股价表现 - 9月29日股价下跌5.05%至4.32元/股 成交额1.12亿元 换手率0.98% 总市值125.25亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1982年3月6日 1996年9月9日上市 注册地址为天津市和平区重庆道143号 [1] - 主营业务涵盖IT产品分销 仓储与物流 互联网金融 云集市及云计算 [1] - 收入构成：商品贸易65.77% 航运33.27% 其他业务0.96% [1] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF二季度增持114.35万股 现持有1463.09万股 占流通股比例0.5% [2] - 该基金当日浮亏336.51万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF成立规模649.53亿元 今年以来收益25.56% 近一年收益53.35% 成立以来收益11.11% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报145.53% 最差回报-15.93% [3]

板块整体表现 - 航运港口板块较上一交易日上涨0.67% 领涨股为南京港（涨幅10.01%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三分别为南京港（10.01%）、招商轮船（2.87%）、海航科技（1.94%）[1] - 跌幅前三为宁波港（-2.36%）、宁波远洋（-2.24%）、中远海特（-1.05%）[2] - 南京港成交量43.72万手 成交额5.06亿元 位列板块活跃度前列[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.87亿元 游资净流入8179.35万元 散户净流入1.05亿元[2] - 招商轮船获主力资金净流入1.13亿元（净占比12.1%）但遭游资净流出2746万元[3] - 中远海能获主力净流入3995万元（占比6.11%） 南京港获主力净流入3156万元（占比6.24%）[3] - 招商港口呈现独特资金结构：主力净流入476万元同时游资净流出1485万元[3] 成交活跃度 - 招商南油成交量达125.74万手居首 中远海发成交量131.95万手位列下跌个股第一[1][2] - 成交额前三为招商轮船（9.34亿元）、中远海能（6.54亿元）、南京港（5.06亿元）[1] - 宁波港虽下跌2.36% 但成交额达9.09亿元 显示较高市场关注度[2]

VLCC运价表现 - VLCC TD3C TCE运价在2025年9月16日达到9.6万美元/日 为1990年以来9月最高水平 与2004年9月历史高点持平[1][2] - 运价在后续几日维持较高水平 下周因中国国庆假期前最后完整工作周 中东10月货盘集中发货 叠加未来30天VLCC可用运力达过去一年最低水平 运价有望进一步上行并突破历史高点[1][2] 西芒杜铁矿项目影响 - 西芒杜铁矿于2025年9月14日正式开采 首批200-300万吨货物将于11月发运 计划30个月内逐步达产[3] - 项目总储量超22.5亿吨 年产量规划1.2亿吨 每年需155艘海岬型船运输 相当于当前船队规模7.6%[3] - 海岬型船队截至2025年7月共2047艘 其中119艘20年以上船舶面临淘汰 2025Q4-2027年新交付119艘仅勉强弥补缺口 叠加环保法规导致年航速降低1% 供给紧张持续加剧[3] 行业供需格局 - 油运市场受OPEC+增产与运力紧张驱动 散运市场受西芒杜铁矿投产及美联储降息催化 两大市场预计从2025Q4开始共振上行[3][4] - 西芒杜项目从2025Q4起支撑散运市场复苏 海岬型船供需结构改善推动行业景气度持续提升[3][4] 相关企业 - 建议关注招商轮船(601872 SH) 中远海能(600026 SH) 海通发展(603162 SH) 海航科技(600751 SH) 国航远洋(833171 BJ)[4]

行业投资评级 - 看好（维持）[5] 核心观点 - VLCC运价达1990年以来9月最高水平 下周中东10月货盘集中释放叠加运力高度紧张或助力运价创新高[4][6] - 西芒杜铁矿开采启动 首批货物将在11月发运 有望从Q4开始支撑散运市场[6] - 若后续中美达成贸易协议 或将对油散海运需求提供增量[6] - 随着OPEC+原油增产与西芒杜铁矿投产 叠加美联储降息对全球大宗商品需求的催化 运力偏紧的油运与散运市场有望从2025Q4开始共振 景气度持续上行[6] 航运市场表现 - VLCC TD3c TCE在2025年9月16日达到9.6万美元/日 为1990年以来VLCC运价9月最好水平（2004年9月运价高点达到9.6万美元/日）[6] - 未来30天VLCC可用运力达到过去一年来最低水平[6] - 下周是中国国庆假期前最后一个完整工作周 中东10月货盘或将集中发货 VLCC运价或将进一步上行 有望突破1990年以来9月运价高点[6] 散运市场供需 - 西芒杜项目2025年9月14日正式开采 首批矿石发货时间或将在2025年11月 2025年发运量有望达到200-300万吨[6] - 西芒杜铁矿石储量超22.5亿吨 年产量可达1.2亿吨 每年至少需要155艘海岬型船进行运输 相当于当前海岬型船队规模的7.6%[6] - 截至2025年7月 海岬型船队共计2047艘 其中有119艘20年以上船舶或将面临淘汰[6] - 2025Q4-2027年新船交付119艘 新船交付或勉强满足旧船缺口[6] - 环保法规对存量运力效率的出清 每年航速降低约1.0% 船队整体供给紧张或将持续加重[6] 宏观贸易环境 - 9月19日晚 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话 就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引[6] - 若中美达成贸易协议 双方相互取消今年以来加征的关税 中国或将恢复进口美国原油和粮食 有望为Q4油散海运需求提供增量[6] - 由于中美关税冲突 中国进口美国原油与粮食均有所减少[6] 投资建议 - 建议关注招商轮船 中远海能 海通发展 海航科技 国航远洋[6]

板块表现 - 航运港口板块整体下跌1.54%，领跌个股为南京港（收盘价9.66元，跌幅5.01%）[1] - 板块内10只主要个股均下跌，跌幅区间为2.64%-5.01%，其中海航科技（4.70元，-4.67%）和宁波海运（3.92元，-3.21%）跌幅居前[1] - 板块成交活跃度分化明显，招商轮船成交额最高达11.33亿元，而海通发展成交额最低为6401.09万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出6.73亿元，游资资金净流入1.71亿元，散户资金净流入5.03亿元[3] - 海峡股份主力资金净流入8653.84万元（净占比8.39%），为板块内最高；兴通股份主力净流出214.96万元（净占比-5.25%），为板块内最低[3] - 招商港口主力净流入2498.48万元（净占比31.46%），其游资净流出881.29万元（净占比-11.10%）[3] 个股表现对比 - 南京港成交量27.08万手，低于板块平均水平；招商南油成交量198.48万手，位居板块首位[1] - 中远海能主力净流入1819.33万元（净占比2.40%），其游资净流出947.64万元（净占比-1.25%）[3] - 天津港实现主力净流入708.91万元（净占比3.86%），是少数获得主力与游资共同流入的个股（游资净流入102.57万元）[3]

股价表现 - 9月18日股价下跌5.07%至4.68元/股 成交额3.90亿元 换手率3.11% 总市值135.69亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于天津市和平区 成立于1982年3月6日 1996年9月9日上市 [1] - 主营业务包括IT产品分销 仓储物流 互联网金融 云集市及云计算 [1] - 收入构成：商品贸易65.77% 航运33.27% 其他(补充)0.96% [1] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF二季度增持114.35万股 总持股达1463.09万股 占流通股0.5% [2] - 该基金当日浮亏约365.77万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益28.17% 同类排名1822/4222 [2] - 近一年收益72.87% 同类排名1263/3804 成立以来收益13.43% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报143.21% 最差回报-15.93% [3]

融资活动概况 - 9月17日融资买入4650.28万元，融资偿还4281.41万元，融资净买入368.87万元，融资余额7.06亿元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计4035.17万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] - 融资融券余额7.08亿元，较昨日上涨0.54% [4] 融资交易数据 - 9月17日融资净买入368.87万元，融资余额7.06亿元，占流通市值比例5.57% [2] - 9月16日融资净买入2508.71万元，融资余额7.02亿元，占流通市值比例5.69% [2] - 9月15日融资净买入1157.59万元，融资余额6.77亿元，占流通市值比例5.93% [2] - 9月12日融资净偿还872.78万元，融资余额6.66亿元，占流通市值比例5.64% [2] - 9月11日融资净买入3026.46万元，融资余额6.75亿元，占流通市值比例5.81% [2] 融券交易数据 - 9月17日融券净卖出1.32万股，融券余量44.53万股，融券余额219.53万元 [3] - 9月16日融券净偿还1.11万股，融券余量43.21万股，融券余额207.41万元 [3] - 9月15日融券净偿还6700股，融券余量44.32万股，融券余额196.78万元 [3] - 9月12日融券净卖出6500股，融券余量44.99万股，融券余额206.50万元 [3] - 9月11日融券净卖出4.67万股，融券余量44.34万股，融券余额199.97万元 [3] 两融余额变动趋势 - 9月17日两融余额7.08亿元，较前日增加380.99万元，变动幅度0.54% [4] - 9月16日两融余额7.05亿元，较前日增加2519.34万元，变动幅度3.71% [4] - 9月15日两融余额6.79亿元，较前日增加1147.87万元，变动幅度1.72% [4] - 9月12日两融余额6.68亿元，较前日减少866.25万元，变动幅度-1.28% [4] - 9月11日两融余额6.77亿元，较前日增加3053.07万元，变动幅度4.73% [4]

大宗交易概况 - 海航科技于9月17日发生大宗交易成交400万股，成交金额1960万元，占当日总成交额3.88% [1] - 成交价格为4.9元，较市场收盘价4.93元折价0.61% [1] 交易细节 - 买入及卖出营业部均为西南证券股份有限公司温州汤家桥路营业部 [2] - 该笔交易被标记为专场交易 [2]

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.51% 跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨1.16%）[1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨且涨幅均超1% 10只个股下跌且跌幅最高达3.38%[1][2] - 板块资金整体呈净流出状态 主力资金净流出7529.53万元 游资资金净流出5995.07万元 但散户资金净流入1.35亿元[2] 领涨个股表现 - 中远海能以3.50%涨幅领涨板块 收盘价12.73元 成交量75.87万手 成交额9.72亿元[1] - 海航科技涨2.71%居次 收盘价4.93元 成交量99.06万手 成交额4.85亿元[1] - 南京港涨2.11%位列第三 收盘价10.17元 成交量37.45万手 成交额3.79亿元[1] - 招商轮船虽涨幅1.82%但获主力资金大幅净流入1.11亿元 主力净占比达10.07%[3] 资金流向特征 - 招商轮船和中远海能获主力资金重点布局 分别净流入1.11亿元和9350.82万元 主力净占比分别为10.07%和9.62%[3] - 多数上涨个股遭遇游资抛售 招商轮船游资净流出6775.39万元 中远海能游资净流出1399.90万元[3] - 散户资金整体呈现逆势净流入态势 净流入金额达1.35亿元 与主力资金流向形成鲜明对比[2] 个股交易活跃度 - 招商南油成交量最高达236.55万手 成交额7.87亿元 但资金流向分化明显[1][3] - 辽港股份虽下跌1.09%但成交量达261.99万手 为板块内最高 成交额4.77亿元[2] - 中谷物流等个股交易相对清淡 成交量不足10万手 成交额在1亿元左右[2]

板块表现 - 航运港口板块整体上涨0.59% 领先海峡股份单日涨幅达9.17% [1] - 上证指数微涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 板块内10只个股涨幅超1.8% 其中海航科技涨8.11% 安通控股涨4.30% 辽港股份涨3.95% [1] 个股交易数据 - 海峡股份成交额9.67亿元居首 成交量109.14万手 [1] - 辽港股份成交量342.23万手为板块最高 成交额6.20亿元 [1] - 重庆港成交额7384.18万元为榜单最低 成交量13.51万手 [1] 资金流向 - 主力资金净流出7460.53万元 游资资金净流出4133.59万元 [3] - 散户资金呈现净流入状态 净流入金额达1.16亿元 [3]