股价表现与交易数据 - 2025年8月20日收盘价15.14元，单日上涨4.92% [1] - 换手率4.37%，成交量35.35万手，成交金额5.31亿元 [1] - 主力资金净流入6218.92万元，占成交额11.71%，其中超大单净流入2585.34万元（占比4.87%）、大单净流入3633.58万元（占比6.84%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入41.58亿元，同比减少1.11% [1] - 归属净利润1.52亿元，同比增长26.30%，扣非净利润9245.44万元，同比减少16.82% [1] - 流动比率1.146，速动比率0.930，资产负债率68.28% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1994年，位于株洲市，专注于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本80279.8152万人民币，实缴资本40837.6628万人民币，法定代表人为彭华文 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资22家企业，参与招投标项目3114次 [2] - 拥有商标信息46条，专利信息2812条，行政许可135个 [2]

保荐代表人变更 - 国金证券作为公司2023年度向特定对象发行股票的保荐人，原指定杨路、徐阳军担任保荐代表人，持续督导期至2026年12月31日 [1] - 因杨路工作变动，国金证券委派曹凌跃接替杨路履行持续督导职责 [1] - 变更后持续督导保荐代表人为曹凌跃、徐阳军，国金证券对公司的持续督导工作不受影响 [1] 新任保荐代表人背景 - 曹凌跃具有12年投资银行从业经历，参与过多家公司的IPO及再融资项目 [2] - 参与项目包括华正新材、丽岛新材、澳弘电子IPO，以及时代新材、亚玛顿、全信股份、首华燃气、中曼石油的非公开发行 [2]

保荐代表人变更 - 公司收到国金证券关于更换2023年度向特定对象发行股票项目持续督导保荐代表人的说明 [1] - 原保荐代表人杨路因工作变动不再担任持续督导职责 由曹凌跃接替其工作 [1] - 变更后持续督导保荐代表人为曹凌跃和徐阳军 持续督导期至2026年12月31日 [1][2] 新任保荐代表人背景 - 曹凌跃具有12年投行从业经验 参与过华正新材、丽岛新材等IPO项目 [3] - 曾负责时代新材、亚玛顿、中曼石油等公司的非公开发行及再融资工作 [3] 持续督导安排 - 国金证券确认本次变更不影响对公司的持续督导工作 [2] - 公司董事会对原保荐代表人杨路的贡献表示感谢 [2]

保荐代表人变更 - 时代新材公告国金证券更换2023年度向特定对象发行股票项目的持续督导保荐代表人 [1] - 原保荐代表人杨路因工作变动不再担任该职务 持续督导期原定至2026年12月31日 [1] - 国金证券委派曹凌跃接替杨路履行持续督导职责 以确保相关工作有序进行 [1]

板块整体表现 - 轨交设备板块当日上涨0.34%，领涨股为时代新材（涨幅6.46%）[1] - 上证指数报收3696.77点（上涨0.83%），深证成指报收11634.67点（上涨1.6%）[1] - 板块内10只个股涨幅超1.5%，其中祥和实业涨4.44%、永贵电器涨3.62%、必得科技涨3.57%[1] 个股交易数据 - 时代新材成交量32.22万手，成交额4.65亿元，居板块首位[1] - 中国中车成交量113.46万手为板块最高，成交额8.27亿元[2] - 晋西车轴成交量70.62万手，成交额4.04亿元[2] - 朗进科技成交额9885.48万元，天宜新材成交额9358.21万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.39亿元，游资资金净流出1.82亿元，散户资金净流入3.21亿元[2] - 必得科技获主力净流入1371.36万元（占比3.86%），中国铁物获主力净流入859.62万元（占比6.58%）[3] - 时代新材遭主力净流出2847.53万元（占比6.12%），游资净流出3567.46万元（占比7.67%）[3] - 研奥股份主力净流入620.73万元（占比11%），九州一轨主力净流入287.05万元（占比7.27%）[3]

证券代码：600458 证券简称：时代新材 公告编号：临 2025-043 本次变更后，株洲时代新材料科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票的 持续督导保荐代表人为曹凌跃先生、徐阳军先生。本次变更不影响国金证券对公司的持 续督导工作，公司董事会对杨路先生在担任公司保荐代表人期间所作出的贡献表示衷心 的感谢！ 特此公告。 株洲时代新材料科技股份有限公司董事会 2025 年 8 月 16 日 株洲时代新材料科技股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到国金证券股份 有限公司（以下简称"国金证券"）出具的《关于更换株洲时代新材料科技股份有限公 司 2023 年度向特定对象发行股票项目持续督导保荐代表人的情况说明》。 国金证券作为公司 2023 年度向特定对象发行股票的保荐人，原指定杨路先生、徐 阳军先生担任该项目的保荐代表人负责相关保荐工作，持续督导期至 2026 年 12 月 31 日止。现因原保荐代表人杨 ...

板块整体表现 - 轨交设备板块当日下跌2.86%，领跌个股为永贵电器（收盘价18.52元，跌幅7.86%）[1] - 板块主力资金净流出6.06亿元，游资资金净流入1.38亿元，散户资金净流入4.68亿元[1] - 上证指数下跌0.46%至3666.44点，深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] 个股涨跌情况 - 永贵电器（300351）成交量51.05万手，成交额9.67亿元，跌幅居首[1] - 全唐重工（301048）跌幅7.75%至12.97元，成交额5.36亿元（注：原文单位"Z"疑似笔误）[1] - 铁大科技（872541）下跌6.17%至17.17元，成交1.09亿元[1] - 跌幅超4%的包括铁科轨道（-5.35%）、天宜新材（-4.43%）、交大铁发（-4.18%）、科安达（-4.17%）[1] 资金流向分布 - 长青科技（001324）主力净流入1731.69万元，占比11.32%，游资净流入402.73万元[2] - 时代新材（600458）主力净流入896.57万元，占比6.7%，但游资净流出545.67万元[2] - 交大思诺（300851）主力净流入349.64万元（占比7.16%），与股价下跌3.73%形成反差[1][2] - 康尼机电（603111）主力净流入348.22万元，但游资净流出529.07万元[2] - 九州一轨（688485）游资净流入568.52万元，占比达9.07%，主力仅流入13.94万元[2]

投资评级 - 报告对时代新材（600458 SH）维持"优于大市"评级 [1][2][8] 核心观点 - 全球风电叶片龙头TPI申请破产重组，反映出行业竞争加剧，国产叶片双龙头（时代新材、中材科技）海外机遇凸显 [3][4][6] - 海外叶片市场毛利率较国内高10个百分点，时代新材海外份额提升有望改善盈利能力和估值水平 [3][6] - 时代新材作为国内TOP2叶片制造商，技术及成本优势显著，越南工厂2026年投产后将完善全球产能布局 [3][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6 5亿 8 4亿 9 8亿元，同比增速46 7% 28 8% 16 2%，对应PE 17 3x 13 4x 11 6x [8] TPI破产事件分析 - TPI全球陆上风电叶片市占率27%（不含中国），拥有12个制造基地总产能9 5GW，主要客户包括西门子歌美飒、GE等 [4] - 破产原因：1）全球风电装机需求放缓；2）中国叶片企业竞争压力；3）叶片裂纹事故导致额外费用；4）电动车身业务客户Proterra破产；5）负债7 42亿美元；6）工厂关闭减产 [5] - 已获得Oaktree Capital提供的8250万美元债务人融资及5000万美元现金担保使用权 [3][4] 时代新材竞争优势 - 风电叶片业务预计维持稳健增长，全球市场份额有望提升 [6] - 2025年预测营收227 48亿元（同比+13%），毛利率16 3%，ROE提升至10% [12] - 财务指标显示2025年经营性现金流5 88亿元，资本开支4 5亿元，企业自由现金流1 02亿元 [12] 行业动态 - 风电设备行业竞争格局变化，中国叶片企业加速出海替代TPI市场份额 [3][6] - 海外市场成为盈利增长关键，毛利率差异驱动国内厂商国际化布局 [3][6]

业务关系 - 中车旗下时代新材为麦加芯彩风电涂料产品客户 [1] - 公司风电涂料产品在海上和陆上风电领域均有应用 [1] 产品应用 - 风电涂料产品同时覆盖海上风电和陆上风电两大应用场景 [1] 客户类型 - 客户包含中车株洲旗下相关企业 [1]

行业投资评级 - 风电行业投资评级为"优于大市"（维持评级）[1] 核心观点 - 海风领域：25年上半年江苏、广东重大项目将陆续开工，二季度进入交付旺季，25年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策下半年落地，"十五五"期间年均海风装机有望超20GW，远超"十四五"水平[4] - 陆风领域：25年行业装机有望达100GW创历史新高，零部件企业年初以来量价齐增，全年业绩有望大幅增长，主机企业国内制造盈利磨底，三季度交付端将迎来单价和毛利率双重修复[4] - 中国风机出海：25-26年新增订单保持高增，进一步提供利润弹性[4] 板块行情 - 近两周风电板块表现分化，涨幅前三板块为系泊系统（+8.2%）、轴承（+6.1%）和铸锻件（+0.8%）[3] - 个股方面，近两周涨幅前三分别为五洲新春（+13.6%）、长盛轴承（+9.1%）和亚星锚链（+9.0%）[3] 风电招中标与装机数据 - 2025年至今全国风机累计公开招标容量45.9GW（-13%），其中陆上42.3GW（-12%），海上3.7GW（-18%），陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW[8] - 2024年全年全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上99.1GW（+70%），海上8.4GW（-3%），陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW[8] - 2024年全国风电新增装机容量79.8GW（+1%），其中海上4.0GW（-44%），陆上75.8GW（+5%）[8] - 预计2025-2027年全国陆风新增装机分别为120/60/70GW，海上风电新增装机分别为10/16/15GW，合计新增装机130/76/85GW[8] 风电整机制造商中标情况 - 2025年1-7月国内项目合计中标规模89.15GW（不含框架采购及自建），前三企业为金风科技（15.92GW）、运达股份（14.10GW）、远景能源（13.92GW）[23] - 2025年1-7月海上风电项目中标规模合计6.38GW（国内），前三企业为东方风电（1.60GW）、中车株洲所（1.01GW）、金风科技（0.90GW）[23] - 2024年国内项目合计中标规模162.96GW（+64%），前三企业为金风科技（30.2GW）、运达股份（22.5GW）、远景能源（22.2GW）[29] - 2024年海外项目合计中标规模34.3GW，前三企业为远景能源（17.2GW）、金风科技（7.7GW）、明阳智能（3.3GW）[29] 风电月度数据 - 2025年1-6月全国风电新增装机容量51.39GW（+98.9%），1-5月累计风电建设投资完成额540亿元（-8.1%），1-5月全国风电平均利用小时数为952h（-24h）[39] - 2024年全国风电新增装机容量79.3GW（+4.9%），累计风电建设投资完成额3082亿元（+20.2%），全国风电平均利用小时数为2127h（-98h）[39] 原材料价格 - 近两周黑色类原材料价格基本持平，铜价环比下跌1.9%[7] - 铸造生铁价格3,036元/吨（-4.0%年初至今），炼钢生铁2,750元/吨（-1.4%），中厚板3,582元/吨（-0.5%），废钢2,159元/吨（-4.7%），铜78,460元/吨（+6.8%）[40] 投资建议 - 建议关注三大方向：出口布局领先的管桩、海缆龙头；国内盈利筑底、出口加速的整机龙头；零部件企业25年量利齐增机会[5] - 具体关注公司：金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、日月股份、时代新材、禾望电气、金雷股份[5]