行业整体态势 - 2025年中国创投行业正式走出调整周期，回暖态势清晰可见，国资正发挥越来越重要的作用[1] - 国资直投越来越常见，不仅有国家队大基金，还有数量庞大、规模可观的地方国资投资主体，已成为中国创投行业最重要的支柱之一[1] - 从活跃度看，不少国资机构甚至超越头部市场化VC，在2025年一级市场扮演主力角色[1] - 国有资本通过多级联动形成投资合力，资金持续向硬科技、医疗健康、先进制造等战略新兴产业集中[1] - 清科集团创始人倪正东表示，2025年国资LP比例从2010年的15%已上升至55%，国资控股比例也从27%增长到81%，国资参股基金占8%，当前中国股权投资市场国资体系已快占到90%[26] 投资方向与逻辑 - 资金流向高度集中，硬科技成为共同主线，半导体、生物医药、先进制造等多个领域合计占据核心投资份额[26] - 人工智能、商业航天等前沿赛道加速起量，契合产业链自主可控与创新驱动发展的核心需求[26] - 投资模式上，国资机构正实现从单一出资、财务投资向产业链投资乃至产业运营的深度转型[26] - 耐心资本特质突显，多数机构覆盖从种子轮到成长期的全周期项目，形成“培育—投资—退出”的良性闭环[26] 深创投 - 作为国资机构领头羊，2025年继续保持较高出手频率，投资数量、投资事件金额均与去年基本持平[2] - 2025年上半年投资数量排在全市场第二，全年名列前茅[5] - 赛道布局紧扣硬科技与战略新兴产业主线，重点聚焦先进制造、半导体、生物医药等核心领域[5] - 市场化属性强，投资范围遍布全国各地，广深地区投资占比很低[5] - 出手项目融资轮次通常在亿元以上，种子轮融资也是千万级水平[5] - 在半导体领域多点布局，参与老鹰半导体7亿元B+轮融资，共同领投普森美A+轮融资，参与云脉芯联A轮融资[5] - 在生物医药赛道联合领投纽瑞特医疗8亿元D轮融资，参与迈科康生物数亿元D+轮融资[5] - 卡位商业航天前沿赛道，领投航天器测运控服务商星邑空间的Pre-A轮融资[6] 亦庄国投 - 是北京市活跃的国资机构代表，2025年上半年投资量同比增长70%，可排进全市场最活跃国资机构前十[8] - 赛道布局紧扣硬科技与战略新兴产业，重点聚焦医疗健康、先进制造、半导体、通信设备等领域[8] - 在医疗健康赛道领投伯汇生物近亿元A+轮融资[8] - 在先进制造领域参与加速进化上亿级B轮融资、星海图1亿美元A轮融资[8] - 参与汽车零部件企业马威Mavel上亿级A+轮融资[8] - 参与士模微电子B轮融资，完善在通信设备与半导体领域的布局[8] 元禾控股 - 作为苏州国资机构代表，2025年上半年投资量同比增长100%[10] - 2025年投资事件金额已与近几年的高峰时期基本持平[10] - 赛道布局紧扣硬科技与大健康主线，重点覆盖医疗健康、先进制造、半导体等多个核心领域[13] - 在医疗健康赛道参与圣因生物1.1亿美元B轮融资，加码敏捷医疗数亿元B轮融资、明澈科技数千万元A轮融资[13] - 在先进制造和半导体领域参与魔法原子数亿元战略融资、英赛斯数亿元C轮融资，布局材科源图数千万元天使轮融资[13] 孚腾资本 - 是上海国投资本作为主要发起人联合多家产业集团设立的私募基金管理机构，成立于2022年1月[15] - 2025年非常活跃，无论投资事件数量还是金额都保持高位，相较于成立初期实现跨越式增长[15] - 人工智能赛道是布局重点，参与无问芯穹5亿元A+轮融资，领投千觉机器人上亿级Pre-A轮、基流科技近亿元A+轮融资[15] - 以近亿元参投大模型公司记忆张量的天使轮投资[15] - 在硬件端投资了灵睿智芯、集益威，封装领域布局了盛合晶微，还投出了已上市的“GPU明星”沐曦股份[15] 成都科创投 - 集团成立于2021年3月，注册资本100亿元，聚焦科技创新和新经济领域[17] - 2025年直投业务投资事件数量与金额都处于成立以来较高水平，投资事件金额创下新高[17] - 重点聚焦先进制造、医疗健康、航空航天、半导体等多个领域[17] - 联合领投工源三仟数亿元B轮融资，投资能钠智能装备数亿元A轮融资[17] - 在医疗健康领域加码迈科康生物D+轮融资[17] - 领投商业航天姿态控制系统研发商揽月空间、独家投资商业航天存储解决方案提供商艾可萨科技[17] - 2025年下半年以来，包括交大铁发、劲方医药、西安奕材、德力佳等在内的多家被投企业登陆资本市场[18] 合肥创新投资 - 2025年迎来高度活跃期，成为国资创投阵营中的“黑马”[19] - 以直接投资数统计，其上半年投资事件数量超越深创投，位列所有国资机构首位，且上半年“战绩”已远超去年全年[19] - 赛道布局紧扣硬科技与战略新兴产业主线，重点聚焦先进制造、医疗健康、半导体等领域，投资案例覆盖种子轮到Buyout的全周期[19] - 2025年1月，入主上市公司文一科技的协议转让股份完成过户登记手续，投资额6.6亿元[19] - 还领投安徽凯恩近亿元A+轮融资，参与百迈新材2000万元种子轮融资、科诗特数千万元A轮融资、爱科诺生物近亿元B+轮融资等[19] 建发新兴投资 - 是厦门建发集团成员，2025年表现活跃，尤其聚焦医疗健康硬科技领域[21] - 医疗健康赛道是2025年投资核心之一，覆盖从早期研发到成长期的全周期项目[21] - 早期参与拓济医药Pre-A轮融资，加码士泽生物数千万元B+轮融资[21] - 成长期参与长森药业B+轮融资、安道药业C轮融资等[21] - 连续两轮加注九识智能，参投多模态大模型企业生数科技等，补充人工智能、汽车智驾的赛道布局[21] 鲁信创投 - 作为山东国资机构代表及A股首家创投机构，通过“直投+旗舰基金+市场化基金”组合拳赋能产业[23] - 投资布局紧扣硬科技主线，贴合区域产业发展需求，重点聚焦半导体、先进制造等多个领域[23] - 在半导体赛道领投了中科际联数亿元B轮融资[23] - 在先进制造领域采用“收购+培育”策略，投资宏明宏科，布局韩科科技A轮融资[23] - 累计投资企业320余家，其中专精特新企业120家，助推44家企业登陆境内外主要资本市场，包含山东企业26家[23]

早盘市场整体表现 - 早盘三大指数涨跌不一，沪指涨0.31%，深成指涨0.03%，创业板指跌0.32% [1] - 沪深两市半日成交额1.4万亿元，较上个交易日缩量546亿元 [1] - 市场热点快速轮动，全市场超3400只个股下跌，涨停数量为53家（不包括ST及未开板新股），封板率为71% [1] - 市场呈现结构性分化，核心热门板块轮动 [11] 商业航天板块 - 板块延续强势，10余只成分股涨停 [1] - 神剑股份实现8连板，鲁信创投、大业股份4连板，泰尔股份、航天发展等多股连板 [1][13] - 消息面上，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自12月26日起实施 [3][12] - 华泰证券研报认为，商业航天产业从培育期进入壮大期，未来政策面或将引导资源向核心技术突破和高附加值环节集中 [3] - 相关涨停及领涨个股包括：神剑股份、中超控股、航天发展、金风科技、超捷股份、航天环宇等 [1][13][14] 机器人概念板块 - 概念反复活跃，锋龙股份4连板，五洲新春、模塑科技、冀凯股份等多股涨停 [1][3] - 消息面上，工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立会议在京召开，标委会将承担相关行业标准制修订工作 [5][15] - 多家公司披露机器人相关业务进展：昊志机电表示其谐波减速器、无框力矩电机和编码器等产品可应用于人形机器人 [5]；步科股份表示其无框力矩电机产品系列可满足大部分协作机器人需求 [5] - 相关涨停及领涨个股包括：胜通能源12连板、锋龙股份、冀凯股份、五洲新春、恒勃股份、昊志机电、步科股份等 [1][16][18] 碳纤维概念板块 - 板块表现活跃，吉林化纤、和顺科技涨停，光威复材、吉林碳谷等涨幅居前 [1][5][22] - 消息面上，日本东丽宣布自2026年1月起上调TORAYCA品牌碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [5][21] - 山西证券认为，行业龙头宣布涨价确认行业底部，景气回升正当时，航空航天、储氢、风电大型化等领域对产品性能要求较高 [7] - 和顺科技于2023年12月28日公告拟签订项目投资协议书 [5] 贵金属/有色金属板块 - 板块持续走强，白银有色、湖南白银双双涨停，盛达资源、豫光金铅等涨幅居前 [1][7] - 驱动因素为期货价格大涨：沪银期货主力合约日内涨超10%，报19937元/千克，再创新高；现货白银早盘一度涨超5% [7][23] 芯片/半导体产业链 - 板块有所表现，扬子新材3连板，天普股份、智光电气等多股涨停或大涨 [20] - 消息面上，美银预测明年全球半导体销售额将同比增长30%，推动行业年销售额首次突破1万亿美元 [19] 其他活跃概念板块 - **AI智能体**：全国工业和信息化工作会议强调推进“人工智能+制造”专项行动，正和生态、三人行等个股涨停 [25][27] - **液冷IDC**：在AI服务器功耗提升背景下，液冷方案成为数据中心节能降耗主流路径，川润股份、宏英智能涨停 [28][29] - **钠电池**：宁德时代称2026年将在多个领域大规模应用钠电池，恒大高新2连板，传艺科技首板 [30][31] - **其他个股题材**：嘉美包装9连板（追觅创始人入主），德力股份（IP经济），洲际油气（海南+油气）等 [33] 市场新闻聚焦（宏观与政策） - **数字人民币**：央行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新体系将于2026年1月1日正式启动实施 [34] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [34] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [34] - **央行公开市场操作**：央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，因有673亿元到期，实现净投放4150亿元 [35]

鲁信创投盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:44，该股报23.21元，换手率0.22%，成交量164.37万股， 成交金额3815.11万元，涨停板封单金额为8.59亿元。连续涨停期间，该股累计上涨46.44%，累计换手 率为16.85%。最新A股总市值达172.77亿元。 证券时报·数据宝统计，两融数据来看，该股最新（12月26日）两融余额为4.75亿元，其中，融资余额 4.70亿元，较前一个交易日减少85.40万元，环比下降0.18%，近4日累计增加2336.49万元，环比增长 5.23%。 据天眼查APP显示，鲁信创业投资集团股份有限公司成立于1993年11月20日，注册资本74435.9294万人 民币。（数据宝） 近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.12.26 | 10.01 | 3.92 | 5003.82 | | 2025.12.25 | 9.98 | 6.85 | -293.77 | | 2025.12.24 | 10.03 | 5.86 | 11362.24 | | ...

商业航天概念股市场表现 - 早盘商业航天概念板块延续强势上涨态势 [1] - 鲁信创投股价实现连续4个交易日涨停 [1] - 中超控股在4个交易日内实现3次涨停 [1] - 神剑股份、泰尔股份股价触及涨停 [1] - 航天发展、航天宏图等公司股价跟随上涨 [1]

通过投资10多家细分领域龙头企业，布局产业链上下游，鲁信创投积极打造商业航天产业"生态圈"。今 年5月17日，由鲁信创投旗下基金投资项目蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研发的朱雀二号改进型 遥二运载火箭，将搭载的6颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。"微焓科技承担了其 中4颗卫星的结构热控全套产品研制工作，我们另一个基金投资项目天津讯联科技有限公司为本次发射 提供了8台（套）先进的北斗导航类产品及3台（套）测控通信类产品。"葛效宏介绍。 作为鲁信集团旗下从事创业投资业务的核心板块，鲁信创投秉持"投早、投小、投长期、投硬科技"的理 念，持续优化投资策略、加强投后管理、完善经营制度，做强做优耐心资本。"商业航天赛道具有高技 术、高投入、高风险、高效益、长周期的'四高一长'特征，创业企业在发展过程中面临诸多挑战，需要 耐心资本助其顺利度过量产前的'深蹲期'。"鲁信创投党委副书记、总经理葛效宏说，鲁信创投通过旗 下基金投资时，便向微焓科技明确表示，不要求快速实现产值攀升，而是通过提前布局，能够抓住卫星 制造产业发展机遇，引领变革。 "我们既耐心陪伴科技型创业公司成长发展，点亮创新火种，又全力推动标志性产 ...

公司业务与技术 - 北京微焓科技有限公司基于高效传热技术打造了一整套卫星结构热控解决方案 该方案已应用于超过300颗卫星及深空探测器[1] - 公司实现了卫星热控系统和本体结构生产制造环节的集成 并实现了生产要素的全部自研和自主可控[1] - 微焓科技在蓝箭航天朱雀二号改进型遥二运载火箭的发射任务中 承担了其中4颗卫星的结构热控全套产品研制工作[2] 投资方策略与支持 - 鲁信创业投资集团股份有限公司秉持“投早、投小、投长期、投硬科技”的理念 致力于做强做优耐心资本[2] - 鲁信创投向微焓科技明确表示不要求快速实现产值攀升 而是通过提前布局抓住卫星制造产业发展机遇[2] - 鲁信创投充分发挥国有创投机构在“长周期”项目上的投资优势 不追求短期快速的资本回报 更关注项目的创新性与成长性[3] - 鲁信创投通过投资10多家细分领域龙头企业布局产业链上下游 积极打造商业航天产业“生态圈”[2] 行业特征与公司发展 - 商业航天赛道具有高技术、高投入、高风险、高效益、长周期的“四高一长”特征 创业企业需要耐心资本助其度过量产前的“深蹲期”[2] - 微焓科技已成长为国家级专精特新“小巨人”企业[1] - 鲁信创投累计投资企业300余家 其中90%以上的资金投资于“硬科技”领域 过半项目为初创期和成长期企业 民营企业数量占比超过90% 并已助推44家企业登陆境内外主要资本市场[3] 未来发展方向 - 鲁信创投将持续聚焦新一代信息技术、高端装备制造、生命科学、新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业 “长周期”扶持创新型科技企业做大做强[3]

公司业务与技术 - 公司（微焓科技）研发了内置高效传热器件的蜂巢夹芯板，其基于高效传热打造的一整套卫星结构热控解决方案已应用于超300颗卫星及深空探测器 [1] - 公司德州基地于2022年建成投产，集成了卫星热控系统和本体结构的生产制造环节，实现了生产要素全部自研、自主可控 [1] - 在蓝箭航天朱雀二号改进型遥二运载火箭的发射任务中，公司承担了其中4颗卫星的结构热控全套产品研制工作 [2] 公司发展与投资 - 公司已成长为国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 鲁信创投通过旗下基金对公司（微焓科技）进行了战略注资，并在其发展关键时刻持续对接产业链上下游企业、科研院所等资源 [1] - 鲁信创投向公司明确表示，不要求快速实现产值攀升，而是通过提前布局抓住卫星制造产业发展机遇 [2] 投资机构策略与布局 - 投资机构（鲁信创投）秉持“投早、投小、投长期、投硬科技”的理念，致力于做强做优耐心资本 [2] - 投资机构认为商业航天赛道具有高技术、高投入、高风险、高效益、长周期的“四高一长”特征，创业企业需要耐心资本助其度过量产前的“深蹲期” [2] - 投资机构不追求短期快速的资本回报，而是更加关注投资项目的创新性与成长性，助力科创企业跨越从实验室到产品化、从商业化到产业化的漫长周期 [3] - 投资机构已累计投资企业300余家，90%以上的资金投资“硬科技”领域，过半项目为初创期和成长期企业，民营企业数量占比逾九成，并先后助推44家企业登陆境内外主要资本市场 [3] 产业链生态构建 - 投资机构（鲁信创投）通过投资10多家细分领域龙头企业，布局产业链上下游，积极打造商业航天产业“生态圈” [2] - 在蓝箭航天相关发射任务中，投资机构的另一个基金投资项目（天津讯联科技）提供了8台（套）北斗导航类产品及3台（套）测控通信类产品 [2] - 投资机构充分发挥国有创投机构在“长周期”项目上的投资优势，在管理提升、产业协同、市场开拓等方面发挥关键支撑作用 [3] - 投资机构将持续聚焦新一代信息技术、高端装备制造、生命科学、新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业 [3]

智通财经APP讯，鲁信创投(600783.SH)发布风险提示公告称，公司注意到近期市场对商业航天领域以 及公司参股基金在该领域的投资情况关注度较高。截至目前，公司参股的三只股权投资基金合计仅持有 蓝箭航天空间科技股份有限公司0.89%股权，股权穿透后对公司财务状况和经营成果影响较小。敬请广 大投资者理性投资、注意投资风险。 ...

人民财讯12月26日电，鲁信创投（600783）12月26日发布股票交易风险提示公告称，公司股票价格12月 23日至26日期间累计上涨40.48%，存在股价短期涨幅较大后续下跌的风险。公司参股的三只股权投资 基金合计仅持有蓝箭航天空间科技股份有限公司(简称"蓝箭航天")0.89%股权，股权穿透后对公司财务 状况和经营成果影响较小。 ...

| 证券代码：600783 | 股票简称：鲁信创投 | | | 编号：临 | 2025-39 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：155271 | 债券简称：19 | 鲁创 | 01 | | | | 债券代码：163115 | 债券简称：20 | 鲁创 | 01 | | | | 债券代码：137784 | 债券简称：22 | 鲁创 | K1 | | | | 债券代码：240884 | 债券简称：24 | 鲁创 | K1 | | | 鲁信创业投资集团股份有限公司 股票交易风险提示公告 公司目前经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，内部 经营秩序正常。 二、市场交易风险 根据中证指数网（www.csindex.com.cn）2025 年 12 月 26 日发布的数据， 公司所属中上协行业分类"资本市场服务"对应的最新行业滚动市盈率 17.98 倍，市净率 1.39 倍。公司最新滚动市盈率为 91.00 倍，最新市净率为 3.32 倍。 公司相关估值数据显著高于同行业水平。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...