板块整体表现 - 11月25日造纸板块整体上涨1.03%，领先于上证指数0.87%和深证成指1.53%的涨幅 [1] - 当日造纸板块主力资金净流入6407.37万元，游资资金净流入3451.39万元，散户资金净流出9858.76万元 [2] 领涨个股表现 - 凯恩股份领涨造纸板块，收盘价6.25元，涨幅达6.84%，成交25.95万手，成交额1.58亿元 [1] - 青山纸业涨幅4.13%，收盘价3.53元，成交145.22万手，为当日板块最高成交量，成交额5.08亿元 [1] - 博汇纸业涨幅2.55%，收盘价6.04元，成交33.81万手，成交额2.05亿元，并获得主力资金净流入1125.64万元，主力净占比5.50% [1][3] 资金流向分析 - 太阳纸业获得最大主力资金净流入，达1667.78万元，主力净占比7.70%，尽管其股价微跌0.21% [2][3] - 青山纸业虽股价上涨4.13%，但出现主力资金净流出5408.15万元，主力净流出占比10.64% [1][3] - 冠豪高新获得主力资金净流入741.83万元，主力净流入占比高达15.96%，为板块中主力净占比最高的个股 [3]

公司治理变动 - 山鹰国际于2025年11月24日召开第十一届二次职工代表大会 [2] - 职工代表大会选举陈学萍女士为公司第九届董事会职工代表董事 [2]

公司治理 - 2025年11月18日召开第三次临时股东大会，通过增加注册资本等议案[2] - 修订《公司章程》规定设1名职工董事[2] - 2025年11月24日职工代表大会选举陈学萍为职工代表董事[2] 人员信息 - 陈学萍1978年出生，2001年入职公司[5] - 陈学萍任山鹰纸业（安徽）总经理、职工代表董事[5] - 截至披露日，陈学萍持有431,967股公司股票[5] - 陈学萍与大股东无关联关系[5]

股价表现与市值 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于1.71元，较上周1.88元下跌9.04% [1] - 本周股价最高为1.88元（11月17日），最低为1.7元（11月21日） [1] - 公司当前最新总市值为99.44亿元，在造纸板块市值排名第3（共22家），在A股市场市值排名第1808（共5167家） [1] 公司治理与股东大会 - 2025年第三次临时股东大会于2025年11月18日以现场和网络投票方式召开，审议并通过多项议案 [1][2] - 通过的议案包括：续聘会计师事务所、增加注册资本、取消监事会并修订公司章程、修订内部治理制度及新增日常关联交易等 [1][2][3] - 增加注册资本及修订公司章程作为特别决议事项，已获出席股东所持表决权三分之二以上通过 [2] - 出席会议的股东及代理人共1,199人，所有议案均对中小投资者单独计票，涉及关联交易的议案相关方已回避表决 [1][2] - 浙江天册律师事务所出具法律意见书，认为本次股东大会表决程序合法，表决结果有效 [1][2][3]

股价与交易表现 - 截至2025年11月20日收盘，公司股价报收于1.79元，当日股价持平，换手率为2.36%，成交量为137.3万手，成交额为2.46亿元 [1] - 11月20日主力资金净流出2450.35万元，占总成交额9.96%，游资资金净流入2062.7万元，占总成交额8.38%，散户资金净流入387.66万元，占总成交额1.58% [1] - 近五个交易日（11月14日至11月20日）主力资金持续净流出，累计净流出金额达1.08亿元，其中11月18日净流出3528.70万元，占比达9.22% [2] 财务指标与行业对比 - 公司总市值为104.1亿元，高于行业均值69.15亿元，在38家同行业公司中排名第5位，净资产为170.17亿元，远高于行业均值41.32亿元，排名第2位 [3] - 2025年前三季度公司归母净利润为-2.9亿元，同比下降522.74%，在行业中排名第37位，毛利率为7.91%，低于行业均值14.76%，排名第32位 [3] - 公司市净率为0.66，显著低于行业均值4.36，在行业中排名第1位，负债率为67.69% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入72.91亿元，同比下降0.77%，单季度归母净利润-3.31亿元，同比下降636.03% [3] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售，以及国内外回收纤维贸易业务 [3] - 过去90天内共有3家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级2家，机构目标均价为2.0元 [4]

造纸板块整体市场表现 - 11月20日造纸板块整体下跌0.08%，表现略优于上证指数（下跌0.4%）和深证成指（下跌0.76%）[1] - 板块内个股表现分化，安妮股份以9.95%的涨幅领涨，景兴纸业以5.16%的跌幅领跌[1][2] 个股价格表现 - 安妮股份收盘价8.51元，涨幅9.95%，成交量80.82万手，成交额6.80亿元[1] - 宜宾纸业收盘价22.78元，涨幅3.31%，成交量6.39万手，成交额1.45亿元[1] - 博汇纸业收盘价5.92元，涨幅2.25%，成交量27.51万手，成交额1.61亿元[1] - 景兴纸业收盘价5.51元，跌幅5.16%，成交量102.01万手，成交额5.74亿元[2] - 松炀资源收盘价18.82元，跌幅2.49%，成交量5.17万手，成交额9768.73万元[2] - 青山纸业收盘价3.65元，跌幅1.35%，成交量141.80万手，成交额5.24亿元[2] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流入1.91亿元，游资资金净流出1.32亿元，散户资金净流出5939.86万元[2] - 安妮股份主力净流入3.44亿元，主力净占比高达50.64%[3] - 凯恩股份主力净流入1517.59万元，主力净占比7.72%[3] - 宜宾纸业主力净流入1502.95万元，主力净占比10.38%[3] - 华旺科技游资净流入436.27万元，游资净占比12.73%[3]

会议信息 - 股东大会通知于2025年10月31日公告[5] - 现场会议于2025年11月18日14点30分在安徽马鞍山召开[5] - 网络投票时间为2025年11月18日9:15 - 15:00[5] 参会股东 - 现场会议股东及代理人10人，持股970,383,770股，占总股本16.1982%[8] - 网络投票股东1,189名，代表股份544,564,709股，占总股本9.0902%[8] 议案表决 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数1,485,190,163股，占比98.0356%[10] - 《关于增加注册资本等议案》同意股数1,466,747,662股，占比96.8183%[12] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意股数1,472,996,162股，占比97.2307%[12] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意股数1,472,431,131股，占比97.1934%[12] - 《关于新增日常关联交易的议案》同意股数83,967,489股，占比71.6859%[12]

会议信息 - 股东大会于2025年11月18日在安徽省马鞍山市召开[3] - 出席会议股东和代理人1199人，持股1514948479股，占比25.4242%[3] 议案表决 - 续聘会计师事务所同意票1485190163，比例98.0356%[4] - 增加注册资本等议案同意票1466747662，比例96.8183%[4] - 修订《股东会议事规则》同意票1472996162，比例97.2307%[6] - 修订《董事会议事规则》同意票1472431131，比例97.1934%[6] - 修订《独立董事制度》同意票1472736331，比例97.2136%[7] - 新增日常关联交易同意票83967489，比例71.6859%[7] 决议情况 - 议案1、3、4普通决议获1/2以上通过，议案2特别决议获2/3以上通过[8] 结果效力 - 律师见证股东大会召集等符合规定，表决结果合法有效[10]

造纸板块市场表现 - 11月18日造纸板块整体下跌2.06%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为青山纸业，单日跌幅达7.69% [2] - 板块仅两只个股上涨，松炀资源上涨1.16%，森林包装上涨1.07% [1] 个股价格与成交情况 - 青山纸业成交量最大，达295.83万手，成交额为11.85亿元 [2] - 山鹰国际成交量次之，为209.88万手，成交额为3.83亿元 [2] - 太阳纸业成交额较高，为1.60亿元，但股价下跌1.00% [1] - 松炀资源成交额为1.56亿元，股价逆势上涨1.16% [1] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出3.88亿元，游资资金净流出3542.51万元，散户资金净流入4.23亿元 [2] - 森林包装和华旺科技获得主力资金净流入，分别为535.32万元和224.98万元，其主力净流入占比分别为4.98%和4.14% [3] - 多只个股主力资金净流出显著，齐峰新材、仙鹤股份、民丰特纸的主力净流出额分别为419.83万元、436.65万元和448.63万元，其主力净流出占比分别为12.31%、12.94%和9.22% [3] - 岳阳林纸和松炀资源获得较高的游资净流入，分别为934.57万元和753.75万元，其游资净流入占比分别为4.91%和4.83% [3]

股价与资金流向表现 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于1.87元，下跌0.53%，成交额2.95亿元 [1] - 11月17日主力资金净流出752.65万元，游资资金净流出1057.11万元，散户资金净流入1809.77万元 [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金呈净流出状态，其中11月14日净流出额最大，达2119.98万元，而11月13日则录得最大净流入4644.22万元 [2] 公司财务与运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入211.33亿元，同比下降2.17%，归母净利润亏损2.9亿元，同比下降522.74% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入72.91亿元，归母净利润亏损3.31亿元，单季度毛利率为7.91% [3] - 公司总市值108.75亿元，净资产170.17亿元，市净率为0.69，显著低于行业均值4.29，在行业内排名第1 [3] - 公司负债率为67.69%，财务费用为6.24亿元 [3] 行业对比与排名 - 公司总市值和净资产均高于行业均值（70.68亿元和41.32亿元），在行业内38家公司中分别排名第4和第2 [3] - 公司净利润、毛利率（7.91%）、净利率（-1.53%）和ROE（-1.93%）等盈利指标均低于行业均值，排名靠后，分别为第37、第32、第33和第34名 [3] - 公司动态市盈率为-28.16，行业均值为105.65 [3] 机构评级与业务构成 - 过去90天内共有3家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级2家，机构目标均价为2.0元 [4] - 公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售，以及国内外回收纤维贸易业务 [3]