公司并购与战略发展 - 康恩贝围绕中药大健康战略积极寻求并购机会 多维度考量标的战略匹配度 收入利润体量 成长潜力和渠道兼容性 [1] - 并购目的主要为获得符合战略方向的潜力大品种 目前有相关标的在洽谈推进中 [1] - 通过BD方式获得2类改良型新药清喉咽含片 丰富感冒咽喉领域产品管线 实现高效轻资产扩张 [1] 重大合同与合作协议 - 甘李药业就巴西甘精胰岛素项目签订技术转移与供应协议 合同总金额预计不低于30亿元人民币 [2] - 公司向FZ转移甘精胰岛素技术 并向BIOMM供应甘精胰岛素注射液及原料药 [2] - FZ作为技术承接方承诺未来10年按约定采购量和价格向BIOMM采购对应产品 [2] 产品复产与创新 - 天目药业加快推进珍珠明目滴眼液等优质产品的复产工作 以临床价值为导向聚焦疗效 [3] - 2025年年初至今已有53个药品取得再注册批准通知书 数量超过2024年全年 [3] - 在铁皮枫斗颗粒基础上推出含片 枸杞浸膏 软胶囊等系列产品满足多样化需求 [3] 创新药研发与医院建设 - 济民健康加大对创新药研发投入 利用海南博鳌乐城先行区创新政策加强对外合作 [4] - 将博鳌国际医院打造成为高水平的临床研究中心和转化医学平台 [4] - 公司目前持有博鳌国际医院51%股权 其余49%为控股股东双鸽集团及其他自然人持有 [4] 创新药授权与里程碑付款 - 恒瑞医药与Glenmark Specialty签署瑞康曲妥珠单抗项目授权协议 [5] - 瑞康曲妥珠单抗为HER2靶点抗体偶联药物 通过9项适应症被纳入突破性治疗品种名单 [5][6] - Glenmark将支付1800万美元首付款 里程碑付款最高达10.93亿美元 另需支付销售提成 [6] 战略投资与技术协同 - 华熙生物战略投资圣诺医药布局小核酸创新药赛道 实现前沿技术绑定 [7] - 透明质酸和麦角硫因等医药级原料可与圣诺研发项目形成协同效应 [7] - 小核酸RNAi技术和PNP平台递送技术成果将延伸应用至医美和皮肤科学板块 [7]

产品研发与适应症拓展 - 公司对"至心砃"麝香通心滴丸开展慢性心衰适应症拓展研究 [1] - 对"金笛"复方鱼腥草合剂进行儿童人群研究 [1] - 对"康恩贝"肠炎宁颗粒及片开展肠易激综合征研究 [1] - 研究旨在扩大产品适用范围、挖掘潜在价值并提升市场竞争力 [1] 2025半年度业绩表现 - 营业收入和净利润同比下降 [1] - 呼吸系统和抗感染产品因市场需求下降导致销售下滑 [1] - 高毛利药品制剂收入占比降低 [1] - 低毛利健康消费品及中药材饮片收入占比上升 [1] - 净利润降幅大于营业收入降幅 [1] 并购战略与BD体系 - 围绕战略中药大健康积极寻求并购机会 [1] - 并购考量维度包括战略匹配度、收入利润体量、成长潜力及业务兼容性 [1] - 通过BD体系获得2类改良型新药清喉咽含片（2023年从苏州玉森获取） [2] - BD方式被视为高效轻资产的"并购"手段 [2] - 目前有相关标的在洽谈推进中 [2]

核心事件 - 浙江金华康恩贝生物制药有限公司生产的乙酰半胱氨酸泡腾片因性状不符合规定被国家药监局通告并暂停采购资格 [2][3] - 上海阳光医药采购网于2025年9月9日发布通知正式暂停该产品采购资格 [4] 产品影响 - 乙酰半胱氨酸泡腾片是公司重点产品 2022年销售收入近3亿元 2023年同比增长超16%至约3.5亿元 占总营收超5% [2] - 该产品是医保乙类品种 临床需求刚性 为金华康恩贝呼吸系统用药板块支柱产品 [2] - 金华康恩贝2024年前三季度原料药及制剂业务收入5.3亿元 呼吸系统用药占比超三成约2.1亿元 [4] - 销售中断将形成营收真空 且可能被竞品抢占上海等重点市场份额 [4][8] 财务表现 - 2025年上半年营收33.58亿元 归母净利润3.54亿元 呈现双降 [5] - 2023年营收67.33亿元同比增长12.20% 2024年微降至65.15亿元同比下滑3.23% [5] - 2024年归母净利润6.22亿元同比增长5.21% 但扣非净利润下降6.77% [5] - 2025年上半年净利降幅扩大至7.48% 主营业务盈利能力持续弱化 [5] - 毛利率从2023年同期63.79%降至2025年上半年53.73% 净利率从15.29%降至10.77% [7] - 2025年上半年特色化学药业务收入11.98亿元同比下降11.22% 其中化学药制剂收入8.37亿元同比下降14.65% [6] 战略转型 - 公司正处于中药大健康转型关键期 传统中药板块2024年全品类收入下降 [2] - 肠炎宁系列从销售巅峰回落 2023年肠炎宁系列近13亿元 [9] - 2023年依靠17个过亿品种实现增长 合计营收46.19亿元占比68.6% [9] - 一体两翼战略（中药材饮片+特色健康消费品）2025年上半年合计收入9.04亿元 对总营收贡献不足三成 [10] - 2021年以40亿元估值转让珍视明42%股权获得16.8亿元投入中药研发 [10] 研发投入 - 2024年研发投入达3.26亿元同比增长4.35% 实现五年连增 [10] - 研发强度从2023年近5%降至2025年上半年3.75% 低于行业头部水平 [10] 市场表现 - 截至2025年9月16日公司市值113.84亿元 在中药板块排名第23位 较2023年行业地位明显下滑 [8] - 2024年资产负债率约29.07% 较2023年34.6%有所优化 [10] - 2024年分红比例达60.76% 通过高比例分红与股份回购维持市场信心 [10] 行业影响 - 2025年上半年中药行业呈现增收不增利现象 反映转型策略落地短板 [11] - 品牌信誉受损将影响医疗机构与消费者信任 医生处方习惯一旦改变将需要较长时间重建信任 [11] - 药品召回、整改等额外支出可能影响现金流 并进一步波及研发投入 [10]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月23日下午2:00-3:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络文字互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可在2025年9月16日至9月22日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱wangjie@conbapharm.com提前提交问题 [2][5] - 说明会结束后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [7] 参会人员 - 公司出席人员包括董事长姜毅先生、副总裁兼财务总监谌明先生、副总裁兼董事会秘书金祖成先生及独立董事邱保印先生 [4] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度的经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流 [3] - 公司将在信息披露允许范围内对投资者普遍关注的问题进行集中回答 [2][3] 联系方式 - 投资者可通过联系电话0571-87774828或0571-87774827联系陈芳、王洁 [6] - 官方指定联系邮箱为wangjie@conbapharm.com [5][7]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于9月23日下午2:00 - 3:00举行[3][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3][5] - 召开方式为上证路演中心网络文字互动[3][6] 提问预征集 - 2025年9月16日至22日16:00前可预征集提问[3][7] - 途径为上证路演中心网站或公司邮箱[3][7] 其他信息 - 2025年半年度报告于8月28日在上海证券交易所网站发布[3] - 出席人员有董事长等[6] - 投资者可在线参与及查看内容[7][8] - 联系人及电话、邮箱[8]

核心事件 - 上海市医药集中招标采购事务管理所暂停浙江金华康恩贝生物制药有限公司生产的乙酰半胱氨酸泡腾片采购资格 [1] - 暂停依据为国家药监局发布的《国家药监局关于28批次不符合规定药品的通告（2025年第30号）》 [1] 公司背景 - 浙江金华康恩贝生物制药有限公司为浙江康恩贝制药股份公司（600572）控股的专业化学制药企业 [1] - 公司在特色化学原料药和冻干、缓控释制剂领域具有国内领先优势 [1] - 公司前身为1958年4月成立的浙江金华制药厂，1996年9月转制为康恩贝集团成员企业 [1] - 2007年通过康恩贝制药股份公司实现间接上市，2020年4月浙江省国资委成为实际控股人 [1] 企业资质 - 公司是浙江省重点医药骨干企业和国家重点高新技术企业 [1] - 公司组织架构中包含专门的质量管控部门 [3]

行业概述 - 胶原蛋白食品富含胶原蛋白 主要来源于动物皮肤 骨骼 肌腱 软骨等组织以及部分植物性食物 对人体皮肤弹性 关节健康 骨骼强度及血管弹性具有关键作用[2] - 胶原蛋白食品类型包括胶原蛋白粉 胶原蛋白口服液 胶原蛋白胶囊等[2] - 中国胶原蛋白原材料资源丰富 主要来源于陆源性畜禽皮骨 淡水鱼鱼皮 鱼鳞以及深海鱼皮等[1][6] 行业产业链 - 产业链上游包括陆源性畜禽皮 筋腱 骨骼 鱼皮 鱼鳞等动物源性胶原蛋白原料 生物原料及化学品等重组胶原蛋白原料 以及去脂机 切片机 酸解反应釜 酶解反应器等生产设备[4] - 2025年上半年中国猪牛羊禽肉产量达4843万吨 同比增长2.78% 为胶原蛋白食品生产提供充足原料供应[5] - 产业链中游为胶原蛋白食品生产制造环节 下游为食品领域[4] 市场规模 - 2024年全球胶原蛋白食品行业零售端市场规模达204.8亿美元 同比增长1.79%[6] - 2024年中国胶原蛋白食品行业零售端市场规模达301亿元 同比增长13.37%[1][6] - 消费者对皮肤保养 骨骼健康和抗衰老需求增加 年轻一代更倾向于通过日常饮食维持健康和美容[1][6] 重点企业经营情况 - 汤臣倍健2025年上半年营业收入35.32亿元 同比下降23.43% 归母净利润7.37亿元 同比下降17.34%[7][8] - 汤臣倍健胶原蛋白肽产品以鳕鱼皮为原料 采用定向酶切技术 每瓶含6000mg胶原蛋白肽 并推出Yep"磁感小粉瓶"产品[7] - 康恩贝2025年上半年营业收入33.58亿元 同比下降2.61% 归母净利润3.54亿元 同比下降7.48%[8] - 康恩贝胶原蛋白肽饮品以高含量为特色 每支胶原肽含量充足 并添加透明质酸钠 蛋白粉产品实测蛋白质含量达94.6克/100克[8] 行业发展趋势 - 重组胶原蛋白技术突破成为行业发展核心引擎 通过基因编辑与合成生物学技术实现规模化生产 成本较传统动物源提取法下降显著[9] - 消费需求分层驱动市场呈现金字塔式结构 Z世代群体带动功能性护肤品市场增长 中老年人群对骨关节健康需求激增[10] - 线上渠道在胶原蛋白食品销售中占比持续上升 直播带货和社交媒体营销成为推动行业增长的重要力量[11]

监管处罚事件 - 金华康恩贝生产的1批次乙酰半胱氨酸泡腾片因性状不符合规定被国家药监局通报[1] - 上海阳光医药采购网据此暂停该产品采购资格[1] - 涉及其他16家企业的27批次药品同样不符合规定[4] 公司财务影响 - 金华康恩贝2025年上半年营业收入8.59亿元，占康恩贝总营收25.58%[1] - 金华康恩贝2025年上半年净利润5393.65万元，占康恩贝归母净利润15.25%[1] - 乙酰半胱氨酸泡腾片2023年销售收入约3.5亿元，占康恩贝总营收超5%[2] - 该产品2023年销售收入同比增长超16%[2] 产品市场表现 - 乙酰半胱氨酸泡腾片为呼吸慢病基础治疗用药，纳入康恩贝大品牌大品种工程重点产品[2] - 2019年销售收入1.79亿元，占公司营收2.64%[2] - 2020年1-9月销售收入1.12亿元，占公司营收2.47%[2] - 2022年销售收入近3亿元[2] 业务经营状况 - 康恩贝2025年上半年主营业务收入33.15亿元，同比下降2.68%[2] - 特色化学药业务收入11.98亿元，同比下降11.22%[2] - 化学药制剂收入8.37亿元，同比下降14.65%[2] - 收入下降主因乙酰半胱氨酸泡腾片未中标第十批集采及部分产品集采降价[2] 公司应对情况 - 截至发稿时康恩贝未对不符合规定具体情况、应对措施及业绩影响等问题作出回应[3]

德马科技 - 中标拉美某知名电商巨头智能物流项目 金额达9亿元 主要提供智能物流交叉带分拣系统及相关服务 [1] 康恩贝 - 超短期融资券和中期票据获准注册 注册金额均为10亿元 注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] 智翔金泰 - GR1803注射液系统性红斑狼疮适应症临床试验获国家药品监督管理局批准 该药物为双特异性抗体药物 靶点为BCMA和CD3 用于治疗B细胞介导的自身免疫性疾病 [2] 金达威 - 控股子公司江苏诚信药业取得兽药产品批准文号批件 产品为吡喹酮 有效期自2025年9月3日至2030年9月2日 [4] 福立旺 - 控股子公司强芯科技拟投资5亿元建设高端线材母料项目 主要从事桥梁缆索、煤矿锚索、铁路基建超高强预应力钢绞线等高端线材母料的研发及生产 [5] 合富中国 - 1-8月合并营业收入4.86亿元 较去年同期下降21.93% 2025年1-7月合并营业收入较去年同期下降22.66% 下降幅度收窄0.73% [6] 银龙股份 - 签署1.65亿元钢材买卖合同 为石家庄至雄安新区铁路站前工程SXZQ-3标签订 [8] 南侨食品 - 8月合并营业收入2.39亿元 同比减少2.41% [10] 海利生物 - 控股子公司陕西瑞盛生物三类医疗器械注册申请获受理 产品为天然骨修复材料 主要用于颌骨缺损修复 已进入审评审批阶段 [12] 三峡水利 - 拟吸收合并全资子公司重庆长电联合能源 吸收合并完成后联合能源法人资格将注销 其全部资产、债权债务及业务由三峡水利承继 [13] 全柴动力 - 使用7000万元自有资金进行委托理财 其中3000万元投资广发证券收益宝11号 期限274天 4000万元投资华安证券华彩增盈63期 期限314天 [15] 陕建股份 - 中标多个重大项目 金额总计45.06亿元 包括新疆光伏制氢合成氨一体化项目24亿元、贵阳城中村改造安置房项目9.35亿元、西安中宝达·理想时光项目二期EPC总承包6.5亿元、沈阳数字养殖光伏一体化项目5.21亿元 [18] 林洋能源 - 中标2.44亿元南方电网计量设备项目 包括A级单相智能电能表、B级三相智能电能表等6个品类 预计对2025年及2026年经营业绩产生积极影响 [20] 春光科技 - 全资子公司苏州尚腾以549.36万元竞得苏州市吴中区胥口镇21800.1平方米土地使用权 用于解决生产经营场地受限问题 [20] 凯尔达 - 获得美国发明专利 专利名称为基于通用计算机的机器人控制系统 申请日期2021年6月10日 授权公告日期2025年8月12日 [21] 天承科技 - 取消使用部分超募资金9100万元永久补充流动资金 终止相关承诺 基于业务发展战略审慎决策 不影响募集资金投资项目正常进行 [23] 百奥泰 - 阿达木单抗注射液获英国MHRA上市批准 用于治疗类风湿关节炎、银屑病、克罗恩病等成人及儿童适应症 [24] 溯联股份 - 拟使用不超过2.5亿元超募资金和不超过7亿元自有资金进行现金管理 投资安全性高、流动性好的理财产品 [25] 罗牛山 - 8月销售生猪5.36万头 环比下降4.55% 同比增长12.47% 销售收入9559.03万元 环比下降1.96% 同比下降20.30% 1-8月累计销售生猪42.72万头 同比下降11.50% 累计销售收入7.99亿元 同比下降9.18% [25] 炬华科技 - 中标南方电网1.66亿元计量设备项目 占公司2024年度营业收入的8.19% [26] 仙坛股份 - 8月实现鸡肉产品销售收入5.16亿元 销售数量6.00万吨 同比变动幅度分别为16.45%、20.29% 环比变动幅度分别为1.02%、0.63% [28] 深圳机场 - 8月旅客吞吐量580.7万人次 同比增长4.07% 货邮吞吐量17.18万吨 同比增长8.26% [29] 蒙草生态 - 子公司联合体中标2.25亿元林草湿荒一体化保护修复项目 计划工期300日历天 管护期3年 [31] 中兰环保 - 使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回1850.1万元 计划使用不超过4.5亿元闲置自有资金进行现金管理 使用期限自董事会审议通过起一年内 [31] 中电港 - 股东国家集成电路产业投资基金拟减持不超过2279.7万股 占公司总股本3% 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [32] 招商南油 - 拟2.5亿–4亿元回购公司股份 回购价格不超过4.32元/股 回购股份将全部用于注销 回购期限为自股东会审议通过之日起12个月内 [32] 京基智农 - 拟每10股派发现金红利3.80元 共计派发现金红利1.97亿元 股权登记日为2025年9月16日 除权除息日为2025年9月17日 [33] 中际旭创 - 全资子公司拟以自有资金2000万元认购苏州乾融园丰二期创业投资合伙企业出资份额 该基金主要聚焦高端制造及可协同的硬核科技领域 [35] 福能股份 - 可转债发行获证监会同意注册 获准向不特定对象发行可转换公司债券 批复自同意注册之日起12个月内有效 [36] 金字火腿 - 拟使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理 现金管理期限为董事会审议通过之日起12个月内 [37] 泰坦股份 - 新设子公司主要从事固态电池锂硫磷氯电解质的研发和生产 目前在项目报批、选购设备等筹备建设中 尚未形成产业化和销售收入 [38] 深科达 - 高管拟增持公司股票 增持金额不低于288万元且不超过400万元 [40] 中金黄金 - 中国黄金集团内蒙古矿业有限公司已恢复生产 停产对公司整体生产经营和业绩情况不构成重大影响 [42] 博苑股份 - 碘化物产品暂未在固态电池领域实现销售 主要应用于医药、化工、光电材料等领域 [43] 雅戈尔 - 获得不超过8.64亿元回购股票专项融资支持 贷款额度不超过股票回购资金总额90% 贷款期限3年 [45] 江南水务 - 联合体拟中标3.68亿元EPC工程总承包项目 中标工期488天 [47] 中原高速 - 8月份通行费收入约为4.44亿元 [48] 华海药业 - 子公司通过美国FDA现场检查 检查结论为零缺陷 检查范围包括工厂整体质量管理体系及原料药加巴喷丁 [51] 永新光学 - 大股东宁兴资产拟减持不超过110.94万股 占公司总股本1% 减持期间为2025年10月9日至2026年1月9日 [51] 宝钢股份 - 获准向专业投资者公开发行200亿元公司债券 发行有效期为24个月 [52] 天康生物 - 8月销售生猪26.38万头 销量环比增长18.03% 同比增长10.15% 销售收入3.80亿元 商品猪销售均价12.79元/公斤 [53] 均胜电子 - 机器人相关零部件业务尚处于前期起步阶段 营业收入占比不到0.1% 不会对公司当期业绩产生重大影响 [54] 上海洗霸 - 固态电池相关业务暂未形成长期稳定的规模化收入 送样样品的检测、匹配结果和应用前景具有较大不确定性 [56] 三博脑科 - 拟以自有资金认购5700万元基金份额 参与设立3亿元脑科学基金 主要投资于脑科学领域 聚焦脑疾病的检查与诊断、治疗与监护、健康管理与康复、医疗信息化等细分赛道 [57]

融资申请 - 公司申请注册发行不超10亿元超短期融资券和不超10亿元中期票据获同意[1] 超短期融资券 - 注册金额10亿元，额度2年有效，由八家银行联席主承销[2] - 有效期内可分期发行，发行后披露结果[2] 中期票据 - 注册金额10亿元，额度2年有效，由八家银行联席主承销[3][4] - 有效期内可分期发行，备案发行需事前备案，发行后披露结果[4] 发行策略 - 公司将根据需求和市场情况择机发行并做好信披[4]