交易基本信息 - 中银证券为恒丰纸业本次发行股份购买资产独立财务顾问[5] - 恒丰纸业拟25414.23万元发行股份收购锦丰纸业100%股权[23] - 发行价格8.25元/股，发行数量30805126股，占发行后总股本9.35%[24] - 交易对方为竹浆纸业、张华，股份锁定期36个月[24] - 交易已获多项审批，尚需中国证监会注册[35] 业绩数据 - 2025年1 - 5月公司营收115372.20万元，净利润7021.68万元[173] - 2025年5月末公司资产负债率24.50%，毛利率18.34%，基本每股收益0.23元/股[174] - 2024年末竹浆纸业总资产74480.16万元，总负债93744.04万元，所有者权益 - 19263.89万元[191] - 2024年竹浆纸业营收12518.01万元，利润总额 - 7887.55万元，净利润 - 9572.96万元[191] 交易影响 - 2025年1 - 5月交易完成后资产总计增长12.34%，负债合计增长21.46%[40] - 归属母公司股东权益增长9.60%，利润总额下降13.76%[41] - 交易完成后净利润和基本每股收益下降[42] - 交易完成后公司产能释放，形成“西南 - 东北”双线布局[43] 行业数据 - 2024年1 - 8月全国机制纸及纸板产量10317.9万吨，同比增长11.8%[76] - 2024年1 - 8月规模以上造纸和纸制品业营收9340.3亿元，同比增长5.3%[76] - 2024年1 - 8月规模以上造纸和纸制品业利润总额285.4亿元，同比增长86.2%[76] - 中商产业研究院预测2024年中国特种纸产量达492万吨，同比增长5.35%[77] 公司历史 - 公司1994年3月6日设立，2001年4月19日上市[147][149] - 多次股本变更后，截至2015年总股本为29873.1378万股[158][159] 股东情况 - 截至2025年5月31日，前十大股东合计持股120254124股，持股比例40.24%[160][162] - 交易前恒丰集团持股29.93%，交易后降至27.14%[38] 其他 - 2023年公司总体产能利用率为91.56%，产能长期高负荷运转[84] - 2024年投资建设22号产线后，厂区及周边暂无新建项目可用土地[84]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权[1] - 2025年12月30日交易获上交所并购重组审核委员会通过[2] 信息披露 - 2025年12月24日披露草案（上会稿）[2] - 2026年1月1日披露草案（注册稿），更新审批情况及风险表述[2] 交易性质 - 本次交易不构成重大资产重组和重组上市，构成关联交易[1]

交易基本信息 - 恒丰纸业拟发行股份收购锦丰纸业100%股权，交易价格25414.23万元[27] - 发行股份购买资产发行价格8.25元/股，发行数量30805126股，占发行后总股本9.35%[28] - 交易完成后，交易对方张华及其控制的竹浆纸业持上市公司9.35%股份，构成关联交易[32] 财务数据 - 2025年1 - 5月交易完成后资产总计402493.98万元，较交易前增长12.34%[42] - 2025年1 - 5月交易完成后负债合计106615.76万元，增长21.46%[42] - 2025年1 - 5月交易完成后所有者权益295878.22万元，增长9.38%[42] - 2024年度交易完成后归属于母公司股东权益283286.95万元，增长9.80%[42] - 2024年度交易完成后归属于母公司股东的净利润9492.06万元，下降18.04%[42][43] - 2024年交易后固定资产折旧及无形资产摊销因评估增值较交易前增加约2500万元[44] 交易进展 - 2025年11月28日公司董事会审议通过重组方案调整相关议案[31] - 本次交易已获恒丰集团和黑龙江省新产投集团原则性同意[35] - 本次交易已获多项批准，尚需取得中国证监会注册决定[36] 业绩影响 - 交易后盈利下降受资产评估增值折旧摊销增加等非经营性因素影响，后续业绩将稳步增长[44] - 交易完成后公司将形成“西南 - 东北”双线布局，产能释放，提升盈利能力和经营稳定性[44][45] 风险提示 - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险，包括股价异常、标的业绩下滑等因素[62] - 本次交易尚需满足多项条件，审批结果和时间存在不确定性[63] - 本次交易作价存在评估风险，完成后每股收益可能摊薄，新增3810.10万元商誉存在减值风险[64][65][66] 其他要点 - 公司采取多项措施保护中小投资者权益，制定填补摊薄即期回报的措施[48][55] - 交易对方及公司董高不存在不当市值管理行为，交易具备商业实质，价格公允合理[91][93] - 标的公司过渡期间盈利归上市公司，亏损由交易对方按持股比例承担[109] - 若标的公司所有者权益评估价值低于本次交易作价，竹浆纸业、张华优先以股份补偿，不足时福华集团现金补偿[140]

公司概况 - 恒丰纸业A股代码600356，在上海证券交易所上市[1] - 主营业务为特种纸、纸浆生产销售，卷烟纸销量全球领先[167] - 直接控股股东为恒丰集团，实际控制人为黑龙江省国资委[164] 交易信息 - 拟发行股份收购竹浆纸业、张华持有的锦丰纸业100%股权，交易价25414.23万元[30] - 发行价格调整为8.25元/股，发行数量30805126股，占发行后总股本比例9.35%[1] - 交易完成后，张华及其控制的竹浆纸业持上市公司9.35%股份[5] 业绩数据 - 2025年1 - 5月营业收入115,372.20万元，净利润7,021.68万元[170] - 2025年5月末资产负债率24.50%，2024年末为23.70%[171] - 2024年度以总股本298731378股为基数，每股派现金红利0.12元，共派发35847765.36元[1] 评估数据 - 以2025年5月31日为基准日，锦丰纸业100%股权评估值26208.42万元，增值率279.14%[30] - 本次交易资产基础法评估下资产增值总额为19,295.81万元[47] - 本次交易完成后公司将新增3810.10万元商誉[69] 行业数据 - 2024年1 - 8月，全国机制纸及纸板产量10317.9万吨，同比增长11.8%[78] - 2024年1 - 8月，规模以上造纸和纸制品业企业营业收入9340.3亿元，同比增长5.3%[78] - 中商产业研究院预测2024年中国特种纸产量将达492万吨，同比增长5.35%[79] 风险提示 - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险[65] - 交易完成后每股收益可能下降，存在摊薄即期回报风险[68] - 标的公司存在未来盈利不及预期和持续亏损风险[72]

交易概述 - 恒丰纸业拟通过发行股份方式购买四川锦丰纸业100%股权 [1] - 该交易不构成重大资产重组及重组上市 [1] - 该交易构成关联交易 [1] 交易进程 - 交易已于2025年12月30日获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过 [1] - 公司于2025年12月24日披露了交易草案（上会稿） [1] - 公司于2026年1月1日披露了更新后的交易草案（注册稿） [1] 文件更新内容 - 相较于草案（上会稿），草案（注册稿）在“重大事项提示”和“重大风险提示”章节更新了交易审批程序的进展情况 [1] - 草案（注册稿）更新了关于“新产品市场开发不及预期风险”的相关表述 [1]

交易方案核心要素 - 公司拟通过发行股份方式收购竹浆纸业及张华持有的锦丰纸业100%股权，交易构成关联交易 [2] - 标的公司锦丰纸业100%股权评估价值为26,208.42万元，增值19,295.81万元，增值率279.14%，最终交易作价为25,414.23万元 [2] - 本次发行股份购买资产的发行价格经除息调整后为8.25元/股，据此计算将发行30,805,126股，占交易后公司总股本的9.35% [3] - 交易完成后，交易对方张华及其控制的竹浆纸业将合计持有公司9.35%股份，标的公司成为公司全资子公司 [3] 交易各方与标的公司概况 - 公司直接控股股东为恒丰集团（持股29.93%），实际控制人为黑龙江省国资委 [4] - 标的公司锦丰纸业主要从事卷烟纸、普通成形纸、高透成形纸等特种纸的生产与销售 [4] - 交易前，竹浆纸业持有标的公司97.0010%股权，为控股股东，张华为实际控制人 [4] 标的公司财务表现 - 标的公司2023年、2024年及2025年1-5月营业收入分别为7,282.37万元、11,029.01万元和4,591.92万元 [7] - 标的公司2023年、2024年及2025年1-5月归属于母公司所有者的净利润分别为-2,215.14万元、-161.36万元和125.62万元，显示亏损收窄并于2025年前5个月实现盈利 [7] - 标的公司2023年、2024年及2025年1-5月经营活动产生的现金流量净额分别为-2,317.66万元、4,340.89万元和1,256.42万元，现金流状况显著改善 [7]

交易概述 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司计划通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 该交易已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过 审议结果为交易符合重组条件和信息披露要求 [1] 审核进展 - 上海证券交易所并购重组审核委员会于2025年12月30日召开2025年第23次会议审议了该交易 [1] - 交易尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [2] 后续程序 - 交易最终能否取得注册以及取得注册的时间均存在不确定性 [2] - 公司将根据事项进展严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务 [2]

公司交易动态 - 恒丰纸业拟通过发行股份方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会于2025年12月30日召开2025年第23次会议审议该交易 [1] - 根据审议结果公告，本次交易符合重组条件和信息披露要求 [1]

上海证券交易所并购重组审核委员会（以下简称"上交所重组委"）于 2025 年 12 月 30 日召开 2025 年第 23 次并购重组审核委员会审议会议，对公司本次交易 的申请进行了审议。根据上交所重组委发布的《上海证券交易所并购重组审核委员 会 2025 年第 23 次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重 组条件和信息披露要求。 本次交易尚需经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。本次交易能否 取得注册以及取得注册的时间均存在不确定性，公司将根据上述事项的进展情况， 严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务，提请广大投资者注意 投资风险。 股票代码：600356 股票简称：恒丰纸业 编号：2025-056 牡丹江恒丰纸业股份有限公司 关于发行股份购买资产暨关联交易事项获得上海证券 交易所并购重组审核委员会审核通过的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 牡丹江恒丰纸业股份有限公司（以下简称："公司"）拟通过发行股份的方式 购买四川锦丰纸业股份有限公司 100%股权（以下 ...

行业产量数据 - 2025年10月中国机制纸及纸板产量为1435万吨 同比增长5.9% [1] - 2025年1-10月中国机制纸及纸板累计产量为13515.6万吨 累计增长3.5% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市造纸企业包括太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、岳阳林纸、山鹰国际、恒丰纸业 [1] 相关研究报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告》 [1]