行业与市场动态 - 水泥行业需求仍将下行但降幅有望收窄 房地产市场持续探底且基建投资分化 [1] - 电解液及六氟磷酸锂价格趋向良性恢复 受碳酸锂价格波动及下游需求提升影响 [3] - 六氟磷酸锂市场供需处于相对平衡阶段 新增产能投放结合市场需求变化 [3] 公司战略与运营 - 天山股份严格执行国家产能管理政策 有序推进产能置换并优化产能结构 [1] - 昆药集团聚焦银发健康领域构建三大核心品类 推动中药出海及创新药研发 [2] - 天赐材料布局硫化物及氧化物固态电解质路线 硫化物路线处中试阶段且明年完成产线建设 [3] 产品与技术发展 - 天山股份具备提供特种水泥产品能力 中吉乌及新藏铁路等工程增加新疆需求 [1] - 昆药集团血塞通系列产品集采执行进度晚于预期 二季度恢复增长且终端纯销向好 [2] - 天赐材料LIFSI添加比例有望从2%提升至2.2%-2.5% 完成三代半及四代磷酸铁锂产品开发 [3] 成本与资源管理 - 天山股份上半年成本持续下降 受益重组整合及规模效应且仍有降本空间 [1] - 天赐材料碳酸锂原材料源于锂矿加工及电池回收 持续完善废旧电池来源渠道 [3] - 昆药集团销售费用持续优化 构建以业绩为导向的激励体系 [2] 资本与投资计划 - 天山股份2025年资本开支计划稳中有降 重点投向海外业务及资源优化领域 [1] - 天赐材料摩洛哥项目签署投资协议 处于土地选址及项目详设前期阶段 [3] - 天山股份突尼斯项目顺利交割并盈利 贡献利润约4200万元 [1] 渠道与市场拓展 - 昆药集团渠道改革初步搭建商道体系但遇阻力 零售终端通过线上线下闭环模式提高动销效率 [2] - 昆药集团777品牌启动全面融合 构建差异化产品力体系并强化院内院外市场协同 [2] - 全新产品系列将于下半年逐渐上市 采取逐步推进策略 [2] 公司治理与沟通 - 天山股份通过提升业绩及加强投资者沟通传递公司价值 落实市值管理 [1] - 昆药集团品牌建设调整策略 聚焦细分人群 [2]

2025年半年度业绩说明会安排 - 公司将于2025年8月28日15:00-16:00通过网络文字互动方式召开半年度业绩说明会 [2][3] - 说明会由公司副董事长兼总裁颜炜、财务总监孙志强、副总裁兼董事会秘书张梦珣及独立董事王桂华等高管参与 [4] - 投资者可通过全景路演平台（https://rs.p5w.net）在线参与或于8月21日至25日通过专题页面及公司邮箱提前提问 [5][6] 对外担保进展 - 公司为全资子公司提供担保额度总额4.5615亿元 该额度经董事会及股东大会审议通过 [11][12] - 截至公告日 公司及子公司对外担保余额1.1820亿元 占最近一期经审计净资产2.25% [17] - 担保对象均为旗下全资子公司 信用状况良好 无逾期担保及关联担保 [10][13][17] 财务及经营披露 - 公司已于2025年8月16日发布半年度报告 本次说明会将重点解读经营成果及财务指标 [2][3] - 担保事项旨在支持子公司生产经营 提高融资效率并降低融资成本 [15][16] - 公司明确披露担保风险可控 且不存在损害中小股东利益的情形 [15][16]

公司活动安排 - 华润三九计划于2025年8月28日15:00-16:00举办2025年半年度业绩说明会 [1] - 业绩说明会将联合控股子公司昆药集团股份有限公司及天士力医药集团股份有限公司共同举办 [1]

公司治理状况 - 公司及子/孙公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保的情形 [2] - 公司及子/孙公司不存在对合并报表外单位提供担保的情形 [2] - 公司无逾期担保事项 [2]

公司活动安排 - 昆药集团计划于2025年8月28日15:00-16:00举行2025年半年度网上业绩说明会 [1] - 活动联合控股股东华润三九医药股份有限公司及关联方天士力医药集团股份有限公司共同举行 [1] 参会主体信息 - 昆药集团证券代码为600422 [1] - 控股股东华润三九医药股份有限公司证券代码为000999 [1] - 关联方天士力医药集团股份有限公司证券代码为600535 [1] 公告发布信息 - 该事项通过2024年8月20日晚间公告形式披露 [1]

公司活动安排 - 天士力计划于2025年8月28日15:00-16:00举办2025年半年度业绩说明会 [2] - 业绩说明会联合控股股东华润三九医药股份有限公司及关联方昆药集团股份有限公司共同举办 [2]

业绩说明会信息 - 2025年半年度网上业绩说明会于8月28日15:00 - 16:00举行[2][4] - 投资者可在8月21日至25日16:00前在全景投资者关系互动平台提问[2][6] - 业绩说明会以网络文字互动方式在全景路演召开[3][4] 人员及报告信息 - 参加人员包括副董事长兼总裁颜炜等[5] - 2025年半年度报告已于8月16日发布[2] 联系人信息 - 联系人董雨，电话0871 - 68324311，传真0871 - 68324267，邮箱irm.kpc@kpc.com.cn[7]

担保情况 - 为华润三九（酉阳）制药担保1000万元，实际担保余额1000万元[2] - 2025年度担保总额4.5615亿元，占净资产8.68%[3][6][14] - 公司及子/孙公司对外担保余额1.1820亿元，占比2.25%[14] 被担保公司情况 - 华润三九（酉阳）制药注册资本7550万元，2025年6月末资产负债率98.83%[8] - 2025年1 - 6月营收375.02万元，净利润 - 1157.23万元[9] 其他信息 - 本次担保为满足2025年生产经营需要，风险可控[12] - 董事会同意担保并提交股东大会审议[13]

核心财务表现 - 25H1收入33.5亿元同比下降11.7% 归母净利2.0亿元同比下降26.9% 扣非净利1.5亿元同比下降5.6% [1] - 2Q25收入同比下降6.7% 归母净利同比下降23.0% 扣非净利同比上升67.7% 环比呈现改善趋势 [1] - 经营活动现金流净额2.19亿元 显示现金流保持稳健 [4] 业务分部表现 - 母公司收入5.7亿元同比增长7.5% 毛利率同比下降13个百分点 [2] - 昆中药收入3.3亿元同比下降22.5% 净利润0.7亿元同比下降29.8% [2] - 华润圣火收入2.5亿元 净利润0.9亿元 [2] - 贝克诺顿收入1.1亿元同比下降47.5% 净利润-2008万元（去年同期3756万元） [2] - 血塞通药业收入4816万元同比下降28.5% 净利润541万元同比下降47.5% [2] - 昆药商业收入17.6亿元同比下降4.2% 净利润0.4亿元同比上升198.8% [2] 盈利能力指标 - 25H1毛利率39.8%同比下降1.3个百分点 2Q25毛利率42.6%环比显著改善（1Q25为36.9%） [4] - 25H1净利率7.5%同比上升0.9个百分点 2Q25净利率7.8%环比改善（1Q25为7.1%） [4] - 扣非净利率4.5%与去年同期持平 [4] 费用结构变化 - 销售费用率24.1%同比下降3.4个百分点 [4] - 管理费用率5.2%同比上升1.0个百分点 [4] - 研发费用率1.3%同比上升0.2个百分点 [4] 战略转型举措 - 推动销售体系从分散控销向高度集约化商道体系转变 强化渠道管控与全国化品牌投入 [3] - 营销组织通过合并职能 重塑事业部架构 整合销售渠道提升效率 [3] - 供应链组织打破生产单元法人架构 建立生产运营中心整合生产采购工程职能 [3] 业绩驱动因素 - 集采执行节奏延迟及渠道变革是业绩下滑主要原因 [1] - 2Q25业绩改善得益于集采逐步执行及终端动销力度加大 [1] - 渠道改革面临零售药店整合 价值重构 新老模式切换等挑战 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入33.51亿元 归母净利润1.98亿元 扣非净利润1.51亿元 [1] - 第二季度运营状况较第一季度有所好转 业务端出现积极变化 [1] 战略方向 - 公司锚定银发健康领域及健康老龄化核心战略方向 [1][2] - 以植物药/天然药物为核心 构建小全面+差异化创新研发方针 [2] - 形成覆盖创新药 仿制药及二次开发药物的综合研发体系 [2] 业务板块进展 - 慢病管理领域加速华润圣火与777事业部战略协同 [1] - 血塞通口服系列及注射用血塞通(冻干)二季度销量恢复同比环比增长 [1] - 精品国药领域以昆中药1381为核心载体 聚焦参苓健脾胃颗粒 舒肝颗粒等核心品种 [1] 研发与产业链建设 - 聚焦三七产业链技术攻坚 云南省三七研究院获批2024年云南省新型研发机构培育对象 [2] - 整合政产学研资源突破三七产业技术壁垒 完善产业链与创新链缺失环节 [2] 国际化进展 - 上半年提交海外注册申请90份 获批7个产品文号 [2] - 血塞通制剂已获得15个国家准入资格 [2] - 双氢青蒿素哌喹片首次获得全球基金采购订单 [2] - 在美国 德国 越南等地举办777血塞通系列专场推广会 [2] 发展支撑体系 - 依托华润三九赋能 新构建商道体系及品牌矩阵 [2] - 凭借深厚产品资源在慢病与老龄化赛道持续深耕 [2]