为了探寻企业界、金融界破局引路的标杆力量，"见未来·2025第八届金禧奖年度评选"如期而至。自标点财经研究院联合《投资时报》、投资时间网于 2018年首次举办"见未来"系列论坛以来，至2025年，"见未来"系列活动及金禧奖年度评选已进入第八届。据了解，"金禧奖"由标点财经研究院等第三方研 究机构对数千家企业大数据展开分析、比较后，客观评选出各领域最具竞争力的企业和机构，形成候选综合排名榜单，再经媒体记者、研究员团队集体调 研，由评审组最终审核确定。 培育具有全球竞争力的世界一流企业，已成为中国推动经济高质量发展、参与国际竞争合作的必然选择 投资时间网、标点财经研究员 董琳 2025年，全球经济格局深度调整，科技创新加速演进，产业变革蓬勃兴起。在此背景下，培育具有全球竞争力的世界一流企业，已成为中国推动经济高质 量发展、参与国际竞争合作的必然选择。 具备强大的竞争力，意味着企业要有与国家战略同频共振、在高质量发展轨道上实现价值创造的能力，还要有在深刻变革中准确识变、科学应变、主动求 变的能力，更要有融合科技创新、绿色发展、社会责任与国际视野的综合性能力。 无论是深耕技术突破、模式创新的创新型主体，稳居行业前沿、 ...

近日，贵州省推动经营主体高质量发展大会在贵阳举行。贵州习酒投资控股集团有限责任公司党委书 记、董事长、总经理汪地强在会上表示：2025年，习酒实现了工业总产值稳步增长、市场开瓶率持续提 升、社会库存不断降低，品牌和文化深入人心，稳住了发展的基本盘，为习酒在后续行业调整期中的稳 中求进奠定了坚实基础。2026年，习酒将聚焦三个方面发力：一是深化改革提质，二是优化市场布局， 三是延伸产业链价值。 NO.1 "马茅"开售延续"日期酒"玩法，有人线上喊价过万元 （文章来源：每日经济新闻） 近日，天眼查显示，青岛啤酒集团发生工商变更，注册资本由13.44亿元增至16.30亿元，增幅约21%。 NO.3 习酒：2025年稳住了发展的基本盘，2026年将深化改革提质 1月6日，贵州茅台酒（丙午马年）正式开售。此次，"马茅"延续了此前蛇年生肖茅台酒的"日期酒"销售 方式，消费者可按随机或自选"生产日期"进行选购。值得注意的是，部分平台已出现"马茅"溢价报价现 象。其中，经典版报价普遍在2000元/瓶左右，珍享版报价约3000元/瓶，礼盒装报价区间则在4000元/盒 至4500元/盒，甚至有喊价至15988元/盒。 NO.2 ...

回望中国资本市场发展历程，A股市场从无到有、由小到大，走出了一条波澜壮阔的崛起之路，已然成为 驱动经济社会高质量发展的重要力量。山东企业也紧跟时代步伐，积极拥抱资本市场，实现快速发展壮 大。 从1993年山东首家A股公司青岛啤酒（600600.SH）上市，到如今的310家A股上市公司，32年来A股山东板 块的体量和质量都实现了跨越式提升。 截至2025年12月18日，山东A股公司的总市值达到4.79万亿元；2025年前三季度，这些公司合计实现营收 2.30万亿元，为推动区域经济高质量发展、增强国家竞争力贡献了"山东力量"。 32年高质量扩容历程 1990年，上海证券交易所敲响开市第一锣，中国资本市场正式启幕。资本浪潮席卷之下，企业逐浪上市的 热情被全面激活，山东企业亦在这场"百舸争流"的资本竞逐中崭露锋芒。 1993年8月，青岛啤酒在上交所发行A股股票并上市，成为山东首家A股上市公司。此前的7月份，青岛啤 酒已在香港联合交易所发行H股股票并挂牌上市。由此，青岛啤酒成为国内首家两地上市的企业。 当年，还有3家山东公司实现上市，分别为青岛海尔（现名海尔智家，代码600690）、济南轻骑（现名湖 南天雁，代码600 ...

本报讯 （记者袁传玺）天眼查工商信息显示，近日，青岛啤酒集团有限公司发生工商变更，注册资本由约13.4亿元增至约 16.3亿元。 （编辑 黄力） ...

证券之星消息，1月6日非白酒板块较上一交易日上涨0.86%，*ST兰黄领涨。当日上证指数报收于 4083.67，上涨1.5%。深证成指报收于14022.55，上涨1.4%。非白酒板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日非白酒板块主力资金净流出1692.41万元，游资资金净流入2382.58万元，散户资 金净流出690.17万元。非白酒板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600600 青岛啤酒 | | 2244.48万 | 8.06% | 1021.19万 | 3.67% | -3265.67万 | -11.73% | | 000929 | *ST兰黄 | 604.07万 | 25.51% | -485.74万 | -20.51% | -118.33万 | -5.00% | | 600543 莫高股份 | | 602.60万 | 14.97% | -424.68万 | -10. ...

文章核心观点 - 文章以青岛啤酒旗下“青岛原浆啤酒”产品为第一人称视角，生动阐述了公司如何通过定义高标准、构建无菌生产与智能冷链物流体系、强化专业品评团队、拓展多元化产品矩阵及创新营销模式，来打造并保障产品的“鲜活”特性，从而满足消费者对高品质、新鲜啤酒的需求，并推动品牌高端化与市场扩张 [2][3][13] 产品标准与定义 - 公司主导起草了《原浆啤酒》团体标准，为原浆啤酒明确定义：不过滤、不稀释、不经过任何灭菌或除菌，含有活性酵母菌的浑浊啤酒，需在0～10℃条件下运输贮存，保质期仅为7天 [3] - 该标准区别于2008年的国家推荐标准《啤酒》，更精准地满足了当前消费者对新鲜口感及未过滤富含酵母啤酒的喜爱 [3] 生产与品质保障 - 公司在10万级无菌灌装车间生产，采用三级空气过滤、紫外线消杀及温湿度传感器网络，确保环境洁净 [4] - 采用一体式28毫米口径拉盖设计的铝瓶包装，并配备吸氧瓶盖垫，以最大限度减少氧化，保留酒液活性，此包装应用为国际首例 [5] - 通过物联网技术对冷链运输进行全程监控，确保5℃恒温环境，异常波动0.1℃即触发预警 [6] 物流与配送体系 - 产品下线后1小时内即装入冷链车，利用大数据平台动态优化路径，结合航空、高铁、汽运实现快速运输 [7] - 与菜鸟速递、盒马、美团等即时零售平台合作，构建覆盖重点城市半日达、半小时达的“30分钟鲜活圈” [8] - 公司的“新鲜直送”即时零售服务已覆盖国内38个城市的1100多家门店，消费者可通过主流外卖平台下单 [8] 专业人才与品控 - 在第八届国家级啤酒评酒委员会换届选拔中，公司有52人入选国家级啤酒评酒委员，占行业总入选人数近一半，其中两人分获冠军和季军，前十名中占据七席 [10][11] - 公司的品评团队品质把控贯穿酿造全流程，从原料品评到包装物气味检测，不放过任何影响口感的细节 [11] - 行业专家强调，啤酒的整体风味品质仍需依靠感官品评，优秀的品酒师需具备敏锐的感官判断力、扎实理论功底、创新研发能力和价值表达能力 [12] 产品多元化与创新 - 公司已形成9大系列119款产品的完整矩阵，涵盖全麦、生鲜、健康、精酿四大品类，2025年新研发上市超20款新产品 [13] - 新产品满足个性化、健康化、高端化需求，其中0.0%无醇白啤获“2025啤酒世界杯”金奖，轻干、浑浊IPA、黑啤获行业“青酌奖” [13] - 西安数字化标杆工厂投产，实现“一键酿造”，并通过产品二维码数据洞察市场，实现敏捷柔性生产与需求预测 [13] 可持续发展与市场活动 - 公司被评为全球啤酒饮料行业首家“灯塔工厂”及食品饮料行业“可持续灯塔工厂”，2025年绿电使用比例达86.8%，拥有3家碳中和工厂及25家国家级绿色工厂 [14] - 2025年，公司产品积极参与全球多地啤酒节、体育赛事及音乐节等超过240场活动，将啤酒节体验带入超100个城市 [14] - 在2025新消费大会上，公司斩获“年度品牌案例”奖 [14] 市场机遇与表现 - 以青岛为例，对韩免签政策试行一周年间，青岛机场口岸累计入境韩国籍旅客超36万人次，占入境外籍旅客总量71%，同比增长63%，带动了原浆啤酒作为打卡饮品和伴手礼的需求 [8]

报告核心观点 - 2025年食品饮料行业整体表现疲软，消费需求承压，行业进入存量博弈的“新常态”，板块显著跑输大盘，估值处于历史较低分位数 [2][7][20] - 展望2026年，内需提振被置于首位，在低预期和弱现实背景下，投资机会在于寻找结构性亮点，重点关注餐饮链修复、低价高频刚需品类以及有新品或新渠道加成的公司 [3][4] - 建议把握四条投资脉络：外需出海型、成本红利、新品&第二曲线和性价比消费，并据此推荐了包括蜜雪集团、安琪酵母、立高食品、东鹏饮料等在内的具体公司 [4] 板块整体回顾 - **市场表现**：2025年初至今（截至报告期），食品饮料板块涨幅为-0.62%，跑输上证指数15.0个百分点，位列全行业末尾 [7] 板块内部表现分化显著，零食板块涨幅达28.88%，软饮料板块涨幅10.11%，而酒类板块表现疲软 [11] - **业绩复盘**：2025年前三季度，零食板块总收入同比增长30.97%，但归母净利润同比下滑3.31% 软饮料是唯一实现营收、利润双位数增长的板块，营收和归母净利润分别增长10.93%和14.69% 白酒板块营收和归母净利润分别下滑5.83%和6.93% [13] - **宏观环境**：2025年社会消费品零售总额增速在低个位数区间窄幅波动，CPI同比增速长期在0%附近挣扎，消费者信心指数自2022年4月后长期处于低位震荡，消费市场面临通缩压力 [14][16] - **估值水平**：截至2025年12月11日，申万食品饮料指数PE（TTM）为21.9倍，处于历史10年期间的13.2%分位数，估值处于历史较低水平 [20] 子板块中，其他酒类、保健品、零食估值较高，而啤酒、白酒估值较低 [20] - **基金持仓**：2025年第三季度，食品饮料板块基金持仓市值占比为6.38%，接近2016年第四季度的水平（5.36%） [24] 持仓市值环比提升4%至2581亿元，子板块中白酒、调味发酵品、肉制品、保健品持仓市值环比上升 [28] 白酒：穿越低谷，把握拐点 - **周期位置**：本轮白酒行业调整始于2021年2月，截至2025年11月已持续57个月，调整幅度达58%，估值回撤74%，对照历史调整幅度已较为充分，行业或已确立底部区间 [35][38] - **年度表现**：2025年白酒板块收益率-4.87%，跑输沪深300指数22.41个百分点，板块呈现“弱预期、弱现实”特征 [40] 仅泸州老窖、金徽酒、山西汾酒等少数酒企录得正收益 [40] - **业绩出清**：2025年第三季度，白酒板块（剔除贵州茅台）总收入和归母净利润同比大幅下滑31.5%和48.0%，报表端加速出清 [44] 单季度看，五粮液营收和归母净利润分别下滑52.66%和65.62% [45] - **价格走势**：2025年白酒批价整体走弱，内部结构分化 [46] 贵州茅台飞天散瓶批价从年初2200元一路下跌至近期（11月26日）的1550元 [2][46] 100-300元大众价格带产品价格展现较强韧性，而1500元以上高端及500-800元次高端产品批价承压明显 [46] - **投资建议**：行业仍处于去库存和价格体系再平衡阶段，建议以“稳健防守+等待拐点”为主，优先选择品牌力强、渠道健康的龙头，如贵州茅台、山西汾酒 [47] 报告预测贵州茅台2025-2027年归母净利润分别为913亿元、963亿元、1012亿元 [48] 啤酒&饮料：啤酒升级趋缓，茶饮受益于外卖大战，饮料韧性充足 - **啤酒市场表现**：截至2025年11月26日，啤酒板块年初至今收益率-10.09%，跑输沪深300指数28.34个百分点 [50] 板块业绩承压，2025年前三季度营收同比增长2.02%，归母净利润增长11.82% [13] - **啤酒量价分析**：2025年前三季度，青岛啤酒、重庆啤酒销量同比微增1.6%和0.4%，但吨价同比分别下降0.2%和0.5%，高端化进程阶段性放缓 [53] 燕京啤酒依托大单品U8，吨价同比增长3.1%，业绩领跑板块 [53] - **啤酒成本端**：主要原材料价格呈下行趋势，2025年10月大麦进口均价为257.89美元/吨，玻璃价格为2502.3元/吨，成本下行为盈利能力提供缓冲 [55][57] - **茶饮行业趋势**：茶饮行业进入“总量见顶、集中度提升”阶段，近一年门店净减少2.93万家 [60] 头部品牌加速扩张，2025年1-10月，蜜雪冰城和古茗国内新开门店分别达11556家和3514家 [63][64] - **茶饮竞争格局**：外卖大战推动行业进入“高频低价”新常态，头部品牌外卖GMV占比跃升至50–70%，中小品牌在价格竞争中被挤压出清 [60] 蜜雪冰城积极探索海外市场，2025年进入日本、美国、哈萨克斯坦等国家 [4] - **饮料板块**：软饮料板块因出行旅游需求旺盛和低价高频特性，2025年前三季度营收和利润实现双位数增长，表现相对抗压 [2][11] 看好饮料龙头东鹏饮料的平台化能力及新品类扩张 [3]

核心观点 - 报告核心投资策略为“欲买必选消费，先买乳业中游”，建议在配置必选消费板块时，优先关注乳制品行业的中游环节 [1] - 短期来看，在元旦后市场风险偏好回升的背景下，必选消费板块预计将跟随上涨，但整体基本面缺乏催化剂 [6] - 长期来看，报告认为2026年上半年多数行业基本面仍将延续2025年第四季度需求偏弱、成本红利减小的趋势，其中乳业有望率先实现底部回升，迎来业绩和估值的“戴维斯双击” [6] - 对于2026年1月的投资，建议关注两条主线：一是符合高风险偏好风格的标的，如泸州老窖、五粮液、燕京啤酒、东鹏饮料；二是符合基本面和股息率改善逻辑的标的，如伊利股份、蒙牛乳业、康师傅、安井食品、青岛啤酒 [6] 行业基本面分析 需求与收入 - 2025年12月，重点跟踪的8个必选消费行业中，4个行业收入保持正增长，4个为负增长 [3] - 收入正增长的行业包括：调味品（同比+1.4%）、速冻食品（同比+4.0%）、软饮料（同比+3.6%）和餐饮（同比+0.7%）[8][16][17][19] - 收入负增长的行业包括：次高端及以上白酒（同比-17.0%）、大众及以下白酒（同比-3.1%）、乳制品（同比-3.4%）和啤酒（同比-5.7%）[8][10][11][12] - 与2025年11月相比，除次高端及以上白酒外，其余行业单月同比增速均有好转 [3] - 2025年1-12月累计收入情况：次高端及以上白酒累计收入3776亿元，同比下滑7.1%；大众及以下白酒累计收入2061亿元，同比下滑7.9%；啤酒累计收入1705亿元，同比下滑0.3%；调味品累计收入4539亿元，同比增长1.3%；乳制品累计收入4500亿元，同比下滑2.3%；速冻食品累计收入1060亿元，同比增长2.3%；软饮料累计收入6985亿元，同比增长4.1%；餐饮累计收入1746亿元，同比下滑0.6% [8][10][11][12][14][16][17][19] 价格与折扣 - **白酒批价**：2025年12月底，飞天茅台整箱、散瓶和茅台1935批价分别为1600元、1590元和640元，较上月分别变化-50元、-50元和+5元，较去年同期分别变化-720元、-660元和-30元；普五批价820元，较上月+20元，较去年同期-100元；国窖1573批价850元，较上月-5元，较去年同期-10元 [4][22] - **大众品折扣**：2025年12月，调味品与软饮料代表产品折扣力度较11月末减小，液态奶与方便食品折扣力度加大，婴配粉与啤酒折扣表现平稳 [4] - 具体折扣率变化（当期 vs. 上月）： - 液态奶折扣率平均值由66.0%降至62.8%，中位值由64.0%降至63.4% [36][37] - 啤酒折扣率平均值由81.1%降至80.3%，中位值由83.0%降至81.0% [35][37] - 方便食品折扣率平均值由95.8%降至94.8%，中位值由97.0%降至95.9% [36][37] - 调味品折扣率平均值由85.9%升至87.1%，中位值由88.9%降至88.2% [34][37] - 软饮料折扣率平均值由85.6%升至86.7%，中位值由91.2%降至90.0% [34][37] - 婴配粉折扣率平均值由88.9%升至89.3%，中位值持平于94.9% [35][37] 成本变动 - 2025年12月，6类消费品成本指数涨跌互现 [4] - **现货成本指数月度环比变动**：软饮料+1.06%，方便面+0.49%，调味品-0.29%，乳制品-0.45%，速冻食品-0.54%，啤酒-1.05% [4][48] - **期货成本指数月度环比变动**：软饮料+0.99%，啤酒+0.88%，乳制品+0.39%，调味品-0.47%，方便面-0.51%，速冻食品-1.13% [4][49] - **关键原材料价格同比变动**： - 包装材料：易拉罐+12.5%，纸+9.8%，塑料-1.3%，玻璃-18.0% [4] - 农产品：蔬菜+10.7%，大豆+9.8%，白糖-14.2%，棕榈油-14.6% [4] - 原奶价格维持3.03元/公斤 [4] 资金流向 陆股通（北向资金） - 截至2025年9月30日（季度数据），食品饮料板块陆股通持股市值占比为3.76%，较2025年第二季度下降0.8个百分点 [71] - 按陆股通持股比例排名，东鹏饮料（10.0%）占比最高，伊利股份（8.2%）次之 [73] - 2025年第三季度，泸州老窖获增持最多（持股比例+0.28个百分点），伊利股份遭减持最多（持股比例-2.45个百分点） [74] 港股通（南向资金） - 截至2025年12月31日，当月港股通资金净流入208.25亿元人民币（上月净流入1115.76亿元） [5][76] - 必需消费板块在港股通中的市值占比为5.61%，较上月提高0.2个百分点 [5][76] - 子行业中，乳制品港股通市值占比最高，为16.7%，较上月增持0.38个百分点；食品添加剂行业占比13.7%，较上月增持0.48个百分点 [5][77] - 按个股港股通持股比例排名，青岛啤酒股份（48.4%）比例最高，优然牧业（24.5%）、安德利果汁（23.8%）次之 [5][83] 市场表现与估值 A股市场 - 2025年12月，A股食品饮料行业在31个一级行业中涨幅排名第26位，表现靠后 [81] - 子行业表现分化：调味发酵品（+2.1%）和软饮料（+0.8%）领涨；白酒（-8.6%）和其他酒类（-5.7%）领跌 [87] - 截至12月底，A股食品饮料行业的市盈率（PE）历史分位数为16%（对应20.3倍），较上月末下降5个百分点 [5] - 子行业中，啤酒（0%分位数，19.9倍PE）和白酒（11%分位数，18.0倍PE）的估值分位数较低 [5] - A股食品饮料龙头公司的估值中位数为22倍，与上月持平 [5] H股市场 - 2025年12月，H股必需性消费行业在12个一级行业中涨幅排名第7位 [90] - 子行业表现：乳制品（+1.0%）和包装食品（+0.6%）上涨；非酒精饮料（-5.8%）领跌 [91] - 截至12月底，H股必需性消费行业的市盈率（PE）历史分位数为21%（对应18.1倍） [5] - 子行业中，包装食品（3%分位数，10.1倍PE）和酒精饮料（4%分位数，16.4倍PE）的估值分位数较低 [5] - H股食品饮料龙头公司的估值中位数为15倍，较上月下降1倍 [5]

来源：中国能源网 该公司成立于1997年4月，法定代表人为姜宗祥，经营范围为国有资产运营及投资。股东信息显示，该 公司青岛市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股。 天眼查工商信息显示，近日，青岛啤酒集团有限公司发生工商变更，注册资本由约13.4亿人民币增至约 16.3亿人民币，增幅约21%，同时，多位高管发生变更。 ...

公司工商信息变更 - 青岛啤酒集团有限公司于近日发生工商变更，注册资本由约13.4亿人民币增至约16.3亿人民币，增幅约21% [1] - 此次工商变更的生效日期为2025年12月31日，变更项目包括注册资本变更和高级管理人员备案等 [4][6] - 公司成立于1997年4月21日，法定代表人为姜宗祥，企业类型为国有独资有限责任公司，由青岛市人民政府国有资产监督管理委员会全资持股 [1][3] 公司基本经营状况 - 公司经营范围为国有资产运营及投资 [1][3] - 公司登记状态为开业，营业期限为无固定期限，参保人数为69人 [3] - 公司注册地址位于青岛市市南区，登记机关为青岛市市场监督管理局 [3] 公司治理与人员变动 - 公司发生高级管理人员备案变更，涉及董事、监事等人员的退出与任命 [6] - 具体人员变动包括：张建军（董事）、张立成（监事）、张铭志（监事）、孙亟红（监事）退出；闫蹈束（董事）、夏有波（董事）、王迁（董事）、刘富华（董事）、姜宗祥（董事长）、朱光顺（董事）为变更后成员 [6] - 公司同时进行了联络员备案变更，新任联络员为刘彬 [4]