1月7日晚间，昆药集团发布公告称，因工作调整，李泓燊申请辞去昆药集团十一届董事会副董事长、董 事、董事会战略与ESG委员会委员、审计与风险控制委员会委员职务。辞任后，李泓燊不再担任昆药集团 任何职务。 公开资料显示，李泓燊，男，汉族，生于1978年8月，经济学博士，工程师，中国国籍，无境外永久居留 权。2003年9月至2006年2月历任招商银行昆明分行人民中路支行行长助理、昆明分行国际业务部总经理、 春城路支行副行长（主持工作）；2006年2月至2015年12月，历任红云红河烟草（集团）有限责任公司曲靖 卷烟厂厂长助理、副厂长、厂长；2015年12月至2022年5月，任红云红河集团副总裁，期间于2020年6月至 2022年5月兼任昆明卷烟厂厂长；现任云南合和（集团）股份有限公司总经理，兼任云南白药集团股份有限 公司董事、昆药集团股份有限公司副董事长、红塔证券股份有限公司董事、云南红塔银行股份有限公司董 事、中维资本控股股份有限公司董事。 值得注意的是，李泓燊2024年3月履新昆药集团副董事长，距今不到两年。昆药集团2024年财报显示，李泓 燊在报告期内未从昆药集团获得报酬，而是在公司关联方获取报酬。 近期昆药 ...

近日，昆药集团（600422）发布公告称，董事会于近日收到副董事长李泓燊递交的书面辞职报告。因工 作调整原因，李泓燊申请辞去公司十一届董事会副董事长、董事、董事会战略与ESG委员会委员、审计 与风险控制委员会委员职务。辞任后，李泓燊不再担任公司任何职务。 ...

公司董事变动 - 昆药集团副董事长李泓燊因工作调整原因，辞去公司第十一届董事会副董事长、董事、董事会战略与ESG委员会委员、审计与风险控制委员会委员职务 [1] - 辞任后，李泓燊不再担任公司任何职务，且其未持有公司股票 [1][2] 离任程序与影响 - 李泓燊的辞职报告自送达公司董事会时生效，其离任不会导致董事会成员低于法定最低人数，不影响董事会正常运作 [2] - 公司董事会将按照法定程序尽快完成董事的补选工作 [2] 公司评价 - 公司董事会对李泓燊在任职期间的贡献表示衷心感谢，认为其恪尽职守、勤勉尽责，为公司的长期可持续发展作出了重要贡献 [2]

公司人事变动 - 昆药集团副董事长李泓燊因工作调整原因辞去所有职务 包括公司十一届董事会副董事长 董事 董事会战略与ESG委员会委员 审计与风险控制委员会委员 [1] - 辞任后 李泓燊不再担任昆药集团任何职务 [1]

人事变动 - 昆药集团副董事长李泓燊因工作调整于2026年1月6日申请离任[2][3] - 李泓燊辞去副董事长、董事等职务，辞任后不再担任公司任何职务[2][3] 后续安排 - 离任不会影响董事会运作，公司将尽快完成董事补选[4] 其他情况 - 截至公告日，李泓燊未持股，无未履行承诺事项[4]

昆药集团高管变动 - 公司副董事长、董事李泓燊因工作调整原因辞去所有职务 包括十一届董事会副董事长、董事、董事会战略与ESG委员会委员、审计与风险控制委员会委员 [1] - 辞任后 李泓燊不再担任公司任何职务 [1] 市场宏观环境 - 沪指连续站稳关键位置 为十年首现 [1] - 高盛建议高配中国股票 [1] - 券商分析师认为人民币升值等因素正加速跨境资本回流 [1]

核心事件：昆药集团高层人事重大调整 - 昆药集团董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人于1月5日同时离任[1][2] - 华润三九高管喻翔与钟江迅速接任，分别出任董事长与总裁[1][2] - 此次调整距离上一轮核心高管变动尚不足一年，标志着华润三九对昆药集团的整合与控制力度达到新高度[1][2] 新任管理层背景与整合意图 - 新任董事长喻翔长期在华润三九核心的OTC及大健康事业部担任要职，现任华润三九副总裁，具有深厚的市场运营与品牌管理经验[2] - 新任总裁钟江从深圳三九药业基础财务岗位一路晋升，任命前已担任昆药集团监事会主席[2] - 此次换帅是华润三九近期强化掌控的又一关键动作，此前2025年12月，昆药集团董事会席位已从9席扩容至15席，新增3名非独立董事全部来自华润三九核心管理层[3] - 人事调整是华润三九对昆药进行深度业务整合进入攻坚期的标志，旨在通过植入核心管理、文化与业务体系，快速打通壁垒、实现战略协同[3][7] 昆药集团业绩表现与压力 - 2025年前三季度，昆药集团营收47.51亿元，同比下降18.08%；归母净利润2.69亿元，同比大幅下滑39.42%，创近六年同期新低[1][4] - 2025年第三季度业绩下滑尤为剧烈，营收与归母净利润同比降幅分别达30.19%和59.03%，扣非后净利润亏损3397.13万元，同比大幅下降126.26%[4] - 业绩承压归因于公司正推动从传统粗放型销售向现代化渠道化体系转型，新旧模式衔接存在阶段性时滞，影响了终端覆盖效率[5] - 全国中成药集采扩围续约执行进度晚于预期、零售药店整合加速等外部因素也加剧了短期经营挑战[5] 华润医药的战略转向与行业背景 - 近期华润医药旗下多家公司（华润医药商业、华润医疗、华润双鹤等）均出现重要岗位人事调整[6] - 人事变动指向共同深层逻辑：在经历多年大规模外延式并购扩张后，华润医药正将工作重心从收购转向内部消化与整合[6] - 2025年上半年，华润医药营收1318.67亿元，同比增长2.54%，但净利润同比下降8.79%[7] - 纵观旗下主要上市公司2025年三季报，多家公司业绩承压，华润三九和博雅生物增收不增利，华润双鹤和昆药集团则是营收与盈利双降[7] - 华润三九对昆药集团的整合成效，在华润医药体系内具有一定的示范意义[7]

核心事件：昆药集团高层人事重大调整 - 昆药集团董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人同时离任 [1][3] - 华润三九高管喻翔与钟江迅速接棒，分别出任董事长与总裁 [1][3] - 此次调整距离上一轮核心高管变动尚不足一年 [1][3] 人事变动背景与整合意图 - 此次换帅是华润三九近期强化对昆药集团掌控的又一关键动作，距离2025年12月董事会从9席扩容至15席不足一个月 [1][4] - 新增的3名非独立董事全部来自华润三九核心管理层，覆盖OTC、人力与财务关键领域 [4] - 新任管理层履历带有鲜明“华润标签”，董事长喻翔长期在华润三九OTC及大健康事业部担任要职，总裁钟江此前已担任昆药集团监事会主席 [3] - 此举标志着华润对昆药经营决策权的进一步收紧，是华润医药在扩张后强化管控、优化协同的关键一步 [1][3][4] 公司业绩表现与压力 - 2025年前三季度，昆药集团实现营业收入47.51亿元，同比下降18.08%；归母净利润2.69亿元，同比大幅下滑39.42%，创近六年同期新低 [1][5] - 2025年第三季度单季业绩下滑尤为剧烈：营收同比下降30.19%，归母净利润同比下降59.03%，扣非后净利润为亏损3397.13万元，同比下降126.26% [5] - 公司业绩承压归因于渠道改革阵痛、新旧销售模式衔接存在时滞，以及全国中成药集采扩围续约执行进度晚于预期、零售药店整合加速等内外因素 [6] 华润医药的整体战略转向 - 华润医药正将战略重心从多年的大规模外延并购转向内部协同与整合 [1][7] - 2025年以来，华润医药旗下多家公司（华润医药商业、华润医疗、华润双鹤等）均出现重要岗位人事调整 [7] - 2025年上半年，华润医药实现营收1318.67亿元，同比增长2.54%，但净利润同比下降8.79% [8] - 旗下多家上市公司2025年三季报业绩承压，华润三九和博雅生物增收不增利，华润双鹤和昆药集团营收与利润双降 [8] 新任管理层的挑战与期望 - 新任管理层面临扭转业绩下滑态势的首要任务 [6] - 新任董事长喻翔被寄予厚望，其负责的OTC及大健康业务曾为华润三九贡献近七成营收，市场期望其将华润三九的成功运营经验复制到昆药集团 [6] - 整合的关键在于新任管理层能否将其OTC营销与财务管控能力，有效转化为昆药集团的实质增长动能，并反哺华润系的整体战略协同 [4][9]

公司高管变动 - 昆药集团发生高管大换血，董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人提前离任 [1] - 董事会推举45岁的非独立董事喻翔为新任董事长，并聘任50岁的钟江为公司新任总裁 [1][2] - 卸任董事长吴文多将继续担任公司董事、董事会战略与ESG委员会委员、董事会提名委员会委员等职务 [2] 公司股权背景与发展战略 - 昆药集团主营业务涵盖医药商业、医药工业，华润三九于2022年底通过股权收购成为其第一大股东 [1] - 2024年，昆药集团与华润三九的融合进入深化重塑的关键阶段 [1] - 公司提出聚焦“健康老龄化”赛道，战略目标是成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领导者” [1] 近期财务表现 - 2024年公司实现营业收入84亿元，同比下降0.34%（重述调整后），归母净利润6.48亿元，同比增长19.86%（重述调整后） [3] - 2025年前三季度公司实现营业收入47.51亿元，同比减少18.08%，归母净利润2.69亿元，同比减少39.42%，扣非净利润1.17亿元，同比减少59.52% [3] - 2025年第三季度单季公司实现营收14.00亿元，同比减少30.19%，归母净利润0.71亿元，同比减少59.03%，扣非净利润为-0.34亿元，出现亏损 [3] 业绩下滑原因与未来规划 - 公司认为2025年上半年业绩下滑受多重外部挑战影响，包括全国中成药集采扩围续约执行落地晚于预期、零售药店整合加速、医保控费政策持续等 [4] - 医药零售行业加速产能出清、药店整合压制了整体院外需求，公司自身渠道改革向重难点突破，精品国药业务负重前行 [4] - 针对未来5年发展，公司将持续聚焦银发健康领域，并重点构建三大核心品类方向：以血塞通为核心的心脑血管大品类、以舒肝颗粒为核心的情绪赛道大品类、以精神神经和抗疼痛类产品为核心并联动非药领域 [4]

核心人事变动 - 公司董事长、总裁及副总裁同步调整，核心决策层与经营层全面迭代，新任高管均具备深厚的华润体系履历 [1] - 新任董事长喻翔（生于1980年）接替吴文多，任期至2028年1月22日，原董事长吴文多将继续留任董事并担任董事会专门委员会委员 [1] - 新任总裁钟江（生于1975年）接替颜炜，任期与董事长一致，原总裁颜炜转任公司副董事长、董事及董事会战略与ESG委员会委员 [2] 新任高管背景 - 新任董事长喻翔历任华润三九OTC业务部副总经理、大健康事业部副总经理、专业品牌事业部总经理、深圳华润三九医药贸易有限公司总经理等核心业务岗位，目前同时担任华润三九副总裁及天士力医药集团董事 [2] - 新任总裁钟江是财务与管理复合型人才，职业生涯始于深圳三九药业财务岗，后在三九集团及华润三九历任财务管理、审计及子公司管理职务，任命前已担任昆药集团监事会主席 [3] - 原总裁颜炜（生于1971年）同样出身华润三九体系，曾任OTC事业部总经理等职，2023年加入昆药集团，其2024年薪酬为262.31万元 [2] 公司近期经营与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入47.51亿元，同比下降18.08%；归母净利润2.69亿元，同比下降39.42%；扣非归母净利润1.17亿元，同比下降59.52% [3] - 公司应收账款余额从2020年上半年的13.58亿元攀升至2025年上半年的32.5亿元，累计增幅达139.32% [3] - 业绩下滑主要受行业调整周期、渠道改革及集采政策等外部因素影响 [3] 核心业务板块现状 - 血塞通系列是公司第一大收入来源，约占总营收40%，该系列在2025年第三季度展现出修复潜力，口服系列终端纯销增长15%，冻干针剂医疗机构覆盖率提升20%，但仍受集采政策对价格的压制 [4] - 精品国药板块（以“昆中药1381”为核心）约占总营收30%，目前正处于品牌升级与渠道体系重构的关键期，尚未形成稳定的增长动力 [4]