股价表现与交易数据 - 8月22日盘中下跌2.01%至23.86元/股 成交金额5957.75万元 换手率0.58% 总市值102.75亿元 [1] - 主力资金净流出322.93万元 特大单买卖占比分别为2.10%和7.96% 大单买卖占比分别为13.47%和13.02% [1] - 年初至今股价上涨66.27% 近5/20/60日分别上涨6.23%/4.42%/23.63% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数2.18万户 较上期增加4.61% 人均流通股19717股 较上期减少4.40% [2] - 中欧时代先锋股票A(001938)位列第三大流通股东 持股1240.01万股 较上期增持250万股 [2] - 香港中央结算有限公司现身十大流通股东名单 [2] 财务业绩与分红记录 - 2025年第一季度营业收入17.46亿元 同比增长10.15% [2] - A股上市后累计派现24.99亿元 近三年累计分红11.06亿元 [2] 公司基础信息 - 成立于1990年10月18日 2001年1月10日上市 总部位于江苏省南通市经济技术开发区 [1] - 主营业务涵盖除草剂、杀虫剂等农化制品 [1] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-农药 概念板块包括生态农业/草甘膦/乡村振兴/生物农药/磷化工 [1]

草甘膦概念板块表现 - 截至8月21日收盘，草甘膦概念板块上涨2.03%，位居概念板块涨幅第4位 [1] - 板块内15只个股上涨，江天化学、扬农化工、颖泰生物涨幅居前，分别上涨10.47%、5.33%、3.40% [1] - 在今日概念板块涨跌幅排名中，草甘膦以2.03%的涨幅位列第4，仅次于可燃冰（3.12%）、数字货币（2.38%）和跨境支付（2.19%） [2] 资金流向 - 草甘膦概念板块获主力资金净流入0.47亿元，其中8只个股获净流入，5只净流入超千万元 [2] - 诺普信主力资金净流入3811.55万元居首，江天化学、利尔化学、红太阳分别净流入1771.36万元、1720.30万元、1391.37万元 [2] - 资金流入比率方面，泰禾股份、利尔化学、诺普信流入比率居前，分别为8.33%、5.80%、5.40% [3] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日上涨2.77%，市盈率20.65倍，最新份额63.1亿份，增加4050万份，主力资金净流入1908.5万元 [5] - 游戏ETF（159869）近五日上涨2.13%，市盈率45.76倍，最新份额51.6亿份，增加1900万份，主力资金净流入2384.8万元 [5] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨5.51%，最新份额4.1亿份，增加3000万份，主力资金净流入544.5万元 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨6.06%，市盈率130.08倍，最新份额3.7亿份，增加700万份，主力资金净流出124.4万元 [6]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持"优于大市"评级 [2] - 行业PB为2.0，处于近十年底部区间，具备向上弹性空间 [6] 核心观点 - 化工行业成为提振通胀重要抓手：能源化工在PPI中权重达25%-30%，7月PPI同比-3.6%已连续34个月为负 [6][11] - 行业盈利承压倒逼反内卷：2024年亏损企业占比近25%，2025H1化学原料及制品利润同比降9.0% [6][17] - 供需格局改善：资本开支增速2021年见顶，需求端受地产企稳、雅下水电工程（装机超三峡2倍）及中美关税缓和支撑 [6][18] 反内卷实施路径 主动型（行业自律） - 筛选标准：高集中度（CR4>50%）、高开工率（>80%）、低盈利（吨利润<0） [26][29] - 重点子行业： - 涤纶长丝（CR4=53%）：桐昆股份(1350万吨)、新凤鸣(805万吨) [32] - 聚酯瓶片（CR4=58%）：万凯新材(300万吨)、三房巷(460万吨) [33] - 三氯蔗糖（CR4=92%）：金禾实业(1.3万吨)价格每涨1%增厚EPS 4.2% [36] - 有机硅：新安股份(50万吨)当前吨亏622元 [37] 被动型（政策驱动） - 存量优化：山东计划2025年前淘汰炼能1300万吨，纯碱行业老旧产能占比36% [40][46] - 增量严控：农药"一证一品"政策将清理4.8万登记证衍生的20万款产品 [42] - 重点子行业： - 纯碱：博源化工(680万吨)氨碱法产能面临环保淘汰 [46] - PVC：中泰化学(260万吨)电石法吨亏133元 [46] - 钛白粉：龙佰集团(151万吨)老旧产能占比22% [48] 市场表现 - 基础化工指数2024年8月至2025年8月累计涨幅34%，跑赢沪深300指数 [3] - 中国化工产品价格指数4019点，处于近五年18%分位 [17]

板块整体表现 - 农化制品板块较上一交易日上涨1.83% [1] - 上证指数报收3766.21点，上涨1.04% [1] - 深证成指报收11926.74点，上涨0.89% [1] 领涨个股表现 - 江山股份收盘价24.66元，涨幅5.61%，成交量14.12万手，成交额3.42亿元 [1] - 云天化收盘价26.95元，涨幅5.27%，成交量49.09万手，成交额13.18亿元 [1] - 新安股份收盘价10.71元，涨幅4.18%，成交量46.13万手，成交额4.83亿元 [1] - 芭田股份收盘价10.49元，涨幅3.96%，成交量68.31万手，成交额7.17亿元 [1] - 湖北宣化收盘价13.75元，涨幅3.38%，成交量46.92万手，成交额6.37亿元 [1] 跟涨个股表现 - 先达股份收盘价10.57元，涨幅3.12%，成交量85.11万手，成交额9.07亿元 [1] - 新农股份收盘价19.91元，涨幅3.00%，成交量4.51万手，成交额8859.77万元 [1] - 史丹利收盘价9.63元，涨幅2.77%，成交量14.12万手，成交额1.35亿元 [1] - 兴发集团收盘价25.83元，涨幅2.70%，成交量18.83万手，成交额4.84亿元 [1] - 润丰股份收盘价68.50元，涨幅2.70%，成交量1.35万手，成交额9067.23万元 [1] 下跌及平盘个股表现 - 贝斯美收盘价12.00元，跌幅2.04%，成交量22.85万手，成交额2.73亿元 [2] - 赤天化收盘价2.57元，跌幅0.39%，成交量45.73万手，成交额1.17亿元 [2] - 阳煤化工收盘价2.46元，涨幅0.00%，成交量17.77万手，成交额4353.76万元 [2] - 宏达股份收盘价10.60元，涨幅0.19%，成交量56.96万手，成交额6.07亿元 [2] - 泸天化收盘价4.53元，涨幅0.22%，成交量11.83万手，成交额5341.77万元 [2] 其他个股资金表现 - 雅本化学收盘价8.03元，涨幅0.25%，成交量24.45万手，成交额1.95亿元 [2] - 农心科技收盘价21.79元，涨幅0.28%，成交量1.48万手，成交额3202.66万元 [2] - 红太阳收盘价6.95元，涨幅0.29%，成交量23.02万手，成交额1.59亿元 [2] - 盐湖股份收盘价19.17元，涨幅0.31%，成交量68.23万手，成交额13.03亿元 [2] - 四川美丰收盘价7.23元，涨幅0.42%，成交量7.28万手，成交额5239.03万元 [2] 板块资金流向 - 农化制品板块主力资金净流出8202.09万元 [2] - 游资资金净流入2.77亿元 [2] - 散户资金净流出1.95亿元 [2]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"标配" [1] 核心观点 电子气体国产化机遇 - 日本关东电化工厂三氟化氮产线爆炸导致产能受损，该企业占据日本90%市场份额，主要客户包括三星电子与铠侠，短期内产能难以恢复 [6] - 三井化学即将退出三氟化氮生产，国内企业有望承接国际市场，推荐关注南大光电、中船特气、昊华科技等电子气体相关企业 [6] 人形机器人产业化加速 - 2025世界人形机器人运动会汇聚280支队伍、500余台机器人，覆盖国内外头部企业如天工、宇树科技等，展现技术练兵、产业助推等价值 [6][14] - 赛事推动人形机器人向规模化、竞技化发展，产业化进程有望提速 [14] 化工板块市场表现 - 上周（2025/8/11~8/15）申万基础化工指数上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.09pct，子板块中改性塑料（+12.29%）、氟化工（+5.81%）涨幅居前 [6][18] - 价格涨幅前五品种：盐酸（+15.38%）、丙烯（+4.00%）、硝酸（+3.76%）；跌幅前五：丁酮（-7.16%）、液氨（-5.89%） [6][26] 供给侧结构性优化 - 国内政策推动"反内卷"，海外企业因成本压力退出产能，建议关注供给弹性大的有机硅、膜材料等板块，代表企业包括合盛硅业、东材科技等 [6][15] - 煤化工龙头宝丰能源、氟化工巨头巨化股份等具备相对优势 [6][15] 需求驱动方向 - 健康添加剂需求提升，食品添加剂龙头百龙创园、金禾实业受益 [6][16] - 化工新材料国产替代加速（自给率56%），关注半导体材料、高端工程塑料等领域，如金发科技、彤程新材等 [6][17] 重点公司动态 - **中欣氟材**：上半年扭亏为盈，净利润541.2万元，含氟新材料业务突破 [33] - **万华化学**：烟台TDI装置（30万吨/年）8月19日起检修40天，福建TDI二期（36万吨/年）投产 [35] - **蓝晓科技**：中标罗布泊盐湖提锂项目，金额3577.12万元 [36] - **赛轮轮胎**：拟投资2.91亿美元在埃及建年产360万条轮胎项目 [40] 数据跟踪 - 价差涨幅前五：丙烯-丙烷（+33.47%）、炭黑-煤焦油（+11.34%）；跌幅前五：双酚A价差（-26.57%）、丙烯酸价差（-20.98%） [28][29] - 原油催化裂化价差、乙烯价差等关键指标走势详见图表 [44][49]

核心观点 - 公司新药JS-T205已进入试生产阶段 正推进农药登记及工艺优化工作 预计税后内部收益率25.84% 投资回收期6.08年 [2] 产品进展 - JS-T205为农药创制产品 当前处于试生产阶段 [2] - 正在开展工艺改进与成本优化工作 [2] - 需取得国家农药行政许可后方可上市 公司正积极对接主管部门推进登记流程 [2] 财务预期 - 根据项目可研报告 预计税后内部收益率达25.84% [2] - 税后静态投资回收期预计为6.08年 [2]

板块整体表现 - 农化制品板块当日上涨1.42%，领先于上证指数（上涨0.83%）和深证成指（上涨1.6%）[1] - 板块主力资金净流出1.21亿元，但游资资金净流入1.11亿元，散户资金净流入1010.18万元[1] 个股涨幅表现 - 贝斯美领涨板块，收盘价11.78元，涨幅5.27%，成交量40.31万手，成交额4.68亿元[1] - 宏达股份涨幅4.59%，收盘价10.48元，成交量50.39万手，成交额5.19亿元[1] - 兴发集团涨幅4.50%，收盘价25.08元，成交量21.03万手，成交额5.20亿元[1] - 湖北宣化涨幅4.20%，收盘价13.65元，成交量41.37万手，成交额5.63亿元[1] - 江山股份涨幅4.08%，收盘价22.46元，成交量8.73万手，成交额1.92亿元[1] 个股成交情况 - 湖南海利成交额2.86亿元，成交量34.96万手，涨幅3.78%[1] - 新安股份成交额2.51亿元，成交量25.26万手，涨幅3.62%[1] - 川恒股份成交额2.27亿元，成交量8.79万手，涨幅3.41%[1] - 新农股份成交额1.13亿元，成交量5.83万手，涨幅3.05%[1] - 云天化成交额8.35亿元，成交量32.19万手，涨幅3.01%[1]

草甘膦板块市场表现 - 8月20日早盘草甘膦板块整体上涨0 91% 位居大智慧板块涨幅榜前列 [1] - 江山股份 *ST瀚叶涨停 新安股份 兴发集团涨幅分别达7 26% 5 98% [1] 草甘膦价格与供需分析 - 7月为草甘膦需求淡季 但价格呈现淡季不淡 出现第二波上涨 [1] - 市场需求主要依赖外贸订单支撑 企业预收订单量较多 现货量偏少 [1] - 部分厂家7月有检修计划 供货能力减弱 持货商涨价预期浓厚 [1] - 行业整体供货能力紧张 短期货源延续紧张局面 [1] 分析师推荐个股 - 建议关注扬农化工 江山股份 兴发集团 新安股份 广信股份等草甘膦相关个股 [1]

股价及交易表现 - 2025年8月12日收盘价21.71元 单日下跌0.73% [1] - 换手率1.24% 成交量5.34万手 成交金额1.15亿元 [1] - 主力资金净流出1707.33万元 占成交额14.81% 其中超大单净流出1492.63万元（占比12.95%）大单净流出214.70万元（占比1.86%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出233.20万元 占成交额2.02% [1] - 小单资金净流入1940.52万元 占成交额16.84% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入17.46亿元 同比增长10.15% [1] - 归属净利润1.56亿元 同比增长89.10% 扣非净利润1.50亿元 同比增长88.29% [1] - 流动比率1.357 速动比率1.095 资产负债率52.11% [1] 企业基本信息 - 公司全称南通江山农药化工股份有限公司 成立于1990年 位于南通市 [1] - 属于化学原料和化学制品制造业 法定代表人王利 [1] - 注册资本43065万人民币 实缴资本11877.13万人民币 [1] 企业经营生态 - 对外投资企业18家 参与招投标项目397次 [2] - 拥有商标信息463条 专利信息244条 行政许可251个 [2]

股东大会安排 - 会议时间为2025年8月22日下午2:00在公司会议室举行 [2] - 会议主持人为董事长王利先生 [2] - 议程包括宣布会议开始、推举监票人、审议议案、股东发言及提问、投票表决、统计结果、宣读决议和法律意见书 [2][3] 参会要求 - 股东需提前登记并准时出席会议 [1] - 仅允许股东或代理人、董事、监事、董事会秘书、高级管理人员、聘任律师及邀请人员进入会场 [1] - 股东发言需经主持人许可且不得打断会议报告或提出无关问题 [1] 取消监事会及章程修订 - 公司拟取消监事会并将其职权移交董事会审计委员会 [2] - 修订《公司章程》以符合《公司法（2023年修订）》及证监会2025年新规要求 [2] - 相关变更需以行政审批部门最终核准为准 [4] 治理制度更新 - 拟制定及修订部分治理制度以促进规范运作 [4] - 制度全文已于2025年7月29日披露于上海证券交易所网站 [5] - 修订依据包括《上海证券交易所股票上市规则》及《自律监管指引第1号》 [4] 处置参股公司股票授权 - 公司持有江天化学（300927）1,735.92万股，占总股本12.02% [5] - 授权经营层以协议转让、大宗交易等方式处置全部持股以满足资金需求 [6] - 授权期限自股东大会通过至处置完成，交易价格按市场价确定 [6] 交易标的情况 - 江天化学注册资本14,436万元人民币，主营多聚甲醛、甲醛等化工产品 [6] - 2024年总资产219,909.70万元，净资产96,287.50万元，净利润29,773.53万元 [7] - 2025年一季度总资产195,676.18万元，净利润81.88万元（未审计） [8] - 标的股票无抵押、质押或权属限制 [8] 交易影响 - 交易不构成关联交易或重大资产重组 [6] - 有利于优化资产结构并增加现金资产 [8] - 收益因股价波动存在不确定性 [8]