公司高管变动 - 总经理王珍瑞因工作调整辞去职务 辞职后继续担任董事及薪酬与考核委员会委员职务 [1]

人事变动 - 公司总经理王珍瑞因工作调整原因辞去总经理职务 [1] - 辞职后王珍瑞将继续担任公司第十一届董事会董事及薪酬与考核委员会委员职务 [1]

人事变动 - 公司总经理王珍瑞于2025年9月1日因工作调整辞职[2][4] - 王珍瑞原定任期到2027年12月14日[4] - 辞职后继续任董事及薪酬与考核委员会委员[2][4] 其他 - 公告发布于2025年9月2日[6] - 辞职报告送达生效，不影响公司运行[3] - 王珍瑞已做好交接工作[3]

公司管理层变动 - 公司总经理王珍瑞因工作调整原因辞去总经理职务 [1] - 辞职后王珍瑞将继续担任公司第十一届董事会董事及薪酬与考核委员会委员职务 [1] 公司业务结构 - 2024年1至12月营业收入构成中电力生产业占比81.93% [1] - 煤炭业务收入占比13.13% [1] - 其他业务收入占比2.76% [1] - 热力业务收入占比2.18% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为263亿元 [1]

国家队整体持仓概况 - 截至8月29日，国家队出现在超过190家上市公司股东名单中，持股总市值超千亿元[2] - 行业布局重点集中在金融、房地产、能源、材料、医药等领域，但细分领域持股结构调整明显[2] 中央汇金持仓动向 - 中央汇金前四大重仓股为中信建投、新华保险、中国平安、贵州茅台，市值均超100亿元[3] - 汇金资管新进大商股份93.92万股，该公司为零售集团，业务覆盖15个省份80余个城市[3] 证金公司持仓调整 - 证金前八大重仓股包括中国人寿、浦发银行等，市值均超100亿元[5] - 大幅减持绿地控股4681万股、金隅集团3036.75万股、君正集团1799.09万股[5][6] - 对海澜之家减持336.25万股，另减持金风科技211.63万股、华兰生物93.95万股等[6] 社保基金操作策略 - 社保基金重仓股包括三一重工、云铝股份等，其中汇川技术和三一重工遭小幅减持[7] - 整体增持343家公司减持129家公司，重点增持三安光电8000.99万股、中国人保5211.73万股[7] - 增持内蒙华电4858.88万股、华菱钢铁4807.94万股，以及通威股份3285.32万股等[7] - 主要减持星源材质2240.03万股、长虹美菱1842.38万股、龙元建设1800万股等[7] 行业配置逻辑 - 国家队持仓显示金融、房地产、能源、材料、医药等行业仍为配置重点[2] - 通过细分领域持股结构调整透露出新一轮资产配置逻辑[2] 市场影响与参考价值 - 国家队通常选择基本面稳健、估值合理的公司，其持股方向可作为长期投资参考[4] - 持仓变化可反映政策意图与市场主线，帮助捕捉产业升级和金融改革驱动的投资机会[8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][5] 核心观点 - 成本控制有效提升毛利率 2025年上半年标煤单价同比下降10.73%至517.17元/吨 电力板块毛利同比增长14.21%至18.4亿元 [5] - 风电资产注入承诺三年净利润不低于8亿元 新能源装机将突破550万千瓦 占火电比例近50% [5] - 盈利预测调整 2025-2026年归母净利润预测下调至23.48/26.40亿元（原值28.15/32.02亿元） 新增2027年预测29.36亿元 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入98.27亿元（同比下降8.75%） 归母净利润15.57亿元（同比下降11.91%） [4][5] - 毛利率显著改善 从2024年19.3%提升至2025年上半年24.5% [4] - 预测每股收益持续增长 2025-2027年分别为0.36/0.40/0.45元 [4] 业务运营 - 发电量同比下降14.59%至243.23亿千瓦时 火电发电量同比下降15.61%至223.76亿千瓦时 [5] - 平均售电单价同比上升4.74%至356.49元/千千瓦时 [5] - 煤炭产量同比增长1.74%至694.80万吨 但销售单价同比下降24.65%至314.04元/吨 [5] 估值指标 - 当前股价对应市盈率11/10/9倍（2025-2027年） [4][5] - 市净率1.6倍 股息率5.46% [1] - 净资产收益率预计持续提升 从2025年12.8%升至2027年14.1% [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入98.27亿元，同比下降8.75% [1] - 归属上市公司股东净利润15.57亿元，同比下降11.91% [1] - 扣非净利润15.56亿元，同比下降9.02% [1] 每股指标 - 基本每股收益0.23元 [1]

| 证券代码：600863 | 证券简称：内蒙华电 | 公告编号：临 | 2025-048 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：240363 | | 债券简称：23 | 蒙电 Y1 | | 债券代码：240364 | | 债券简称：23 | 蒙电 Y2 | 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 第十一届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 （一）本次董事会的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和公司章程的规定。 （二）召开本次会议的通知及资料于 2025 年 8 月 15 日以电子邮 件、书面方式送达。 （三）本次会议以现场结合通讯的方式召开，于 2025 年 8 月 26 日形成决议。 （四）公司董事 9 人，实到 9 人。 （五）本次董事会由董事长高原先生主持，公司监事及高级管理 人员列席会议。 二、 董事会会议审议情况 （一）同意《关于修订<公司章程>及其附件并取消监事会的议案》。 同意对《公司章程》及其附件，即《股 ...

公司治理结构调整 - 董事会审议通过修订公司章程及其附件并取消监事会的议案 取消监事会设置 相关职权由董事会审计委员会行使 [1] - 修订内容包括股东大会议事规则和董事会工作细则 监事会工作细则相应废止 该议案尚需股东会审议批准 [1] - 董事会全票通过修订董事会专门委员会工作制度和独立董事工作细则的议案 后者需提交股东会审议 [2] 定期报告与风险管理 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 该报告已先经公司审计委员会审议通过 [2] - 通过对中国华能财务有限责任公司的风险持续评估报告 该报告经独立董事专门会议审议通过 6名关联董事回避表决 [2][3] 资产交易安排 - 董事会通过控股子公司拟购买煤炭产能置换指标的议案 该议案经独立董事专门会议审议通过 [3][5] - 6名关联董事在购买煤炭产能置换指标议案表决中回避 非关联董事全票通过该议案 [5] 股东会议程安排 - 董事会通过召开2025年第二次临时股东会的议案 将提交公司章程修订和独立董事工作细则修订两项议案供股东会审议 [5] - 股东会召开时间将另行通知 董事会全票通过该会议安排议案 [5]

公司治理结构变更 - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权通过修订公司章程及附件并取消监事会的议案 需提交股东会审议批准 [1] 半年度报告审议 - 监事会全体成员确认2025年半年度报告及摘要符合法律法规要求 编制审议程序合规 内容真实反映公司经营成果和财务状况 [2] - 未发现半年度报告编制和审议人员存在违反保密规定的行为 [2] 关联方风险评估 - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权审议批准对中国华能财务有限责任公司的风险持续评估报告 [2] 煤炭产能置换交易 - 控股子公司魏家峁煤电公司拟购买煤炭产能置换指标 旨在稳定煤炭产能并增强盈利能力 [2] - 交易定价遵循公开公正公平原则 不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响 [2] - 交易不存在损害公司及股东利益的情况 特别保障中小股东权益 [2]