证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-051 浙江龙盛集团股份有限公司 关于为控股子公司提供担保及担保额度调剂的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司分别于2025年4月11日、2025年5月30日召开公司第九届董事会第十七次会议和2024年年度股东大会 审议通过了《关于对下属子公司核定担保额度的议案》，具体内容详见公司分别于2025年4月15日、 2025年5月31日在上海证券交易所网站及指定媒体披露的公告。 （三）担保预计基本情况 ● 担保对象及基本情况 （一）担保的基本情况 2025年12月25日，公司控股子公司德司达新加坡与以下金融机构开展业务，为保证相应业务的顺利开 展，公司与杭州银行股份有限公司上海分行签署《质押合同》，就控股子公司德司达新加坡融资事宜提 供连带责任保证，担保范围及担保期限详见"三、担保协议的主要内容"，本次担保均不存在反担保。相 关内容见下表： ■ 德司达新加坡是公司控股子公司德司达全球控股（新加坡）有限公司的全资子公司，另一股东为印度 ...

重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | | | | 实际为其提供的 | 是否在前 | 本次担保 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 被担保人名称 | | 本次担保金额 | | 担保余额（不含 | 期预计额 | 是否有反 | | | | | | 本次担保金额） | 度内 | 担保 | | DyStar Pte Ltd | Singapore | 3,500 | 万美元 | | | | | （德司达新加坡有限公司，以 | | （折人民币约 | | 53,028.60 | 是 | 否 | | 下简称"德司达新加坡"） | | 24,637.20 万元） | | | | | 累计担保情况 证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-051 浙江龙盛集团股份有限公司 关于为控股子公司提供担保及担保额度调剂的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 最新公告列表 《浙江龙盛关于为控股子公司提供担保的公告》 截至2025年12月24日收盘，浙江龙盛（600352）报收于10.77元，较前一交易日上涨0.47%，最新总市值 为350.38亿元。该股当日开盘10.75元，最高10.78元，最低10.66元，成交额达1.66亿元，换手率为 0.48%。 公司近日发布公告称，浙江龙盛集团股份有限公司为全资子公司桦盛有限公司和控股子公司德司达新加 坡有限公司提供担保，担保金额分别为40,000万元人民币和5,000万美元加22,000万元人民币（合计约 57,261.50万元）。本次担保已履行内部决策程序，属于2025年度对子公司担保额度范围内，无须另行审 议。担保方式为连带责任保证，无反担保。截至2025年12月23日，公司对外担保总额为835,220.28万 元，占最近一期经审计净资产的24.36%，无逾期担保。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-050 浙江龙盛集团股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 | 被担保人名称 | 本次担保金额 | 实际为其提供的 | 是否在前期 | 本次担保 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 担保余额（不含 本次担保金额） | 预计额度内 | 是否有反 担保 | | 桦盛有限公司（以下简 称"桦盛"） | 40,000 万元人民币 | 0 | 是 | 否 | | DyStar Singapore Pte Ltd（德司达新加坡有 | 5,000万美元+22,000万 | 0 | 是 | 否 | | 限公司，以下简称"德 司达新加坡"） | 元人民币（折人民币合 计约 57,261.50 万元） | | | | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股 | 835, ...

截至发稿，浙江龙盛市值为350亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——左手"欠款"右手"豪购"！杨陵江收购"国内酒庄第一股"，1919是否重启上 市？"吹太多牛都实现了，但千亿还没实现，我很着急" （记者 王晓波） 每经AI快讯，浙江龙盛（SH 600352，收盘价：10.77元）12月24日晚间发布公告称，截至2025年12月23 日，公司对外担保均为对下属控股子公司的担保，担保总余额为人民币约83.52亿元，占公司2024年末 经审计的归属于母公司净资产的24.36%。 2025年1至6月份，浙江龙盛的营业收入构成为：特殊化学品占比86.3%，基础化学品占比5.08%，房产 业务占比3.48%，其他行业占比1.88%，汽车配件占比1.23%。 ...

文章核心观点 - 硝基氯苯是生产染料、颜料、农药和医药的重要化工中间体，全球及中国市场在需求驱动下持续增长，中国在全球供应和消费中占据绝对主导地位，行业呈现高集中度特点，未来增长点在于新兴领域需求及绿色化、产业链整合趋势 [1][6][14] 硝基氯苯行业概述与产业链 - 硝基氯苯化学式为C6H4ClNO2，有三种同分异构体，常温下为有毒、不溶于水的无色油状液体，遇明火可燃 [2] - 生产工艺主要分为间歇硝化、半间歇硝化和连续硝化三类，传统方式多为间歇釜式生产 [3] - 产业链上游为苯、氯气、浓硝酸、浓硫酸等原材料及设备，中游为硝基氯苯制造，下游广泛应用于染料、颜料、农药（如除草剂）和医药领域 [4] 全球及中国硝基氯苯市场现状：产量 - 全球硝基氯苯产能已超110万吨，产量从2019年的60.3万吨持续增长至2024年的77.9万吨，年复合增长率为5.3% [1][6] - 全球供应高度集中，中国是最大生产国，2024年产量约占全球82%，达63.8万吨，同比增长2% [8][9] - 印度是第二大生产国，2024年产量占比约9%，美国因环保、成本及竞争压力，产能产量处于较低水平 [8] 全球及中国硝基氯苯市场现状：消费量 - 受全球新冠疫情推升药物需求、世界人口增加带动农药及染料需求影响，全球硝基氯苯消费量持续扩张，2020年突破60万吨，2022年突破70万吨，2024年进一步增长至约77.1万吨 [1][11] - 主要消费地区为中国、美国和印度 [11] - 中国是全球最大消费地，2024年消费量约为63.8万吨，较2019年增加14.9万吨，消费增长得益于染料、农药及医药产业中心东移，使中国成为全球重要生产基地 [1][13] - 中国硝基氯苯需求大部分集中在华东地区，原因在于产能集中分布于此且企业以自用为主，同时该地区农药、医药、染料产业规模大，用量大 [1][13] 中国硝基氯苯行业竞争格局 - 行业竞争高度集中，生产企业主要聚集在安徽、浙江、江苏、辽宁和宁夏等地区 [1] - 重点生产企业包括安徽八一化工股份有限公司、安徽广信农化股份有限公司、中国石化集团南京化学工业有限公司、江苏扬农化工股份有限公司、宁夏华御化工有限公司等 [1] - 安徽八一化工股份有限公司为国内最大生产企业，产能达32万吨，安徽广信农化股份有限公司产能达28万吨，宁夏华御化工有限公司产能为6万吨 [13] 硝基氯苯行业未来发展趋势 - 随着经济发展和工业转型推进，医疗、高分子等新兴领域对硝基氯苯的需求有望提升，成为行业重要增长点 [14] - 在“双碳”战略背景下，绿色化成为行业发展重要趋势，企业将不断优化工艺及设备以促进节能减排 [14] - 随着印度产能不断提升，预计中国生产企业为提升竞争力将进一步整合产业链，加快全产业链布局 [14]

核心观点 - 报告提出“高息现金牛”策略，旨在通过结合代表分红能力的自由现金流率与代表分红意愿的股息率，筛选出既能持续分红又有充足现金流支撑的优质公司，以构建长期表现稳健的投资组合[1][58] - 在低利率与资产荒背景下，能够提供稳定现金回报的高股息、强现金流类资产的配置价值日益凸显，相关产品规模增长迅速[4][9] - 实证研究表明，同时拥有高现金流率与高股息率的“高现金高股息”组合，其历史收益表现显著优于单一因子组合或市场基准指数[52][56][62] 低利率时期的配置需求 - 截至2025年12月17日，A股红利类指数ETF跟踪规模已接近2000亿元，而现金流类产品自2025年2月发行以来，跟踪规模也达到了248亿元[9] - 当前市场最受关注的红利类指数是红利低波和中证红利，跟踪规模分别为318.93亿元和223.78亿元；现金流类指数则以国证自由现金流和中证现金流为主流，跟踪规模分别为103.50亿元和65.20亿元[5][7] 中证红利与自由现金流指数复现及对比 - **指数规则**：中证红利指数选取过去三年连续分红、股息率最高的100只股票，每年12月调样并按股息率加权；国证/中证自由现金流指数则选取自由现金流率最高的100只股票，季度调样并按自由现金流加权，并涉及剔除金融地产、ROE波动过滤及盈利质量筛选等规则[12] - **收益特征**：在2014年至2025年12月12日的全样本期内，中证红利全收益指数年化收益为12%，国证自由现金流全收益指数年化收益为19%，均跑赢万得全A的9%；在震荡下跌市中，这两类指数均表现出一定的避险功能，且现金流指数的防御属性相对更强[14][15] - **因子有效性**：对中证红利指数的复现显示，要求连续3年分红的约束下，股息率因子的ICIR（信息比率）相对更高，为81.17%[22][25]；对自由现金流指数的复现及敏感性分析表明，在国证规则下，剔除金融地产、引入ROE波动过滤比盈利质量筛选更为重要[35] 分红能力与分红意愿的关系及四象限组合 - **正相关性**：上市公司的自由现金流率与股息率呈现显著正相关，自由现金流率越高的组别，其平均股息率也越高，表明现金流充裕的公司既有能力也更愿意分红[48][51] - **四象限组合表现**：将股票按分红能力（自由现金流率）和分红意愿（股息率）分为四象限，2014年以来的历史数据显示，未来60日收益从高到低排序为：高现金高股息 > 高现金低股息 > 低现金高股息 > 低现金低股息；其中，双因子均最高组的组内中位数收益率均值达到3.24%[54][56] “高息现金牛”策略构建 - **组合构建方法**：策略首先从中证全指中筛选出自由现金流率最高的股票池（如前100名），然后在该高现金流样本中，进一步选取过去两年股息率最高的股票（如前50名）构建最终组合；具体流程包括剔除金融地产、过滤ROE波动与盈利质量、要求连续现金分红等[59] - **策略表现**：在测试的多种参数组合中，“现金牛50高息30”（即从现金流率前50名中选股息率前30名）组合表现较佳，自2014年初至2025年12月12日，该组合年化收益达25.9%，年化波动为24.0%；其表现显著超越基准，相对中证红利全收益指数的年化超额收益为13.5%，相对国证自由现金流全收益指数的年化超额收益为5.7%[61][62] - **组合特征**：该策略组合行业分布集中于可选消费、工业和原材料；历史平均单边换手率为43.6%；截至2025年12月1日的最新持仓包括厦门象屿、浙江龙盛、格力电器等30只股票[64][66][69]

核心交易 - 公司拟以7.02亿美元收购KIRI公司持有的德司达全球控股（新加坡）有限公司37.57%的股份 [1] - 交易完成后，公司将持有德司达100%股权，使其成为全资子公司 [1] - 此次收购源于与少数股东的股权诉讼纠纷，新加坡国际商事法庭对交易设定了明确时间限制 [3] - 交易定价以原计划6.965亿美元为基础，结合交割日延期利息及德司达经营业绩、行业趋势、知识产权价值等因素确定 [3] 交易影响与战略意义 - 全资控股德司达将彻底消除股权分散可能引发的治理分歧与运营风险 [3] - 公司将全面掌控德司达的经营决策、资源调配及战略规划权 [3] - 此举标志着公司完成全球染料产业链核心资产的全面整合 [4] - 将进一步强化公司在全球染料市场的话语权与定价主导权 [4] - 可借助德司达的国际品牌影响力，向高端特种化学品、环保材料等多元领域延伸，推动向全球化综合化学服务商转型 [4] 标的公司（德司达）概况 - 德司达是一家拥有超百年历史的全球领先特种化学企业 [3] - 在高端染料研发创新、环保生产技术突破及全球市场渠道布局方面具备核心优势 [3] - 2024年实现净利润1.16亿美元，扣非净利润1.03亿美元 [4] - 2025年前三季度实现营收5.35亿美元，净利润6296.13万美元 [4] - 其稳定的经营能力成为公司业绩增长的重要补充 [3] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度实现营收96.71亿元，归母净利润13.97亿元 [1][6] - 2024年实现营收158.8亿元，同比增长3.79%；归母净利润20.30亿元，同比大幅增长32.36% [6] - 截至2025年三季度末，总资产达765亿元，创历史新高，较上年同期的739.9亿元增长3.39% [2][7] - 资产负债率为51.18%，处于合理区间 [7] 产能与行业地位 - 公司是全球最大的纺织用化学品生产服务商，市场份额稳居行业首位 [5][6] - 拥有年产30万吨染料、10万吨助剂的生产能力 [1][6] - 已构建覆盖染料、中间体、减水剂及无机化工产品的全产业链布局 [1] 研发与创新 - 2023年至2025年前三季度，研发费用累计达16.25亿元 [1] - 具体来看，2023年研发费用5.8亿元，2024年6.01亿元，2025年前三季度4.44亿元 [6] - 依托近1900项境内外专利储备构建了全球研发体系 [1][6] 行业背景 - 国内印染行业呈现稳步复苏态势，2024年规模以上印染企业印染布产量达572.01亿米，同比增长3.28% [4] - 市场需求持续释放，为上游染料及相关化学品企业带来广阔市场空间 [4]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，浙江龙盛股东总户数为101,818户 [1]

交易信息 - 公司有意愿购买德司达剩余股份实现全资控股[5] - 德司达定向回购KIRI公司20%股份，回购款426,519,921.56美元[2] - 公司指定子公司收购KIRI公司所持德司达17.57%股份，金额275,954,485.13美元[2] - 本次交易合计金额702,474,406.69美元，以2025年12月31日为交割日测算，会因利息调整[2] - 本次交易金额超此前收购金额69,654.78万美元，因交割日延期利息调整[2] - 2025年8月12日起5个工作日付3,482,739美元保证金[8][27] - 2025年11月3日起10个工作日付5,112,156美元附加费用[9][27] - 2025年12月12日起5个工作日付5,000,000美元附加费用[9][27] - 2025年12月31日前向托管或接管人账户支付回购对价[9] - 本次交易标的是德司达37.57%股份[14] 股权结构 - 交易前盛达持股62.43%，KIRI持股37.57%，桦盛有限公司持股0.00001%[15] - 交易后盛达持股62.43%，德司达回购账户持股20.00%，公司指定全资子公司持股17.57%，桦盛有限公司持股0.00001%[15] 业绩数据 - 2025年1 - 3季度资产总额130,525.74万美元，负债总额21,180.58万美元，净资产109,345.16万美元，营业收入53,527.23万美元，净利润6,296.13万美元，扣非后净利润6,159.81万美元[17] - 2024年度资产总额126,767.55万美元，负债总额25,500.91万美元，净资产101,266.65万美元，营业收入75,255.43万美元，净利润11,586.47万美元，扣非后净利润10,348.85万美元[17] 估值数据 - 以8.6倍EV/EBITDA比率和2024年经正常化调整后EBITDA1.38亿美元计算，德司达企业价值预估为11.87亿美元[18] - 通过收益法估值，德司达企业价值在11.78亿至12.88亿美元之间[18] - 预估德司达100%股份价值在17.91亿至19.01亿美元之间[18] 协议签署 - 2025年12月12日，公司、盛达、德司达和接管人签署《框架协议》[21] - 2025年12月12日，KIRI公司、德司达及接管人签署《股份回购协议》[23][24] - 2025年12月13日公司与KIRI公司及接管人签署《股份买卖协议》[25] 交易条件 - 回购股份交易需在不迟于2025年12月12日签署相关协议并提供给接管人，最迟于2025年12月31日证明回购对价已支付到指定账户[21] - 股份收购交易最迟于2025年12月31日证明股份收购对价已支付，满足条件下付款期限可延到2026年1月31日[22] - 回购对价支付方式为现金，不迟于2025年12月31日支付到托管账户或接管人账户[24] - 措施和交易未完成时，公司收购德司达37.57%股份，基本对价6.7626亿美元，额外对价0.202878亿美元[26] - 措施和交易完成时，公司收购德司达17.57%股份，交割对价2.7595448513亿美元[27] - 最后一项先决条件被满足或豁免后10个工作日内任一天（不晚于2026年1月31日）为交割日[28] - 若条件未满足或买方未履行支付义务，接管人有权终止协议，保证金和附加费用及其应计利息将被没收[29] 交易影响 - 本次交易完成后德司达将成公司全资子公司，公司利润将增厚[31] - 本次交易所需资金为自有资金及银行贷款，会增加公司负债，整体负债率上升不多[31]