液冷"大牛股"淳中科技（SH603516，股价197.95元，市值402亿元）12月19日晚间公告称，为更好地提 升资本效能与投资回报，公司拟以自有资金3000万元受让北京星河动力航天科技股份有限公司（以下简 称"星河动力"）92.758万股股份，占星河动力总股本的0.2143%，同时，公司实控人、董事长何仕达拟 4000万元受让星河动力123.677万股股份。 图片来源：淳中科技公告截图 这也意味着，淳中科技和何仕达合计拟以7000万元受让星河动力约216万股股份。 公告称，公司本次受让股权后将形成与关联人共同投资，构成关联交易，但未构成重大资产重组。本次 交易已由淳中科技召开的第四届董事会第十二次会议审议通过。不过，本次受让星河动力股份的未来效 益尚存在不确定性，股权受让事项尚需办理工商变更登记相关手续，公司主营业务未发生改变。 公司：有利于优化资产配置 公告显示，淳中科技拟以自有资金3000万元受让相关标的资产。本次交易属于相关规定关联交易类型中 的"与关联人共同投资"情形，交易标的为星河动力92.758万股股份，占星河动力总股本的0.2143%。交 易标的产权清晰，不存在抵押、质押及其他任何限制转让的 ...

| 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600879 | 航天电子 | 5.71% | 1.20% | | 002465 | 海格通信 | 4.13% | 0.95% | | 601698 | 中国卫通 | 4.26% | 0.75% | | 688122 | 西部超导 | 0.69% | 0.71% | | 300627 | 华测导航 | 5.25% | 0.71% | | ୧୫୫୧୧୫ | 中科星图 | 12.35% | 0.66% | | 002389 | 航天彩虹 | 0.98% | 0.62% | | 002625 | 光启技术 | 0.61% | 0.60% | | 600038 | 中直股份 | 0.34% | 0.60% | | 600316 | 洪都航空 | 1.54% | 0.60% | 12月17日，美国火箭和卫星互联网龙头SpaceX已通知员工公司进入"监管静默期"，这是该项地球史上规模最大的IPO已经徐徐启动的重要信号。受此消息影 响，持有SpaceX股票的封闭式基金Destiny Tech 100盘前涨超5%。 ...

商业航天行业 - 近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，彰显顶层对商业航天发展的重视 [1] - 我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [1] - 高度看好商业航天的投资机遇 [1] 造纸行业 - 展望2026年，消费需求仍在温和修复阶段 [2] - 浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库及去库关键推动力 [2] - 浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润 [2] - 箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期 [2] - 箱板瓦楞纸行业有望迎来产能利用率修复，吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [2] 脑机接口行业 - 脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破 [3] - 近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果 [3] - 国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展 [3] - 近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床应用的服务收费路径已经铺好 [3] - 在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [3]

公司投资活动 - 通宇通讯参与的空天产业基金累计实缴出资额达1.2亿元 [1] - 基金首期出资2000万元投资上海京济通信技术有限公司，用于商业航天测控、通信及星载相控阵天线产品研发 [1] - 基金将专项出资1亿元投资北京凌空天行科技有限责任公司，布局高超音速飞行器与技术服务领域 [1] 业务协同效应 - 相关投资项目与公司主营业务具备协同效应 [1]

商业航天政策 - 国家航天局印发行动计划，提出引导培育耐心资本，设立国家商业航天发展基金，鼓励多方资本联合成立投资平台，建立项目推送机制，以市场化方式支持创新性强、示范性好、具有产业化潜力的商业航天项目[1] 数据要素与对外投资 - 国家数据局会同国资委启动国有企业数据资源开发利用试点，明确12家中央企业为首批试点牵头单位[2] - 1至10月我国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%，其中非金融类直接投资8726亿元人民币，增长6%[2] 绿色电力证书 - 10月国家能源局核发绿证3.70亿个，涉及可再生能源发电项目37.41万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比42.61%[2] - 1至10月共计核发绿证24.78亿个，其中可交易绿证15.92亿个[2] 半导体与芯片行业并购 - 模拟芯片龙头思瑞浦筹划以发行股份及/或支付现金方式购买奥拉股份86.12%股权，可能构成重大资产重组，公司股票及可转债自11月26日起停牌[1][3] - 普冉股份筹划通过发行股份等方式购买诺亚长天49%股权，预计不构成重大资产重组，公司股票自11月26日起停牌[3] 跨境并购与投资 - 春秋电子拟通过新加坡全资子公司以现金方式自愿性全面要约收购纳斯达克哥本哈根交易所上市公司Asetek A/S全部股份，要约价格为1.72丹麦克朗/股，对应总要约对价不超过5.47亿丹麦克朗（约5.98亿元人民币）[4] - Asetek是台式电脑液冷散热技术领先企业，拥有超过20年行业经验，长期为戴尔外星人、华硕、NZXT等全球主流PC品牌商提供解决方案[5] 新能源与科技公司动态 - 国晟科技拟以2.406亿元受让孚悦科技100%股权，后者主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售[5] - 德明利计划向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过32亿元，用于固态硬盘（SSD）扩产、内存产品（DRAM）扩产、智能存储管理及研发总部基地项目及补充流动资金[6] 公司治理与资本市场 - 上纬新材选举彭志辉为董事长，聘任田华为首席执行官[1][5] - 君亭酒店控股股东吴启元筹划控制权变更事宜，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，公司股票自11月26日起停牌[6] - *ST苏吴、*ST东通因多年财务造假触及重大违法强制退市红线，收到《行政处罚决定书》[6] 行业研报观点 - 家居行业持续关注补贴政策对业绩的催化作用，包装行业竞争格局优化，龙头公司议价能力增强有望拉动均价修复，玩具行业细分赛道机遇广阔，文化出海有望构建增长新动能[6]

商业航天行业概况 - 2014年至2025年一季度，中国商业航天领域共有561家企业获得融资，其中120家为上市企业 [1] - 企业主要集中在卫星制造（有效载荷、卫星配件为主）、地面设备（用户终端设备为主）和卫星应用（通信、遥感、导航应用为主）领域 [1] 融资趋势 - 2024年商业航天融资热度最高，融资事件达138个，披露融资金额为202.39亿元，均创历史新高 [1] - 2017年至2022年融资事件稳步增长，2023年小幅下降，2024年迅速升温 [1] IPO情况 - 自2021年以来，商业航天IPO数量逐年递减 [1] - 2023年4家企业上市（同比下降50%），2024年仅国科天成1家上市（同比下降75%），2025年一季度仅星图测控1家上市 [1] 投资机构活跃度 - 2022年至2025年一季度，共有618家投资机构参与商业航天融资，其中VC/PE占94%（587家），CVC占6%（31家） [2] - 方正和生投资最为活跃（投资11家企业），其次为深圳高新投、中信建投资本、中科创星（各投资9家企业） [2] 未来投资机会 - 卫星制造、火箭制造与发射、地面设备制造、卫星运营、卫星应用是未来主要投资方向 [2]