交易进展与监管审核 - 公司拟通过发行股份方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1][4] - 公司于近日收到上海证券交易所出具的《审核中心意见落实函》（上证上审（并购重组）[2025]106号） [1] - 上海证券交易所要求公司及时提交重组报告书（上会稿） [1] - 本次交易尚需上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [2] 交易性质与文件修订 - 本次交易不构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市，但构成关联交易 [4] - 公司此前已收到并回复了上海证券交易所的《审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2025〕49号） [5] - 公司于2025年11月29日根据以2025年5月31日为基准日的加期审计及评估情况，对申请文件进行了更新和修订 [5] - 公司于2025年12月24日根据审核意见及财务审阅报告，对重组报告书及审核问询函回复内容进行了进一步修订 [6]

交易方案 - 恒丰纸业拟通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次并购重组审核委员会审议会议，审核本次交易申请 [1]

交易方案 - 恒丰纸业拟通过发行股份的方式购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次会议，审核本次交易申请 [1] 审核进程 - 本次交易的审核会议时间已确定为2025年12月30日 [1]

交易核心信息 - 牡丹江恒丰纸业股份有限公司计划通过发行股份的方式，购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权 [1][4] - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月30日召开2025年第23次审议会议，审核该交易申请 [1] - 公司已收到上海证券交易所出具的《审核中心意见落实函》，被要求及时提交重组报告书（上会稿） [4][5] 交易审核进展 - 本次交易尚需上海证券交易所审核通过及经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [2][5] - 公司及相关中介机构将按照《落实函》要求，及时提交重组报告书（上会稿）等相关文件 [5] - 公司将根据审核进展，严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务 [2][6]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权[1] - 上交所并购重组审核委员会2025年12月30日审核本次交易申请[1] - 本次交易需上交所审核通过及经中国证监会同意注册后实施[1]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业股份有限公司100%股权[1] 进展情况 - 公司收到上交所审核中心意见落实函[1] - 上交所要求提交重组报告书（上会稿）[1] 审核不确定性 - 交易需上交所审核及证监会同意注册方可实施[2] - 交易审核及注册时间不确定[2] 信息披露 - 公司将按进展及时履行信息披露义务[2] 公告时间 - 公告于2025年12月24日发布[4]

业绩相关 - 2024年公司总体产能利用率为95.12%，产线长期高负荷运转[146] - 2020 - 2024年公司在国内烟草工业用纸市场占有率从33.22%提升至38.49%，预计未来将超40%[66] - 交易完成后，归属于母公司股东净利润由交易前11581.97万元、6893.71万元降至9492.06万元及6121.28万元，基本每股收益由0.39元/股、0.23元/股降至0.29元/股及0.19元/股[138] - 预计2026年上市公司归母净利润超2024年的11581.97万元，基本每股收益持平2024年的0.39元/股[139] 用户数据 - 2025年1 - 10月上市公司已向日烟国际销售无铝衬纸2,025吨，预计全年订单量2,500吨[59] - 2026年与客户R卷烟纸预计订单量较2025年增加约600吨，普通成形纸增加约800吨[62] - 预计2026年为客户K新增订单量800吨，其中500吨卷烟纸，300吨普通成形纸[62] - 预计客户F和Y 2026年给予公司无铝衬纸订单均超3000吨，2026年总订单量达1万吨[69] 未来展望 - 公司拟加快完成对标的公司整合，在业务、资产、财务、人员、机构方面提升整体经营效率[141] - 公司将基于特种纸主业拓展国内、国际、新品市场，提升盈利能力[142] - 交易完成后，公司将标的公司纳入统一战略，短期补充产能，长期形成“西南 - 东北”双线布局[166] 新产品和新技术研发 - 公司医用透析纸产品完成核心工艺配方研发，产品成本有望低于客户现有成本[73] 市场扩张和并购 - 2024年8月公司商议确定采用发行股份购买资产的方式并购标的公司[38] - 标的公司技改项目总投资约3.13亿元，并购交易对价2.54亿元，合计成本约5.67亿元[110] - 交易完成后，公司将持有标的公司100%股权，修改其《公司章程》，行使全部职权[167][168] 其他新策略 - 锦丰纸业与恒丰纸业合作拟于2026年1月1日起长期开展，采用委托加工模式[13] - 托管期间恒丰纸业按锦丰纸业每年度经审计扣除非经常性损益后净利润的30%获取提成收入[14] - 委托加工费成本加成率为10%[34]

业绩总结 - 2022 - 2024年标的公司主营业务收入分别为2,696.62万元、7,034.93万元和10,770.25万元[69] - 2023 - 2025年1 - 5月上市公司营业收入分别为264808.26万元、277351.14万元、115372.20万元[121] - 交易完成后上市公司归母净利润由11581.97万元、6893.71万元降至9492.06万元、6121.28万元[19] - 2024年卷烟纸收入3,661.68万元，较2023年增长47.18%，销量增长46.72%[83] - 2024年普通成形纸收入1,642.35万元，较2023年增长17.00%[85] - 2024年高透成形纸收入5111.19万元，较2023年增长75.14%[86] 用户数据 - 2023年标的公司客户销售金额合计7242.44万元，2022年为11020.35万元[106][109] - 2025年1 - 5月标的公司向牡丹江恒丰纸业股份有限公司等销售产品[103] 未来展望 - 预计2026年上市公司归母净利润超2024年，基本每股收益持平2024年[21] - 2026年PM1生产线销量达11100吨，标的公司利润可达盈亏平衡点[21] - 公司拟加快完成对标的公司整合，提升整体经营效率[22] - 公司拟积极拓展特种纸主业市场，提升盈利能力[23] 新产品和新技术研发 - 2025年1 - 5月高透成形纸产销率低，因拟向标的公司转移生产工艺及技术[101] 市场扩张和并购 - 2024年5月20日竹浆纸业以15930万元债权对锦丰纸业实施债转股增资[10] - 2024年5月28日锦丰纸业派生分立为锦丰纸业和盛源纸业[10] - 收购标的公司后可增加传统烟草工业用纸生产能力，量产新型产品[26] 其他新策略 - 2024年8月、2025年4月起恒丰纸业调整高透成形纸采购定价[74] - 委托加工的卷烟纸、普通成形纸采用成本加成模式，成本加成率10%[74] - 公司制定填补摊薄即期回报措施，加快整合标的公司[30] - 公司不断完善治理结构，保护投资者权益[30] 公司产能与资产 - 2024年公司拥有22条造纸生产线、年生产能力27万吨[4] - 2024年公司总体产能利用率为95.12%[26] - 2025年1 - 5月上市公司卷烟纸等生产线产能利用率最高达120.95%等[94] - 2024年3月31日吸收合并前后锦丰纸业资产、负债、所有者权益变化[43] - 2024年4月30日分立前后锦丰纸业资产、负债、股东权益变化[46] 公司股权结构 - 标的公司股东竹浆纸业持股6178.9637万股，占比97.001%；张华持股191.0363万股，占比2.999%[7] 公司采购与销售 - 2023 - 2025年1 - 5月生产加工采购金额分别为4119.27万元、4866.91万元、2356.10万元[135] - 2023 - 2025年1 - 5月公司境外销售金额分别为79338.24万元、81536.28万元、35775.50万元[121] - 2025年1 - 5月自标的公司采购产品对外销售金额占比有升有降[99]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买四川锦丰纸业100%股权[1] 审核进展 - 公司收到上交所审核中心意见落实函[1] - 上交所要求提交重组报告书（上会稿）[1] - 交易需上交所审核及证监会注册，结果和时间不确定[2] 公告信息 - 公告日期为2025年12月24日[4]

交易基本信息 - 公司拟发行股份收购竹浆纸业、张华持有的锦丰纸业100%股权，交易价格25414.23万元[1][30] - 发行价格调整为8.25元/股，发行数量为30805126股，占发行后总股本比例为9.35%[1] - 交易方案调整后交易价格从26805.62万元降至25414.23万元，减少比例为5.19%[2][3] 业绩影响 - 2025年1 - 5月交易完成后资产总计402,493.98万元，较交易前增长12.34%；2024年度交易完成后资产总计392,230.59万元，较交易前增长12.95%[46] - 2025年1 - 5月交易完成后负债合计106,615.76万元，较交易前增长21.46%；2024年度交易完成后负债合计101,294.48万元，较交易前增长23.09%[46] - 2025年1 - 5月交易完成后归属于母公司股东的净利润6,121.28万元，较交易前下降11.20%；2024年度交易完成后归属于母公司股东的净利润9,492.06万元，较交易前下降18.04%[47] 股权结构 - 重组前恒丰集团持股29.93%；重组后持股不变，比例降至27.14%[44] - 本次交易完成后，交易对方张华及其控制的竹浆纸业持上市公司9.35%股份[35] 标的公司情况 - 锦丰纸业主要产品包括卷烟纸、普通成形纸、高透成形纸等，所属行业为造纸和纸制品业[30] - 锦丰纸业评估基准日为2025年5月31日，评估方法为资产基础法，评估结果为26208.42万元，增值率为279.14%[30] - 报告期内，标的公司归属于母公司所有者的净利润分别为 -2,215.14万元、-161.36万元和125.62万元[73] 交易进展与风险 - 已获恒丰集团、新产投集团原则同意，经交易对方、上市公司内部审议，国资备案及审核批准，股东会审议通过，尚需取得上交所审核通过和中国证监会注册决定[38][39][40] - 本次交易存在因股价异常波动、标的资产业绩下滑等因素被暂停、中止或取消的风险[66] - 标的公司虽经营状况改善，但仍存在未来盈利不及预期和持续亏损的风险[73] 行业数据 - 2024年1 - 8月，全国机制纸及纸板产量10,317.9万吨，同比增长11.8%[80] - 2024年1 - 8月，规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入9,340.3亿元，同比增长5.3%[80] - 2024年1 - 8月，规模以上造纸和纸制品业企业实现利润总额285.4亿元，同比增长86.2%[80] 公司财务数据 - 2025年5月末公司资产总额358,282.36万元，负债总额87,779.23万元，所有者权益270,503.13万元[175] - 2025年1 - 5月营业收入115,372.20万元，净利润7,021.68万元[175] - 2025年5月末资产负债率24.50%，毛利率18.34%，基本每股收益0.23元/股[176]