股权持有 - 闻天下及其一致行动人持有公司股份191,381,685股，占比15.38%[3] - 闻天下持股153,946,037股，持股比例12.37%[3][5] - 张学政持股37,000,000股，持股比例2.97%[6] - 张秋红持股279,207股，持股比例0.02%[6] - 张丹琳持股156,441股，持股比例0.01%[6] 股权质押 - 本次部分股权解除质押后，闻天下及其一致行动人累计质押股份86,500,000股，占其持股总数45.20%，占总股本6.95%[3] - 闻天下本次解质股份6,300,000股，占其所持股份4.09%，占总股本0.51%[3] - 闻天下剩余被质押股份69,500,000股，占其所持股份45.15%，占总股本5.58%[5] - 张学政累计质押17,000,000股，占其所持股份45.95%，占总股本1.37%[6] - 张秋红、张丹琳无质押股份[6] - 本次解质押前闻天下及其一致行动人累计质押股份92,800,000股[6] 股本计算 - 占总股本比例按2025年8月1日股本总数1,244,579,103股计算[5]

行业投资评级 - 电子行业评级为"看好（维持）"[4] 核心观点 - AI算力设施需求驱动SiC/GaN功率器件成长空间[1] - AI服务器及数据中心对高压、高效供电需求提升，推动SiC/GaN应用[7][10] - 从通算到智算，单机柜功耗从4~6kW提升至20~50kW，用电规模从20MVA突破至100MW[10] - 800V HVDC架构可提升功率传输效率85%[10] - SiC/GaN材料具备高击穿电场（GaN 3.3MV/cm，SiC 2.8MV/cm）、高电子迁移率（GaN 2000cm²/Vs）等优势[14][15] 技术趋势 - 供电架构从12V转向48V及以上系统，传统铜母线架构面临功率密度瓶颈[7][15] - 英伟达800V HVDC架构直接将13.8kV交流电转换为800V直流[16][17] - 头部厂商如英飞凌基于GaN/SiC推出12kW电源解决方案[18][19] - 2025年GaN功率器件渗透率预计从0.5%（2023年）加速提升[21][25] 重点公司分析 英诺赛科 - 全球GaN功率器件市占率31%（2023年）[34] - 8英寸晶圆产能从1.3万片/月扩至2万片/月（2025年底）[27][34] - 进入英伟达Kyber机架系统供应链，提供700V SolidGaN解决方案[36][37] 闻泰科技 - 半导体业务营收147亿元（2024年），毛利率37.47%[40][42] - 安世半导体全球功率器件排名第三（2023年）[44] - 推出1200V SiC肖特基二极管，主攻AI服务器应用[44][47] 华润微 - SiC产品覆盖650V-1700V平台，GaN G3平台量产[50][51] - 2025年推出1200V 450A/600A SiC主驱模块[50][53] - 氮化镓外延生产基地通线，年产能达亿颗级[51][54] 市场数据 - 2024年SiC功率器件渗透率4.9%，GaN功率器件渗透率0.5%[21][23] - 预测2025年后SiC/GaN在算力设施需求将显著增长[24][25] - 头部厂商扩产：Navitas与力积电合作200mm GaN产线，德州仪器GaN产能提升4倍[27][28]

上证智慧城镇指数表现 - 上证智慧城镇指数下跌0 11%报2418 75点成交额309 1亿元 [1] - 近一个月上涨5 07%近三个月上涨7 76%年至今上涨4 02% [1] 指数构成与主题 - 指数围绕集约智能绿色低碳等主题反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司表现 [1] - 指数系列包括1条城镇化指数和6条子指数分别为智慧城镇智能交通绿色城镇城镇基建城镇交通城镇消费 [1] - 基日为2012年06月29日基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 海尔智家占比9 35%国电南瑞占比9 17%特变电工占比7 27%恒生电子占比5 77%四川长虹占比3 86% [1] - 用友网络占比3 47%闻泰科技占比3 42%宏发股份占比3 06%圆通速递占比2 91%中国软件占比2 86% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100 00% [1] 行业分布 - 信息技术占比38 35%工业占比35 74%可选消费占比17 05%通信服务占比7 96%公用事业占比0 90% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整特殊情况如样本退市将进行临时调整 [2]

公司治理变动 - 闻泰科技董事会于8月1日发布第十二届董事会第十七次会议决议公告 [1] - 会议于7月31日以通讯表决方式召开并审议通过《关于选举公司董事长的议案》 [1] - 选举杨沐为公司第十二届董事会董事长 其任期与第十二届董事会一致 [1]

通信ETF表现 - 通信ETF盘中换手5.42%，成交590.67万元，近1周日均成交1624.00万元 [3] - 通信ETF近1月规模增长326.37万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 通信ETF近1年净值上涨45.63%，指数股票型基金排名458/2943，居于前15.56% [3] - 通信ETF自成立以来最高单月回报24.48%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅31.45%，上涨月份平均收益率6.39% [3] 通信行业现状与展望 - 上半年通信业运行平稳，电信业务量收增长，5G、千兆、物联网用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势 [3] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [3] 算力链表现与业绩 - 北美算力链（以"易中天"为代表）大幅跑赢国产算力链（中芯国际、寒武纪等），核心原因是业绩分化 [4] - 北美云厂商加码AI资本开支，海外光模块需求指引清晰，北美算力链中光模块、PCB业绩确定性增强，Q2以来业绩大幅上修 [4] 国证通信指数权重股 - 国证通信指数前十大权重股合计占比61.8%，包括中际旭创（9.34%）、中国电信（8.56%）、新易盛（8.25%）、中国移动（7.82%）、中兴通讯（7.67%）等 [4] - 前十大权重股中传音控股涨跌幅最高（2.82%），中天科技涨0.65%，其余多数下跌 [6] 投资布局建议 - 场外投资者可通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇 [6]

董事会会议召开情况 - 公司第十二届董事会第十七次会议于2025年7月31日以通讯表决方式召开 符合相关法律法规和公司章程规定 [1] - 会议通知于2025年7月31日通过邮件方式向全体董事及高级管理人员发出 与会董事同意豁免会议通知时限要求 [1] - 应出席董事5人 实际出席5人 其中以通讯方式出席5人 无人缺席 [1] - 会议由半数以上董事共同推举董事杨沐女士主持 财务总监列席会议 [1] 董事会审议事项 - 审议通过选举杨沐女士为公司第十二届董事会董事长 任期与第十二届董事会一致 表决结果5票赞成0票反对0票弃权 [2] - 审议通过调整董事会专门委员会委员 因董事会成员变动 调整后各专门委员会组成如下：战略委员会主任委员杨沐 委员商小刚和黄小红 审计委员会主任委员商小刚 委员庄伟和黄小红 提名委员会主任委员商小刚 委员沈新佳和黄小红 薪酬与考核委员会主任委员黄小红 委员庄伟和商小刚 表决结果5票赞成0票反对0票弃权 [2] - 审议通过不向下修正"闻泰转债"转股价格议案 截至2025年7月31日可转债已触发向下修正条款 但考虑存续期尚远及公司基本面、股价走势、市场环境等因素 为维护投资者利益决定不修正转股价格 表决结果5票赞成0票反对0票弃权 [2][3]

股东持股及质押概况 - 闻天下及其一致行动人合计持有公司股份191,381,685股，占公司总股本15.38% [1] - 其中无限售条件流通股191,381,685股，占比15.38% [1] - 累计质押股份92,800,000股，占其持股总数48.49%，占公司总股本7.46% [1] 本次股份质押详情 - 闻天下质押25,600,000股，占其持股比例16.63%，占公司总股本2.06% [1] - 质押起始日为2025年7月31日，到期日为2026年7月31日 [1] - 质权人为中信证券华南股份有限公司，资金用途为自身经营 [1] 股东累计质押明细 - 闻天下持股153,946,037股（占比12.37%），累计质押75,800,000股，质押比例49.24% [3] - 张学政持股37,000,000股（占比2.97%），累计质押17,000,000股，质押比例45.95% [3] - 张秋红持股279,207股（占比0.02%）与张丹琳持股156,441股（占比0.01%）均未质押 [3] - 所有股东持股均未被冻结 [2]

转债情况 - 截至2025年7月31日，“闻泰转债”触发向下修正条款[3][5] - 公司董事会决定本次不向下修正“闻泰转债”转股价格[3][5] - 自2025年8月1日重新起算，若再触发将再开董事会决定[5] 修正规则 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于转股价格85%，董事会有权提修正方案[4]

股权结构 - 闻天下及其一致行动人持股191,381,685股，占总股本15.38%[3] - 闻天下持股153,946,037股，持股比例12.37%[5] - 张学政持股37,000,000股，持股比例2.97%[5] 股权质押 - 本次部分股权质押后，累计质押92,800,000股，占总股本7.46%[3] - 闻天下本次质押25,600,000股，占总股本2.06%[3] - 质押前累计质押67,200,000股，已质押限售股为0[5]

董事会会议 - 第十二届董事会第十七次会议于2025年7月31日通讯表决召开，5位董事全出席[2] - 选举杨沐女士为董事长，任期与第十二届董事会一致[3][4] - 调整第十二届董事会专门委员会组成人员[5][6] 转债决策 - 截至2025年7月31日，“闻泰转债”触发向下修正条款，本次不向下修正转股价格[7][8]