板块整体表现 - 水泥板块当日下跌0.25%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%，深证成指上涨2.25% [1] - 板块内个股分化明显，四方新材领跌，跌幅达2.30%，宁夏建材涨幅最高为1.87% [1][2] - 板块成交活跃，西藏天路成交量达170.80万手，成交额24.26亿元，海螺水泥成交额8.68亿元 [1][2] 个股价格变动 - 上涨个股中，宁夏建材收盘价14.17元（+1.87%），四川金顶10.24元（+0.89%），华新水泥15.80元（+0.45%） [1] - 下跌个股中，四方新材13.60元（-2.30%），三和管桩8.78元（-1.57%），国统股份13.68元（-1.37%） [2] - 平盘个股包括韩建河山5.67元、青松建化4.61元、塔牌集团8.80元 [1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出5.7亿元，游资资金净流出2653.25万元，散户资金净流入5.97亿元 [2] - 宁夏建材主力净流入904.44万元（占比3.69%），青松建化主力净流入229.19万元（占比0.75%） [3] - 资金流出显著个股包括韩建河山主力净流出667.98万元（占比-5.22%），万年青主力净流出448.73万元（占比-5.68%） [3] 成交活跃度 - 西藏天路成交量170.80万手居首，天山股份成交量78.06万手，金隅集团成交量95.54万手 [1][2] - 成交额前三为西藏天路24.26亿元、海螺水泥8.68亿元、天山股份5.20亿元 [1][2] - 低成交额个股包括四方新材8757.98万元、万年青7893.22万元 [2][3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.7亿元，同比增长8.26%，主要因商品销售量价齐升 [1][11] - 归母净利润2066.7万元，同比大幅上升119.7%，第二季度单季净利润4058.58万元，同比上升303.01% [1] - 毛利率从-6.64%提升至10.25%，同比增幅254.47%，净利率从-18.98%提升至0.12%，同比增幅100.64% [1] 成本与费用结构 - 三费总额（销售、管理、财务费用）1.01亿元，占营收比例13.18%，同比下降8.79% [1] - 销售费用同比增长26.97%，主要因职工薪酬、专用线费用及招标服务费增加 [11] - 财务费用同比下降18.64%，因融资规模缩减及融资成本下降 [11] - 营业成本同比下降8.88%，受益于煤炭采购成本下降及降本措施见效 [11] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.41元，同比大幅增长263.76%，因销售回款增加及原材料采购现金支出减少 [1][11] - 货币资金1.08亿元，同比下降32.3%，但经营净现金流增加 [1][11] - 有息负债15.46亿元，同比下降14.54% [1] - 应收账款668.55万元，同比激增1615.09%，因本期赊销业务增加 [1][3] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比上升120.66%，因股票分红到账1684万元及固定资产投入减少 [11] - 筹资活动现金流净额同比下降187.59%，因融资净额减少3.35亿元 [11] 历史业绩对比 - 公司近10年中位数ROIC为-1.67%，2023年ROIC低至-11.43% [12] - 上市以来31份年报中出现8次亏损 [12]

财务表现 - 2025年中报营业总收入达7.70亿元 同比增长8.26% [1] - 归母净利润为2066.70万元 较去年同期增加1.26亿元 连续两年上涨 [1] - 经营活动现金净流入1.89亿元 同比增加3.04亿元 [1] - 摊薄每股收益0.05元 较去年同期增加0.27元 连续两年上涨 [4] 盈利能力 - 毛利率达10.25% 环比提升5.22个百分点 连续五个季度上涨 [3] - 毛利率较去年同期大幅提升16.89个百分点 [3] - ROE为1.70% 同比提升11.12个百分点 [3] 资产负债结构 - 资产负债率68.38% 环比下降2.56个百分点 同比下降2.93个百分点 [3] - 总资产周转率0.21次 同比增长0.03次 增幅15.42% [4] - 存货周转率4.45次 [4] 股权结构 - 股东总户数3.36万户 前十大股东持股比例41.95% [4] - 福建省建材(控股)有限责任公司为第一大股东 持股28.78% [4] - 境外机构BARCLAYS BANK PLC和J.P.Morgan Securities PLC分别持股0.58% [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2067万元 同比扭亏为盈（2024年同期亏损1.05亿元）[1] - 基本每股收益0.045元 同比改善（2024年同期亏损0.229元）[1] 市值数据 - 当前市值25亿元 [2]

财务表现 - 上半年实现营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2066.7万元 上年同期亏损1.05亿元 [1] - 基本每股收益0.045元 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2066.7万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.045元 [1]

行业概况 - 水泥行业是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设，在目前技术条件下尚无成熟广泛使用的替代品 [3] - 水泥行业属于投资拉动型产业，具有周期性、区域性和季节性特征，产品销售半径一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里 [3] - 我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势，行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段 [4] - 2025年上半年全国GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资同比增长2.8%，基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降10.1%，受基建投资增长放缓影响，水泥行业需求持续萎缩 [5] - 2025年上半年水泥行业利润总额预计达到150-160亿元，对比去年同期全行业亏损11亿元，实现了显著的扭亏为盈，主要得益于煤炭价格下降和一季度水泥价格阶段性回升 [5] 公司业务 - 公司主要从事水泥及熟料的生产及销售，拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨 [5] - 生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有"建福"和"炼石"两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥 [5] - 公司采用集中采购模式，对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行采购，生产模式根据各区域市场需求统一制定生产计划，销售模式实行"统一销售、集中管理"，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络 [6] - 公司为福建省水泥行业传统龙头企业，根据中国水泥网发布的"2024年中国水泥熟料产能百强榜"，公司水泥熟料产能排行第24位，居福建省内第一位 [6] - "建福""炼石"商标及有关水泥产品曾连续荣获"福建省著名商标""福建省名牌产品""福建省用户满意产品"等荣誉，在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列 [7] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入769,864,395.09元，同比增长8.26%，利润总额1,068,410.17元，同比实现扭亏为盈（上年同期为-134,752,251.75元） [2] - 归属于上市公司股东的净利润20,666,987.85元，同比增长119.70%（上年同期为-104,902,369.16元），经营活动产生的现金流量净额188,853,687.00元，同比增长263.76% [2] - 销售商品（水泥、商品熟料）销量331.64万吨，同比增加1.10%，商品平均售价（不含税）同比增加16.08元/吨，增幅7.48%，商品平均销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76% [8][9] - 销售毛利率较上年同期大幅增加17.25个百分点，主要受益于煤炭价格下降使得煤炭采购成本下降，以及大力落实费用管控和各项降本措施 [8] - 基本每股收益0.045元/股，同比增长119.70%（上年同期为-0.229元/股），加权平均净资产收益率1.79%，同比增加10.90个百分点 [2] 财务指标变化 - 货币资金107,778,437.14元，较上年末增长57.75%，主要因经营净现金流增加 [10] - 应收票据10,764,383.72元，较上年末下降56.54%，主要因期末未终止确认金额减少 [10] - 应收账款6,685,487.38元，较上年末增长146.69%，主要因本期赊销业务增加 [10] - 存货189,295,388.72元，较上年末增长55.72%，主要因期末库存商品略有增加 [10] - 短期借款1,202,343,070.57元，较上年末下降2.39%，长期借款186,167,893.88元，较上年末下降39.67% [10] 投资情况 - 公司持有兴业银行3088.8万股、兴业证券508.014万股，本期确认现金股利投资收益33,249,294.00元，截至期末已收到现金股利16,841,300.00元 [11] - 期末其他权益工具投资账面价值752,371,986.60元，较期初增长20.66%，其中兴业银行投资期末账面价值720,925,920.00元，兴业证券投资期末账面价值31,446,066.60元 [11] - 在建工程包括安砂建福一线超低排放改造项目（计划投资2,000万元，累计投入1,501.20万元）、安砂建福二线超低排放改造项目（计划投资1,800万元，累计投入1,409.85万元）、顺昌炼石超低排放改造项目（计划投资1,800万元，累计投入739.04万元） [10] 关联交易 - 向关联人购买燃料实际发生27,919.56万元，其中向永安煤业购买144.54万元，向福能物流购买煤炭27,775.02万元 [13] - 向关联人销售商品实际发生2,286.59万元，其中向建材控股权属混凝土公司销售水泥2,286.59万元，向华润水泥（泉州）有限公司销售熟料655.90万元 [13] - 向建材控股借款13,158.85万元，向财务公司借款27,396.11万元，期末关联方存款余额8,299.74万元 [14][15]

公司基本情况 - 公司股票代码600802在上海证券交易所A股上市，简称福建水泥 [1] - 董事会秘书陈胜祥与证券事务代表林国金联系电话0591-87617751，电子邮箱分别为chensx311@163.com和linzy2010@qq.com [1] - 办公地址位于福建省福州市晋安区塔头路 [1] 财务表现 - 总资产从上年末35.85亿元增长4.23%至本报告期末37.37亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净资产从上年末10.95亿元增长10.93%至12.15亿元 [1] - 营业收入从上年同期7.11亿元增长8.26%至7.70亿元 [1] - 利润总额从上年同期-1.35亿元扭亏为盈至106.84万元，同比增长100.79% [1] - 归属于上市公司股东的净利润从上年同期-1.05亿元改善至2066.70万元，同比增长119.70% [1] - 经营活动产生的现金流量净额从上年同期-1.15亿元改善至1.89亿元，同比增长263.76% [1] - 加权平均净资产收益率从-9.11%提升至1.79%，增加10.90个百分点 [1] - 基本每股收益和稀释每股收益均从-0.229元增长119.70%至0.045元 [1] 股东结构 - 报告期末股东总户数为33,594户 [1] - 福建省建材（控股）有限责任公司为第一大股东，持股比例28.78%，持股数量1.32亿股，无质押或冻结 [1][2] - 王新忠为第二大股东，持股比例4.37%，持股数量2001.18万股 [2] - 福建煤电股份有限公司为第三大股东，持股比例3.17%，持股数量1452.10万股 [2] - 福建省建材（控股）有限责任公司与福建煤电股份有限公司同属福建能化集团，为一致行动人 [2] 重要事项 - 报告期内无需要说明的经营情况重大变化或重大影响事项 [4]

董事会会议召开情况 - 第十届董事会第二十一次会议于2025年8月召开 会议通知及材料于2025年8月11日通过OA系统 打印稿 电子邮件及微信等方式发出 [1] - 会议应出席董事9名 实际出席9名 由董事长王振兴主持 部分高级管理人员列席 会议召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 审议通过议案及表决情况 - 审议通过《公司2025年半年度总经理工作报告》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [1] - 审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要 经审计委员会事前审议通过 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [1] - 审议通过《关于高级管理人员2024年绩效考核结果及绩效薪酬分配的议案》 经薪酬与考核委员会事前审议通过 表决时王振兴 华万征 陈宣祥回避 非关联董事表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过《关于存放在福建省能源石化集团财务有限公司的资金风险状况评估报告》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过《关于与集团财务公司重新签订金融服务协议(关联交易)的议案》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 尚需提交股东会审议 [3] - 审议通过《关于与关联方签订煤炭联合采购协议的议案》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 尚需提交股东会审议 [3] 高级管理人员薪酬情况 - 公司全体高级管理人员2024年度薪酬总额422.52万元 含当年离任人员在职期间薪酬 其中绩效薪酬273.25万元 [2] - 根据省国资委最新政策要求 绩效薪酬暂预留10%转入递延支付 待政策明确后按规定执行 [2]

能化财务公司基本情况 - 能化财务公司持有金融许可证（机构编码L0131H235010001）并于2011年8月12日注册成立[1] - 股东结构经历变更：原股东为福建省能源集团（90%）和厦门国际信托（10%）[1] - 福建省能源集团以14,689.19万元收购厦门国际信托持有的10%股权后股东变更为福建省能源集团（90%）和福建福能股份（10%）[1] - 根据股权转让协议及银保监文件股东再次变更为福建省能源石化集团（70%）、福建省能源集团（20%）和福建福能股份（10%）[2] 内部控制架构 - 治理结构健全设置董事会下设风险控制委员会和审计委员会[3] - 风险控制委员会职责包括制定风险管理战略、设定风险偏好、审议全面风险管理报告及评估金融资产风险分类[3] - 审计委员会负责审批审计计划、指导内部审计工作及处理临时事项[4] - 总经理下设投资审查委员会、信贷审查委员会、信息科技管理委员会和合规委员会[4] - 投资审查委员会审议同业投资业务和指导投资工作[4] - 信贷审查委员会审批成员单位授信方案和风险变化业务[4] - 信息科技管理委员会审批科技战略、风险管理和年度建设规划[4] - 合规委员会统筹合规管理工作并与法治建设领导小组合署办公[5] - 部门设置涵盖资金结算、信贷业务、投资业务、计划财务等9个职能部门[5] 风险管理措施 - 制定支付结算、同业拆借等业务管理办法控制操作风险[7] - 资金计划管理遵循《企业集团财务公司管理办法》保证资金安全性[7] - 存款业务遵循平等自愿原则保障成员单位资金安全[7] - 依靠业务管理信息系统实现资金结算和安全控制[8] - 建立严格对账机制及分人保管重要凭证[8] - 制定授信管理办法、贷款业务管理办法等全面信贷制度体系[8] - 实行审贷分离制度明确信贷客户经理和风险审查人员职责[9] - 按季度执行贷后检查监控贷款用途和安全性[9] - 稽核审计部配备2人独立开展内部审计监督[9] - 信息科技风险防控采用电子口令、数据加密和灾备机制[10][11] 经营与监管指标 - 截至2025年6月30日资产总额1,722,267.15万元其中存放同业款项787,163.14万元[11] - 负债总额1,456,511.87万元其中吸收存款1,456,511.87万元[11] - 2025年1-6月营业收入12,229.16万元同比减少8.93%[11] - 营业利润10,871.33万元同比减少[11] - 资本充足率26.79%高于监管要求的10.5%[13] - 流动性比例60.51%高于监管要求的25%[13] - 贷款余额占存款与实收资本之和比例为37.98%低于80%上限[13] - 集团外负债总额为0元符合监管要求[13] - 投资总额与资本净额比例51.19%低于70%上限[13] 关联业务与合规状况 - 福建水泥在能化财务公司存款余额占合并范围内存款总额的77.01%[13] - 在能化财务公司贷款本息余额58,960.39万元占全部银行贷款的38.30%[13] - 能化财务公司未受到监管部门行政处罚或责令整顿[14] - 关联存贷款等金融业务风险可控[14]