - **四方股份**：SST技术领先，参与东数西算项目 [65]

养老基金持股变动 - 截至8月12日下午3点，已发布2025年半年报的上市公司中，有12家公司前十大流通股东中出现了养老基金 [1] - 卫星化学中报显示基本养老保险基金八零八组合首次进入前十大流通股东行列，报告期末持股数为1996.72万股，对应市值约为3.46亿元 [1] - 宏发股份中报显示基本养老保险基金八零七组合首次进入前十大流通股东行列，报告期末持股数为1111.1万股，对应市值约为2.48亿元 [1] - 基本养老保险基金一五零二二组合二季度增持宏发股份488.91万股，但由于二季度该股股价下跌超13%，持股市值总额下降了6839.78万元 [1] - 养老基金增持较多的公司还有春风动力，基本养老保险基金一六零二二组合增持123.75万股，对应市值约为4.09亿元 [1] - 养老基金二季度增持股份对应市值超过亿元的公司还有杰瑞股份和海信家电 [2] - 容知日新遭遇养老基金减持20万股，对应市值约3833万元 [2] 社保基金持股变动 - 截至8月12日下午3点，已发布2025年半年报的上市公司中，有40家公司前十大流通股东中出现了社保基金 [1] - 常熟银行二季度被4只社保基金共同增持，合计增持数量近2800万股，对应市值约为2.77亿元 [4] - 南微医学二季度获得2只社保基金增持，合计增持数量约215万股，对应市值约为1.52亿元 [4] - 苏试试验二季度获得3只社保基金增持，合计增持数量约1486万股，对应市值约为2.13亿元 [5] 社保基金和养老基金共同增持 - 部分已发布中报的上市公司在二季度被养老基金和社保基金共同增持，包括春风动力、果麦文化、宏发股份、卫星化学和杰瑞股份5家公司 [7] - 春风动力获得基本养老保险基金一六零二二组合增持123.75万股，同时广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合增持197.94万股 [8] - 宏发股份获得基本养老保险基金八零七组合增持1111.1万股，基本养老保险基金一五零二二组合增持488.91万股，全国社保基金一五组合增持1025万股 [8] - 卫星化学获得基本养老保险基金八零八组合增持1996.72万股，全国社保基金一零一组合增持2016.93万股 [8]

外资持股情况 - 截至8月8日，4只股票的境外投资者持股比例均超过24%，分别为思源电气（26.83%）、双环传动、华明装备和宏发股份 [3] - 7月末思源电气境外持股比例达28.07%，触及深港通暂停买入红线 [3] - 华明装备8月境外持股比例维持在24%以上，最高达24.39% [8] - 宏发股份2022年3月起境外持股比例多次超过27%，2023年最高达27.921% [9] - 双环传动自2021年7月起境外持股比例多次逼近或超过28%，2024年1月最高达27.84% [9] 外资青睐个股分析 - 思源电气为输变电设备龙头，华明装备为变压器分接开关龙头，宏发股份和双环传动分别为继电器和精密齿轮传动系统领军企业 [10] - 思源电气上半年营收84.97亿元（+37.8%），归母净利润12.93亿元（+45.71%） [11] - 宏发股份上半年营收83.47亿元（+10%+），归母净利润9.64亿元（+10%+） [11] - 华明装备上半年营收11.21亿元（微增），归母净利润3.68亿元（微增） [11] - 思源电气股价较年内低点涨幅超20%，宏发股份股价较前期低点涨幅超20% [11] 外资机构持仓动态 - 摩根士丹利一季度新晋思源电气第八大股东，持股1.11% [13] - 阿布扎比投资局持有宏发股份1.52%，为第四大股东 [14] - 香港中央结算二季度加仓华明装备54.34%，持股比例升至17.44% [14] - 淡马锡富敦2023年三季度进入双环传动前十大股东，2024年一季度持股比例降至1.19% [15][16] 外资整体配置偏好 - 中国平安、五粮液、贵州茅台最受外资青睐，持股机构均超80家 [19] - 银行股中农业银行外资持股30.66亿股，工商银行24.85亿股 [20] - 中国银行、中国建筑、中国联通外资持股数量居前 [21] - 外资持仓市值最高为宁德时代（1530.78亿元），其次贵州茅台（1027.06亿元）和美的集团（741.57亿元） [23]

投资规模 - 养老金账户二季度现身12只个股前十大流通股东 合计持股数量0.89亿股 期末持股市值35.11亿元 [1] 持股结构 - 宏发股份为养老金持仓最重标的 两个养老基金组合合计持股2822.27万股 分列第九和第七大流通股东 [3] - 卫星化学获养老金持股1996.72万股 为第八零八组合第十大流通股东 [3] - 春风动力获养老金最高持股比例5.21% 两个组合合计持股795.14万股 分列第九和第三大流通股东 [3] - 容知日新养老金持股比例4.04% 果麦文化持股比例2.40% [3] 投资策略 - 二季度新进个股7只 增持个股3只 显示积极调仓策略 [4] - 期末持股市值超亿元个股共7只 包括春风动力、宏发股份、卫星化学等 [4] - 长缆科技获养老金连续14个报告期持有 最新持股158.41万股且环比不变 [4] - 宏发股份、春风动力等个股获养老金连续持有至少两个报告期 体现长期投资特征 [4]