【环球时报综合报道】编者的话：今年中秋与国庆"双节叠加"，形成八天"超级黄金周"。多家旅游机构预测，中国旅游市场在此期间将迎来新一波增长。自 2023年11月中国扩大72/144小时过境免签政策适用国家范围以来，"China Travel"成为一股趋势。在国内外社交平台上，"来华旅游攻略""赴华购物清单"等成 为热门搜索关键词。不断优化的入境政策为全球游客赴华提供了更多便利。"China Travel"的热度不仅延续至今，更出现许多新趋势。传统旅游模式逐渐升 级，"小城游""科技游"成为亮点。随着"超级黄金周"的到来，今年中国旅游市场将迎来哪些国家的游客？他们又有哪些旅游消费新倾向？《环球时报》记者 对此展开采访。 免签入境外国人数同比上升 52.1% 国庆中秋双节将至，在景德镇陶阳里历史文化街区，来自澳大利亚、尼泊尔等国家的游客在此感受陶瓷文化，不少外国游客还亲身体验制瓷过程。"我特地 飞了7000多公里，来到瓷都景德镇——这座承载了中国非物质文化遗产瑰宝的城市。"来自澳大利亚的游客Corey在社交媒体上分享自己的旅行经历，并在评 论区回复说："我已经建议我的妹妹和妹夫带着他们的女儿去参观，因为这座城市有很 ...

投资评级 - 维持行业"看好"评级，认为食品饮料行业基本面仍需耐心等待，白酒经历筑底磨底过程，食品公司存在结构性机会 [2][6] 核心观点 - 白酒行业进入去库存阶段，量价平衡和库存消化需较长时间，预计三季报仍有压力，但头部企业已具备长期投资价值 [2][6][7] - 大众品板块成本红利托底盈利，新品与新渠道共振孕育成长机会，推荐关注高股息个股及新消费理念驱动的新品类 [2][6][8] - 行业主要矛盾为库存高企、需求弱恢复、价格倒挂导致渠道不盈利，外部环境无重大变化下行业需自行调节实现量价再平衡 [2][7] 白酒板块表现 - 上周食品饮料板块下跌2.49%，其中白酒下跌3.03%，跑输大盘2.70个百分点，在申万31个子行业中排名第26 [5] - 茅台散瓶批价1800元（周环比上涨45元），整箱批价1830元（周环比上涨60元），五粮液和国窖1573批价均稳定在840元 [7][24] - 300元以下大众价位表现优于500元以上价位，行业竞争加剧费用投入加大，头部企业加速集中 [7] - 预计25Q3-26Q1企业逐步释放压力，三季报预期继续承压 [7] 大众品板块机会 - 乳业成本下行、供需改善、政策助力带来趋势性机会，主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤（同比下降3.50%，环比稳定） [8][25] - 啤酒行业格局稳定业绩确定，零食、饮料、低度酒水等细分赛道具备结构性亮点 [8] - 需关注需求复苏缓慢导致的竞争加剧（如常温奶、零食）及餐饮业筑底复苏带来的估值修复机会 [8] 重点公司推荐 - 白酒重点推荐：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒 [2][6] - 大众品重点推荐：伊利股份、新乳业、统一企业中国、卫龙美味、燕京啤酒、盐津铺子、青岛啤酒股份，关注东鹏饮料、涪陵榨菜 [2][6][8] 成本与估值数据 - 生猪价格13.71元/公斤（同比下降30.16%，环比下降1.58%），猪肉价格24.51元/公斤（同比下降21.89%，环比下降0.77%） [25][40] - 食品饮料板块2025年动态PE19.39倍（溢价率21%，环比下降3.41个百分点），白酒动态PE18.03倍（溢价率13%，环比下降3.70个百分点） [25] 市场表现分析 - 子行业表现排序：啤酒（跑输大盘1.07个百分点）>饮料乳品（跑输1.34个百分点）>调味品（跑输1.81个百分点）>其他酒类（跑输2.13个百分点）>食品加工（跑输2.40个百分点）>休闲食品（跑输2.74个百分点）>白酒（跑输3.33个百分点） [44] - 25Q3食品饮料行业跑输申万A指15.5个百分点，白酒跑输13.6个百分点 [45]

9月25日，"精彩青岛我来了"两岸新闻媒体交流活动进入第五天，两岸媒体人一同走进青岛胶州市、市 北区、市南区等地，探访智能制造标杆企业、打卡城市文化地标，在沉浸式体验中感受青岛的创新活力 与独特魅力。 下午的行程聚焦青岛的城市文化与历史风貌，两岸媒体人一行先后前往青岛啤酒博物馆、中山路里院、 青岛市国际会议中心等地参访。在青岛啤酒博物馆，众人沿展区依次参观，从百年前的德式酿酒设备到 现代啤酒产业体系，从品牌初创时期的发展历程到如今覆盖全球的产业布局，全面回溯了青岛啤酒的发 展脉络。随后，众人在现场品鉴不同工艺酿造的各类风味啤酒，在醇厚酒香中真切感受青岛的啤酒文化 以及其中承载的独特城市记忆。台青穆白在品酒后兴奋地分享说："以前只喝过青岛啤酒，但从没一次 性喝过这么多（种）青岛啤酒！" 两岸媒体人共同 品鉴青岛啤酒 随后，两岸媒体人一行前往中山路，通过镜头记录拥有百年历史的德式建筑——安娜别墅，了解其从私 人住宅到成为一处融合了历史与时尚的文化空间的功能演变；参观青岛中山路城市记忆馆，通过观看实 物展品及3D影像，感受青岛的城市发展史与商业文明史；走访上合组织青岛峰会的主会场青岛市国际 会议中心，了解其在国际性 ...

2024年11月,国务院正式批复《青岛市国土空间总体规划(2021—2035年)》,为这座海滨城市擘画了面向 未来的发展蓝图。作为全国首个"多规合一"的国土空间规划,青岛以"活力海洋之都、精彩宜人之城"为 愿景,确立了"沿海重要的中心城市、国家历史文化名城、现代海洋城市、国际性综合交通枢纽城市"的 战略定位。到2035年,青岛将建成环湾引领、陆海统筹、创新驱动、生态宜居的现代化国际大都市,为黄 河流域高质量发展和海洋强国建设提供"青岛样板"。 今年6月10日8时32分,随着75052次中欧班列从青岛胶州站开出,中欧班列历年累计开行突破11万列,发送 货值超4500亿美元,保持安全稳定畅通运行,中欧班列高质量发展取得新成效。 近年来,青岛以"国际性综合交通枢纽城市"为定位,打造海港+空港双枢纽体系。青岛港（601298）加快前 湾港区自动化码头三期建设,2035年集装箱吞吐量目标达3000万标箱,开通国际航线200条,成为东北亚连 接"一带一路"的关键节点。预计到2035年,胶东国际机场二期工程将新增2条跑道,旅客吞吐量突破8000万 人次,建成面向日韩、联通上合组织国家的门户空港。 到2035年,青岛陆路交通 ...

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为强于大市(维持评级) [7] 核心观点 - 预制菜规范化概念驱动餐饮供应链短期表现居前 西贝预制菜舆论事件催化加速预制菜标准出台 利好品牌预制菜企业 [5][16] - 娃哈哈预计2026年用"娃小宗"品牌替代"娃哈哈" 此举或利好农夫山泉等竞品市场份额提升 [5][17] - 白酒板块当前PE-TTM为19倍 处于近10年维度6.99%的合理偏低位置 龙头酒企股息回报已较为可观 [3][14] - 继续看好符合"降本增效"(成本下行+内控效率提升)和"市占率提升"(高成长赛道+拓品类+拓渠道)的强α公司 [5][16] - 推荐三大投资主线:景气度延续条线 H2潜在业绩弹性条线 品类空间条线 [5][16][22] 市场表现复盘 - 9月15日-19日食品饮料板块涨跌幅-2.53% 跑输上证综指(-1.30%)和沪深300(-0.44%) [2][23] - 子板块表现:预加工食品+0.32% 软饮料+0.07% 保健品+0.05% 啤酒+0.03% 零食-1.28% 调味发酵品-2.08% 乳品-2.36% 其他酒类-2.76% 白酒-2.95% 烘焙食品-3.49% 肉制品-3.64% [2][23] - 个股涨幅前五:千味央厨+17.59% 日辰股份+11.45% 味知香+10.79% 交大昂立+10.05% 燕京啤酒+2.55% [26][27] 白酒板块 - 白酒板块周跌幅2.95% 表现弱于食品饮料整体及沪深300 金徽酒(-5.95%) 古井贡酒(-5.74%) 迎驾贡酒(-5.24%)跌幅靠前 [3][14][30] - 酒企已陆续开始双节备货 当前整体消费场景仍相对承压 核心高端酒批价短期略向下 [3][14] - 茅台(原/散)批价分别为1770元/1755元 较上周变动-20元/-25元 普五(八代)批价840元 国窖1573批价840元较上周+5元 [50] - 预计25Q3板块业绩端仍或承压 重点关注双节宴席市场恢复程度 [3][14] 啤酒板块 - 啤酒板块周涨幅+0.03% 青岛啤酒股份+2.7% 燕京啤酒+2.6% 华润啤酒-3.6% [4][15] - 2025年1-8月中国规模以上企业累计啤酒产量2683.3万千升 同比下降0.2% 8月产量358.3万千升 同比下降1.8% [4][15] - 中长期看 随着后续促消费政策落地 有望带动啤酒销量和升级速度修复 [4][15] 黄酒板块 - 会稽山周跌幅6.32% 古越龙山周跌幅3.15% [3][14] - 2025年上半年代州黄酒产值2.63亿元 同比增长14.3% [3][14] - 近3年代州黄酒总产能由1.8万吨提升至13万吨 [3][14] - 黄酒单品铺货&动销已进入验证期 [3][14] 大众品板块 软饮料 - 软饮料板块周涨幅+0.07% 农夫山泉+4.0% 东鹏饮料+1.5% 康师傅控股-5.5% [17] - 娃哈哈品牌切换短期内或对渠道信任和市场接受度带来考验 饮料市场或面临新一轮竞争格局演变 [17] 休闲食品 - 休闲食品板块周跌幅-2.15% 零食板块-1.28% [18] - 绝味食品因被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST绝味" [18] - 西麦食品计划三年内做到中国有机燕麦头部品牌 布局礼品渠道和药食同源粉类产品 [18] 调味品 - 调味品板块周跌幅-2.08% 日辰股份涨幅居前 [19] - ST加加变更为无控股股东、无实际控制人状态 [19] - 25年调味品部分企业有望享受成本红利 利润弹性有望释放 [19] 餐饮供应链 - 预加工食品周涨幅+0.32% 烘焙食品周跌幅-3.49% [19] - 随着促消费政策落地 行业需求有望回暖 带动估值修复 [19] 乳制品 - 乳品板块周跌幅-2.36% [20] - 2025年9月18日生鲜乳主产区平均价3.03元/公斤 同比+0% 降幅持续缩窄 [20] - 预计产能端有望在Q3加速去化 [20] 保健品 - 保健品板块周涨幅+0.05% 交大昂立+10% ST春天+2% 百合股份+1% [21] - 仙乐健康泰国产业园奠基 建成后年产能将达24亿粒营养软糖 [21] - 长期看好中游代工企业集中度提升&研发及成本优势凸显 [21] 板块估值情况 - 截至2025年9月20日食品饮料板块动态市盈率21.5倍 位于一级行业第22位 [31] - 子板块估值:其他酒类56.99倍 保健品44.33倍 零食34.60倍 软饮料29.53倍 调味发酵品28.93倍 [31] - 预制加工食品本周估值涨跌幅最大(+0.33%) 肉制品本周估值涨跌幅最小(-3.63%) [31] 行业数据跟踪 产量数据 - 2025年1-8月啤酒产量2683.3万千升 同比下降0.2% [4][15] - 8月啤酒产量358.3万千升 同比下降1.8% [4][15] 成本数据 - 2025年9月18日生鲜乳主产区平均价3.03元/公斤 同比+0% [20] - 白砂糖 猪肉 大豆 棕榈油 大麦 瓦楞纸 聚酯瓶片等原材料价格均有跟踪 [41][42][44][46][49] 渠道数据 - 卤制品门店:绝味食品10725家 紫燕食品5315家 周黑鸭2551家 [73] - 休闲食品门店:赵一鸣5854家 来伊份2934家 良品铺子2262家 零食有鸣1821家 三只松鼠220家 [73]

公司质量成就与行业地位 - 公司作为行业唯一受邀企业出席第六届中国质量大会并作闭幕发言 分享创新性质量管理体系推动高质量发展的实践 [3] - 公司以122年历史成为享誉全球的中国品牌 注重科技创新引领新型质量管理体系建设 [4] - 公司产品远销全球120多个国家 在国际市场树立"中国质造"高端形象 [14] 科技创新与研发投入 - 公司建设啤酒行业规模最大的专属麦芽厂 建立"大麦指纹数据库" 攻克酵母菌种高效选育技术和产业化应用 [7] - 公司依托新建高能级研发中心加大科研创新投入 在发酵菌种、风味调控、绿色低碳、产品创新等方面处于行业领先水平 [7] - 公司荣获4项国家科技进步奖 是啤酒行业唯一获此奖项的企业 [7] 智能制造与质量管控 - 公司实现"全生命周期、全流程覆盖"的质量数据管理 通过自主研发生产系统监控1800多道质量监测关键点 [9] - 公司青岛啤酒厂获评全球食品饮料行业首家"可持续灯塔工厂" 实现数据流贯通全流程的数字化生产 [7] - 公司应用"基于数字化端到端解码的魅力感知质量管理模式" 系列产品屡获国内外权威金奖 [14] 产品创新与市场拓展 - 公司形成9大系列100多个新产品的差异化矩阵 新产品上市数量和销售收入居行业首位 [14] - 公司推出经典、无醇、白啤、生鲜原浆、特色啤酒、健康干啤等多品类产品 满足不同消费场景需求 [12] - 公司打造TSINGTAO1903酒吧、精酿啤酒花园、青岛啤酒节等沉浸式体验场景 全方位升级消费体验 [14] 品牌影响力与消费者认可 - 公司产品成为珠海航展归程特产 韩国游客人手一提原浆啤酒 出现"国货潮品全球举杯"的消费场景 [4] - 公司作为饮料行业代表登上央视2025年9·15"中国品质生活"晚会舞台 展现中国啤酒产业质量变迁 [3] - 公司通过中超赛场畅饮、假日高颜值体验、24小时生鲜原浆配送等创新方式引领消费升级浪潮 [12]

核心观点 - 即时零售价格战导致酒水产品均价全面下探 各价格带热销产品均出现价格下跌[1] - 快手平台酒水消费呈现明显价格下移趋势 100元以下和800元以上价格区间占比上升[2] - 名酒品牌在快手平台存在巨大蓝海市场 但需通过价格让步换取市场份额[3] 白酒品类表现 - 100-800元价格区间销量占比全面下降 其中100-300元区间占比38.36%下降5个百分点 300-500元区间占比13.12%下降7个百分点 500-800元区间占比5.04%下降1个百分点[2] - 100元以下价格区间占比从20.92%上升至26.52% 上涨6个百分点 800元以上区间占比从8.76%上升至16.96% 上涨8个百分点[2] - 800元以上热销SKU以金徽酒和五粮液为主 500-800元区间以汾酒产品热销 300-500元区间有习酒和舍得等品牌[3] - 五粮液普五价格被压低至840元/瓶 与电商渠道940元/瓶平均售价存在百元差价[3] 啤酒品类表现 - 100元以下价格区间销售占比从63.11%上升至81.16% 上涨18个百分点 100-300元区间占比从36.67%下降至17.42% 下滑19个百分点[4] - 华润啤酒因价格乱象问题对即时零售平台停止销售 勇闯产品售价跌破30元/件[5] - 品牌啤酒以青岛啤酒、崂山啤酒、喜力啤酒为核心 销售单位多为件或多件 精酿品牌主打保鲜概念 销售单位多为桶或瓶[5] 葡萄酒品类表现 - 300元以下价格带为主要销售区间 100元以下占比41.49%较上月39.27%略有上升 100-300元区间占比从51.19%下降至45.98%[6] - 拉菲品牌在800元以上价格区间热销TOP5中占有四席 300-500元区间也是其舒适区[6] - 张裕品牌出现在500-800元价格区间TOP5中 各价格带热销榜单多为小众进口品牌[6] 黄酒品类表现 - 100元以下价格区间销售占比从15.73%上升至21.13% 上涨5个百分点 100-300元区间占比从82.80%下降至75.74% 下降7个百分点[7] - 500元以上价格区间热销榜由古越龙山统治 100元以下区间频繁出现烹饪用酒[7] 行业趋势分析 - 即时零售渠道崛起对酒水价格影响明显 各品类消费均受到波及[7] - 互联网平台取得绝大多数消费者关注 消费者习惯全网比价[7] - 啤酒巨头华润雪花、青岛啤酒和白酒巨头茅台等重要品牌都在布局即时零售渠道[8] - 即时零售是取悦年轻消费人群和非餐饮消费的重要补充 行业趋势变化将淘汰部分传统经销商[8]

当武汉馆"人机共舞"的鼓点与观众的掌声共振，当中国国家博物馆的"凤冠系列"等文创产品在40分钟售罄，当22.5万人次市民游客带 着"像过节"的赞叹离场——2025中国文化旅游产业博览会交出的这份成绩单，早已超越展会范畴。 9月12日—14日，这场为期三天的文旅盛宴，以现场文化产品、旅游商品等交易额达1.7亿元，5场文旅产业洽谈活动达成合作交易8.1 亿元，文旅项目集中签约232.8亿元的硬核数据，在"向新"的科技浪潮中勾勒出产业未来，更在"向心"的城市共鸣里，为武汉注入了流量之 外的深层动能。 一半观众来自外地 下雨也挡不住的城市吸引力 "没想到下雨天人也这么多。一个展馆就要逛一个小时，日行两万步感觉还逛不够。"家住武昌的市民李女士的逛展经历，是本届博览 会人气旺的生动注脚。9月14日下午5时，展会现场仍旧是接踵摩肩、人气爆棚。本届博览会显示强劲带动力。统计显示，到博览会观展的 22.5万人次观众中，半数来自外地。携程旅行介绍，最近三天武汉市整体订房量同比增长43.5%，订单金额同比增长42.9%。 这份热度并非偶然。全国各地带着自家资源来到2025中国文化旅游产业博览会搭建起文旅"秀场"。室内展馆中，故宫博 ...

股价表现 - 9月10日收盘价68.18元 单日下跌0.31% [1] - 近5个交易日累计上涨0.16% [1] - 发生1笔大宗交易 成交量4.1万股 成交金额280.4万元 [1] 大宗交易详情 - 当日大宗交易成交价68.39元 较收盘价溢价0.31% [1] - 买卖双方营业部均为机构专用账户 [1] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 总成交金额1028.9万元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出4180.38万元 [1]

大宗交易情况 - 9月10日大宗交易成交量4.10万股 成交金额280.40万元 成交价68.39元 较当日收盘价溢价0.31% 买卖双方均为机构专用席位[2] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 合计成交金额1028.90万元[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价68.18元 下跌0.31% 日换手率0.48% 成交额2.30亿元[2] - 当日主力资金净流入75.09万元 近5日股价累计上涨0.16% 资金净流出3576.25万元[2] 融资数据 - 最新融资余额5.55亿元 近5日减少1966.06万元 降幅3.42%[2]