股份回购及注销情况 - 公司计划注销回购专用证券账户中的4,799,955股股份，占注销前总股本320,212,773股的1.50% [2] - 回购股份原计划用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过15.00元/股，数量介于3,200,000股至4,800,000股之间 [2] - 实际回购成交最高价为13.50元/股，最低价为11.78元/股，均价为12.776元/股，使用资金总额未披露 [3] 注销决策及程序 - 公司通过董事会及股东大会决议，将回购股份用途变更为注销并减少注册资本 [3] - 已履行《公司法》规定的债权人通知程序，未收到债权人异议或清偿要求 [3] - 预计注销完成日为2025年8月12日，后续将办理工商变更登记 [4] 股本结构变动 - 注销前总股本为320,212,773股，无限售流通股中包含4,799,955股回购专用账户股份 [6] - 注销后总股本减少至315,412,818股，回购专用账户股份清零 [6] - 因"天润转债"处于转股期，最终股本变动以登记结算机构数据为准 [4] 对公司影响 - 注销事项不会对财务状况、经营成果、债务履行能力或上市地位产生重大影响 [6] - 公司认为该决策符合法律法规，且不损害股东利益 [6]

股份注销计划 - 公司计划注销回购专用证券账户中的约480万股股份 [1] - 注销股份占注销前总股本约3.2亿股的1.50% [1] - 注销完成后总股本将由约3.2亿股减少至约3.15亿股 [1] 实施时间安排 - 预计股份注销完成日为2025年8月12日 [1]

股份注销计划 - 公司计划注销回购专用证券账户中的4,799,955股股份 [1] - 注销股份占公司总股本比例为1.50% [1] - 注销前公司总股本为320,212,773股 [1] 股本结构变化 - 注销完成后总股本将减少至315,412,818股 [1] - 预计股份注销完成日为2025年8月12日 [1]

回购情况 - 2022年6月6日完成回购4,799,955股，占当时总股本1.50%[6] - 回购成交最高价13.50元/股，最低价11.78元/股，均价12.776元/股，使用资金61,325,190.82元[7] 注销情况 - 公司将注销4,799,955股股份，占注销前总股本1.50%[3] - 预计2025年8月12日完成回购股份注销[4] - 注销前后总股本由320,212,773股变为315,412,818股[13] 其他 - 2025年6月通过变更回购股份用途为注销并减资议案[8] - 已履行通知债权人程序，未收到异议或要求[9] - 已向交易所递交回购股份注销申请[10] - 本次注销对公司多方面无重大影响，不损害股东利益及上市地位[14]

可转债发行概况 - 公司于2024年10月24日向不特定对象发行990万张可转债，每张面值100元，发行总额99亿元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.3%至第六年2%）[2] - 债券简称"天润转债"，债券代码"110097"，经上海证券交易所批准上市[2] 可转债转股价格调整 - 因2025年度权益分派，转股价格自2025年6月27日起调整为8.28元/股[3] 赎回条款触发条件 - 赎回条款要求：公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%，或未转股余额不足3000万元[3] - 自2025年7月24日至8月8日，公司股票已有10个交易日收盘价不低于转股价130%（即10.76元/股），未来18个交易日内需再有5个交易日满足条件即可触发赎回[4] 赎回价格计算 - 赎回价格为债券面值加当期应计利息，计算公式为：IA=B×i×t/365（B为票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数）[4]

公司公告 - 天润乳业股票在2025年7月24日至2025年8月8日期间已有十个交易日的收盘价不低于"天润转债"当期转股价格的130%（即10.76元/股）[2] - 若公司股票在未来十八个交易日内仍有五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），将可能触发"天润转债"的有条件赎回条款[2] - 公司将根据《新疆天润乳业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》和相关法律法规要求，在触发可转债赎回条款后确定是否赎回"天润转债"[2]

可转债发行与交易 - 2024年10月24日发行990.00万张可转换公司债券，总额99,000.00万元[3] - 2024年11月15日“天润转债”在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股相关 - 2025年4月30日起“天润转债”可转股，初始转股价8.30元/股，后调整为8.28元/股[5][6] 赎回条款 - 满足条件公司有权赎回“天润转债”[7] - 2025年7 - 8月已有十个交易日收盘价不低于转股价格130%[8] - 未来十八个交易日内再有五个交易日满足条件可能触发赎回[9]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日上涨0.95%，领涨股为东鹏饮料（涨3.55%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股涨跌表现 - 东鹏饮料收盘价295.17元，成交量3.10万手，成交额9.11亿元，涨幅居首[1] - 新乳业涨2.47%至16.62元，成交6.99万手[1] - 阳光乳业跌幅最大达9.63%，成交41.21万手[2] - 贝因美跌5.38%，成交353.06万手，成交额25.90亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3990.86万元，游资净流出1.03亿元，散户净流入1.43亿元[2] - 东鹏饮料主力净流入8084.09万元（占比8.88%），游资净流入2879.04万元[3] - 伊利股份主力净流入5477.07万元（占比6.61%），但游资净流出1602.12万元[3] - 光明乳业主力净流入1803.46万元（占比14.75%），散户净流出1559.06万元[3] 成交活跃度 - 贝因美成交353.06万手，成交额25.90亿元，为板块最高[2] - 东鹏饮料成交额9.11亿元，阳光乳业成交额6.24亿元[1][2] - 西部牧业成交18.99万手，皇氏集团成交31.65万手[2]

板块整体表现 - 新疆国企改革板块8月1日较上一交易日上涨2.15% [1] - 当日上证指数下跌0.37%报收3559.95点 深证成指下跌0.17%报收10991.32点 [1] - 板块内天富能源以2.01%涨幅领涨 收盘价6.59元 成交34.42万手 成交额2.27亿元 [1] 个股涨跌情况 - 上涨个股包括天富能源(2.01%)、天康生物(0.63%)、*ST中基(0.31%)、新农开发(0.28%)、伊力特(0.27%)、西部黄金(0.26%)、新疆交建(0.08%)和新疆天业(0.00%) [1] - 下跌个股包括西域旅游(-3.96%)、准油股份(-3.90%)、德展健康(-3.09%)、北新路桥(-1.22%)、新赛股份(-0.62%)、冠农股份(-0.51%)、中泰化学(-0.43%)、西部牧业(-0.42%)、天润乳业(-0.28%)和青松建化(-0.25%) [2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出4.41亿元 游资资金净流入2.27亿元 散户资金净流入2.14亿元 [2] - 青松建化主力净流入1420.62万元 占比13.82% 为板块内最高 [3] - 天富能源主力净流入914.44万元 占比4.03% 同时获得游资净流入396.89万元 [3] - 中泰化学主力净流入716.43万元 占比5.34% [3] - 天康生物虽主力净流出280.87万元 但获得游资净流入1024.06万元 占比8.76% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 我国拥有“黄金奶源带”，但牧业领域产能需调整，奶价与成本倒挂，头部牧业企业提升成母牛比例强化经营韧性；乳制品行业形成两超多强格局，花色奶与线上渠道有亮点，国内乳制品消费仍有发展空间；天津市打造百亿级奶业产业，奶牛DHI测定技术领跑全国；海河乳品作为天津代表性企业，近年财务情况稳健，花色奶破局外埠市场销售 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 我国坐拥“黄金奶源带”，牧业领域产能需调整 - 荷斯坦牛为我国奶牛主要品种，内蒙古为产奶第一大省，我国奶牛以中国荷斯坦牛为主，存栏量占比超80%，奶牛养殖分五大类型，内蒙古等五省牧区草地面积大，2024年全国牛奶产量前五省合计占比62.68% [15][16][19] - 奶价与成本倒挂，牧业行业产能待调整，2024年全国牛奶产量下降2.79%，奶牛平均单产量提升到9.9吨/年，近年奶价持续下降呈现成本倒挂，国内牧场亏损比例扩大，奶牛存栏量减少，头部牧业企业提升成母牛比例强化经营韧性 [22][25][27][36] 乳制品行业形成两超多强格局，花色奶与线上渠道有亮点 - 乳制品产量下降，伊利、蒙牛为行业双强，2018 - 2024年国内规模以上企业乳制品产量CAGR为1.64%，2024年产量同比下降1.90%，常温纯牛奶市场份额占比最高，行业形成两超多强格局，2025年一季度乳制品6大典型类别CR5均超60% [42][43][47] - 国内乳制品消费仍有发展空间，需重视新兴线上渠道发展机会，近两年国内乳制品表观消费量下降，2024年同比下降3.30%，人均消费量仅40.5kg/年，低于膳食指南建议及日韩水平，液态奶市场销售承压，细分领域花色奶表现较好，线上销售仍有增长，国家出台积极政策，行业需求改善可期 [51][54][57][61][62] 天津市打造百亿级奶业产业，奶牛DHI测定技术领跑全国 - 地处非“黄金奶源带”，但天津成就百亿级都市型奶业产业集群，天津是国家级优势特色产业集群之一，形成“4 + 1”环天津南半环奶业产业发展带，2023年奶业全产业链年总产值超116.8亿元，2024年奶牛存栏量略有增加，牛奶产量略有下降，成母牛数量有所减少 [3][67][70][72] - 天津奶牛DHI测定技术优势突出，本土品牌主导本地市场，DHI测定技术可评估奶牛健康、提高品质和产量、降低成本，2024年全国参加测定的成母牛数量同比增长20.41%，天津在该技术上有历史沉淀、参与率高、单产量高优势，本土奶业与乳制品品牌占据天津市场主导地位 [76][77][80][82][84] 天津代表性乳制品企业：海河乳品 - “海河”为中华老字号，拥有近70年品牌沉淀，“海河”品牌始创于1957年，2024年获商务部中华老字号认定 [5][88] - 海河乳品近年财务情况稳健，乳制品加工毛利率水平提升较明显，2024年产品产销量分别增长7.67%和1.32%，产销率均值为102.26%，可可奶为核心销售产品，2024年实现销售量价齐升，今年一季度业绩增长，毛利率提升明显 [89][91][93][96] - 国资控股体系下，海河乳品奶源稳定，花色奶破局外埠市场销售，奶源来自嘉立荷牧业集团，原奶供应链稳定且高品质，2024年外埠市场销售占比50%，海河乳品发展花色奶基础扎实，口味持续创新，强化与本地文化联动，花色奶市场影响力扩大，外埠市场销售规模突破5亿元 [101][102][106][110][111]